ゴールド ETF からソラナ ETF へ：VanEck の発展の歴史を探る

著者：jk、Odaily 星球日报

ETF に特化した投資会社 VanEck の成長の道は、大胆な革新と戦略的な決定に満ちています。金の ETF の導入から最近の Solana ETF まで、VanEck は常に自らを超え、金融市場の変革を推進しています。暗号通貨市場の急速な発展に伴い、VanEck は業界の最前線に立ち、Solana ETF を申請し、投資家に新たな投資分野を開拓しました。

この記事では、VanEck の過去の成り立ちと、金の ETF から Solana ETF への決定について深く探ります。

VanEck の歴史

1955 年、John van Eck は Van Eck Global を設立し、マーシャルプラン後に西欧をアメリカの投資家に開放する背景の中で、成長する国際株式市場を利用し、アメリカの投資家に第二次世界大戦後の投資機会を提供することを目指しました。彼の父親は 20 世紀初頭にオランダからアメリカに移住しました。同年、Van Eck は初の国際株式共同基金を設立しました。

1968 年、同社はアメリカ初の金基金の一つである International Investors Gold Fund を立ち上げ、その大部分の投資ポートフォリオを金鉱会社の株式に移しました。1970 年代から 1980 年代中頃にかけて、金は牛市を迎え、同社も顕著な成功を収めました。International Investors Gold Fund は多くの申し込みを集め、管理資産は 10 億ドルを超えました。John van Eck は当時著名なトークショーに招待されました。

1980 年代から 20 世紀初頭：低迷

しかし、1980 年代中頃以降、金市場の繁栄は終わり、同社の業務は停滞しました。1998 年 2 月までに、International Investors Gold Fund の資産は 2.5 億ドルに縮小しました。John の息子 Jan は、「彼は金の熱狂者になりました。基本的に、私のキャリアの全過程で、金の価値は常に下がっており、これは私たちの業界では償還を受けていることを意味し、基金は価値が下がっていきました。金価格は 1 オンス 800 ドルから最低の 1 オンス 250 ドルに下がりました。」と述べました。

金市場の衰退に対処するため、同社は 1990 年代にアジアの新興市場への投資業務を展開し始めました。1996 年、同社は申万宏源の前身である申銀万国と合弁契約を結び、中国の基金市場を開拓することを目指しました。しかし、1997 年のアジア金融危機は新興市場基金への需要を急減させました。同社のファンドである Van Eck Asia Dynasty Fund の管理資産は、1996 年末の 4630 万ドルから 1997 年末には 1120 万ドルに減少しました。

1994 年から 1998 年にかけて、同社が管理する資産は 18.2 億ドルから 21% 減少し、14.4 億ドルになりました。1997 年、金属価格は 12 年ぶりの最低点に達しました。唯一、Global Hard Assets Fund が 1997 年 12 月までの 3 年間で 26% の正のリターンを得ました。その結果、同社は償還に直面し、顧客基盤が縮小しました。

2006 年以降

2006 年、同社は ETF 業務に参入することを決定し、初の ETF 製品 Market Vectors Gold Miners ETF を発表しました。これにより、投資家は直接金に投資するのではなく、株式市場を通じて金に投資できるようになりました。2004 年 11 月に発表された SPDR Gold Shares ほどの人気はありませんでしたが、管理資産は 50 億ドルに増加し、同社の最大の成功の一つとなりました。2009 年 11 月までに、同社は 20 を超える ETF 製品を発行し、総管理資産は 97 億ドルに達しました。

John van Eck はビジネスのために海外、特にヨーロッパに頻繁に出かけました。ある旅行中に、彼は自分より 20 歳若いドイツ人女性 Sigrid に出会い、彼女をアメリカに連れて帰り結婚しました。彼女は後に VanEck の CFO となり、2 人の子供の母親にもなりました。1990 年代初頭、彼の息子 Derek と Jan が会社に加わり、VanEck は ETF に主に焦点を当てた一連のビジネス施策を展開し、顕著な成長をもたらしました。2010 年に Derek が亡くなった後、Jan は会社の成長するグローバルビジネスを管理し続けています。Jan はスタンフォード法科大学院を卒業し、テクノロジー起業家に触発され、家族企業に参加し ETF への転換を始めました。

Jan van Eck は、「私の父は経済学と歴史を非常に重視していましたが、私はビジネスにもっと重点を置いており、これが私に ETF の機会を捉えることを可能にしました。」と述べました。

ヨーロッパでは、VanEck は 2008 年に初のオフィスを開設し、インデックスビジネスに特化しました。その後、2010 年にはスイスオフィスを開設し、機関向けの流通と代替およびアクティブな投資管理戦略のビジネス開発に焦点を当てました。2018 年、VanEck はオランダの ETF プロバイダー「Think ETF Asset Management B.V.」を買収し、ヨーロッパおよび国際市場での ETF 製品ラインを拡大しました。

