2025年の暗号の展望——主要な投資機関の意見を聞いてみる（一）

著者：OKX Ventures、Bixin Ventures、ABCDE Capital、Foresight Ventures、BTX Capital

整理：Scof，ChainCatcher

編者按：

新春が始まり、世界の投資環境は引き続き変化し続け、さまざまな新興技術や市場トレンドが次々と現れています。このような背景の中で、投資家がどのように長期的な戦略を策定し、投資プロジェクトを評価・選択するかが、Crypto業界内外で広く注目されるテーマとなっています。

これに対し、RootDataはChainCatcherと共同でこのインタビューを開催し、OKX Ventures、Bixin Ventures、ABCDE Capitalなどの代表的な投資機関を招き、2025年の投資トレンドと提案について深く議論しました。

2025年の投資戦略と注目すべき分野は何か？その背後にある論理は？

[OKX Ventures](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/OKX Ventures?k=MTUy)：

OKX Venturesは2025年にAI、RWA、ステーブルコインと新興DeFiの深い融合を重点的に推進します。ブロックチェーン技術が徐々に成熟し、政策規制の枠組みが明確になり、世界経済がデジタル化に向かって加速する中で、これらの分野は業界の革新と進歩を推進する中核的な役割を果たすでしょう。

私たちは、イーサリアム技術とエコシステムの二重突破を支援することを中心に据えつつ、Bitcoin、Solana、Sui、新興パブリックチェーンのMonadやBerachainを含むマルチチェーンエコシステムにも引き続き注目し、ブロックチェーン基盤のインフラとアプリケーションシーンにさらなる選択肢と可能性をもたらすことに尽力します。

具体的には、私たちは以下のように考えています：

• AIのブロックチェーンへの応用は従来の境界を突破し、各業界の革新の中心的な推進力となるでしょう。特にスマートコントラクト、分散型アプリケーション、AIエージェントの結合において大きな潜力があります。
• RWAはブロックチェーン資産の多様化とコンプライアンスを先導し、従来の資産のデジタル化を推進し、DeFiや他のブロックチェーンアプリケーションシーンで流通させます。ステーブルコインはブロックチェーン金融の基盤インフラとして、その分散化、クロスチェーン互換性、コンプライアンスが将来のブロックチェーン金融の安定性と流動性を決定します。
• DeFi分野では、新しい流動性モデル、モジュール化アーキテクチャ、より効率的なクロスチェーンとユーザーエクスペリエンス（UX）ソリューションに注目し、世界の金融ユーザーにより質の高いサービスを提供します。

2025年の業界予測や投資戦略の詳細については、私たちが発表した《OKX Ventures年次報告：60+プロジェクトの配置と14のトレンド予測》をご覧ください。

AIがインターネット経済構造を再定義

AIとブロックチェーンの結合は、従来のインターネットの経済構造を再定義しています。従来のモデルは、少数のインターネット巨人が広告やその他の方法で需要とコンテンツクリエイターの収入を制御することに依存していましたが、AIはこの構図を打破しました。AIツールは現在、コンテンツを生成し要約することができ、ユーザーはコンテンツプロバイダーにアクセスするためにリンクをクリックする必要がなくなり、これがコンテンツクリエイターの経済モデルを弱体化させています。

しかし、AI自体は市場交換に独立して参加することができず、リソースを独立して操作・管理する能力も欠けています。ブロックチェーンはAIに分散型の取引とデータ管理メカニズムを提供でき、特にAIエージェントを構築する際に、ブロックチェーンは自己管理の基盤インフラを提供します。例えば、AIエージェントは暗号ウォレットを通じて取引を行い、独立した市場参加者となることで、DeFiや他の分散型ネットワークにおけるAIの役割を推進し、将来的には80%以上のDeFi取引がAIエージェントによって行われる可能性があります。

