一文で理解するバイナンス Launchpool の新プロジェクト Renzo の是非

著者：Mia，ChainCatcher

編集：Marco，ChainCatcher

昨日、バイナンスは第53回新コインマイニングプロジェクト、流動性再ステーキングプロトコルRenzo（REZ）を発表しました。

北京時間4月24日8:00から、ユーザーはBNBとFDUSDをLaunchpoolに投入してREZの報酬を得ることができます。そのうち、85%のトークン報酬はBNBステーキング者に帰属し、残りの15%はFDUSDプールに分配されます。マイニング活動は6日間続きます。

Launchpool活動終了後、バイナンスは北京時間4月30日20:00にRenzo（略称REZ）を上場し、取引ペアを開設します。REZはシードラベル取引ルールに従います。

Binance Labs、OKX Venturesなどからの投資を受けた実績

RenzoはEigenLayerエコシステムに基づく流動性再ステーキングプロトコルで、エンドユーザーに複雑なステーキングメカニズムを簡素化し、EigenLayerノードオペレーターやアクティブバリデーションサービス（AVS）との迅速な協力を実現することを目的としています。

プロジェクト側によると、従来のステーキングとは異なり、Renzoはユーザーにより高いリターンを提供します。Renzoは派生トークンezETHを導入することで、再ステーキングETHの流動性を効果的に解放します。さらに、先進的なアルゴリズムを利用して、リアルタイムでリターンとリスクをバランスさせ、ユーザーに最適な配置選択を自動的に行い、安定したかつ目に見える投資リターンを確保します。

プロジェクト側は、REZトークンが実用とガバナンスの二重の用途を持ち、ユーザーがRenzoプロトコルに関連する事務に対してガバナンス提案の投票を行うことを許可すると述べています。

暗号データプラットフォームRootDataによると、Binance LabsはRenzoへの投資に参加しました。今年1月、Renzoは320万ドルのシードラウンド資金調達を完了したことを発表し、このラウンドはMaven11がリードし、OKX Ventures、IOSG Ventures、Figment Capital、SevenX Venturesなどが参加しました。OKX Venturesは、これはEigenLayerエコシステムにおける最初の公式投資プロジェクトであると述べています。

プロジェクトの進展動向

Renzoは昨年10月にメインネットの立ち上げを発表し、立ち上げからわずか3ヶ月でTVLが1億ドルを超えました。現在、Defillamaのデータによると、RenzoのTVLは33億ドルで、LRTトラックで2位にランクされています。

今年1月、RenzoはRenzo ezPointsポイントプログラムを開始し、プロトコルに貢献したユーザーに報酬を提供しました。ポイントを獲得する方法の一つは、Renzoの流動性再ステーキングトークンとしてezETHをミントすることです。ezETHは自動的に報酬を獲得し、流動性を確保し、ユーザーがDeFiに参加しながら再ステーキングの報酬を保持できるようにします。Renzo内のトークン預金には制限がなく、これもTVLの急増の主な要因の一つです。

創設者のLucas Kozinskiによると、Renzoの発展計画は3つの段階に分かれており、1年から1年半の時間が必要です：

まずは流動性の向上と配分で、現在Renzoはこの段階にあり、50以上のDeFiプロトコルを統合し、複数のLayer2でネイティブ再ステーキングを展開しています；

第二段階では効率の向上に焦点を当て、Eigenlayer上のガスコストの問題を解決し、リターンを向上させます；

第三段階では、今後6〜12ヶ月以内にAVSの「スラッシング」機能を有効にしてポートフォリオを構築し、リスク管理を行います。

現在、RenzoはGauntletなどの企業と協力してリスクとポートフォリオ構築のフレームワークを確立し、市場シェアを獲得し、ユーザーの信頼を得ることを目指しています。

REZトークン経済モデル

EZの総供給量は100億枚で、上場時の流通供給量は10.5億枚、約10.50%を占めます。具体的な配分メカニズムは以下の通りです：

バイナンスLaunchpoolが2.50%を配分；

エアドロップが10.00%を配分；

投資家および顧問が31.56%を配分；

チームが20.00%を配分；

財団が13.44%を配分；

DAO金庫が20.00%を配分；

流動性予算が2.50%を配分。

グラフによると、トークンのロック解除進捗から見ると、REZトークンは初期流通段階において、その流通比率は近一年間相対的に低い水準を維持し、トークン供給は主にバイナンスLaunchpoolおよびエアドロップ分から構成されますが、来年第一四半期末にはREZトークンの流通供給が加速段階に入ります。

経済モデルに対する議論

REZトークン経済モデルの公開に伴い、暗号コミュニティ内で疑問の声が高まっています。その中で、経済モデルのグラフ表示方法が議論の焦点となっています。

一部の投資家は、この経済モデルが大量のトークンを投資家やチームに配分していると指摘しています。プロジェクト側は、誤解を招くような円グラフをデザインすることでこの事実を隠蔽していると非難されています。円グラフでは、底部に示された「半分」は実際には62%を占めているにもかかわらず、2.5%の部分が視覚的に約20%の比率に拡大されています。一部の投資家は、より正確だと思われる円グラフを比較のために公開しました。

さらに、一部の投資家はプロジェクト側が主張する「プロトコルの分散化」に対して疑念を抱いています。

彼らは、プロジェクト側が一方で分散化を強調しながら、他方でわずか5%のトークン供給量しかエアドロップしていないことは非常に滑稽だと皮肉っています。さらに、70%ものトークン供給量が内部関係者の手に握られていることは、いわゆる分散化がまったく実現されていないことを示しています。

コミュニティ内の議論が激化する中、Renzoは本日、5月2日に第一四半期のエアドロップ申請活動を開始し、トークン総供給量の5%を配布することを発表しました。注意すべきは、Renzoの第一四半期のインセンティブ活動は4月26日で終了し、それ以前にezETHの保有を売却したユーザーはエアドロップの資格を失う可能性があるということです。ユーザーは5月2日に公式申請サイトを通じてREZを受け取ることができます。

Renzoは、ユーザーが蓄積したezPointsに基づいて5億枚のREZ（総量の5%）を線形に配布することを明らかにしています。上位5%のアドレスは、TGE時に50%のトークンが即座にロック解除され、残りの部分は次の6ヶ月間で徐々に解放されます。さらに、第一四半期の5%のエアドロップのうち2%（すなわちトークン総供給量の0.1%）はMilady MakerやSchizoPostersなどのNFTコミュニティに配分されています。第二四半期の報酬活動は2024年4月26日に即座に開始されます。

また、Renzoはエアドロップの資格がスナップショット時のezPointsに依存し、スナップショット時のezETH残高には関係ない（売却の有無にかかわらず）ことを明言しています；Pendle YTがスナップショット前に期限切れのユーザーは、スコアが最低基準を満たせばエアドロップの資格があります；NFTエアドロップはNFTの数量に基づいて計算され、ウォレットの数量には基づきません。