Web3 支払いと PayFi トラック調査：ビジネスモデル、参加者および市場の展望

Web3Port財団

2024-09-06 17:24:33

コレクション

Web3の決済/PayFi分野のコンセプト、決済タイプ、典型的なケーススタディを研究することで、分野の全体状況を理解し、ビジネス投資の意思決定を支援します。

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作者：Web3Port Foundation

Web3支払い

安定したコインの規模が拡大し、適用シーンが広がるにつれて、Web3支払いは暗号市場の人気のあるトラックとなっています。Web3支払いは、安定したコイン、ウォレット、資産管理、取引、支払い、入出金、クレジットカードなど、多くのビジネスシーンと範囲を含んでいます。従来の金融機関とWeb3の起業家は、ブロックチェーン技術と暗号通貨を組み合わせて、多くのWeb3支払いプロジェクトとユースケースを構築しています。

概念：

従来の支払い：従来の金融システムを通じて行われる通貨取引で、通常は銀行、クレジットカード会社、支払い処理会社（PayPal、Visa、Mastercardなど）などの中央集権的な機関が関与します。支払いプロセスは、これらの金融機関によって検証、清算、決済されます。従来の支払いには、現金支払い、銀行振込、クレジットカード支払い、デビットカード支払い、電子小切手、電子ウォレットなどが含まれます。

Web3支払い：Web3支払いは、ブロックチェーンと暗号通貨技術に基づく支払い方法で、スマートコントラクト、分散型アプリケーション（DApps）、暗号通貨を通じて取引を完了します。Web3支払いは従来の金融機関に依存せず、分散型ネットワークを介して直接ユーザー間で価値の移転を行います。

従来の支払い VS Web3支払い

従来の支払いは、アカウントシステムに基づく支払い方法で、価値の移転は仲介機関（銀行、第三者支払い会社など）のアカウントに記録されます。参加者が多いため、資金移転プロセスは非常に煩雑で、摩擦コストも非常に大きく、そのためコストが高くなります。

Web3支払いは、ブロックチェーンネットワークの基盤インフラに基づいており、暗号通貨が送信者と受信者の間で移転されることを許可し、従来の支払いにおける高い手数料、国境を越えた移転の効率の低さ、高コストなどの問題を解決できます。

Web3支払いの種類

Web3支払いの具体的なシーンには、消費者が暗号資産を使用してオンチェーンで相互作用し、企業/商人に支払いを行い、国境を越えた送金、企業間の暗号資産支払いなどが含まれます。要約すると、Web3支払いには主に2つのタイプがあります：

入出金支払い（On Ramp & Off Ramp）、つまり暗号通貨と法定通貨の間の為替と支払い。入金は法定通貨（Fiat）を使用して暗号通貨と交換することを指し、出金は暗号通貨を使用して法定通貨と交換することを指します。
暗号通貨支払い、以下の2種類を含む：

オンチェーンネイティブ支払い：暗号通貨を使用してWeb3ネイティブシーンの取引に参加することを指します。例えば、暗号通貨でNFTを購入したり、LaunchPadで新規購入を行ったり、異なる暗号通貨間のスワップ、オンチェーン手数料などです。
オフチェーン実体支払い：暗号通貨を使用してオフラインの実体経済の製品やサービスを直接購入することを指します。例えば、暗号通貨でオフラインの消費注文や国境を越えた送金取引を支払うことなどです。

Web3支払いは、入出金支払いを通じて法定通貨と暗号通貨を接続し、暗号通貨支払い（オンチェーン/オフチェーン支払い）を通じて暗号資産が支払いと消費シーンで流通できるようにし、完全な支払いエコシステムの閉ループを構築します。

Web3支払いのビジネスモデル

Web3支払いのシーンの需要とタイプに基づいて、一般的なWeb3支払いプロジェクト/会社の収益方法には以下のようなものがあります：

入出金手数料：ユーザーが第三者支払い機関を通じて暗号通貨と法定通貨の入出金業務を行う際に、入出金手数料を支払う必要があります。一般的に、第三者支払い機関は取引金額の0.6%を手数料として徴収し、手数料は最終的に消費者/商人が負担し、支払い段階に参加する者（第三者支払い機関、アグリゲーター、発行銀行、国際カード組織）に分配されます。
接続サービス料。このシーンは、アグリゲート支払いと決済ネットワークに関与しており、既存の第三者支払い製品を自社製品システムに接続して資金移転能力を拡大し、商人や機関にWeb3支払い決済サービスを提供する過程で徴収される接続サービス料です。
ブロックチェーンGasネットワーク費：Web3支払いを使用する際、支払いの最終結果はオンチェーンで確認処理される必要があり、これによりブロックチェーンネットワークのGas費用が発生します。
為替利ざや。国境を越えた支払い製品にのみ関与し、異なる国の通貨の資金移転の支払いチャネルは資金プールを生成します。この時、異なる通貨間の取引がある場合、銀行を介さずにユーザーのために通貨交換を行い、為替利ざやを得ることができます。

