探班 Conflux 树图、九問九答：CFX 現状、マーケットメーカー、香港市場とハッキング攻撃

著者：劉紅林、マンキュン区塊鏈

先週、Confluxのチーフサイエンティストであり、樹図研究院の中心人物である姚期智教授が受け取った返信が、Confluxに関心を持つ多くの仲間たちの注目を集めました。このニュースが暗号業界のトレンドに上がった日、マンキュン法律事務所の劉紅林弁護士はXプラットフォームでツイートを発表し、来週上海の樹図研究院を訪問し元杰に会うことを予告し、興味のある質問を皆に募集しました。このツイートは熱心なネットユーザーからの積極的な反応を得ました。

純粋に個人的な中国Web3.0起業プロジェクトへの感情的な好みから、劉紅林弁護士はこの中国の老舗パブリックチェーンに対する関心と研究を続けています。以前にも法律の遵守とWeb3.0起業家の視点からConfluxに関する情報を分析した数篇の記事を特別に執筆したことがあり、興味のある方はぜひご覧ください。

そして、約1年ぶりに、紅林弁護士は多くのネットユーザーのConflux樹図への関心と質問を持ってConfluxに入り、再びConfluxの共同創設者である元杰と2時間以上にわたる交流を行いました。今回の訪問は、Confluxエコシステムと樹図研究院の関連性と役割分担、ネット上のConfluxに関するホットトピック、中国本土と香港の市場状況、規制政策の変化など、さまざまな視点から高密度の対話を行いました。全体を通して無駄がなく、訪問チームは多くの収穫を得ました。

もちろん、一人で楽しむよりも皆で楽しむ方が良い（ネットユーザーとの約束を守るべきです、結局皆がオンラインで更新を催促していますから）。紅林弁護士は交流内容の文字起こしを整理し、特にシェアします。

厳正に声明する必要があります：交流終了時、私は元杰に対して、交流内容を整理して文書としてシェアすることを伝え、発信する前に見せるので、公開したくない情報や不適切な表現があれば削除できると言いました。彼は「必要ない」と答えました。私は「万が一、あなたたちのビジネス機密を漏らしたらどうするのか？」と尋ねると、彼は「認めないこともできる」と言いました。

これは、非常に良い考えです。

したがって……本記事のシェアは、紅林弁護士個人の2時間以上の交流に基づく記録であり、記憶に基づいて整理したもので、情報の100％の真実性を保証するものではありません。理解の誤差や誤った情報に関する責任は私自身にあり、元杰にはありません。関連内容は、Confluxに興味のある友人や中国Web3.0起業家との交流と議論のためのものであり、Confluxの公式な回答や投資アドバイスを構成するものではありません。

樹図研究院とConfluxについて

元杰は再度、上海樹図研究院とConflux財団の関係について詳細に説明してくれました。現在、市場に出回っているほとんどのパブリックチェーンプロジェクトは、財団と開発会社が相互に独立して運営されるモデルを採用しています。財団と運営会社の関係メカニズムは、緊密または緩やかな関係が存在する可能性があります。イーサリアムを例に挙げると、そのガバナンス構造はVitalik Buterin（V神）を中心に構築されており、内部には財団のメンバーがいますが、関係は比較的緩やかです。一方で、ある財団とプロジェクトの間には「一つのチーム、二つの看板」という構造があり、この構造はWeb3プロジェクトの起業初期にはより実用的で効率的かもしれません。

樹図研究院とConfluxの関係は、Confluxが海外に登録された非営利組織であり、樹図研究院が上海市政府に支援された民間非営利組織であることを示しています。法的な観点から見ると、両者の間には直接的な従属関係や関連性はありません。

ただし、樹図研究院はConfluxエコシステムにおいてオープンソースコードのコア貢献者としての役割を果たし、技術開発に関連する業務を担っています。この関係において、樹図研究院とConflux財団は甲方と乙方のような関係です：国内の研究院が開発業務を担当し、海外の財団が寄付や資金提供の形で報酬を提供します。

さらに、上海市政府に支援された研究機関として、樹図研究院はConfluxの関連業務を支援するだけでなく、Web3分野で新しいアプリケーションシーンやプロジェクトを探索しています。これには、工信部が主導するプロジェクトや分散型ストレージの0G（ZeroGravity）などが含まれ、政府の関連研究プロジェクトは研究院に安定した収入源を提供し、日常の支出や研究院の運営コストを基本的にカバーしています。

総じて、上海樹図研究院とConflux財団の関係は、財団と開発会社が独立して運営される典型的なモデルを反映しています。樹図研究院はConfluxエコシステムのコア技術貢献者であるだけでなく、政府プロジェクトに参加することで安定した収入を得ています。

元杰も率直に、Conflux財団と上海樹図研究院の共同創設者が、Confluxプロジェクトの健全な発展を促進するために、より良いガバナンスメカニズムを探求し続けていることを共有しました。

Conflux創設者の役割分担について

樹図研究院とConflux財団が相対的に独立しているため、共同創設者間の役割分担も明確です。今回の交流で、元杰氏は現在の具体的な責任分配を共有しました：

• 元杰本人は主にビジネスと運営に関する業務に注力し、Web3市場のホットなトラックや最前線のビジネスチャンスに密接に注目し、商業化の面で機会を捉え、プロジェクトの発展を推進します。

