エアドロップ熱潮が退き、4つの人気プロジェクトの実力を徹底分析：誰が裸で泳いでいるのか？

著者：Golem、Odaily 星球日报

2024年上半期の4つの人気エアドロッププロジェクト（Starknet、ZKsync、LayerZero、Blast）は、エアドロップが終了した後、一段落しましたが、ソーシャルメディア上ではそれらの実際のネットワーク状況についての議論が頻繁に行われています。ある意見では、かつての華々しいオンチェーンデータは、ユーザーやスタジオの存在によるものであり、エアドロップが実施された後には「8人の実ユーザー」しかいない「オンチェーンのゴーストタウン」になるとされています。

では、実際の状況はどうなのか、賑わいが去った後にどれだけのユーザーが残っているのか、今こそそれらの真の実力を見てみる時です。この記事では、Odaily星球日报がオンチェーンのアクティブアドレス、TVL、取引量などのデータを基にこの4つのプロジェクトを比較し、まとめます。

Starknet：ユーザー流出が多いが、ネットワークの質は明らかに低下していない

Starknetの公式トークンSTRKのエアドロップ受取期間は2月20日から6月20日までです。

アクティブアドレス数はエアドロップ前から約80%減少

早期に売却し、売り圧を避けるために、多くのユーザーは早めにエアドロップを受け取ることを選択します。そのため、Starknetの公式ブラウザ「starkscan」のデータによると、2月21日にはStarknetネットワークの日次アクティブアドレス数が2023年7月の歴史的高値に近い38万以上に達しました。

しかし、大多数のユーザーがエアドロップを受け取った後、日次アクティブアドレス数は急激に減少し、6月20日以降には2023年3月の水準、約1.5万から2万にまで減少しました。

2023年5月から2024年2月のエアドロップ発表前の期間、Starknetネットワークの日次アクティブアドレス数は平均約10万でしたが、現在ではエアドロップ申請終了後に約80%減少しています。

TVL：エアドロップ後のU本位は減少したが、コイン本位は減少していない

Starknetの公式ブラウザ「starkscan」のデータによると、全体的に見ると、StarknetネットワークのTVLは上昇傾向にあり、コイン本位で計算するとETHのロック量は常に増加しています。STRKのエアドロップ後も、TVLはあまり減少していません。図の4月のSTRKのTVLの下落は、コイン価格の急落によるもので、実際にロックされているSTRKの総量には大きな変化はありません。

日次取引量に明確な変化はなく、取引件数は減少

Defillamaのデータによると、Starknetネットワークの日次取引量はエアドロップ前後で明確な変化はなく、エアドロップ終了後もユーザーのStarknetネットワークでの取引意欲には影響を与えていません。

しかし、日次取引件数は急激に減少しました。Artemisのデータによると、2月20日のエアドロップ当日、Starknetネットワークの日次取引件数は新記録を達成しましたが、その後は全体的に減少傾向にあり、エアドロップ前の水準には遠く及びません。

小結

以上のデータは、エアドロップ終了後にユーザーとスタジオが退出したため、ネットワークのアクティブユーザー数と取引頻度が減少したことを反映していますが、全体的なネットワークの質はそれほど低下していません。ネットワークのTVLと日次取引量はエアドロップ前後で大きな差はありません。同時に、全体の取引件数の減少がもたらす影響は、ネットワークの手数料と収入もエアドロップ後に減少したことです。

ZKsync：実ユーザーの割合が最も高く、ネットワークの質が良好

ZKsyncの公式トークンZKのエアドロップ受取開始日は6月17日です。

アクティブアドレス数はエアドロップ前から約40%減少

Matter Labsが作成したDuneダッシュボードによると、エアドロップ当日、ZKsyncの日次アクティブアドレス数は歴史的な新高値を記録しました。大多数のユーザーが受け取った後、日次アクティブアドレス数はエアドロップ当日と比べて約70%減少しましたが、エアドロップ前と比較すると約40%の減少にとどまりました。

TVL：U本位は減少したが、エアドロップの影響は小さい

Artemisのデータによると、ZKsync EraネットワークのTVLはU本位で計算すると、今年3月のエアドロップ前から減少傾向にあり、6月のエアドロップ後も引き続き減少しています。

しかし、L2 beatのデータによると、コイン本位で計算すると、ZKsync Eraネットワークのエアドロップ後のTVLの減少傾向は明確ではありません。これは、TVLの低下がエアドロップの影響をあまり受けておらず、他の要因（全体の市場状況、コイン価格、エコシステムの構築など）による影響が大きいことを示しています。

日次取引量はエアドロップ前後で明確な変化なし

Defillamaのデータによると、エアドロップを受け取る需要のため、6月17日にZKsync Eraネットワークの取引量は2.4億ドルに達し、2024年の最高記録を達成しました。しかし、エアドロップを受け取った後、日次取引量はすぐに平均水準に戻り、明確な下落は見られませんでした。

日次アクティブアドレス数と同様に、ZKsync Eraネットワークの日次取引件数は6月16日のエアドロップ当日に歴史的な新高値を達成し、約170万件でした。その後、日次取引件数は減少し、エアドロップ前の平均日次取引件数と比較して約50%減少しました。

小結

以上のデータは、ZKsync Eraネットワークの実ユーザーの占有率が比較的高く、エアドロップ前後でユーザーと取引頻度は40%〜50%の減少にとどまり、他のネットワークの質に関してはエアドロップの影響が小さいことを示しています。