その中で、入出金手数料と接続サービス料はWeb3支払いプロジェクト/会社の最も主要な収益方法の一つであり、これら2つの収益方法はネットワーク効果（特定の製品やサービスの価値がユーザー数の増加とともに増加する現象）に非常に依存しています。Web3支払いを使用するユーザーと商人の数が多ければ多いほど、生成される取引額が大きくなり、より多くの収益を生むことができます。また、ユーザー数の増加と取引額の拡大に伴い、Web3支払いプロジェクト/会社が構築するWeb3支払いネットワークの市場占有率と影響力も大きくなり、さらにブランドと市場の影響力を促進します。

Web3支払いトラックの参加者：

参加役割

暗号取引所：取引所は通常、中央集権的な金融システムと協力してクレジットカードを発行する形式で支払い業務を展開します。Coinbase、Binance、Crypto.comなどは、2020年前後に支払い業務を開始し、MastercardやVisaと提携して暗号通貨クレジットカードを発行し、暗号資産を持つユーザーが世界中でクレジットカードを使用して消費できるようにしています。
独立した入出金支払い機関：Moonpay、BitPay、Paypal、Stripe、Mastercardなどのように、主な業務を中心に、徐々にWeb3支払い業務やシーンを開放/接続し、ウォレット、管理、支払い、取引、安定したコインを含む全体のエコシステムをカバーし、論理的な閉ループを形成します。
Web3アグリゲート支払いプラットフォームとWeb3銀行：複数の独立した入出金支払い機関のインターフェースを接続してアグリゲートプラットフォームを形成し、Web3ユーザーに複数アカウントの銀行サービスを提供します。Alchemy Payは、法定通貨と暗号資産の双方向の交換と支払いをサポートするハイブリッド暗号通貨支払いゲートウェイソリューションです。Fiat24は、ユーザーにオンチェーン銀行口座を作成し、入出金、暗号消費支払い、貯蓄、送金、為替などの一連のWeb3銀行サービスを提供します。
暗号通貨小売端末：暗号ATM（主要プロジェクトBitcoin Depot）やオフラインのコンビニエンスストア小売端末POS（典型的なプロジェクトPallapay）を含みます。