• 龍凡は国内の政務関係や関連業務を主に担当し、政府機関や関連部門とのコミュニケーションと調整を行い、プロジェクトが国内で円滑に進行し、必要な政策支援や協力機会を得ることを確保します。

• 伍明は主に最前線の技術的課題や関連技術の開発業務を担当します。彼は技術研究開発に専念し、複雑な技術的問題を解決し、プロジェクトの技術分野での革新と進歩を推進します。

停滞しているBTC L2について

BTC L2プロジェクトは、元杰が昨年末に铭文が大流行していた際に、チームに対して注目と研究を提案したものです。樹図チームも関連する試みを積極的に進めましたが、市場の反応に基づくと、現在このトラックへの熱意は徐々に薄れており、現存するプロジェクトのパフォーマンスも良くありません。そのため、チームはこの部分の投資を段階的に停止することを選択しました。元杰の見解では、これは戦術的な探索と選択であり、彼は業界の新興トラックや機会を引き続き注視し、試みるつもりです。

機関投資と市場メーカーについて

Confluxプロジェクトの投資機関や市場価格に関する議論の中で、元杰は過去にConflux財団の投資機関が来年上半期に全てのロック解除を完了することを述べ、最近Conflux財団は他のパートナーからの戦略的投資を受けたこと（ただし公開はされていません）を明らかにしました。これらの新しい資金支援により、財団の資金準備は比較的豊富になり、チームがプロジェクトの開発と推進に引き続き集中できることを確保しています。簡単に言えば、現在Confluxは資金に困っていません。

皆が関心を持つConflux資産の二次市場でのパフォーマンスについて、元杰はこれは市場の自然な行動であると説明しました。以前、財団はDWFなどの市場メーカーと協力していました。しかし、両者は協力の中でスタイルが合わないことを発見し、最終的に協力を終了しました。現段階で、Conflux財団はより多くの主流市場メーカーとの協力を模索しており、特に異なる国や地域の取引所での協力を求めています。これらの新しいパートナーは、Confluxにより長期的で密接な市場サービスを提供します：市場サービスを提供するだけでなく、チェーン上のノードの業務にも参加します。このような深い関与は、健全なConfluxエコシステムの構築に寄与し、資産の二次市場でのパフォーマンスを改善します。理想的な状態に達するかどうかについては、もちろん誰も胸を張って保証することはできません。したがって、大人は自分の判断に責任を持つ必要があります。

Confluxパブリックチェーンのエコロジーについて

上海樹図研究院とConfluxのコアチームにとって、起業はすでに6年目に突入しています。この期間、チームの心構えは以前と比べて顕著に変化しました。

最初、Confluxチームはパブリックチェーンが世界中のさまざまな国や地域でハッカソンを開催し、起業チームを呼び込んで開発を活発に行うべきだと考えていました。各パブリックチェーンのスポンサー賞金やエアドロップ補助は、商業圏の誘致に似ています。この戦略は、イーサリアム財団やSolanaなどの他のプロジェクトで成功を収めましたが、これらのプロジェクトは豊富な資金支援やトラフィック支援（TONなど）を受けていました。

しかし、チームは後に、この道がConfluxにとって必ずしも適切ではないことに気付きました。Conflux上で発展していた多くのエコプロジェクトは、市場や資本の流れに伴い、徐々に他のパブリックチェーンに移行しており、Confluxには独自の防衛線がないことが明らかになりました。もちろん、これは開発者を責めることはできません。皆が生計を立てるためにお金を稼がなければならないのです。

ConfluxのWeb3.0パブリックチェーンのエコロジーの位置付けは、長期的な戦略的パスの一つです。Confluxにとって、華語圏は差別化された競争力を獲得し、防衛線を構築するための重要な市場です。したがって、Confluxは優れた性能、低コスト、優れたユーザー体験を提供するパブリックチェーンサービスを提供するだけでなく、中国の規制政策を考慮し、ネットワークエコシステムのコンプライアンスを確保しています。これにより、多くの華人背景を持つ起業家がWeb3.0分野に進出するための理想的な暗号プラットフォームを提供しています。

Confluxは愛国主義の旗を常に掲げることはできませんが、中国および華語圏には独自のパブリックチェーンプロジェクトが必要です。現在、華人が主導するパブリックチェーンプロジェクトはほとんど残っておらず、Confluxはそのコンプライアンスと技術力により、現在の発展ペース、将来の計画、収入源の面で良好な状態にあります。今後4〜5年の間に、Confluxは常に世界の時価総額ランキングで遅れを取らず、さらにその基盤の上で忍耐を持って時を待つことができると期待されます。

Confluxエコプロジェクトのハッキング攻撃について

皆が関心を持つConfluxエコプロジェクトがハッキング攻撃を受けて資産を失った問題について、元杰は詳細な回答と説明を行いました。

事件が発生して以来、彼自身は関連業務を積極的に推進しており、国内でユーザーの通報を支援したり、主要な取引所の管理層と頻繁にコミュニケーションを取ったりしています。今回の事件で2万USDT未満の小額ユーザーの盗難損失行為について、Conflux財団はすでに補償を行っていますが、大きな資産を持つユーザーについては、関連取引所との協力が必要です。