世界のAIエージェント市場は2030年までに1.81兆ドルに達し、世界のGDPに約16兆ドルを貢献すると予測されています。AIエージェントの自律性は、現在の技術開発の重要な方向性です。従来のAIは主に補助ツールとして存在していましたが、技術の進歩に伴い、AIは徐々に「エージェント」役割に移行し、より多くの自律的な意思決定と行動能力を備えるようになっています。例えば、分散型のAIチャットボットは、分散型のソーシャルメディアを通じて自らのファン層を構築し、収益を生み出し、暗号通貨で資産を管理することができます。さらに進むと、これらのAIエージェントは真に独立した商業実体となり、前例のない価値を創造することができます。

技術が成熟するにつれて、AIエージェントはDePINなどのインフラネットワークをより良く管理できるようになります。その背後にある技術支援は信頼実行環境（TEE）であり、これによりAIは独立して運用され、人為的な干渉を受けません。これらのエージェントは、分散型ノードの合意プロトコルを通じて調整され、その活動と収入が透明で分散化されることを保証します。また、AI技術がソフトウェア開発に与える影響も注目に値します。AIエージェントが効率的にコードを生成し、自動化を実現することで、ソフトウェア開発のコストが大幅に削減されます。この変化は、ブロックチェーンアプリケーションの革新と普及を加速させ、より多くの小規模プロジェクトが低コストで立ち上げられ、迅速に反復・最適化されることを可能にします。

AIインフラストラクチャや、例えば複数のエージェント間の相互作用を可能にするAIフレームワークは長期的に追跡し注目すべきです。AIエージェントがますます独立していく中で、その行動のコンプライアンスと自律性を確保する方法が、その成功を測る重要な指標となるでしょう。現在の分野での投資機会は主に以下のいくつかの側面に見られます：

1. DeFiとAIの自動化の結合

現在のDeFAIの市場規模は約10億ドルで、DeFiの1500億ドルに対して大きな成長の余地があります。AIはスマートコントラクトと自動化取引戦略を通じてDeFi市場の効率を向上させます。自動化取引、リスク管理、流動性配分などの分野は、2025年の重要な方向性となるでしょう。AIはDeFiプラットフォームの取引アルゴリズムを強化し、プラットフォームがより正確なリスク予測と資金流動管理を提供できるようにします。

AIは市場の動向、ソーシャルメディア、オンチェーンデータを分析することで、DEXやデリバティブなどの取引プラットフォームにインテリジェントな意思決定支援を提供します。市場の感情、資金の流れ、オープンインタレスト、取引量などのデータをリアルタイムで分析し、トレーダーに自動化された分散型取引アシスタントを提供します。さらに、AIはウォレットを資産の保管ツールだけでなく、インテリジェントでパーソナライズされた取引体として機能させます。これにより、取引ルートの自動最適化、クロスチェーンブリッジの管理、手数料の削減、リスクのリアルタイム監視が可能になり、ユーザーが潜在的な詐欺や悪質なプロジェクトに遭遇するのを防ぎます。例えば：

• スマートコントラクトの自動化取引：AIは資金費率、市場の変動などのデータを分析し、リアルタイムで取引戦略を調整し、市場の流動性と取引効率をさらに向上させます。
• リスク管理システム：自動化された取引リスクとユーザーのマージンレベルを管理することで、DeFiプラットフォームが大規模な取引や変動の中でも安定を保つことを保証します。ユーザーに取引前後のデータ分析と提案を提供し、複雑な市場でより賢明な意思決定を行う手助けをし、取引スキルを向上させます。
• エージェント間の支払い：将来的なAIウォレットと分散型アプリケーションはクロスチェーン操作が可能になり、AIはクロスチェーン取引、資産管理、リスク制御を最適化し、ユーザーや企業の支払い体験をよりスムーズにします。ステーブルコインの規制が徐々に緩和される中で、AIエージェントの「相互支払い」が一般的なものになるでしょう。

1. 分散型AI経済、調整とガバナンス

代理のPMFが徐々に見つかるにつれて、マルチエージェントクラスターインテリジェンス（swarm）と協力層がより多くの注目を集め、エージェント間の協力を促進し、エージェント-エージェント経済を形成します。より多くのAIエージェントが分散型経済システムに入るにつれて、各エージェント間の相互作用を調整し、効果的な市場メカニズムを構築する方法が今後の重要な見どころとなります。