LayerZero：ユーザー流出が最大、ネットワークの質が急降下

LayerZeroは5月初めにスナップショットを発表し、6月20日に正式にエアドロップ申請を開始しました。

日次アクティブアドレス数はスナップショット発表前から約85%減少

Duneのデータによると、LayerZeroが5月初めにスナップショットを完了したと発表して以来、オンチェーンのアクティブアドレス数は急激に減少しました。5月2日以前には11万以上のアクティブアドレスがありましたが、5月2日以降は約40%減少し、その後は新たな低水準に向かい、スナップショット発表前から約85%以上減少しました。

クロスチェーンメッセージはエアドロップ前から約80%減少

LayerZeroの公式ブラウザ「layerzeroscan」のデータによると、LayerZeroを使用したクロスチェーンの総メッセージ数は公式のスナップショット発表後に急激に減少しました。6月20日のエアドロップ受取当日のデータに若干の回復が見られましたが、エアドロップ前と比較して平均で約80%以上減少し、2023年3月の水準に戻りました。

クロスチェーン金額と日次取引件数は90%以上減少

Duneのデータによると、LayerZeroを使用したクロスチェーンの資金は公式のスナップショット発表後に急降下し、日次平均は1500万ドル程度にとどまり、エアドロップ前のピーク時と比較して90%以上減少しました。

また、LayerZeroを使用した日次取引件数はスナップショット発表終了日の同日に約47%減少し、エアドロップ後の日次取引件数は平均で2万件程度にとどまり、エアドロップ前の平均20万件と比較しても90%以上減少しました。

小結

以上のデータは、LayerZeroネットワークのパフォーマンスが客観的ではなく、エアドロップ前後でデータの差異が大きく、ユーザーとネットワークの質がエアドロップ前から約90%低下したことを反映しています。これは、ユーザーとスタジオが退出した後、LayerZeroの実ユーザーの需要がエアドロップ前の1/10に過ぎないことを証明しています。

Blast：ユーザーの信頼不足、将来の発展が懸念される

Blastは2月20日に1週間後にエアドロップを実施すると発表し、公式トークンBLASTのエアドロップ受取開始日は6月26日です。

日次アクティブアドレスは継続的に減少

Artemisのデータによると、6月のBlastの日次アクティブアドレス数は全体的に上昇傾向にあり、ユーザーのBlastに対する信頼が実際に増加していることを示しています。しかし、6月26日にエアドロップが実施されると、日次アクティブアドレス数は急降下し、短期間で3月の水準に戻り、この減少傾向は続いています。

TVLはエアドロップ前から下落を始めていた

Artemisのデータによると、BlastネットワークのTVLは公式の6月20日のエアドロップ発表時点で既に下落傾向にあり、実際に6月26日のエアドロップ後にはその下落傾向がより明確になり、資金がBlastから撤退しています。

日次取引量に明確な変化はなく、日次取引件数は急減

Defillamaのデータによると、6月のBlastネットワークの取引量は上昇傾向にあり、6月26日にエアドロップ受取のために歴史的な最高値に達しましたが、すぐに6月のエアドロップ前の平均水準に戻りました。

日次取引件数は日次アクティブアドレス数と同様に、Blastの公式が6月20日にエアドロップを発表した後に減少し、7月2日にBlastエコシステムの分散型レバレッジ取引プロトコルParticleがユーザーにエアドロップを開放したことにより一時的に回復しましたが、全体的には減少傾向にあります。

小結

以上のデータは、Blastの第一段階のエアドロップが終了してからそれほど時間が経っていないにもかかわらず、ユーザーがBlastに対する信頼が明らかに不足していることを反映しています。ユーザーや資金はエアドロップ前と比較して明らかに撤退の痕跡を示しています。しかし、取引量からもわかるように、エコシステムのアプリケーションの構築や新たなエアドロップのインセンティブ施策などの影響により、ネットワークの質は現在も良好な状態にあります。

結語

以上のことから、エアドロップ前のこれら4つのプロジェクトはユーザー数やオンチェーンのアクティブ度において確かに大きな水増しが存在していましたが、エアドロップ終了後に多くのユーザーやスタジオが退出したことで、実際のオンチェーンデータが復元され、すべてのプロジェクトが本来の価値に戻ったとき、誰が裸泳ぎしているのかを客観的に見ることができるようになります。

技術的なストーリーを追求する2つのイーサリアムL2（StarknetとZKsync）は、エアドロップ終了後、実ユーザー数とネットワークの質の観点から見ても、想像していたほど悪くはなく、TVLと取引量はアクティブアドレス数の減少と比例していません。

逆に、クロスチェーン相互運用プロトコルLayerZeroと収益型L2 Blastは、エアドロップ前後でデータの差異が大きく、特にLayerZeroはオンチェーンのアクティブアドレスが大幅に減少し、日次クロスチェーン金額も大幅に減少しました。これは、エアドロップのバブルが崩壊した後、クロスチェーンプロトコルの真の価値がさらに評価される必要があることを示しています。

もちろん、現在のデータは彼らのパフォーマンスを代表するものではなく、主流のストーリーの発展、市場の変化、プロジェクトチームのロードマップの進展などに伴い、将来的には本当に価値のあるプロジェクトが選ばれ、一時的な熱を得るためにエアドロップポイント戦略に依存しているプロジェクトは淘汰されるでしょう。

結局のところ、エアドロップが終了したときに競うのは、真剣勝負なのです。