Robinhoodが暗号資産の戦略を強化：2億ドルで老舗の規制取引所Bitstampを買収、株価は今年90％上昇

著者：Nancy，PANews

2011年に設立されたBitstampは、コンプライアンスが高い取引所の一つと見なされており、ルクセンブルク、イギリス、スロベニア、シンガポール、アメリカに展開しています。英国FCAが過去1年間に承認した4つの暗号企業の一つであるだけでなく、シンガポールで原則的な承認を得た初の欧州暗号取引所でもあり、イーサリアムの創設者であるVitalik Buterinの「御用」取引所としても知られています。そして今、Bitstampは伝統的な証券取引ソフトウェアRobinhoodの暗号部門になる予定です。

最近、暗号取引活動の減少や規制の圧力に直面しているためか、Robinhoodは世界的な暗号取引所Bitstampを2億ドルで買収することを発表し、自社の国際的な展開を拡大することを目指しています。同時に、暗号事業はRobinhoodの業績成長の重要な原動力となっており、株価も今年大幅に上昇しています。

2億ドルでBitstampを買収、事業拡大と規制圧力が重要な理由

6月6日、RobinhoodはBitstampを買収することを発表しました。この取引は2億ドルの現金で行われ、2025年上半期に完了する予定ですが、通常の取引条件と規制の承認に依存します。この買収において、Barclays CapitalがRobinhoodの独占財務顧問を務め、Galaxy Digital PartnersがBitstampの独占財務顧問を務めます。

発表によれば、この戦略的提携によりRobinhoodはアメリカ以外への拡大をより良く行えるようになり、信頼性が高く評判の良い機関ビジネスをもたらすとしています。

買収の理由について、Robinhood CryptoのゼネラルマネージャーであるJohann Kerbratは最近Unchainedのインタビューで、RobinhoodはBitstampの買収を通じて潜在市場を拡大したいと述べました。この取引所は世界50カ国以上で有効なライセンスを持ち、登録されており、RobinhoodにEU、イギリス、アメリカ、さらにはアジアの一部地域の顧客をもたらすことができます。

これに対して、『フォーチュン』誌は、この取引がRobinhoodに400万から500万の新しい暗号顧客を追加する可能性があると予測しています。また、Bernsteinの研究報告では、RobinhoodがBitstampを買収することで、より多くの機関顧客に幅広い暗号通貨製品を提供できるようになると指摘しています。現在アメリカでの15種類、ヨーロッパでの30種類のトークンから、Bitstampの85種類以上に拡大し、Robinhoodはグローバルな流動性を得ることで、自社プラットフォームの経済的利益を改善することができます。Bitstampの多様なサービス（ステーキング、ステーブルコイン、取引、保管、主要なブローカー業務など）は、Robinhoodがより多くの機関顧客を引き付けるのを助け、ヨーロッパ市場での拡大を加速させる可能性があります。

さらに、アメリカの規制環境も今回の買収を促進する重要な理由です。今年5月、RobinhoodはアメリカSECからウェルズ通知を受け取りました。「アメリカの規制の明確さが欠如していることが、私たちがEU市場を拡大する主な理由の一つです。SECの議長が暗号企業は登録が必要だと公言して以来、Robinhoodは登録を試み、16回の会合を持ちました。また、安全のために、Robinhoodはプラットフォーム上で15種類の資産のみをリストし、ステーキングサービスは提供していませんが、それでもSECからウェルズ通知を受け取ったことに非常に失望しています。」とJohann Kerbratはインタビューで明かしました。

投資銀行Architect Partnersは、SECのウェルズ通知はRobinhoodに対して規制当局が十分な情報を把握しており、法的措置を取る可能性があることを通知するものであり、Bitstampの買収はRobinhoodのグローバルな影響力を拡大し、SECの厳しい規制の影響を弱めることができると考えています。アメリカがどのような行動を取っても、Robinhoodの参加を確保できるでしょう。