• 分散型AIガバナンスモデル：AIはリアルタイムのデータ分析を通じてDAOがより効率的に提案と投票管理を行うのを支援し、意思決定をよりインテリジェントにし、より多くの変数を考慮します。将来的には、AIがDAOのガバナンス主体となり、データに基づく意思決定を提供し、従来の投票メカニズムを徐々に置き換え、DAOをAI中心の自治型組織に変革することが期待されます。
• トレーニングと推論実験：モデルの蒸留などの技術の進歩に伴い、AIトレーニングプラットフォームはブロックチェーンを通じてデータ共有とモデルのトレーニング、推論の分散化を実現します。調整とインセンティブメカニズムの改善を通じて、コミュニティメンバーはデータと計算リソースを共同で提供し、効率的でアクセス可能なAIモデルをエッジデバイスやモバイル端末で実行し、生産性をさらに向上させます。

ユーザーの視点から見ると、これらのエージェントがより自律的になるにつれて、最終的にはエージェント主導のワークフローが形成され、タスクを自動的に処理し、生産性を大幅に向上させることができるようになります。エージェントは互いにサービスを利用し、これらのサービスと相互作用を通じてユーザーが必要とする結果を創出し、AIエージェント間の断片化問題を解決します。

3. 逆挑戦とリスク管理

AIエージェントはプロトコルガバナンスに活発に参加し、スマートコントラクトの脆弱性、悪意のある攻撃、技術的な誤りなどのリスクに直面し、初のAI駆動のガバナンス攻撃が発生する可能性があります。深層偽造攻撃は過去1年で増加しており、今後50%から60%増加すると予測されています。セキュリティ関連のAIエージェントはPMFを見つけ、信頼実行環境（TEE）は成長するか、百倍になるでしょう：

• スマートコントラクトのセキュリティ：AI駆動の静的分析ツールは、特にSolidityやRustなどのコード内の潜在的な脆弱性を自動的に特定し、開発者の修正効率を向上させます。
• 防御型AI：AIは攻撃を検出するだけでなく、リアルタイムのレッドチームテストと脆弱性修正を通じて防御能力を強化し、分散型プロジェクトやプロトコルの安全な運営を促進します。
• スマート認証/DID：AIは多次元のユーザーデータを分析することで、分散型環境におけるユーザーのプライバシーを効果的に保護し、「人格証明」（PoH/PoP）問題を解決するインテリジェントな認証サービスを提供します。
• プライバシー計算とデータ：ユニークなデータソースは希少資源となり、データ市場は爆発的に成長するでしょう。AIはプライバシー計算の効率を向上させ、特に暗号計算やゼロ知識証明技術において、データのプライバシーを確保しつつ、高効率の計算とデータ分析を提供します。

RWA、ステーブルコインと新DeFi

2024年末までに、オンチェーンのトークン化資産の総市場価値は140億ドルを突破し、イーサリアムは市場の約80%を占め、この分野の発展を推進する中核的な推進力となっています。RWAはすでにイーサリアム資産の20%以上を占めており（主に米国債などの高信用格付けの債務工具）、マクロ経済政策と規制の標準化が進む中で、ますます多くの従来の金融資産がオンチェーンに移行し、より高い利回りをもたらし、DeFiのさらなる成熟を促進しています。

RWAのオンチェーン化は重要な戦略的方向性です。大規模な資産管理会社は、資産をオンチェーン化することで、より低い発行および維持コストを得られることに気づき、資産のアクセス性を向上させています。より多くの従来の資産がオンチェーンに入るにつれて、DeFiプロトコルは既存の金融インフラを徐々に代替し、新しい分散型金融システムを形成することが期待されます。

従来の金融資産のオンチェーン化は「資本流出」を生み出します。長い間、DeFiは主に内生資本の循環流動に依存しており、Maker、Aaveなどのプラットフォームでのオンチェーン貸付やDEXでの取引が行われてきました。しかし、これらの資本の大部分は暗号原生資産から来ており、強い反射性を持っています（つまり、市場が上昇または下降すると、資本は迅速に出入りします）。

