四大RWAプロジェクトの高層が不動産トークン化の応用と発展について語る

本次AMA讨论的核心内容围绕房地产代币化的优势和潜力展开。 嘉宾们分享了他们进入该领域的契机和初心，并展望了房地产代币化在降低投资门槛、提高流动性以及提供被动收入等方面的巨大潜力。

此外，研讨会还深入探讨了房地产代币化发展面临的挑战和机遇。 嘉宾们分享了他们对市场接受度、法律结构、监管环境以及未来发展方向的见解，并强调了教育和合作在推动这项技术普及中的重要性。

• AMA英文原声链接
• 以下是本场AMA的中文译稿 (由RealtyX 社区 Buidler：Sanqing 协助编译)。

AMA 中文精编

Defactor (Anastasia): こんにちは、皆さん！皆さんの声を聞けてとても嬉しいです。私はAnastasiaで、Defactorの成長責任者です。今日はTwitter Spacesでこのディスカッションを開催し、テーマは不動産のトークン化です。これは非常にホットなトピックで、多くの人々が自分の不動産をトークン化したり、世界中の他のトークン化された不動産への投資に参加したりしたいと考えています。

今日は、RealtyXのAlan、Estate ProtocolのParv、LibertumのAlanという3人の優れたスピーカーをお招きできて光栄です。まず、皆さんがどのようにデジタル資産を使用し、不動産のトークン化に入っていったのかを知りたいと思います。

Libertum (Alan): 大多数の素晴らしいアイデアと同様に、このアイデアもシンプルな対話から始まりました。数ヶ月前、私と共同創業者のJavvadは、世界中で様々な理由から金利が上昇している状況や、新型コロナウイルスの影響、そしてより広範な地政学的環境について話し合いました。これらの要因が金利の変動を促し、私たちや周囲の人々に影響を与えています。

そこから、私たちが購入した商業不動産の銀行が提供するローンの価値比率について話し合いました。実際、商業不動産を購入したい場合、通常は60%のローン価値しか得られません。つまり、残りの40%の購入コストを自分で支払わなければならないのです。例えば、100万ドルの不動産を購入する場合、自分の貯金から40万ドルを出さなければならず、そのお金は資産が売却されるまでほぼ永遠にロックされます。

私たちは二人ともいくつかのRWAプロジェクトのファンでしたが、待つことに疲れたので、自分たちで解決策を開発することに決めました。結局のところ、トークン化は多くの問題を解決できる技術であり、資本を解放したり、投資家にパッシブインカムを提供したりすることができます。再度言いますが、トークン化は誰もが不動産にアクセスしやすくすることができます。

そのため、私たちは不動産業界の共通の懸念について対話を行い、この分野で本当に変化をもたらすことができると認識しました。私たちはこのプロジェクトを始め、トークン化が実質的な改善をもたらすという信念とイニシアティブに基づいています。

Defactor (Anastasia): そうですね、これは典型的な起業家の問題や旅のように聞こえます。それでは、JadeとParv、あなたたち二人はドバイで不動産の仕事を始めたのですか？なぜドバイを選んだのですか？なぜその市場を選んだのですか？これはどのように起こったのですか？Parv、まずこの質問について話してもらえますか？

Estate Protocol (Parv): Alanが言ったように、不動産は世界最大の資産クラスであり、多くの人々の生計がそれに依存しています。しかし、それはますます手の届かないものになり、多くの人々、特に若者にとっては手の届かない夢となっています。また、今では頭金を貯めることも以前ほど簡単ではありません。様々な理由から、多くの地域で新しい住宅供給が制限されており、これが多くの人々、特に若者にとって不動産価格を手の届かないものにしています。

しかし、私にとって、この分野に入る旅は少し異なります。私はインドの給与所得者の家庭に育ち、周りには裕福な人々がいました。彼らが一生懸命お金を稼いでいるか、不動産に投資しているのを見てきました。これはアジア文化におけるより広範な現象でもあり、香港でもこのような状況を見たことがあるかもしれません。不動産はアジア人にとって非常に重要な資産クラスです。だから、私はいつか不動産の分野で何かをしたいと思っていました。

十代の頃から、私は暗号通貨に非常に魅了されていました。銀行口座を持つ5年前から、私は暗号ウォレットを持っていました。私はトレーダーやライターとして、この業界で多くの仕事をしてきました。2020年の最初の新型コロナウイルスのロックダウン中に、オランダのアート団体から、NFTがアート界にとって何を意味するのかを説明する記事を書くように依頼されました。その記事を書く過程で、私はこの技術が不動産などの資産をデジタル化するのに非常に適していることに気づきました。なぜなら、それらは通常、代替不可能だからです。例えば、同じ建物内のアパートでさえ、代替不可能性のために異なる価格が付けられることがあります。

