Polkadotの上半期財務報告が論争を呼ぶ：8700万ドルの支出のうち、プロモーション費用がほぼ半分を占め、収入はわずか110万ドル。

著者：Nancy，PANews

以前のPolkadotの財務報告は常に議論を引き起こしており、今回も例外ではありません。最近、Polkadotは公式ガバナンスフォーラムで2024年上半期のポルカトレジャー財務報告を発表し、投資家からの不満が噴出しました。公式は国庫の資金準備が2年間を支えるのに十分であると主張していますが、8700万ドルの大規模支出はコミュニティからの疑問を呼び起こしています。

上半期の支出は過去2年の合計を超え、プロモーション費用は 42%

Polkadotコミュニティが発表したポルカのバランスシートによると、トレジャーは2.45億ドル（3800万枚DOT）の資産を管理しています。ポルカのブロックチェーンエクスプローラーによれば、7月2日時点でトレジャーは3650万枚以上のDOTを保有しており、歴史的ピークから約22.5%減少しています。

そのうち1.88億ドル（2900万枚DOT）は流動資産で、800万ドルのステーブルコインUSDTとUSDCが含まれ、主にRelaychain、AssetHub、Hydrationに分布しています。4700万ドル（730万枚DOT）は特定の目的のために財務省によって指定された資産であり、640万ドル（100万枚DOT）はOmnipool（HydrationのフラッグシップAMM）専用、370万ドル（58万枚DOT）はDeFiエコシステムプロジェクトに提供される1年のローンです。

報告書は、伝統的な実体と比較してPolkadotの国庫のバランスシートが非常に優れており、十分な余剰を持っていると指摘しています。資金支出の観点から見ると、2024年上半期だけでPolkadot国庫の支出額は8700万ドル（1100万枚DOT）に達し、この数字は2022年と2023年の2年間の合計4600万ドルを大きく上回っています。

具体的な支出カテゴリーを見ると、主にプロモーション（42.4%）、開発（26.7%）、経済（17.6%）、人材と教育（6.4%）、運営（4.4%）、研究（2.5%）の6つのカテゴリーに分かれています。

その中で、プロモーション支出は3700万ドルで、主に広告やメディア、オンラインおよびオフラインのコミュニティ構築活動、大規模な会議などに使われています。広告費は2100万ドル（スポンサーシップ費用1000万ドル、マーケティングおよびPR関連会社490万ドル、デジタル広告400万ドル）で、イベント費用は790万ドル（各種イベント支出450万ドル、ビジネス開発390万ドル、メディア制作320万ドル）です；

開発支出は2300万ドルで、510万ドルがPolkadotプロトコルとSDK機能の開発、410万ドルがデータサービスとインデックス、390万ドルがSubWallet、Talisman、Novaウォレットに流入し、230万ドルがガバナンス投資に使われています；

経済支出は1500万ドルで、DEX HydrationとStellaswapがそれぞれ100万枚DOTを1年以内に配布します；

人材と教育支出は550万ドルで、Polkadotブロックチェーンアカデミー、ハッカソンなどに使われます；

運営支出は380万ドルで、ガバナンスや法的パッケージなどを含みます；

研究に関しては210万ドルが使われています。

報告書は、現在の支出速度で計算すると、Polkadot国庫には約2年分の資金準備があると指摘しています。しかし、Polkadot国庫内のDOTの割合は76.7%で、その変動性はこの予測に不確実性をもたらします。

大規模なマーケティングがコミュニティからの非難を受け、多くのデータが下降傾向に

上記の財務報告が発表されるとすぐに、Polkadotコミュニティからの非難が巻き起こりました。

コミュニティのメンバーは、Polkadotがマーケティングにこれほど大規模な支出をしているにもかかわらず、明確な成果が見られないと考えています。例えば、@trading_axeは、PolkadotがKOLに毎月30万ドルのマーケティング費用を提供しているようだが、実質的または価値のあるコンテンツが公開されていないと述べています。このようなマーケティングモデル自体に欠陥があり、10万以上のフォロワーを持つアカウントが必ずしもアクティブなファンを持つわけではなく、多くのKOLはプロジェクトを支持して投稿しているのではなく、収入のために投稿していることが多いです。

Pink Brainsの共同創設者Ignasも、Polkadotが3700万ドルを使って新しいユーザー、開発者、企業を引き付けるためにプロモーションを行っているが、Xなどのプラットフォームでは依然としてほとんど知られていないと述べています。例えば、PolkadotはIndyCarレーサーConor Dalyに190万ドルをスポンサーし、アメリカのサッカークラブInter Miami CFと680万ドルのスポーツスポンサーシップ契約を結んでいます。

PolkadotはIndyCarレーサーConor Dalyを190万ドルでスポンサーしています

Ignasは、Polkadotが現在の支出速度で続けると、2年以内に破産する可能性があると考えています。また、Polkadotが発表したデータによると、今年上半期の収入はわずか17.1万枚DOT（現在の価値で109.3万ドルを超える）で、支出をカバーするには全く不十分で、支出額の1.5%に過ぎません。さらに、Duneのデータによると、2023年7月以来、トレジャーの資金流入は負の成長を始めており、今年はその傾向が拡大しており、第二四半期だけで1091万枚以上のDOTが流出しています。

資金支出の問題に加えて、現在Polkadotは高いインフレ率などの多重の試練にも直面しています。Ignasは、DOTトークンの供給量が毎年10%の速度で増加しており、大部分のインフレトークンがステーキング報酬の資金に使われていると指摘しています。100億ドルの時価総額を想定すると、毎年10億ドルがステーキング者に流れ、Polkadotネットワークの安全性にとっては高額なコスト支出となります。しかし、Polkadotのインフレを抑える提案は否決されました。今年4月、Polkadotコミュニティは「#706インフレを抑える」提案の投票を行い、DOTの総供給量を21億枚に固定することを提案しましたが、反対票が多数を占め、実現しませんでした。

データを見ると、Polkadotの今年の取引活発度も低下しています。Duneのデータによると、Polkadotの6月の月間取引件数は1697万件で、今年初めの51.8%に過ぎず、月間アクティブアカウント数も年初の51.6万から53.2%減少し、現在は24.1万に達しています。もちろん、これは以前のインスクリプションの熱が低下したこととも関連しているでしょう。

総じて、Polkadotのこの財務報告は、財政支出の混乱や効率の低さなどの問題を露呈し、責任の重要性をより一層浮き彫りにしています。