Tabi Chain 公開販売の解釈：オランダ式オークション + 返金メカニズム下の多様な収益戦略

著者：TokenMore コイン萌

Cosmos に基づくモジュール型ゲーム公チェーン Tabi Chain は、6 月 13 日に公売を開始します。この公チェーンは 1100 万ドルの資金調達を受けており、投資者には Binance、HashKey、冯波などの著名な機関や個人投資家が含まれています。また、EigenLayer/Bera Chain などの Web3 の著名なプロトコルや、Blizzard Entertainment / EA Sports などの Web2 ゲームの巨人との協力関係も築いています。

Tabi Chain は現在テストネットの状態にあり、第三四半期にメインネットを開始する予定です。現在、20 以上の Web3 ネイティブゲームおよび Web2 移植ゲームが Tabi エコシステムに展開される予定です。

アップグレード版オランダオークション、より公平な価格発見

Tabi Chain の公売期間中に 4 億 TABI が販売され、トークン総量の 4% を占めます。これは seedTABI の形で配布され（TABI トークンに変換可能）、seedTABI は TGE 後に受け取ることができます。

公売はオランダオークションの形式で行われ、3 ラウンドに分かれ、各ラウンドは 24 時間続きます。各ラウンドの販売上限は 133,333,333 seedTABI です。オークションの開始価格はすべて 0.5 ドル（ETH で決済）で、時間とともに線形的に価格が下がり、最低 0.1 ドルになります。すべての買い手が投入した ETH の価値が現在の seedTABI 価格とそのラウンドの seedTABI 総量の積に等しくなると、オークションは終了し、買い手の投入した ETH の割合に応じて seedTABI が配分されます。

オランダオークションの方式は、市場が価格発見を行うことを目的としており、プロジェクト側が直接価格を設定するのではありませんが、従来のオランダオークションや LBP 方式には欠点があり、早期に参加した買い手はしばしば高いコストを支払うことになります。seedTABI の公売は統一価格の方式を採用しており、価格発見を達成しつつ、すべての買い手が同じ市場の公正価格で seedTABI を購入できるようにしています。このルールの下では、早期に参加してロックインすることが最良の選択肢かもしれません。価格が下がるにつれて、ロックインした額面が減少せず、期待以上のトークン配分を得ることができます。

柔軟な変換戦略、持続的な収益を捕獲

Tabi Chain の経済モデルに基づき、seedTABI を保有することで Tabi Chain エコシステム内のプロトコルの手数料配当や投票権を得ることができ、持続的なエコシステム収益や潜在的な贈収賄収益を享受できます。公売の買い手は TGE 時に seedTABI を受け取った後、エコシステム収益を捕獲するために長期保有を選択することも、seedTABI を TABI に変換するための柔軟な変換期限を選択することもできます：

• 0-89 日の変換：20% の TABI に変換、残りの 80% の seedTABI は焼却されます；
• 90-179 日の変換：30% の TABI に変換、残りの 70% の seedTABI は焼却されます；
• 180-269 日の変換：50% の TABI に変換、残りの 50% の seedTABI は焼却されます；
• 270-330 日の変換：70% の TABI に変換、残りの 30% の seedTABI は焼却されます；
• 330 日を超える変換：100% の TABI に変換されます。

seedTABI の変換メカニズムは、従来の公売ロックアップよりも柔軟で、保有者は投資習慣に応じて異なる変換戦略を設定できます。seedTABI 自体の収益性は、長期的な価値投資家に最大のリターンをもたらし、前倒しで変換されたトークンは焼却され、TABI の希少性をさらに高めます。

破発返金メカニズム、多様な収益戦略を派生

seedTABI 公売の最大の特徴は、返金メカニズムが追加されたことです。TGE 後の 330 日目に TABI トークンの価格が三回の公売の平均価格を下回った場合、返金メカニズムが発動します。公売参加者は 1 週間の間に seedTABI を受け取ったウォレットを使用して返金を申請できます（返金はステーブルコインの形で支給され）、最大返金額はオークションに投入した金額の 90% です。

注意すべきは、TGE 後の 330 日以内に変換や売却行為があった場合でも、返金資格を持つことです。二次市場で TABI を購入し、ウォレットに入れて返金を受けることができます。

TABI の返金メカニズムに基づき、投資者は投資習慣や TABI の二次市場価格の動向に応じて異なる収益戦略を採用できます。

長期投資者にとっては、TGE から 330 日後まで保有することで、seedTABI は 100% TABI に変換され、二次市場価格に応じて二つの状況に分かれます：

• 市場価格がオークション価格を上回る場合、保有を続けるか、売却して利益を得ることができます。
• 市場価格がオークション価格を下回る場合、返金を申請でき、10% の損失が出ますが、seedTABI の収益が損失をカバーしているか、さらには利益を得ている可能性があります。

短期投資者にとっては、TGE から 330 日以内に TABI の価格が上昇し、前倒しで変換した損失をカバーできる場合、早期変換を選択できます。例えば、公売オークション価格が 0.4 ドルで、TGE 後 180 日に TABI の価格が 1 ドルに上昇した場合、ユーザーは 50% の割合で変換して売却して利益を得ることができます。早期変換後、ユーザーは再度利益を得る機会があります：

• TGE から 330 日後に TABI の価格がオークション平均価格を下回る場合、二次市場で TABI を購入して返金を受けることができ、再度利益を得ることができます。
• 迅速に利益を得たい場合、変換後にウォレットを第三者に売却することができ、最終的な博打の機会を売却することになります。

Tabi Chain の公売は、オークション段階の価格の博打を弱め、心理的価格を確定できず、見逃すことを恐れる買い手にとって、早期に無心で参加し、市場が最も合理的な価格を与えるのを待つことができます。また、TGE 後の約 1 年間にわたり、さまざまな収益戦略の選択肢を提供し、seedTABI を長期保有して安定した収益を得ることも、価格の変動の中でさらなる機会を探ることも可能です。