それ以来、このプラットフォームは多くの進展を遂げました。私たちはもはやNFTを使用せず、ERC721とも関係ありません。しかし、これがこの小さな研究の出発点でした。それ以来、私は業界の仲間にホワイトペーパーを見せ、彼らは法律問題を真剣に考えるように提案しました。だから、私はこの分野に多くの時間を費やしました。約2年の研究を経て、今年ドバイで最初の不動産を発売し、最初の数件の物件はすぐに売り切れました。今、私たちは出てくるすべての可能性を進めることを楽しみにしています。不動産のようなものをトークン化すると、貸出市場が開かれます。私たちはそこでいくつかの興味深い作業をしています。

Defactor (Anastasia): シェアしてくれてありがとう。Jade、あなたの番です。

RealtyX DAO (Jade): 実は、私が不動産RWAとRealtyXの分野に入ったのは、いくつかの異なる理由からです。私はAlanが不動産業界に大きな改革が必要だという意見に同意し、多くのアジア人と同様に不動産投資に熱心ですが、私は最初はコンテンツライターとしてWeb3の世界に足を踏み入れ、近くの100以上の暗号プロジェクトと協力して、彼らのコンテンツマーケティング戦略を策定していました。

しかし、私はこれらのプロジェクトがほとんど本当の価値支援を欠いており、実際のアプリケーションを提供せず、ユーザーを本当にエンパワーしたり、エコシステムに価値を創造したりできないことに気づきました。私の友人Bill、つまりRealtyXの共同創業者の一人が不動産RWAに対する彼のビジョンを私に共有するまで、私は目を開かれませんでした。

私はRWAが現実世界の価値を暗号の世界に持ち込む良い方法であり、エコシステム全体をより持続可能にすることができると考えています。これが私がRWAとRealtyXの旅を始めるきっかけです。

Defactor (Anastasia): シェアしてくれてありがとうございます！

トークン化は特定の資産に対してより大きなアクセス可能性をもたらすことができ、これがその魅力の一部です。不動産は一般的に知られている資産クラスであるため、自然にトークン化の探求のホットスポットとなります。市場がトークン化された不動産を受け入れる程度について、あなたたちはどう思いますか？このような製品を市場に提供する際に、どこに機会と障害があると見ていますか？Parv、あなたから始めてください。

Estate Protocol (Parv): 私は、専門的に管理された不動産、つまり所有者が居住者でない金融化モデルには大きな潜在能力があると思います。短期賃貸、投資用住宅、商業不動産など、この種の不動産はトークン化が最初に実現される可能性があります。なぜなら、人々には直接的な経済的動機があるからです。

不動産のトークン化について話すとき、あなたは通常リスク回避的な業界である不動産と、リスクを受け入れる能力が非常に高い暗号通貨業界を結びつけようとしています。この二つの人々のリスク受容能力には大きな違いがあります。世界中のすべての不動産トークン化企業は、需要に関する問題を研究し、このギャップを解決しようとしています。私たちはいくつかの興味深い解決策を持っており、Estate Protocolはこの問題を解決するためのいくつかの試みを行います。

私は解決策が出てくると考えています。特に不動産貸出市場が立ち上がった後、高いリターンに慣れた暗号の人々にとって、利回りはより魅力的になるでしょうが、不動産レベルのリスクも伴います。したがって、数ヶ月後には、担保資産とDeFiが同様のものに取って代わられる可能性が高いと思います。なぜなら、リスクとリターンの観点から最も意味があるからです。

Defactor (Anastasia): 非常に良い！Alan、不動産のトークン化が直面する可能性のある障害についてはどう思いますか？

Libertum (Alan): 私はParvの意見に完全に同意します。あなたの質問は二つの側面を含んでいます。まず、市場の準備状況についてですが、私はParvが言及したギャップを埋めることが私たちの共通の努力の方向であると考えています。それはあなたが指している市場によります。私たちのビジョンは、すべての建物の外にQRコードがあり、通行人がすぐにスキャンして現実に投資できることです。しかし同時に、これはあなたのターゲットユーザーに依存していると思います。Web3コミュニティはすでに準備が整っていると思います。私たちのLibertumコミュニティは非常に興奮しており、この分野に投資する準備ができています。

実際、私たちの多くの投資家は自分の資産をトークン化したいと考えています。REITに慣れた機関投資家は、トークン化によって得られる効率を認識しています。だから、私は彼らが準備ができていると思います。しかし、Parvが言及した橋は、私たちが解決しようとしている問題です。私は、Defactorが提供するいくつかの解決策のように、貸出プロトコルがこの目標を達成する一つの方法だと思います。しかし、私は多くの障害がどんな革新の曲線にも特有のものであると考えています。実際には、私たちがこの曲線をどのように登るかに依存しています。