CoinGeckoのデータによれば、6月11日時点でBitstampの日次取引量は約2億ドル、月間訪問者数は121万回で、数多くの取引所の中で41位にランクされています。Bitstampの取引量はかつて世界のトップ3に入っていましたが、現在では市場競争の優位性が薄れています。注目すべきは、Rippleが2023年にBitstampの一部株式を取得し、同社のグローバルな影響力を拡大し、決済分野を超える手助けをしたことです。しかし、Bitstampはアメリカの顧客へのトークン取引やETHステーキングサービスの提供停止、カナダでのサービス終了、インドの金融情報機関による封鎖など、複数の国からの規制圧力にも直面しています。

暗号事業の拡大を加速、株価は年初から 約90%上昇 している

今年に入ってから、Robinhoodは暗号事業の拡大を加速させており、暗号プロジェクトとの提携、暗号取引サービスや資産タイプの充実などを進めています。

例えば、今年1月、Robinhoodは11種類の現物ビットコインETFの取引サービスを開始し、退職口座と証券口座でアメリカのすべての顧客に開放しました。2月には、RobinhoodのウォレットサービスRobinhood ConnectがMetaMaskと統合され、ユーザーは後者の集約サービスを使用して暗号通貨を購入できるようになりました。3月には、RobinhoodがAndroidユーザー向けに暗号ウォレットを正式にリリースし、イーサリアム、ビットコイン、ドージコイン、Arbitrum、Polygonなどの暗号通貨の送信、受信、保管機能をサポートしました。5月初めには、Uniswap LabsがRobinhoodとの提携を発表し、ユーザーはデビットカード、銀行振込、またはRobinhoodの残高から直接暗号通貨を購入できるようになりました。同月、Robinhood Cryptoはヨーロッパの顧客向けにステーキング機能を提供し、ローカライズされたアプリケーションをリリースしました。さらに、RobinhoodはTON、WIF、BONKなどの人気資産を上場することで投資家を引き付けています。

これらの取り組みにより、Robinhoodは今年第一四半期に収益が急増しました。Robinhoodが発表した2024会計年度第一四半期の財務業績によれば、取引ベースの収益は前年同期比59%増の3.29億ドルに達し、主に暗号通貨収益の1.26億ドル（232%増）とオプション収益の1.54億ドル（16%増）によって推進されました。また、Robinhoodの第一四半期の暗号通貨名目取引量は前年同期比224%増の360億ドルに達し、この成長率は株式名目取引量の成長（40%）を大きく上回っていますが、後者の取引量は2250億ドルに達しています。

しかし、個人投資家のデジタル資産への関心が薄れる中、Robinhoodの暗号通貨取引量も大幅に減少しています。4月の運営データによれば、Robinhoodの暗号取引は3月に比べ57%減の101億ドルに達し、競合取引所の下落幅を上回っていますが、昨年同期比では173%の増加を示しています。また、株式取引プラットフォームの日平均収益取引量も43%減の約40万件となっています。

資産の増加と取引量の増加により、Robinhoodの株価も今年大幅に上昇し、ウォール街の投資銀行JMPはRobinhoodの目標株価を30ドルに引き上げ、「市場のパフォーマンスが大きく上回る」との評価を再確認しました。しかし、同機関はBitstampの収益性がほとんどないため、今回の取引が実質的な価値をもたらすことはないと考えています。記事執筆時点で、Robinhoodの株価は23.43ドルで、買収発表時の終値からは約2.1%の上昇にとどまっていますが、年初からは89.3%以上の上昇を示しています。最近、Robinhoodは取締役会が10億ドルの株式買戻し計画を承認したことを発表し、今年第3四半期から2〜3年内に実施する予定です。

全体として、Robinhoodは複数の事業展開を通じて暗号分野での影響力を強化していますが、Bitstampを通じてプラットフォームにより多くのユーザーと資金をもたらすことができるかはまだ不明です。