ビットコインのレイヤー1プロトコル三国志：BRC-20、Atomicals、Runes

原文作者：0xSea.eth

840,000ブロック高で、ビットコインは4回目の半減期を迎え、ブロック報酬が6.25 BTCから3.125 BTCに減少します。これは暗号業界全体が注目する大事な出来事です。そしてビットコインエコシステム内では、ほぼ全ての人がRunesプロトコルに注目しており、840,000ブロック高と共にローンチされる予定です。

Runesプロトコルはビットコインのレイヤー1プロトコルエコシステムの構図をどのように変えるのでしょうか？BRC-20、Atomicals、その他のプロトコルにどのような影響を与えるのでしょうか？観察者およびプレイヤーとして、半減期とRunesのローンチ前夜に、最近の市場に対するいくつかの考察を整理します。

核心观点

1/ ビットコインのレイヤー1トークンプロトコルは、BRC-20、Atomicals、Runesの三つ巴の状況を形成するでしょう；

2/ Runesは西洋の投資家を「ビットコイン上のアルトコイン」トラックに引き寄せ、ビットコインエコシステム全体により多くのユーザーと流動性をもたらすでしょう；

3/ 業界は「新しい資産の発行」から次の段階へ進み、DeFiが最大公約数となるでしょう；

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Chapter I BRC-20

2023年のBRC-20は一時「ビットコインエコシステム」の代名詞となりました。ビットコインの視点から見ると、BRC-20はビットコインエコシステムのスケール化されたGrowth hackerであり、簡単な参加方法と巨大な富の効果で、多くの人々が人生で初めてのビットコイン自己保管ウォレットを持ち、最初のBTCをガスとして消費するために購入しました。BRC-20の技術実現方法は完璧ではなく、批判も多いですが、「ビットコイン上でアルトコインを発行する」という最初の基準（First is first）を定義し、過去12ヶ月で2回のBRC-20熱狂をリードしました。2つの主要資産$ordiと$satsは一流の取引所に上場し、市場価値は長期間にわたり10億ドルを超えました。

BRC-20は最小限の実用製品（MVP）のようで、チップの配布やメカニズムの設定においても多くの他のプロトコル、特にRunesにインスピレーションを与えました。また、BRC-20による資産の爆発やネットワークの過熱などの問題は、ビットコインの拡張とL2ソリューションへの業界の関心を直接刺激しました。

「資産発行」の第一歩を踏み出した後、BRC-20エコシステムはより豊富なアプリケーションと遊び方が必要です。3月末、BRC-20は重大なアップグレードを行い、開発者が5文字のティッカーを展開できるようにし、プロジェクトチームが「自己発行」と焼却をサポートし、DeFiの種をまきました。UniSatはBRC-20エコシステムで最も発言権のあるプレイヤーの一つとして、プロトコルの作者@domodataとのより緊密で深い協力関係を築きました。

2回の熱狂を経て、BRC-20の一次新規上場はかなり冷静になりました。そして多くの人が、ウォレットにある一堆のゼロになったBRC-20がNFTのように全く売れないことに気づきました。最近1ヶ月で、いくつかのBRC-20プロジェクトが資産のマッピングをRunesに移行しようとしているのを見ました。Runesが正式にローンチされた後、BRC-20の一次新規上場は大きな影響を受けることが予見されます。

これらの背景に基づいて、次の段階でのBRC-20への関心は、主にエコシステム内のDeFi三点セットの実現状況に焦点を当てるべきです。例えば、UniSat自身のBRC-20スワップがいつ全面的にオープンするのか、信頼できるステーブルコインが登場するのか、OrdinalsとBRC-20資産の担保貸出プロジェクト@ShellFinance_がいつローンチされるのかなどです。

BRC-20はすでに0-1段階を経て、次のステップに進む必要があります。

Chapter II Atomicals

私を長い間フォローしている友人は、私が@atomicalsxyzのファンであることを知っています。

現在、Atomicalsプロトコルにとっては重要な時期であり、オンチェーン流動性が枯渇しています。この期間のFUDも多いです。しかし、Runesがローンチされる前に、すでにOKX Web3ウォレット/マーケット、バイナンスWeb3ウォレット/マーケットの支持を得ており、完全なインフラストラクチャを持ち、プロトコルの発展にスペースを確保しました。ただし、バイナンスの元々のサポートは2月に開始され、実際には4月初めにローンチされました。2ヶ月の間に状況は大きく変わりました。

今が低迷期であっても、私はAtomicalsがビットコインエコシステムの中で一席を占めるべきだと信じています。

1/ ARC-20は染色コインとUTXOを基盤としており、ビットコインのネイティブネットワークとの互換性を最大限に高め、BTCレイヤーでのDeFiにとって非常に有益な探求です。これがその「原子性」の由来です。