現実の状況は、規制が大部分で遅れているため、私は規制に対して愛憎の感情を抱いています。多くの面で、消費者を保護することは非常に重要です。私たちは、証券ライセンスを取得し、規制を遵守し、投資家を保護するための非常に明確で明確な方法を持っています。

一方で、古いプロセスと新しい技術はすべて高価な古いプロセスに等しいという古い言葉があります。私はこれが現在起こっていることを示していると思います。規制の枠組みの中で。私は確かに、規制がブロックチェーン技術をより正確に表すように進化すると思います。しかし、私たちはまだその段階には達していません。だから、まだやるべきことがたくさんあります。私は教育が重要な役割を果たすと考えています。このような障害は実際には採用を助け、彼らがこの分野に持続的に来ることを助けるだけです。

Defactor (Anastasia): さて、私たちは確かにこの分野を共に教育する努力をしています。Alan、法律の枠組みと管轄権の問題に戻りたいと思いますが、その前に、Jade、何か補足したいことはありますか？借り手のローンの問題について多く話しました。DeFiについて、トークン化された不動産の機会や障害について話したいことはありますか？

RealtyX DAO (Jade): Parvが現在のWeb3ユーザーのプロファイルについて言及したことは非常に興味深いです。正直なところ、Web3のユーザーの大多数は、真の長期的な視野を持たずにここに来ており、富を得るためだけに来ているため、ミームコインが人気を博しています。このような大勢のユーザーに直面して、Alanが言ったように、私たちは教育を行う必要があります。

しかし、それに加えて、Web3の世界には私たちが潜在的に利用できる多くのツールやメカニズムがあります。例えば、コンポーザビリティです。貸出を行い、私たちのRWAを担保として利用することは、Web3経済の不可欠な部分になるでしょうが、私たちは本当にそれを超えるべきだと思います。なぜなら、コンポーザビリティはDeFiプロトコルとの統合だけではなく、実際にはGameFiやSocialFiとも統合できるからです。

実際、私たちはそのような機会を常に探求しています。例えば、DeBoxというWeb3のソーシャルメディアプラットフォームがあり、彼らは自分たちのトークンを発行しようとしており、ユーザーはすでに彼らのトークンを掘っています。スマートコントラクトを通じて、RealtyXは私たちのRWAトークン保有者がDeBoxトークンを掘ることを可能にしています。

このようなコンポーザビリティを作成することで、私たちのRWAトークン保有者により多くの実用的な価値をもたらし、利回りを向上させる可能性があります。だから、私はこれらが私たちが常に探求すべき興味深い分野のいくつかであると思います。

Libertum (Alan): 巨大なコンポーザビリティ、誰もが自分に合った組み合わせを見つけられる。

Defactor (Anastasia): そうですね。次に、共有したい人がいればオープンな質問をしたいと思います：現在の市場で、最も一般的な不動産トークン化の法律構造は何だと思いますか？または、どの方法が現在の市場で最も受け入れられやすいですか？

Parv: EUには、リヒテンシュタインのような管轄区域があり、契約レベルのトークン化を実現できます。しかし、私はそのようなケースは非常に少なく、通常は無視できると思います。現在、契約レベルで不動産をネイティブにトークン化し、どこでも行えるようになることは素晴らしい世界です。

しかし、その前に、私はSPV（特別目的法人）がこの問題を解決する方法だと思います。どの法律構造やエンティティをSPVとして使用するかは、各プロジェクトが答える必要がある質問です。私たちにとっての答えは、英国の信託です。

英国司法管轄区特別作業部会（UKJT）は昨年、実物資産をトークン化するために既存の英国のコモンローを推測する方法を概説した論文を作成しました。UKJTは政府機関ではありませんが、政府によって資金提供されています。彼らは法律の革新のために法律研究を提案するためのエンティティであるべきです。これは、これまでに主要な管轄区域から受け取った最大の規制の明確性です。

しかし、私が言ったように、先月私たちはUAEの規制当局と会い、彼らもネイティブトークン化を研究しています。契約レベルでのトークン化は、実際には規制当局自身の多くの作業と投資を必要とします。ほとんどの管轄区域では、これはスタートアップが期待できることではありません。しかし、いくつかの管轄区域では可能であり、これが私たちがリヒテンシュタインを選んだ理由です。彼らは努力しています。一旦それが実現すれば、私たちはその目標を最初に達成することを確実にしたいと思っています。

Defactor (Anastasia): Parvのシェアに感謝します。Alan、フレームワーク、管轄権、そして不動産分野でトークン化される資産の種類について、何か補足したいことはありますか？

Libertum (Alan): はい、私はParvの意見に同意します。私たちは多くを学びました。ここには唯一の正しい答えはないと思いますよね？私たちの最終目標は契約のトークン化を実現することですが、まだその段階には達していません。したがって、これを達成するための万能の方法はないと思います。

