Coinbase レポート：リスクを積極的に管理し、BTC に定期的に投資することが最良の選択です
もしあなたが1年またはそれ以上の期間にわたって$BTCを超えることができない場合は、パッシブ戦略を採用することを検討してください。編纂：深潮TechFlow
Coinbaseは、暗号ヘッジファンドがどのように超過収益を生み出すかについてのレポートを発表しました。
以下は最も価値のある洞察です。
レポート概要
このレポートは、アクティブな暗号ヘッジファンドが採用している主要な戦略を明らかにしています。
それは、以下の目標を達成したい投資家に貴重な洞察を提供します：
リスクをより良く管理する
超過収益を捉える
暗号に対する理解を深める
貴重な洞察を提供します。
パッシブかアクティブか？
経験レベルに関係なく、常に自分のパフォーマンスを$BTCと比較することが重要です。
もし1年またはそれ以上の期間に$BTCを上回れない場合は、パッシブ戦略を採用することを検討してください。
ほとんどの投資家にとって、ベアマーケットで定期的にドルコスト平均法（DCA）で$BTCに投資することが通常は最良の選択です。
ビットコイン -- ベンチマーク
$BTCは暗号市場のベータの主要なベンチマークです。
2013年以降、$BTCの年率リターンは124%です。
過去11年間で、これは8年間で最も良い資産クラスです。
（出典 @coinbase）
ヘッジファンドは$BTCを上回るか？
暗号の分野では、アクティブな管理がパッシブな現物$BTCのエクスポージャーを上回ることができます。
鍵はリスク管理とヘッジにあります。
平均して、アクティブに管理された暗号ヘッジファンドは2017年、2018年、2021年、2022年のパフォーマンスでパッシブな現物$BTCポジションを上回りました。
カスタムヘッジファンドインデックス
Coinbaseは、Coinbase Primeで取引されている50以上のヘッジファンドからのデータを使用してカスタムインデックスを作成しました。
中央値ファンドは、ボラティリティが低い状況で$BTCを上回りました。
しかし、データセットのファンド数は限られており、生存者バイアスが存在する可能性があります。
（感謝 @coinbase）
最良のアクティブ管理戦略
量的アクティブおよびマルチストラテジーファンドは、最良の長期パフォーマンスの可能性を提供します。
それらは高度なデータモデルと多様なアプローチを使用します。
柔軟性が低いため、単一のロングファンダメンタル戦略は通常、パフォーマンスが遅れます。
（感謝 @Preqin）
サイクルの底からのパフォーマンス
2021年6月の底以来、マルチストラテジーファンドは+128%のリターンでリードしています。
量的/アクティブ戦略は+98%のリターンで続いています。
一方、$BTCと市場中立戦略も良好なパフォーマンスを示しました。
単一のロング戦略は遅れをとっています（+28%）。
（感謝 @Preqin）
ベアマーケットのレジリエンス（2022年6月）
ベアマーケットの間、量的アクティブ戦略のみが$BTCを上回りました。
他の戦略はパフォーマンスが低下し、適応能力の重要性を浮き彫りにしました。
（感謝 @Preqin）
なぜ単一のロングがパフォーマンスが悪いのか？
単一のロング戦略は通常、現物BTCよりも以下の理由でパフォーマンスが悪化します：
限られた下落リスク管理
パフォーマンスが悪いアルトコインを購入
リバウンドのタイミングを逃す
ボラティリティの管理が鍵：
ボラティリティを管理する暗号ヘッジファンドは、より大きな上昇の可能性を提供できます。
暗号分野のトップ25%の長期パフォーマンスは主に以下に基づいています：
下落リスクの管理。
巨大な上昇の可能性を捉える。
ボラティリティとパフォーマンス
ノンディレクショナルファンドが提供する暗号エクスポージャーの年率ボラティリティは30%未満です。
量的システムとマルチストラテジーファンドのボラティリティは50%未満です。
これらの戦略は、単一のロングおよび$BTC現物エクスポージャーを大幅に上回ります。
（感謝 @Preqin）
クロスアセットクラスの多様化
「構造的多様化」が鍵です。 なぜ？