2021 年 3 月 2 日、VanEck は NYSE Arca で Vectors Social Sentiment ETF を発表し、株式コードは「BUZZ」となりました。このファンドは、ソーシャルメディアで人気のある株式で構成されています。取引初日には、このファンドは 2.8 億ドルの流入を得て、歴史上 12 の最高のデビューの一つとなりました。

現在までに、VanEck は 100 を超える ETF を発行し、900 億ドル以上の資金を管理しています。

VanEck の成功の歴史、画像出典：VanEck 公式サイト

金の ETF と VanEck

金の ETF は金価格を追跡する金融商品で、投資家は実物の金を保有することなく、株式取引所を通じて金のシェアを購入および販売できます。金の ETF の登場は、金への投資プロセスを大幅に簡素化し、取引コストとリスクを低減しました。

最初の金の上場取引商品は、1961 年に設立されたカナダ中央基金（Central Fund of Canada）で、これはクローズドエンドファンドです。このファンドは 1983 年にその会社の章程を改正し、投資家に金と銀の実物を保有する商品を提供しました。

1968 年、VanEck はアメリカ初のオープンエンド金株共同基金を設立しました。

1971 年、アメリカのニクソン大統領はドルと金本位制の連動を解除しました。VanEck の金基金（今日では VanEck 国際投資者金基金と呼ばれています）は、同類の基金の中で初めてであり、金価格が 1 オンス 35 ドルから 800 ドルに急騰する中で、業界で最もパフォーマンスの良い基金となりました。

2000 年以降の金のパフォーマンス。出典：VanEck

John は金に情熱を注いでいましたが、彼の息子 Jan van Eck は、会社が金に過度に依存することが脆弱性であることに気付きました。彼は会社の焦点を転換し、ETF 分野に先駆けて進出しました。今日、ETF は VanEck のビジネスの 90% を占めています。

2003 年 3 月 28 日、ETF Securities によって開発された最初の金の ETF がオーストラリア証券取引所に上場されました。2004 年 11 月 18 日、State Street Corporation はアメリカで上場された SPDR Gold Shares を発表し、このファンドは最初の 3 取引日で資産が 10 億ドルを超えました。

2006 年、VanEck は初の金の ETF 製品 Market Vectors Gold Miners ETF を発表しました。これはアメリカ初の金の ETF のわずか 2 年後のことです。現在、この ETF の平均取引量は約 2000 万ドルに達し、純資産管理総額は 132 億ドルに達しています。

暗号の世界における VanEck：初のビットコイン先物 ETF、初の現物イーサリアム ETF、初の Solana ETF を申請

VanEck は、私たちが知っているビットコイン ETF とイーサリアム ETF の重要なプレイヤーです。ブラックロックの高い承認率とは異なり、VanEck には「初の申請、大胆な試行錯誤」というレッテルが常に付いています。2017 年 8 月 11 日、VanEck は S-1 申請書を提出し、初のビットコイン先物 ETF を導入する計画を立て、ビットコイン先物に投資する ETF 発行者として初めての申請者となりました。その後、VanEck は現物ビットコイン ETF の申請を続けました。

しかし、2021 年 11 月、米 SEC は暗号通貨市場の潜在的な詐欺の懸念が規制された取引所に拡大する可能性があるとして、申請を拒否しました。2021 年から 2023 年 3 月までに、同社の申請は合計 3 回拒否されました。しかし、VanEck は何度も挑戦し続け、2024 年の現物ビットコイン ETF 承認の波に乗って、ついにこの製品を上場させることに成功しました。

その後、VanEck は 2021 年に現物イーサリアム ETF の申請を行った最初の会社となり、これは SEC がブラックロック、フィデリティ、Ark Invest などの発行者と接触を始める 3 年前のことです。

しかし、ビットコインとイーサリアム ETF に固執するフィデリティやブラックロックとは異なり（ブラックロックのデジタル資産責任者 Robert Mitchnick は、ブラックロックが顧客がビットコインやイーサリアム以外の暗号通貨に「ほとんど興味がない」と考えていると公言しています）、VanEck は一歩進んで Solana ETF の申請を行いました。

VanEck は 6 月末にアメリカ証券取引委員会（SEC）に現物 Solana ETF の申請を提出し、Solana ETF の初の申請者となりました。X プラットフォームでの投稿で、VanEck のデジタル資産研究責任者 Matthew Sigel は、「SOL の分散型特性、高い実用性と経済的実現可能性は、他の確立されたデジタル商品と一致し、SOL が投資家、開発者、二重独占アプリストアの代替を求める企業にとって価値のある商品である可能性を強化しています。」と述べました。

Coindesk は、「VanEck はデジタル資産分野における先駆者として知られています。」と報じています。