RWA関連のオンチェーン活動が毎年もたらす手数料は、100億ドルを超えると期待されています。RWAの導入は、DeFiに従来の金融市場からの外部資本をもたらし、この資本の注入はDeFiの流動性と安定性を向上させるだけでなく、DeFiの多様化を支えることになります。特に貸付、取引、資産管理などの分野では、従来の資産のオンチェーン化が市場の変動性を大幅に低下させ、金融商品の予測可能性と安定性を向上させ、より多くの機関投資家の参加を促進します。トークン化された国債市場は、オンチェーンDeFiエコシステムの中核的な構成要素となり、そのロック量は30億ドルを超え、RWA市場の総価値の21.38%を占めています。私たちは特にRWAにおけるステーブルコインの多様な応用に注目し、トークン化されたRWAに安定した流動性とリスク管理ツールを提供します：

1. ステーブルコインの支払いと決済の役割

ステーブルコインはDeFiエコシステムにおいてもはや単なる価値保存ツールではなく、その役割は支払いと決済の中核にまで拡大しています。世界の金融システムがデジタル化に向かう中、従来の金融サービスプロバイダーや決済プラットフォームはブロックチェーン技術を積極的に取り入れ、ステーブルコインはクロスチェーン決済ツールとして、そのプログラム可能性、低取引コスト、高流動性から、グローバルな決済システムの中で無視できない存在となっています。OKX Venturesは以下のいくつかの次元に重点を置いています：

• ネットワークの分配と浸透力：ステーブルコインの価値は、その広範な使用シーンと業界を超えたエコシステムの浸透にあります。商業者とユーザーの参加度は、ステーブルコインの流通性と市場需要に直接影響します。したがって、私たちは国境を越えた決済やサプライチェーン金融などのシーンをサポートするステーブルコインソリューションのように、大規模な応用と業界横断的な協力を実現できるプロジェクトを特に重視しています。私たちはCircleやTetherのような業界のリーダーだけでなく、新興プロジェクトがどのように革新的なネットワーク分配メカニズムを通じて市場シェアを拡大し、新興市場での展開を加速させるかにも注目しています。
• コンプライアンスとインフラ構築：世界各国の金融規制枠組みが徐々に整備される中で、コンプライアンスはステーブルコインが持続的に成長できるかどうかの重要な要素となっています。私たちは、世界の多くの法律枠組みの下で運営できるステーブルコインプロジェクトに注目し、そのコンプライアンスインフラへの投資を深く評価します。また、十分なクロスチェーン決済サポートを備えたコンプライアンスの「ステーブルコイン即サービス」プラットフォームは、将来の金融ネットワークインフラの中核的な構成要素となる可能性があります。
• ステーブルコインの革新的な応用：ステーブルコインの応用は従来の支払い分野にとどまらず、貸付、デリバティブ取引、国際送金などの分野でも大きな潜在能力を示しています。私たちは特に、細分化された市場で革新的な応用を通じて市場の変革をもたらすプロジェクトに注目しています。特に新興経済圏や未開発市場での応用に注目しています。

1. RWAとDeFiのプラットフォーム化

Uniswap、Morphoなどのプロトコルは、単一のプロトコルサービスからプラットフォーム化へと徐々に進化しており、ステーブルコインや他の資産が効率的に流動することを可能にし、DeFiの規模化をさらに推進しています。DeFiプロトコルは、より柔軟な流動性とカスタマイズされた金融商品を提供でき、DeFiアプリケーション開発者により多くの革新の余地を提供し、RWA資産やステーブルコインの発行と応用にさらなる機会をもたらします。以下は、いくつかの重要なトレンドと機会です：

