規模、オンチェーンの評判と支払い：暗号通貨の三大キラー機能が新興市場をどのように構築するのか？

原文标题：《 Crypto and Net-New Marketplaces》

作者：Li Jin，Variant

编译：白话区块链

地球上最大的会社はネットワーク効果に基づく市場に構築されています。アマゾン（時価総額1.9兆ドル）、Meta（時価総額1.2兆ドル）、テンセント（時価総額4.59兆ドル）などの会社は、市場の供給と需要を集約しており、彼らが掌握する供給と需要が多ければ多いほど、ネットワークの価値は高まります。

暗号通貨の分野も同様です。ビットコイン（時価総額1.4兆ドル）、ソラナ（時価総額790億ドル）、イーサリアム（時価総額4600億ドル）などの高価値ネットワークは、開発者、ユーザー、ネットワークオペレーターから成る多面的なネットワークであり、規模が拡大するにつれて価値が増します。

しかし、私がWeb2とWeb3市場の構図を見ると、既存の市場だけでなく、まだ存在しない市場も見えてきます。

私の数年にわたる市場のベンチャーキャピタルの経験から、存在すべき市場がいくつかあることを学びました。これらの市場は供給者と需要者が互いに見つけ合うのを助け、双方に重要な効用を提供しますが、そのシステムの限界により、現在は存在していません。私はまた、新しい技術が新しい市場に機会を提供し、それを興隆させる様子を目の当たりにしました。

市場は暗号通貨分野で最もエキサイティングな機会です。暗号通貨のキラー機能、すなわちトークンインセンティブに基づくスケール拡張とオンチェーンの組み合わせを活用することで、起業家は新しい市場を創出し、これまで満たされていなかった需要層にサービスを提供できます。これは、単なる漸進的な革新ではなく、飛躍的な革新の機会です。

1、Web2における市場革新のシステム的障害

私は以前、サービス市場の時代について書いたことがあります。具体的には、インターネット市場が1990年代のリスト時代（Craigslistを代表とする）から、「Uber for X」時代のオンデマンドアプリ（2009-2015年）へ、さらに管理型市場の時代（2010年代中期）へと進化してきたことです。

出典：a16z, Li Jin and Andrew Chen

各時代の発展は、新技術や新興市場の需要に応じたものです。リスト時代には、インターネットが個人にオンラインでリストを投稿し、検索する能力を与えました。スマートフォンと同時に登場した「Uber for X」時代は、さまざまなサービスへの即時アクセスを提供し、ユーザーのリアルタイム位置情報を活用しました。管理型市場は、市場機会が徐々に減少する中で、複雑な市場におけるより高い信頼の需要を満たすために登場しました。

しかし、各時代は革新を制限する課題ももたらしました。リスト時代では、信頼と標準化の欠如が成長を制限しました。オンデマンド時代では、ほぼリアルタイムのサービスを提供するために市場規模を拡大するには巨額の資本投資が必要でした。そして、管理型市場は、取引の信頼を構築することに関連する高い運営コストに直面し、これらの市場の実行可能性に影響を与えました。

これらの課題の多くは、Web2市場においても依然として存在し、革新の進展を妨げています。特に、スケールと信頼という2つの問題が進展を妨げており、暗号通貨はこれらの問題を解決する上で独自の利点を持っています。

2、スケールの問題

従来のWeb2市場は、特に市場が実用性を実現する前に大規模なスケールを必要とするため、巨額の資金を必要とすることがあります。この資本の需要は新しい参加者にとっての参入障壁となります。また、必要なスケールを実現するためのコストが高すぎるため、全体の市場カテゴリが構築できず、実用性を提供できない可能性があります。

例えば、デーティングアプリを考えてみてください。デーティングネットワークでは、双方に大量のユーザーがいる場合に良いマッチングが促進されます。従来、これはプラットフォームがアプリが個々のユーザーにとって有用である前に、大量のユーザーを引き付けるために多額の資金を費やさなければならないことを意味しました。デーティングアプリは、アプリが成功した場合、ユーザーが離れてしまうため、ユーザーの低い保持率の問題にも直面しています。これにより、デーティングカテゴリでは画期的な勝者がほとんど存在しません。

3、信頼の問題

Web2市場における第二の持続的な課題は信頼です。特定の業界の垂直分野では、市場参加者間に高い信頼レベルが必要です。例えば、特定のカテゴリでは、適切な提供者/サービスとのマッチングには高いリスクがあります（例：子供のケアや高齢者のケア）。他の分野では高い注文価値があります（例：高級品、アート、不動産）。

必要な信頼を構築するために、管理型市場は追加のサービスと運営層を構築しています。例えば、子供のケア市場では、提供者が市場で取引を行う前に、現実の面接やバックグラウンドチェックを含む広範な審査を行っています。また、リアルタイムの可視性と位置情報を提供するソフトウェアツールも構築されています。不動産に関しては、一部の管理型市場は、修理から市場取引業者（「iBuyers」）としての役割まで、エンドツーエンドのプロセス全体の責任を負っています。これらの追加の運営は大きなコストをもたらします。さらに、市場に供給/提供者をリストすることを希望する他の市場もこの努力を繰り返さなければならず、市場の非効率性を引き起こしています。