Galaxy Venturesの研究によると、Web3支払いトラックの参加者は技術スタックの観点から4つのカテゴリに分けられます：

典型的なプロジェクトとケーススタディ：

Alchemy Pay：暗号通貨と法定通貨の支払いソリューションを提供する会社で、従来の金融システムと分散型金融（DeFi）世界をつなぐことを目的としています。Alchemy Payは商人と消費者に混合支払いゲートウェイを提供し、暗号通貨と法定通貨での取引を可能にし、暗号通貨の使用と普及を簡素化します。彼らはグローバルな暗号支払いのカバレッジを拡大する計画を持ち、現在20以上の規制ライセンスを取得し、ユーザー数は200万人を超え、180以上の国と地域で暗号支払いをサポートしています。
Fiat24：スイス金融市場監督局（FINMA）からライセンスを取得したフィンテック会社で、スマートコントラクト駆動のWeb3銀行プロトコルを導入し、ユーザーにオンチェーン銀行口座（IBAN+カード）を提供し、入出金、暗号消費支払い、貯蓄、送金、為替などの一連のWeb3銀行サービスとCryptoサービスを提供します。
Helio：暗号通貨支払いとWeb3に特化したプラットフォームで、暗号通貨支払いを受け取り、処理し、管理するためのツールを提供します。Solana上での主要なWeb3支払いプラットフォームで、450,000以上のユニークなアクティブウォレットと6,000の商人を持っています。Solana Payプラグインを使用することで、数百万のShopify商人が暗号通貨での決済を行い、リアルタイムでUSDYを他のUSDC、EURC、PYUSDなどの安定したコインに変換できます。
Moonpay：ユーザーがクレジットカード、デビットカード、銀行振込などの方法で暗号通貨を購入できるグローバルな暗号通貨支払いインフラストラクチャの提供者です。Moonpayは現在、暗号通貨の入出金のリーダープロジェクトで、登録ユーザー数は2000万人を超え、160以上の国と地域で暗号支払いをサポートし、80種類以上の暗号通貨と30種類以上の法定通貨の交換をサポートし、ほとんどの法的管轄区域の支払い業務ライセンスを保持し、60億以上の取引を処理しています。
BitPay：2011年に設立された暗号通貨支払い処理会社で、商人や個人がビットコインや他の暗号通貨を使用して支払いと取引を行うのを支援することに専念しています。BitPayは商人が暗号通貨支払いを受け入れ、これらの支払いを法定通貨に変換する一連のサービスを提供し、ユーザーが日常の消費に暗号通貨をより簡単に使用できるようにしています。現在、BitPayは商人が229の国と地域から16種類の異なる暗号通貨での支払いを受け入れることを可能にし、1000万件以上の取引を処理し、総価値は50億ドルを超えています。
Coinify：暗号通貨取引と支払い処理サービスの提供者です。Coinifyの支払いソリューションは、商人が顧客に10種類のサポートされた暗号通貨での支払いを許可し、選択した法定通貨での支払いを受け取ることを可能にします。同社は180以上の国で事業を展開し、45,000以上の商人にサービスを提供しています。
CoinPayments：2013年に設立され、世界的に有名な暗号支払いサービス提供者の一つです。同社は190以上の国/地域の100,000以上の商人にサービスを提供しています。CoinPaymentsの支払いソリューションは、商人が175種類以上の暗号通貨の支払いを受け入れることを可能にします。同社はまた、商人に多くのツールを提供しており、ショッピングカートプラグイン、支払いボタン、API、請求書生成器、販売ツールなどがあります。2022年10月までに、同社は100億ドル以上の暗号支払いを処理しました。
PayPal：2023年8月にドルに連動した安定コイン「PayPal USD」（PYUSD）を発表し、PYUSD安定コインを法定通貨と暗号通貨の間の交換の橋として使用し、送金、支払いなどの業務に利用します。
MetaMask：MetaMask自体は直接的な法定通貨交換機能を提供していませんが、第三者サービス（MoonPay、Wyre、Transakなど）との統合を通じて、ユーザーは法定通貨と暗号通貨の間の変換（入金と出金操作）を簡単に行うことができます。現在、MetaMask Portfolio DAppはSell、Buy、Stake、Dashboard、Bridge、Swapなどの機能を統合しており、ユーザーが資産を便利に管理し、統一されたオンチェーン資産操作を実現するのを助けています。

Web3支払いの規制コンプライアンス

Web3支払いトラックの規制コンプライアンスに関しては、ライセンス、資格、許可などのコンプライアンス要件を満たす必要があり、プロジェクト側は基準に適合する場合にのみWeb3支払い業務を展開できます。

異なる国や地域ではWeb3支払い業務に対する規制要件が異なるため、Web3支払いトラックのプロジェクトが特定の国や地域で関連業務を展開するには、相応のライセンスを申請する必要があります。

PayFiトラックの概念とその業務シーン、ケーススタディ

PayFiの概念

Solana財団の会長Lily Liuは、香港のWeb3カーニバルでPayFiの概念を提唱しました：

PayFiの動機は、ビットコイン支払いの初期のビジョンを実現することです。PayFiはDeFiではなく、貨幣の時間価値（Time Value of Money）を中心に構築された新しい金融市場であり、このオンチェーン金融市場は従来の金融が実現できない新しい金融パラダイムと製品体験を実現できます。

PayFiはDeFi + Web3支払いの融合と理解でき、重点はユーザーが貨幣の時間価値を最大限に引き出すのを助けることです。PayFiはWeb3取引、オフライン消費シーン、小売環境、クリエイターの貨幣化、売掛金、支払い処理、プライベートクレジットプールなどのシーンに適用され、ブロックチェーンの相互運用性、プログラム可能性、組み合わせ可能性を通じて、オンチェーン金融の新しいパラダイムを構築します。

PayFi市場の展望：

2015年以降、安定したコインは指数関数的に成長し、2兆ドルの市場価値を持つ暗号市場に有効な支払いと決済を提供しています。現在、安定したコインの全体の市場価値は1710億ドルを突破し、Tether USDTの市場価値は2022年に830億ドルを超え、現在1179億ドルにさらに成長し、増加率は42%に達し、暗号市場における安定したコインの需要が急増していることを示しています。

