Worldcoinはトークンのロック解除時間を大幅に延長し、巨額の売り圧力を逆転させることができるのか？

著者：南枳、Odaily 星球日报

3月以来、WLD（Worldcoin）の動きは下向きに続き、単価は最高点の約12 USDTから最低1.72 USDTまで下落しました。その根本的な原因は、市場全体の動向が下落していることに加え、WLDの大量かつ継続的なトークンのロック解除による売り圧力です。

しかし、ここ数日、Worldcoinはトークンのリリースルールを2回連続で変更し、それぞれトークンが1時間以内に8%と13%上昇しました。WLDの売り圧力がどれほど大きかったのか、2回の変更が継続的なロック解除にどのような影響を与えたのか、Odailyが本記事で解説します。

WLDトークンのロック解除データ

WLDトークンは2023年7月14日に上場し、初期流通量は1.43億枚で、うち1億枚はマーケットメーカーへの貸出を含み、総量は100億枚です。貸出部分を除くと、実際の初期流通量は4300万枚です。

WLDトークンのリリースは最初の3年間が最も急速で、最初の年はすべてコミュニティトークンのロック解除で、2年目からは機関のロック解除が始まり、2年間続きます。

トークン発行から1年後、WLDの実際の流通量は2.76億枚に上昇し、インフレ率は541%に達しました。注意が必要なのは、実際の流通量はOrb APIからのデータに基づいています。一方、Token Unlocksは理論的な流通量の上限データを使用しており、初期流通量は5億枚、現在の流通量は16.5億枚ですが、実際にはこれらのトークンはガバナンスによって制御され、真の流通量に移行する必要があります（これらのトークンが流通供給に入る速度はガバナンスによって制御されています）。

3日前、WLDは上場1周年を迎え、TFH（Tools for Humanity）のロック解除が始まり、理論的な流通量は現在の16.5億枚から65億枚に上昇します。これにより、毎日662万枚がロック解除され、現在の2.8 USDTの単価で計算すると、毎日1542万ドルの売り圧力が発生します。

現在の実際の流通と上限の比率を基に削減計算を行うと、毎日の売り圧力は約2.76/16.5 × 1542 = 258万ドルですが、この比率がどれくらい持続するか、またはどのように変化するかは予測できません。

（Odaily注：Tools for Humanityは実際の技術開発主体であり、World Appの運営者でもあります。TFHのロック解除には投資家、従業員、顧問などさまざまな対象が含まれます。）

ロック解除ルールの変更の影響

Worldcoinは2回にわたりトークンのリリースルールを変更しました。最初の変更は7月10日に行われ、Worldcoinは未申請のWLDの予備トークンの申請期限を1年延長すると発表しました。この提案は実際にはWLDの売り圧力を増加させました。この部分のトークンの背景は、2023年7月にWorldcoinが発表された後、Worldcoin財団がWLDトークンの予備メカニズムを導入し、Orbによる認証を受けていないユーザーがWLDトークンを予約し、将来のある時点で交換できるようにしたことです。これにより、Orbデバイスが利用可能であるかどうかに関わらず、できるだけ多くの人々がWorldcoinに参加できるようになります。

この変更により、元々受け取れなかったWLDが再び市場に流入し、今後1年間に売却可能なWLDの数量が増加しました。具体的な影響を受けるWLDトークンの数量に関する公開データはありませんが、Worldcoinのツイートによれば、この変更は600万人のユーザーに影響を与えたことがわかります。

TFHロック解除の延長

昨日、Worldcoinは再び発表を行い、Tools for Humanityの初期Worldcoin貢献者のトークンのロック期間が延長され、80%のTFH投資者とチームメンバーのトークンのロック解除期間が2年から4年に調整されることになりました。

元々のリリース計画に基づくと、TFHチームと投資者は毎日319万枚のトークンをロック解除する予定で、現在の価値は約744万ドルです。変更後の毎日のロック解除は（319 × 80% ÷ 2 + 319 × 20%）= 191.4万枚に減少し、Worldcoinの発表によると、毎日のロック解除は約200万枚となっています。

以上から、トークンのロック解除量は毎日662万枚から約540万枚に減少し、数量的な変化はありません。

結論

今回のトークンリリースの変更はWLDの大量の継続的な売り圧力に実質的な転換をもたらすものではありませんが、発表以来WLDは29%上昇しました。Worldcoinは過去1年にわたりそのニュース操作能力を何度も示しており、理論的には「長空短多」であるべきです。しかし、World Chainの上場が迫っており、その具体的なルールがWLDに実際のユースケースを与える場合、基本的な面が再び反転する可能性があり、読者は今後の注目が必要です。