大量の資金が流入し、KMNOは再び新たな相場を迎えます！

以下是翻译后的文本：

イーサリアム上のスマートコントラクトの登場からわずか数年しか経っていませんが、現在DeFiプロジェクトにロックされている資金は2800億ドルを超えています。MakerDAOやAaveなどの最初のDeFiプロジェクトは依然として非常に競争力があり、支配的な地位を占めていますが、新しい革新的なプロジェクトも次々と登場し、地位を確立しようとしています。
7月2日、KaminoはXプラットフォームでPYUSDの導入を発表し、資金流入に応じて更新されるインセンティブ活動を開始しました。ユーザーはKamino Lendのメインマーケットに資金を預けるだけでPYUSDで報酬を得ることができ、預金が多いほど報酬も高くなります。大量の資金がKamino Lendに流入することで、PYUSDの流動性は大幅に増加し、Kaminoにも新たな成長がもたらされます。

01 差別化された競争力

Kamino FinanceはSolanaブロックチェーン上に構築されたプロトコルであり、DeFi分野で最近再活性化された流動性と貸出のソリューションです。現在、OKX Web3ウォレットに統合されています。
Kamino Financeの起源はHubble Protocolに遡り、このプロトコルはSolana上で2つのトークンを提供しています：HBBガバナンストークンとUSDH過剰担保合成ドルです。Kaminoはまだ資金調達計画を公に発表していませんが、Hubbleは2021年と2022年に1800万ドル以上の資金を調達しました。現在、DeFi TVLで計算すると、KaminoはSolanaで最大のプロトコルであり、資産規模は11.5億ドルに達し、RaydiumやMarginFiをリードしています。
Kaminoは他の流動性提供（LP）製品とは異なり、ワンクリックで自動的に複利を生成する集中流動性戦略をサポートし、ユーザーに統一された安全なDeFi製品スイートを提供しています。この特性はKaminoの発展のための堅固な基盤を築いています。現在、Kaminoは貸出、流動性、レバレッジを統合したDeFiプロトコルとなり、ユーザーに透明な分析、詳細なパフォーマンスデータ、広範なポジション情報を提供しています。
Kaminoプラットフォームでは、ユーザーは資産を簡単に借りたり、集中流動性DEXにレバレッジ流動性を提供したり、自動流動性戦略を構築したり、集中流動性ポジションを担保として使用したりできます。

02 コア機能

Kaminoはユーザーに4つのコア機能を提供しています：借入/貸出、流動性、マルチプライヤー、ロング/ショート取引。
まず、借入/貸出。
Kaminoの借入/貸出機能は過剰担保貸出プロトコルですが、2つの独自の点があります：1つは部分清算です。借り手の一部の担保が清算され、清算TVLの閾値を下回るようにされ、全てが清算されるわけではありません。清算された担保には5%から10%の清算罰金が課せられます。2つ目は、Pyth NetworkとSwitchboardをオラクルプロバイダーとして利用し、LST（流動性トークン）に対しては担保率の公式を使用して価格を平滑化し、一時的なデカップリングによる清算リスクを低減します。
現在、Kaminoはメインマーケット、JLPマーケット、アルトコインマーケットの3つの貸出市場を提供しています。

次に、流動性
Kaminoのマーケットメイキング金庫は集中流動性マーケットメーカー（CLMMとして機能し、Orca、Raydium、Meteoraに自動的に流動性を提供します。流動性提供者（LP）は、自動的に複利収入を得ることができ、ポジションを自動的に再バランスさせることで流動性を範囲内に保ちます。Kaminoの流動性金庫は、トークンインセンティブ（JTOやKMNOなど）やMeteora METポイントも提供しています。
流動性提供者が得る「kTokens」は借入担保として使用でき、流動性の柔軟性と安全性を高めます。

第三に、マルチプライヤー
Kaminoのマルチプライヤー機能は、ユーザーがSOLまたは流動的にステーキングされたSOLトークン（JitoSOL、bSOL、mSOLなど）を預け入れ、レバレッジを利用してSOLをステーキングすることを可能にします。このプロセスは次のようになります：（1）SOLまたはLSTを預け入れる （2）フラッシュローンを借りる （3）SOLをLSTに交換する （4）LSTを担保として使用する
このサイクルは、必要なレバレッジ比率に達するまで繰り返され、最大5倍まで可能です。借入金利がLSTの利回りを上回り続けると、ポジションは清算されます。

最後に、ロング/ショート
ユーザーはレバレッジサイクルを通じて7種類のサポートされている資産でロングまたはショート取引を行うことができます。プロセスは次のようになります：（1）USDCまたは必要なトークンを預け入れる （2）フラッシュローンを借りる （3）USDCを必要なトークンに交換する （4）トークンを担保として使用する。
このサイクルは、必要なレバレッジ比率に達するまで繰り返され、範囲は1.7倍から6.7倍です。

03 経済モデル

KMNOはSolana上のSPLトークンで、2024年4月30日に導入され、総供給量は100億です。KMNOの機能には、ステーキング、流動性供給、インセンティブがあります。
ユーザーはKMNOをステーキングしてKaminoポイントを獲得し、収益を増やすことができます。1ドルのKMNOをステーキングするごとに、ユーザーは毎日3倍のKaminoポイントを得ることができます。KMNOをステーキングすることで、ユーザーのステーキングポイントも増加し、基本マルチプライヤーは30%から始まり、毎日0.5%増加し、最大300%に達します。
また、流動性供給に関して、KMNOはJitoSOL、bSOL、mSOL、BLZE、jupSOL、SOLなどのサポートされているKMNOペアに流動性を提供するために使用できます。インセンティブKMNO金庫に流動性を提供するユーザーは、KMNOおよび/または他のパートナートークンの報酬を得ることができます。
もちろん、KMNOはプロトコル上のさまざまな操作をインセンティブするためにも使用されます。Kaminoポイントを獲得したユーザーは、ポイントシーズンの終了時にKMNOを受け取ります。流動性を提供するユーザーもKMNOトークンの報酬を得ることができます。将来的には、KMNOはKaminoのガバナンスに参加するためにも使用される可能性がありますが、ガバナンスシステムの具体的な計画はまだ決まっていません。

まとめ

現在、多くの新しいプロジェクトが直接フォークの形でイーサリアムから他の新興ブロックチェーンに移行していますが、同時に資金の利用率を向上させ、リスクを低減し、コストを削減することを目指す革新的なプロジェクトも次々と登場しています。一部のプロジェクトは既存のインフラストラクチャの上に構築され、ユーザーの操作を簡素化し、利回りを最適化し、利用可能なレバレッジを増加させることを目指しています。Kaminoのようなプロジェクトは、今後の流動性供給の方法を変える可能性があります。