安定したコインは、暗号通貨取引における価格単位としての役割を果たすだけでなく、従来の支払いトラックや国際金融貿易などの分野でも徐々に力を入れており、世界の支払いの構図を変えています。そして、安定したコインとWeb3支払いを組み合わせたPayFi市場は、安定したコインの需要シーンをさらに拡大し、オンチェーンとオフチェーンの支払いアプリケーションに資金を提供します。

PayFiは：

万億規模のオフライン従来支払い量をオンチェーンに移行し、貨幣の時間価値を最適化します。
持続可能なリスク調整収益率を提供します：1桁から2桁の収益率。
極めて低いシステミックリスクで迅速に規模を拡大し、資産の流動性を高めます。
スマートコントラクトの利便性を活用して、より効率的で豊富な新しい金融パラダイムアプリケーションを提供します。

PayFi業務シーンとケーススタディ：

1. DeFiを融合したWeb3支払いの革新業務：

オンチェーンDeFi金融と即時決済の能力を組み合わせ、ユーザーがオンチェーンDeFi金融でリアルタイムに生成された収益を使用してオフラインの即時消費の費用を支払うことを可能にします。

ケース：Buy Now Pay Later：ユーザーが$50をオンチェーンDeFiプロトコルに預けて利息$5.5を得ることができ、その利息を使用して即時決済と支払いを行い、コーヒーを購入します（お金を使わずに）。

2. Web3銀行：

Web3とWeb2銀行業務を組み合わせ、ユーザーにデジタル銀行サービスを提供します。

ケース：Fiat24は、ブロックチェーン技術に基づく金融サービスプラットフォームで、ユーザーに分散型のデジタル銀行サービスを提供することを目指しています。Fiat24はKYCを通過したユーザーにスイスの銀行口座（現金口座）を設立し、一方でWeb3支払いサービスを統合し、貨幣の受け入れとWeb3支払いを実現します。また、Fiat24のスイス銀行口座はスイス国立銀行、欧州中央銀行、VISA/Mastercard支払いネットワークと直接接続され、法定通貨の貯蓄、為替、商人決済などの従来の銀行サービスを実現します。

3. RWA金融：

オフラインのRWA資産をオンチェーンに移行し、資産の時間価値を捕捉し、暗号ユーザーにより多くの資産投資カテゴリーと収益を提供します。

ケース：Ondo FinanceはRWAトークン化米国債プロトコルで、すべての人に機関レベルの金融商品とサービスを提供することを目指しています。Ondo Financeは低リスクで安定した収益を得られるスケーラブルなファンド製品（米国債、マネーマーケットファンドなど）をトークン化し、オンチェーン投資家に安定したコインで収益を得る方法を提供します。非米国ユーザー向けにUSDY（米ドル収益トークン）を導入し、これは米国債によって担保された初の許可不要で収益を生むトークン化された証書です。USDYは借入、現金管理、支払いなどの多様なユースケースに利用でき、収益を得ることもできます。USDYはWeb3支払いにおいても突破口を開き、USDYを使用することで、ユーザーと商人は収益を生む資産を使用して支払いまたは決済を行うことができ、商人はUSDYを決済手段として受け入れることで残高利息を得ることができます。ますます多くのプロジェクトがUSDYを使用して暗号支払いのより広範な採用を促進しています。

4. 支払いファイナンス：

DeFi借入の資金を使用して、現実の支払い取引シーンにおけるファイナンスニーズを解決し、支払いファイナンスの収益をオンチェーンで決済します。

ケース：Huma FinanceはPayFiネットワークで、企業や個人が将来の収入を担保にして借入を行い、オンチェーンのグローバル投資家とつなげることを可能にし、グローバルな支払いにファイナンスと流動性のサポートを提供します。具体的なユースケースには、国境を越えた支払いファイナンス、デジタル資産クレジットカード、RWA即時決済、貿易ファイナンス、DePINファイナンスなどがあります。

5. PayFi暗号支払いネットワーク：

Web3支払いとブロックチェーンDIDアイデンティティなどを利用して、オフライン支払いのシーンに適応した暗号支払いネットワークを構築します。

ケース：PolyFlowはモジュール式の分散型暗号資産操作プロトコルで、PayFi暗号支払いネットワークの構築を目指しています。モジュール式の設計を通じて、Payment ID（PID）とPayment Liquidity Pool（PLP）の2つの重要なコンポーネントを導入し、支払い取引の情報フローと資金フローを抽象的に分離し、その中の価値を掘り起こします。PIDはKYC識別、アイデンティティ認証、コンプライアンスアクセス、データ権利確定のためのデジタルアイデンティティシステムであり、PLPはスマートコントラクトを通じてサービス提供者の資金フローを処理し、資金の管理と支払い決済を実現します。Polyflowは支払い取引に流動性を提供することで、ほぼリスクのないDeFi収益を商人や流動性提供者に提供します。このモデルは新しい収益源を開拓するだけでなく、より広範な利害関係者がDeFiエコシステムに参加することを奨励し、暗号支払いの発展と普及を促進します。