• クロスチェーンと資産統合：RWAのクロスチェーン流動性と統合をサポートするDeFiプロトコルが市場の重要なプレイヤーとなりつつあります。新しいプロトコルは、AI技術を導入してよりインテリジェントなリスク管理を実現し、自動リスク評価、資産の再評価、貸付金利の動的調整を行い、市場の流動性と資産の安全性を確保します。同時に、AIエージェント（AI Agent）はマルチチェーン検証ネットワークの中心的な役割を果たし、DeFiの普及と効率向上を支援します。
• BTCFi：ビットコインが再び新高値を記録する中、機関や規制当局の関心が高まり、ビットコインのDeFiアプリケーションにおける新たな突破口が生まれる機会が増えています。ビットコインDeFiの浸透率はその総資産価値の3%に過ぎず、将来的には百倍の成長が期待されます。市場はビットコインの収益に対する需要が高まっており、ビットコインのステーキングETFも注目される可能性があります。
• プラットフォームのモジュール化：DeFiは単一のプロトコルサービスからモジュール化プラットフォームへと進化しており、従来のSaaSプラットフォームの道をたどっています。機能を独立した、組み合わせ可能なモジュールに分解することで、DeFiプラットフォームは流動性を共有し、資本配分をより効率的に行うことができます。開発者に柔軟なカスタマイズ能力を提供し、個別の貸付プロトコルや取引所を作成することができ、オープンAPIやツールを通じて開発のハードルを下げ、より多くの参加者を引き付けます。

従来の資産がDeFiプロトコルに徐々に入ってくる中で、特にステーブルコインの助けを借りて、従来の金融市場とDeFiの境界は次第に曖昧になっていくでしょう。DeFiプロトコルはRWAに対してより効率的な貸付、清算、保険などの金融サービスを提供できます。高評価の資産を中心としたRWAは、DeFi市場の「エンジン」となり、市場規模と流動性の倍増を促進します。

[Bixin Ventures](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/Bixin Ventures?k=MjI4):

2025年の投資戦略

私たちBixin Venturesは2025年の投資戦略を以下のポイントに基づいて展開します：

1. 投後のエンパワーメント、被投資プロジェクトのために「働く」

Bixin Venturesは過去数年間で100以上のプロジェクトに投資しており、その中で潜在能力のあるプロジェクトには、ホワイトペーパーの相談や修正、類似プロジェクトの参考、分野研究、競合調査、メディアリソースの紹介、投資研究記事の執筆、取引所や他のVC機関の紹介など、より多くのサポートを提供しています。私たちは資金を提供するだけでなく、起業チームのために「働き」、プロジェクトの成長を助けます。

2. 出口に注目し、投入資金の回収を確保

昨年、米連邦準備制度は利下げサイクルを開始し、世界の各市場に流動性を注入しました。同時に、Cryptoを支持するトランプチームの登場により、政策面でも利好政策が続々と出てくると信じています。例えば、ビットコイン準備、ステーブルコイン支持法案などです。

これらはプロジェクトの出口に良好な外部条件を提供します。したがって、2025年は非常に良い出口の年であると考えています。資金が順調に出口を迎えれば、将来的により多くのプロジェクトを支援できるでしょう。

3. 二次市場や潜在能力のある分野に注目

2025年の一次市場の投資においては、出口のサイクル、リズム、さまざまな業界のローテーションを考慮し、より慎重に進めます。潜在能力のある分野に注目し、Web3業界に限らず、従来のWeb2における人工知能、生物医薬など、さまざまな業界を取り入れて投資のサイクルをヘッジします。

同時に、二次市場のいくつかの機会にも注目します。例えば、AI関連のインフラやアプリケーション、DeFi関連（Lending、DEX、Restaking、LST、LRTなど）、米国政治関連のトークンなどです。

注目すべき分野

1. 人工知能（Web2）

アルゴリズムやデータの成熟が進む中、発展の奇点を迎えています。私たちは、AIが従来の業界に力を与えるタイミングが成熟していると考えています。特に自動運転、軍事産業、効率的なソフトウェアなどの分野には巨大な投資機会が潜んでいます。

2. 生物医薬

AIの生物医薬分野への応用は、業界の発展を推進することができます。例えば、癌スクリーニング、画像認識、新薬開発などにおいて、AIの力が多くの機会をもたらすと信じています。

