市場状態分析：私たちは牛市のどの段階にいるのか？
興奮させる理由はたくさんあります。原題：《Where are we in the cycle?》
著者：The DeFi Investor
翻訳：深潮TechFlow
今日の記事では、以下について議論します：
現在、私たちは周期のどの段階にいるのか？
チェーン上のデータ分析
私たちは周期のどの段階にいるのか？
最近の X 投稿を見たことがあるなら、私は第4四半期の暗号市場に対して楽観的な見方を持っていることをご存知でしょう。
しかし、今回の号では、私がこの暗号周期の中で私たちが正確にどの位置にいると考えているのかを詳しく説明し、なぜ私は近い将来に楽観的であるのかを説明します。
要約：興奮する理由がたくさんあります。
まず、私が関連性があると思ういくつかの暗号チャートから始めましょう。
BTC サイクル ROI（Cycle ROI）は、ちょうどこの周期段階の通常の位置にあります。
出典： @intocryptoverse
この市場周期における BTC のパフォーマンスは、2016年と2020年のブルマーケットに非常に似ています。
金融市場はしばしば周期的であり、人間の本性は一定だからです。これが、BTC がすでにピークに達した可能性が低い理由です。
過去の2つのブルマーケットには2つの共通点があります：
本当の BTC 上昇トレンドは、ビットコインの半減期（Bitcoin Halving）後約170-180日で始まります。
BTC サイクルのピークは、ビットコインの半減期後約480日で達成されます。
cryptoquant.com
2024年のビットコイン半減期（BTC Halving）イベントから、わずか160日が経過しました。
過去の状況に基づくと、私たちは今、BTC が上昇トレンドを回復する瞬間まで数週間しかない可能性が高いです。
明らかに、これは歴史が繰り返すという仮定ですが、今回は状況が異なる重大な理由があるとは思えません。
BTC 取引所準備金（Exchange Reserve）が非常に速いペースで減少しています。
2024年1月以来、50万 BTC 以上が取引所から引き出されています。
大口が取引所からトークンを引き出すとき、それは通常、彼らがしばらくの間保持するつもりであり、近い将来に売却するつもりではないことを意味します。
上のグラフは、大口が過去数ヶ月で大量に BTC を蓄積していることを示しているようです。
この蓄積が続けば、供給の引き締まりは避けられません。
ビットコインシーズン（Bitcoin Season）は、歴史的に新しい周期の第一段階です。
上の画像のインフォグラフィックは数年前に作成されたものですが、2016年と2020年の周期で何が起こったのかをよくまとめています。
まず、BTC が上昇し、その市場支配率も上昇します。
次に、注意が大手コイン（ETH、SOL など）に移ります。
最後に、ほぼすべてのアルトコインが、市場価値やファンダメンタルに関係なく上昇し始めます。
最近、BTC の市場支配率は新しい数年の高値に達しました。
これは、私たちが今なお第一段階にいることを示唆しているかもしれません。歴史的に、アルトシーズンは BTC の市場支配率が下降し始めた後に始まることが多いです。私は、私たちが第二段階に近づいていると考えています。
上記のすべてのグラフと過去のブルマーケット周期の歴史データは、BTC が第4四半期に新しい歴史的高値を記録する可能性が高いと私に思わせます。
では、間違っている可能性はあるのでしょうか？
熊市の可能性について簡単に議論しましょう。
現在、まだ多くのマクロ不確実性（macro uncertainty）が存在します。
もし世界経済の不況が始まれば、デジタル通貨は大きな影響を受けるでしょう。
しかし、私は近い将来に不況が起こる可能性は低いと考えています。その理由は、2024年がアメリカの選挙年だからです。
カマラ・ハリスがアメリカ大統領選挙に勝つチャンスを得るために、民主党は選挙をできるだけ遅らせるでしょう。
私は、アメリカ経済の不況（recession）が今後3-4年のどこかで始まる可能性があると思いますが、2024年に発生する可能性は非常に低いと考えています。
したがって、私は第4四半期の暗号通貨に対して楽観的です。
私たちの信念と忍耐がすぐに報われることを願っています。
チェーン上の動向
Sui の総ロック価値（Total Value Locked, TVL）が初めて Polygon を超えました。
Sui は最も成長が早いブロックチェーンの一つで、並列取引実行を利用して高い取引スループットを実現する L1 ブロックチェーン（Layer 1 blockchain）です。
最近、ほとんどの指標で急増した理由は、非常に強力なコミュニティと X での人気の高まりという2つの重要な要因があるようです。
それに加えて、彼らのチームは Circle や TikTok の親会社を含む多くの Web2 および Web3 の巨人と重要な提携を結んでいます。