6. 消費向けCrypto支払いアプリ：

オンチェーンの信用とWeb3支払いを利用して、従来の消費シーンを改造します。

ケース：BlackbirdはWeb3に基づく飲食業のロイヤリティプラットフォームで、飲食業に焦点を当て、Blackbird Pay（オンチェーンクレジットカード）と$FLY（オンチェーン消費ポイント）を利用してオンチェーン支払いとロイヤリティプログラムを構築し、支払い業務を成長のレバレッジとして利用してエコシステム全体の発展を促進します。現在、40,056のウォレットが125,571のBlackbirdレストランメンバーシップカード（NFT）を保有しており、142のレストランがチェックイン行動を生成しています。

7. フロー支払い：

フロー支払いは新しい支払い方法で、一定の期間にわたって価値（通常は通貨または暗号通貨）を支払い側から受け取り側に継続的かつリアルタイムで伝送することを許可します。一度に全額を支払うのではなく、フロー支払いは継続的なサービスの請求や給与の支払いに主に適用されます。例えば、時間単位で請求される仕事、トラフィックに基づくネットサービス、コンテンツのサブスクリプションや消費、継続的な契約や賃貸の支払いなどです。将来的には、フロー支払いは価値の流れ、運転資本管理、IoT支払い、さらには大企業の評価モデルに深遠な影響を与えるでしょう。

ケース：

Sablierはトークン配布プロトコルで、Sablierプロトコルを使用してトークンフローを作成し、トークンの帰属、給与、エアドロップ、助成金などの配布を処理します。受取人はいつでもフロー資金を追跡し、引き出すことができます。この支払い方法により、ユーザーは毎秒単位で継続的なリアルタイム支払いを行い、シームレスで摩擦のない取引を実現し、ユーザー、企業、その他の実体の財務的柔軟性を高めます。Sablierは時間の経過を信頼の制約メカニズムとして利用し、以前は得られなかったビジネスチャンスを解放します。
Zebecは分散型インフラストラクチャネットワークで、現実世界の価値が自由にシームレスに流れる未来を創造することを目指しています。個人、企業、投資家、チームが即座に資金とトークンを取得できるようにし、即時の財務管理を提供し、より包括的でアクセス可能な金融環境を促進します。Zebecの統合製品にはRWA支払い（リアルタイム給与と国境を越えた送金）、オンチェーン支払いインフラストラクチャ（Zebec Cards）、接続されたDePIN（PoS小売デバイス）が含まれ、商人と消費者に便利で即時の統合暗号支払い処理ソリューションを提供します。

Web3Port Foundationは、ブロックチェーンとWeb3エコシステムに特化した暗号通貨ファンドで、戦略的投資と革新的な潜在能力を持つスタートアップやプロジェクトの孵化を通じてWeb3技術の広範な採用を促進することを目指しています。最近、Web3支払いトラックとPayFiトラックを調査し、Web3支払い/PayFiトラックの概念、支払いタイプ、典型的なケースの研究を通じて、トラックの全体的な状況を理解し、ビジネス投資の意思決定を支援するための内容を提供しています。これは業界の学習と交流のためのものであり、投資の参考にはなりません。

参考記事：

1.Web3 支払い万字研報：業界巨頭の全軍出撃が現有暗号市場の格局を変える可能性

https://mp.weixin.qq.com/s/oWec4gDu8Hqk86aLs3K9Qw

2.Web3 支払い万字研報：電子現金、トークン化通貨からPayFiの未来へ

https://mp.weixin.qq.com/s/gzr9q9kM3j-R0ec7sCb3NQ

3.Web3 支払いトラック全景式解読とトレンド分析｜ZONFF Research

https://mp.weixin.qq.com/s/5QuHqzvTNmG546CeGbt6og

4.Blackbirdのトロイの木馬：Crypto消費類会社を支払い会社に変え、支払いを利用して成長の飛輪を動かす

https://www.web3brand.io/p/web3brand-blackbird-crypto-payment

5.IOSG Weekly Brief | フロー支払い --- --- ブロックチェーンが力を与える新しい支払いパラダイム #154

https://mp.weixin.qq.com/s/TOZ48uRmTfRbf17wDxnQew

6.暗号支払いの発展研究｜THUBA Research