3. 人工知能とブロックチェーンの結合

AIのインテリジェントな機能とブロックチェーンの資産トークン化、流動性の結合は多くの機会を生み出します。私たちはAI関連のインフラ、例えばAIストーリーを持つL1、AI計算ネットワーク、データ、AIエージェント、エージェント開発フレームワーク、AI+DeFi、AI+ゲーム、AI+ソーシャルなどの関連アプリケーションに注目しています。

4. ステーブルコイン関連の応用、RWA

トランプと彼のチームが就任し、以前の曖昧またはCryptoに反対する立場を改め、Cryptoに有利な政策が多く出てくるでしょう。これらの政策は、ステーブルコインやRWAなどの分野の発展を促進します。

5. DEX

Hyperliquidの登場により、基盤となるパブリックチェーンを最適化し、分散型DEXを開発することが実行可能な道であることが証明されつつあります。CEXが各国・地域の規制法案に制約されるのに対し、DEXはSpotやPerpを含め、自然に世界の隅々にアクセスでき、高い天井を持っています。

6. ゲーム

現在、ゲーム分野はやや冷遇されていますが、より多くのユーザーをWeb3業界に引き込むことができるため、Mass Adoptionを促進する要素として潜在能力があります。

[ABCDE Capital](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/ABCDE Capital?k=MzEx)，研究パートナー，老白

論理は非常にシンプルです。AIは業界内外で最大のストーリーであり、現在の第一波のAIフレームワークやエージェントはまだ単純すぎて、バブルもかなり崩壊しましたが、次世代のDeFiや他の分野に作用するよりインテリジェントなエージェント、エージェント間の協調、通信、相互検証、取引、ガバナンスなどの各種基盤とアプリケーションには必ず機会が存在します。

ETHは最近、Native Rollupの概念を提案しました。これは非常に新しいもので、ETH L1のエンパワーメントと拡張に役立つと考えています。Solana上のSolayerのハードウェア加速、Magicblock、Soonなどの拡張実行層、FireDancerの新しいクライアントなども、Solana上の基盤にいくつかの機会をもたらすでしょう。

RWAはトランプの就任により、WLFIやAAVE、Link、ENAなどのトークンの購入と支持が見込まれ、目に見える形で今後はより多くの政策支援を受けたコンプライアンスRWAトークン化資産がオンチェーンに移行するでしょう。

[Foresight Ventures](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/Foresight Ventures?k=MTk1)，共同創設者

私たちの投資戦略は常に変わっていません。長期的な価値を持つ破壊的な革新を掘り起こすことです。さらに細分化すると、私たちは革新的な方法で大市場や大需要のビジネスモデルを見つけたいと考えています。生産効率を向上させる技術革新や、生産関係を変えるトークノミクスも重要です。

具体的に言うと、DeFiとTradFiをつなぐインフラ、Crypto決済の革新的な製品や優位なチャネルが今年のテーマになると考えています。Crypto AIについては、現在過熱の兆候が見られるため、慎重になる必要があります。流行に流されないように注意しましょう。

[BTX Capital](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/BTX Capital?k=NTgw)

2025年、BTX Capitalの投資戦略は、AI駆動のブロックチェーンアプリケーション、RWAの規模化、次世代ブロックチェーンインフラの突破に焦点を当てます。

これらの分野を選択する論理は、技術の成熟度、市場の需要の爆発、規制の枠組みの整備という三重の推進力の交差点に位置しており、長期的な成長の可能性と短期的な実現可能性を備えています。

（1）AIとブロックチェーンの深い融合

私たちは、AIとブロックチェーンの結合が単一の技術を超えた価値を解放すると考えています。AIはブロックチェーンの効率と意思決定能力を最適化でき、一方でブロックチェーンはAIにデータの信頼性を保証します。私たちは、実際のシーンで効果が検証されたチームに特に注目します。

（2）RWA応用の規模化

RWAの核心的な価値は、従来の資産とブロックチェーンの透明性と流動性を結びつけることにあります。私たちは二つの機会に注目しています。一つは標準化された資産のオンチェーンマッピングで、この種の資産は流動性が高く、コンプライアンスの道筋が明確です。もう一つは非標準資産の証券化革新です。全体として、私たちはコンプライアンスと市場参入障壁を突破できる革新的なソリューションに注目しています。成功するRWAプロジェクトは必ずそのコンプライアンスを証明する能力を持つでしょう。