Conflux BSIMカードについて

元杰氏はConflux研究のBSIMカードプロジェクトについて紹介し、現在、BSIMカードの研究開発はすべて完了し、国内の2つの都市で試験運用が行われています。料金プランは非常にお得です（マンキュン弁護士も製品テストに招待されました）。

BSIMカードの今後の大規模市場投入については、電信パートナーの推進ペースに依存します。国家機関であるため、内部の推進ペースや市場開拓は比較的安定しており、急いでも仕方がありません。元杰の個人的な楽観的な予測は、年末までに実質的な進展を得られることです。もし実現できなければ、皆さんは彼が自慢していると思ってください。

規制政策、香港市場、香港ドルのステーブルコインについて

中国本土の規制政策が緩和されるかどうか、香港地域の市場状況について、元杰の見解は以下の通りです：

まず、中国本土では短期的に仮想通貨に関する政策が緩和される可能性は低いです。これは主に現在の国内経済状況と資本市場のパフォーマンスに直接関係しています。短期的に仮想通貨の制限を緩和すると、国内の経済環境に特に良い影響を与えることはないでしょう。資金の流出が制御されないことは、現在の政策には合致しません。

中国香港は中国の一部であり、中国本土の支援を受けてWeb3.0や仮想通貨金融の試みを行うことは、実際には良い機会です。しかし、現在香港の主流の金融機関のほとんどは、これらの新しい試みに対して様子見の状態にあります。例えば、仮想通貨取引所の取引量や香港で導入されたビットコインETFの取引状況は楽観的ではありません。これは、これらの新しい事物に積極的に参加しているのが主に本土の資本や金融機関であるためです（例えば、嘉実基金、南方基金など）。一方で、香港の金融市場では、外資や西洋の金融機関が資金とリソースの主要なプレーヤーであり、西洋の資本市場や金融機関は現在の香港の仮想通貨に関する政策や事案に対して積極的な態度を示していないことがわかります。

次に、香港ドルのステーブルコインについて。元杰の見解は、ステーブルコインの主要な収入源は二つあります：出入りの摩擦コスト、例えばテザー（Tether）の摩擦コストは約千分の一程度です；基盤資産の収益、テザーが現在発行しているステーブルコインの総額は約千億を超え、毎年の受動的な利息収益は四五十億米ドルに達しますが、テザーのステーブルコインプロジェクトチームの人数は80人を超えません。この80人がもたらす収益は非常に驚異的です。これら二つの観点から見ると、香港ドルのステーブルコインが本当に市場に出される場合、解決すべき問題は伝統的な資金や金融機関間の決済だけでなく、仮想通貨市場の原生的なアプリケーションツールとして機能できるかどうか、例えば仮想通貨取引所の取引ペアの一つとして機能できるか、または中小企業の決済ツールとして機能できるかが重要です。現在、一部の国内資本企業は海外でのステーブルコイン業務の試みを行っています。例えば、京東金融は海外の一部ユーザーの決済業務を行っています。

香港ドルのステーブルコインに関して、Confluxは香港のパートナーが関連するコンプライアンスの香港ステーブルコインの事務を準備しており、初期のリストに入る予定です。ただし、政府がこのプロジェクトを進めるペースは予想よりもやや遅れています。香港ドルのステーブルコインを基に、Confluxはチェーン上でより多くのフィンテックの試みを行いたいと考えており、単なる伝統的な金融機関の決済ツールにとどまらないことを目指しています。

Web3.0業界の軽視の連鎖について

元杰は、現在華人プロジェクトがWeb3.0投資圈で常に歓迎されているわけではないと認めています。欧米の顔を持つプロジェクトは資金調達やより高い評価を得る上で優位性を持っており、華人プロジェクトは相対的に劣位にあるという偏見が業界に存在しています。数年前、国内のいくつかの投資機関はWeb3.0分野の新興機会に注目し、大規模な投資を行っていました。しかし、ここ2年で、国内の伝統的なファンドはWeb3.0プロジェクトへの関心と投資を明らかに減少させています。これは、華人プロジェクトが開発能力や技術研究開発において劣っていることを意味するものではなく、プロジェクトの背後には実力で研究開発を行っている華人がいます。

このような市場環境の中で、中国本土の既存の規制政策を考慮すると、国内のほとんどのWeb3.0起業家は、原生のWeb3.0技術開発やブロックチェーンプロジェクトに従事することに大きな制限を受けることになります。比較的良い方法は、いくつかの交差点のビジネスを探すことです。つまり、ブロックチェーンを補助的な技術として、交差学科や起業分野に応用することです。例えば、AIとブロックチェーンの結合、ブロックチェーンの技術や要素を自分の起業プロジェクトの差別化された特徴として利用すること。このような起業の道は、現段階では資本市場の認知度やプロジェクト自体のリスクの観点から見ても、比較的良い選択肢です。