暗号市場は24/7/365で取引され、異なる時間帯の独自の要因の影響を受けるためです。
暗号以外での多様化は、良好なリスク/リターンの利点をもたらします。
下落ボラティリティの管理
下落ボラティリティの管理は、長期的な超過パフォーマンスを実現するための鍵です。
市場中立戦略は最低のボラティリティと最も浅い下落を持っています。
次に、マルチストラテジー、量的アクティブ戦略、単一のロング戦略が続きます。
（感謝 @Preqin）
下方エクスポージャーを減らす方法
重大な損失を避ける：ストップロスオーダーと明確な投資論点の失効を使用する。
長期的に持ち続ける：多様化を通じてリスクを分散し、生き残る。
長期的な成長：市場条件に応じてポジションを調整し、目標ボラティリティを設定する。
パーソナライズされた戦略
特定の戦略が最適でない場合でも、それがあなたに最も適している可能性があります。
各戦略を詳しく見ていきましょう。
ディレクショナル戦略：単一ロング
単一ロング戦略は、明日の市場リーダーを狙います（非常に追随しやすい）。
考慮すべき重要な指標：アクティブユーザー、強力なファンダメンタル、総市場価値（TAM）、価値の蓄積？
収益概要（感謝 @nilssonhedge）
量的システム：ディレクショナル
システマティック（ロングまたはショート）戦略は、ファンダメンタル分析と自動化を組み合わせています。
それらは構造化データと機械学習を使用してリスクを管理し、ボラティリティを低下させます。
収益概要（感謝 @nilssonhedge）
ヘッジ戦略：市場中立
暗号経済で収益を捉えつつ、低/無ディレクショナルリスクを維持することを目的としています。
それらはキャッシュに対して正の収益を求め、すべての市場環境で損失を回避します。
収益概要（感謝 @nilssonhedge）
多様化戦略：マルチストラテジー
これらの戦略は、特定のエクスポージャーを組み合わせて多様化、リスク管理、および多様な収益を得ることを目的としています。
例：1つのファンド内のファンドで、10-15人のマネージャーの暗号ヘッジ戦略を組み合わせます。
21/ ポートフォリオの分割：
以下は、特定の時間範囲に基づく典型的なポートフォリオの分割です：
（感謝 @coinbase）
デューデリジェンス：
戦略とポートフォリオが決まったら、最後のステップはデューデリジェンスです。
以下の重要な質問を考慮してください：
以下は、デューデリジェンスプロセスで資金配分者を支援するためのデューデリジェンス質問票の分野の概要と、提案される質問のいくつかです。
取引戦略：このファンドはトークンのサブスクリプション権、追加契約、流動性プールの利用、またはステーキングに投資していますか？このファンドは、これらの異なる投資ツール間で同じ投資のリターンをどのように配分していますか？
取引インフラ：このファンドは流動性を得るためにいくつの中央集権的および分散型取引所を使用していますか？取引所が故障した場合、どのような緊急措置がありますか？
取引実行：暗号通貨取引は24/7/365であり、クローズ価格がないことを考慮して、このファンドはクローズ価格なしで価格変動をどのように測定していますか？
カウンターパーティリスク：このファンドは取引所、流動性プール、貸付契約のカウンターパーティリスクをどのように評価していますか？
リスク管理：このファンドは夜間や週末にリスクをどのように管理していますか？このファンドはリスク回避またはヘッジをトリガーする目標をどのように設定していますか？
チーム、研究プロセス、取引評価：このファンドとそのチームは新しい投資機会をどのように評価していますか？
パフォーマンス測定：このファンドは定期的に日次または月次のパフォーマンスデータを提供していますか？どのベンチマークを使用しており、なぜそれらのベンチマークがその投資スタイルに適しているのですか？
レバレッジの使用：暗号通貨自体はすでに非常にボラティリティがあります。このファンドがレバレッジを使用する場合、過度のボラティリティをどのように管理しますか？
ファンドサービスプロバイダー：このファンドは、デューデリジェンス中に有限責任組合員（LP）がすべてのサービスプロバイダーと直接コミュニケーションを取ることを許可していますか？
（感謝 @coinbase）