（3）ブロックチェーンインフラのアップグレードと普及

ユーザー規模が拡大するにつれて、インフラの可用性が競争の焦点となります。私たちは三つの方向に重点を置いています。一つはモジュール化アーキテクチャで、層別設計を通じて高性能と低コストを実現します。二つ目はユーザーエクスペリエンスの革新です。三つ目はクロスチェーンの相互運用性で、資産とデータがマルチチェーンエコシステムでシームレスに流通できるようにします。

2025年に資金調達を計画しているプロジェクトに対するアドバイスはありますか？

[OKX Ventures](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/OKX Ventures?k=MTUy)：

2025年、暗号資金調達の金融ツールや新しい構造が次々と登場し、Echoのようなコミュニティ主導のICOプラットフォームが創業者にさらなる革新の機会を提供しています。最初のアドバイス：AIを活用し、早期にAIと親密なパートナーシップを築き、AIの潜在能力を最大限に活用して意思決定と反復を加速させることです。他のアドバイスは以下の通りです：

1. 具体的な問題の解決に集中し、MVPを迅速にリリースする
   最初から巨大な市場を狙わないでください。初期段階では、小さく具体的な問題の解決に集中することが最も重要です。製品を実際に使用し、リアルユーザーと接触することで、コアユーザーの小さなグループに注目し、そこからユーザーのニーズを深く理解し、痛点を見つけることができます。これにより、製品の反復をより効率的に行い、市場の複雑性による干渉を避けることができます。早期に製品をリリースし、ユーザーフィードバックを収集し、コア仮説を検証し、過度の計画や構築に時間を浪費しないようにしましょう。
2. 製品とユーザーから出発し、資金調達に過度に依存しない
   初めて暗号分野に入る創業者の場合、資金調達のスピードにあまり夢中にならないでください。本当に重要なのは製品とユーザーの体験です。多くの場合、製品のコア競争力はユーザーのフィードバックと評判から来ており、特に高品質なユーザーが最良のマーケティングチャネルです。したがって、資金調達を追求するあまり、製品の機能やコミュニティの規模を過度に膨らませず、製品のシンプルさと焦点を維持し、継続的に反復と最適化を行うことで、真に市場を獲得することができます。
3. トークン設計は現実的に、最初から過度に宣伝しない
   多くのチームはトークン発行時に流動性と短期価格の最大化に過度に注目し、長期的なコミュニティ構築をしばしば無視します。合理的な時価総額から始め、保有者に実際のインセンティブを提供し、実際の使用シーンと良好な製品体験を通じてトークンの価値を支える必要があります。
4. 開発者エコシステムとコミュニティ構築に注目
   健全な開発者エコシステムとコミュニティの構築に注目し、「偽の活発さ」でソーシャルメディア上での見栄を維持するのではなく、安定して持続可能なエコシステムを構築することが、短期的な市場熱度を追求するよりも重要です。チームとコミュニティの長期的な構築能力、良好な開発者サポートがあるかどうか、プロジェクトの成長を促進するための体系的な技術と資金の投入があるかどうかが重要です。実際に開発者コミュニティを支援することが、プロジェクトの価値と信頼度を向上させるのに役立ちます。
5. ビジネスモデルに注目
   ビジネスモデルの明確さは投資を引き付けるために重要です。製品が安定したユーザーベースを持つようになったら、商業化の道筋を開発し、持続的な収入源を確保する必要があります。取引手数料、付加価値機能、トークン販売などを通じて、市場の変動や経済サイクルに対応できるビジネスモデルを見つけることが重要です。そして、成長データに基づいてマーケティング戦略、製品機能、リソース配分を最適化し、異なる市場環境下でもビジネスモデルが安定して機能するようにします。

[Bixin Ventures](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/Bixin Ventures?k=MjI4):

1. 潜在能力のある分野を見つける

大河に大魚が育つように、高潜力の分野を選ぶことが重要です。高潜力の分野は多くの起業家や資金を引き付け、勢いを生み出し、より多くの機会をもたらします。小さな分野では大きなプロジェクトを生み出すのは難しいです。