4、解決策：暗号通貨のキラー機能

これらの課題の観点から、暗号通貨は市場革新の新しい潜在的な方向性を開く3つのキラー機能を持っています：スケール、オンチェーンの評判、そして支払いです。

1）スケール

暗号通貨が得意とすることが1つあるとすれば、それはスケールです。暗号通貨のインセンティブ（トークン形式）は、成長を促進する非常に強力なツールであることが証明されています。

Web2市場と比較して、暗号通貨はトークンによって提供される金融インセンティブを通じて、市場が供給側から順に成長できるようにします。例えば、分散型の物理インフラネットワーク（DePINs）であるHeliumやHivemapperは、参加者にトークンインセンティブを提供することで供給側を立ち上げ、その後、基盤となるネットワークの収益が追いついてきます。

トークンインセンティブは、立ち上げコストが高いために存在しない多くのタイプの市場に適用できます。例えば、大量のユーザーが集中的に使用する超ローカルなソーシャルネットワーク（Citizenに似ていますが、情報やリアルタイムのイベントにより広く適用される）や、新しいデーティングアプリを想像してみてください。人工知能の分野では、開発者がトークンインセンティブを利用して、Web2の世界には前例のない新しい市場を創出する様子が見られます。例えば、VanaやRainfallのようなネットワークは、ユーザーが人工知能のトレーニングに使用されるデータを提供し、トークン報酬を得ることを可能にします。インセンティブがなければ、大規模なユーザー貢献を引き出すことはほぼ不可能であり、長尾のプライベートでアクセスが難しいデータセットを集約することはほぼ不可能です。

2）オンチェーンの評判と履歴

Web2市場で言及された課題の1つは、信頼を構築する上で、各孤立した市場が努力を繰り返す必要があることです。例えば、Uberはすべての新しいドライバーに対してバックグラウンドチェックを行いますが、同じドライバーがLyftアプリをダウンロードすると、そのアプリでもバックグラウンドチェックが行われます。これらのプラットフォームは孤立しています。

暗号通貨の1つの応用は、ポータブルな評判システムとして機能することです。各アプリケーションが個別にバックグラウンドチェックを行う必要があるのではなく、これらの情報がオンチェーンに保存され、ドライバーが任意の市場に参加する際に移動する場合、どうなるでしょうか？さらに、提供者の履歴に関する他の情報（信頼性や品質など）もオンチェーン形式で表現でき、市場がグローバルな信頼のストレージを組み合わせて活用できるようになります。このようなシステムは、異なる管理型市場が独自の資本集約型プロセスを実施する必要を排除できます。Web2では、多くの管理型市場が優れたユーザー体験を提供していますが、高い運営コストのために、最終的にはビジネスモデルとして実行可能ではありません。グローバルなオンチェーンの評判は、彼らのコスト構造を根本的に変えることができます。

このアイデアの微視的な具現化は、Farcasterエコシステムに見られます。このソーシャルメディアプロトコルは、投稿、いいね、フォロー、プロフィールを分散型の中心ネットワークに保存します。ユーザーがこのプロトコル上に構築された異なるアプリケーションをインストールすると、彼らのソーシャルデータも移動します。すでにFarcaster上には境界のない市場が現れています。一例としてBountycasterがあり、ユーザーは任意のFarcasterクライアント上で賞金を投稿し、発見することができ、Farcasterネットワーク上の豊富な評判データを活用しています。このようなポータブルなソーシャルデータにより、Farcasterエコシステム内でさまざまな新しい市場が出現することが想像できます。例えば、スマートコントラクトの監査市場や、Farcasterの接続図と評判を利用した専門家市場などです。

3）支払い

支払いを促進することは現代の市場の核心的な要素ですが、Web2では、国境を越えた支払いをサポートするために、各地のローカルシステム間で国際化を行う必要があります。これはデジタル市場にとって特に重要です。なぜなら、顧客と供給者は通常、遠く離れているからです。例えば、YouTubeユーザーの80%以上はアメリカ以外にいます。各地理的地域のローカル通貨支払いをサポートするために、プラットフォームは国際的な支払いゲートウェイと統合する必要があります。通常、これにより、一部の周辺地域がサービスを受けられなくなります。特に、資源が限られた新興市場や国際化できないプラットフォームにとっては、特にそうです。

暗号通貨は最初から国際的に機能でき、暗号ウォレットを持つ人々の間で取引が可能です。これにより、資源が限られた市場は最初からグローバルな影響力を持つことができます。例えば、私は最近、bytexplorersというチェーン上のデータコミュニティでNFTを購入しました。これにより、データに関連する質問を分析者コミュニティに提出できるようになりました。正しい回答をした分析者はトークン報酬を得ることができ、シームレスな支払いとグローバルな参加を実現しました。

5、次世代市場の機会

私が市場のベンチャーキャピタルでの経験から学んだことの1つは、最良の機会は、ビルダーが新技術を利用して最終ユーザーに重大な改善をもたらすときに発生するということです。各世代の市場ビルダーは、新技術を利用して以前は存在できなかった新しい市場を解放しています。

暗号通貨はこの進化の次の段階を代表しています。トークンインセンティブを利用して拡張することで、新しい市場はより資本効率的な方法で成長できます。オンチェーンの評判と履歴は、特定の市場運営者の経費を削減できます。暗号通貨に基づく支払い方法により、市場は最初からシームレスに国境を越えて機能できるようになります。これらすべては、既存の市場を改善するだけでなく、新しいコスト構造と拡張戦略の下でのみ存在できる新しい市場を生み出すことになります。