コンプライアンスは良い出発点です。その上で、私たちは顧客のニーズを考慮する必要があります。例えば、私たちの経験に基づくと、商業不動産の所有者は通常、資産の一部の資本を解放したいと考えています。収益をトークン化することは、資産そのものをトークン化するのではなく、良い方法です。投資家が通常求めるのは利益であり、必ずしも不動産を所有することではありません。したがって、これは特定のユースケースにとって良い解決策です。

もちろん、SPVや信託などのより伝統的な方法も他のシナリオに適用できます。多くの企業が犯す間違いは、自分たちが唯一の正しい答えを見つけたと考えることです。

Defactor (Anastasia): そうですね、もちろん。継続的な学習と規制当局との協力の重要性を指摘してくれてありがとう。私たちのAMAの時間は約30分しかありません。ですので、消費者中心の質問で締めくくりたいと思います。Jade、典型的な投資家にとってどのタイプの不動産が最も人気があるかを教えてもらえますか？私たちは以前、商業不動産とその収益について話しましたが、何か好みがある可能性はありますか？また、あなたの日常業務で不動産のトークン化を行う際に直面する問題について、2つの質問があります：通常、どのタイプの不動産を扱っていますか？トークン化された不動産は、どのように投資家の参入障壁を下げることができると思いますか？一般的な投資家が必要とする最低投資額はどのくらいですか？

RealtyX DAO (Jade): もちろん、私は物件の種類について、投資家の異なる物件の好みは、個人のリスク許容度や投資目標などの要因に影響されると思います。ある投資家はより高い潜在的リターンを追求するために商業不動産を好むかもしれませんが、他の投資家はより安定した収益を求めて住宅不動産を選ぶかもしれません。したがって、最も魅力的な選択肢は最終的には期待される利回り、物件の状態、そしてこれらのトークンが提供する具体的な効用に依存します。

トークンの額面については、現在50ドルに設定しています。これは伝統的な不動産投資方法に比べて非常に手頃であり、より多くの人々が不動産投資に参加できるようにしています。伝統的な方法では通常、大量の初期資金が必要ですが、私たちは将来的により小さな額面のトークンにもオープンな姿勢を持っています。これは私たちが進出する市場に依存します。私たちは異なる市場の最適な額面を特定するために、より多くの市場フィードバックを収集しています。

以前ParvがNFTを使用してオンチェーンの不動産を表すことについて言及したのとは異なり、私たちはERC20トークンを選択しました。これは柔軟性を保ち、単位価格をいつでも調整できるようにするためです。なぜなら、すべての暗号分野のユーザーが50ドルまたはそれ以上の価格を簡単に負担できるわけではないからです。私たちはできるだけ柔軟性を保ち、より多くの人々が参加できるようにしたいと考えています。

Defactor (Anastasia): 皆さん、本当にありがとうございました！Jade、Parv、Alan、そして今日聞いているすべての友人たち、不動産のトークン化に関心を持っていただきありがとうございます。皆さんと交流できて嬉しく思いますし、今後Twitter Spacesでさらに多くのディスカッションの機会を楽しみにしています。この分野は急速に発展しており、私たちはもっと学べると信じています。再度、皆さんに感謝し、良い夜を、そして素晴らしい日をお過ごしください！次回お会いしましょう！

RealtyXについて

RealtyXは、不動産のトークン化プラットフォームおよび調査センターであり、ブロックチェーン技術を通じて不動産価値の共有を民主化することを目指しています。そのコア機能には、不動産資産のトークン化が含まれ、投資家が低いハードルで不動産市場に参加できるようにし、トークン保有者に賃貸収入の共有やガバナンス権などの実用的な機能を提供します。RealtyXは、ドバイで最初の不動産トークン化を成功裏に完了し、Aptosアクセラレーターを卒業し、Made by Apesエコシステムに参加し、強力な成長の勢いを示しています。

Libertumについて

Libertumは、個人や機関がさまざまな現実世界の資産に簡単に投資できるようにする革新的な資産トークン化プラットフォームです。Libertumの最初の使命は、誰もが不動産に投資できるようにすることでしたが、パートナーとの協力を通じて、その目標はより広範な資産クラスをサポートすることに拡大しました。

Estate Protocolについて

Estate Protocolは、ブロックチェーン技術を利用した革新的なプラットフォームであり、不動産投資の方法を根本的に変え、より便利で分割可能かつ効率的にすることを目指しています。不動産資産をトークン化することにより、Estate Protocolは所有権の民主化を実現し、個人がより低いハードルとより大きな柔軟性で不動産に投資できるようにします。

Defactorについて

Defactorは、従来の金融とDeFiの橋渡しを行い、従来の金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）の世界をつなぐことを目指しています。使いやすいプラットフォームを提供することで、Defactorは個人や機関が現実世界の資産（RWA）をトークン化し、DeFiエコシステムに統合できるようにします。