2. ベンチマークと借りる力

その分野で最も成功しているプロジェクトを見つけ、より多くの研究と分析を行い、「それ」の強みと弱みを見つけ、その後創造力を発揮し、利点を引き継ぎつつ、弱点を改善し、改善点に対して大々的に宣伝を行います。

3. 「正しい」人を見つけるためにもっと時間をかける

プロジェクトに必要なコア能力に基づいて、既存のチームの能力と比較し、欠けている能力を見つけ、それに対応する人を見つけます。その過程で、専門能力だけでなく、創造力、使命感、情熱、集中度などのソフトな側面の資質にも注目する必要があります。

[ABCDE Capital](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/ABCDE Capital?k=MzEx)，研究パートナー，老白

資金調達額とBurnrateをコントロールし、市場は以前の高い資金調達と高FDVにはもはや反応しないため、相対的に低いFDVの前提で資金を調達し、存続する必要があります。

主な分野とストーリーのコアまたは周辺に焦点を当て、実際のユーザーと実際の収益を持つプロジェクトを作り出すことを目指します。昨年のHyperLiquid、PumpFun、Kaito、GMGNはすべて良い学びの対象です。

もし分野が非常に競争が激しい場合は、現在の分野から抜け出し、別の視点で考えてみるのも良いでしょう。例えば、すべての人がAIエージェントやフレームワークに競争しているとき、もし未来の1年で数千のエージェントが存在する場合、エージェントに「水を売るビジネス」は何か、例えばエージェント間の共有メモリ層、通信層、協力層などの方向性を考えてみることができます。

[Foresight Ventures](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/Foresight Ventures?k=MTk1)，共同創設者

私はコミュニティがますます重要になっていると感じています。資金調達構造には革新が必要で、機関、KOL、コミュニティ間での配分の変化を作り出す必要があります。例えば、より多くの資金をKOLやコミュニティに与えることです。しかし、注意が必要なのは、誰であれ、ロックアップを望まない人はあなたの信者ではないということです。起業家もコミュニティに長期的な価値を信じてもらうために十分な努力をする必要があります。単に割引やトークンの配布に頼るだけでは、効果的なコミュニティを形成することは難しいです。

[BTX Capital](https://www.rootdata.com/zh/Investors/detail/BTX Capital?k=NTgw)

2025年に資金調達を計画しているプロジェクトに対して、BTX Capitalは以下の4つの側面から競争力を構築することを提案します：

（1）価値提案を明確にする：プロジェクトのコアイノベーションと市場の需要が一致していることを確認し、価値提案を明確に伝えることが重要です。同時に、空虚な「破壊的ストーリー」を避け、定量的な改善に焦点を当てます。

（2）段階的なマイルストーン体系を設計する

長期的なビジョンを実行可能な短期目標に分解します。準備が整った資料を用意します：財務モデル、市場分析、技術ロードマップを含め、プロジェクトの実行能力と展望を示します。また、リスクバッファメカニズムを設定し、極端な市場変動に対応するために20%の資金を確保します。

（3）長期的な潜在能力に注目し、差別化されたエコロジーを探す

投資家は持続可能な成長モデルに注目するため、プロジェクトは長期的な競争力と差別化された優位性を示す必要があります。また、インフラプロジェクトと主流のパブリックチェーンとの技術統合計画など、戦略的パートナーとの協調効果を示す必要があります。

（4）強力な業界のつながりと透明なプロジェクト運営を構築する

業界活動に積極的に参加し、潜在的な投資家やパートナーとの信頼と認識を築きます。同時に、定期的にチェーン上で検証可能なデータ（TVL、ユーザー成長曲線、プロトコル収入など）を公開することで信頼を強化します。

2025年の成功は、技術の深さ、コンプライアンス能力、ユーザー価値の「三者のバランス」を持つプロジェクトに属します。どの分野であっても、コアは実際の痛点を解決し、段階的な成果を通じて実行可能性を継続的に検証することにあります。