2/ Atomicalsは多くのレイヤー1プロトコルの競争の中で際立っており、すでにOKX、バイナンスの主要プラットフォームのインフラストラクチャの支持を得ており、もはや赤ん坊ではありません。

3/ Atomicalsプロトコルの2つの核心ビジョン（BitworkとAVM）への認識と、創設者への敬意。

4/ $atomの価格は高値の16+から低値の3.5に下落し、80%の下落幅は牛市においてはかなり良い調整幅です。今後の機会もあります。

Atomicalsについて、今後の注目点：

1/ AVM: AVMの意義は、ビットコインのレイヤー1でスマートコントラクトを直接実現し、ARC-20トークンのデポジット、ステーキング、貸出をサポートし、基本的なDeFi機能を実現できることです。もちろん、ビットコインL1ネットワークには多くの制限がありますが、AVMにも同様の制限と課題があります。しかし、AVMの実現自体がビットコイン15年の歴史の中で0から1への突破です。AVMについての詳細は以前のツイートをご覧ください。

2/ 分割：ビットコインネットワークの制限により、$atomのオンチェーン分割（546コイン未満の送信ができない）は常に難題でした。しかし、現在分割プランが確定し、テスト段階に入り、AVMと共にリリースされる予定です。これにより、プロトコルのベータトークンとしてのatomはオンチェーンでより多くの流動性とより大きなホルダー群を持つことができます。

3/ エコシステム：より大きな取引所に上場してより十分な流動性を得ることに加え、Atomicalsのもう一つの課題は、より多くの実力のあるプロジェクトチームを引き寄せ、プロトコル上でより質の高い資産の発行と流通を実現し、AVMに多様な資産基盤を提供することです。

Chapter III Runes

BRC-20と比較すると、Runesは改良された+強化版です。

改良点はどこにあるのか？

1/ 技術：RunesはAtomicalsと同様にUTXOモデルに基づいており、BRC-20のようにBTCネットワークに負担をかけることを避け、ユーザーが資産を移動する際の時間とコストを削減します。

2/ メカニズム：BRC-20を基に、より柔軟な発行メカニズムを追加しました。例えば、プロジェクトチームのプレマイン、期間限定の無制限などです。

強化点はどこにあるのか？

1/ マーケティング：Atomicalsは昨年の2月から9月まで7ヶ月間の集中開発を行いましたが、Runesは昨年の9月末から現在まで7ヶ月間の事前宣伝を行っています。まるでダムが7ヶ月間の貯水を経て小さなエコシステムを形成し、ダムが開放されると、その勢いが下流にエコシステムの栄養をもたらします。

2/ 基盤：7ヶ月間の事前宣伝に加え、その出自の「正統性」により、Runesはローンチ初日にエコシステム内の多くのウォレットや取引プラットフォームの支持を得ました。対照的に、Atomicalsプロトコルは9月にローンチされてから7ヶ月間、Unisat、OKX Web3、バイナンスWeb3などの主要プレイヤーの支持を徐々に得てきました。

3/ 呼びかけ力: @rodarmorはOrdinalsエコシステム内で非常に大きな影響力を持ち、Runestone、RSIC、そして多くの活動的なNFTプロジェクトが現れ、エコシステムを活気づけています。

私は昨年の9月にCaseyが記事を発表して以来、Runesの進展を注視しており、そのためにいくつかの準備（例えば、全ノード+ ordインデックス）を行い、見逃すことを心配していました。私はAtomicalsが技術革新がより多く、技術的合意がより強いと考えており、Atomicalsのファンとして、Runesの人気がプロトコル間の競争と差異を再考させました。私はRunesの革新が限られていると考えていますが、確かに市場の合意形成において第一のプロトコルとなっています。イーサリアムが最初のスマートコントラクトをサポートするパブリックチェーンではなく、技術が最も優れているわけではありませんが、その開発者エコシステムの繁栄がスマートコントラクトの第一のパブリックチェーンとなる要因となっています。

資産発行側では、Runesエコシステムには三つの派閥があります：

1/ Pre-runes先行派、RSICとRunestoneを代表とし、市場価値は500M以上で、すでに価格に織り込まれた超過利益は難しいでしょう；

2/ BRC-20のような100%フェアローンチ、プロジェクトチームは無予約；

3/ プロジェクトチームが一部を予約し、一部をコミュニティにミントするために開放；

この三つの派閥の中で、プロジェクトが成功する可能性があります。しかし、Runesは業界から前例のない注目を集めており、数週間前の情報の差はほぼなくなりました。残るのは実行力とガスの競争であり、オンチェーンでは特に競争が激しくなることは確実です。昨年のordiのように無関心な時に万倍の神話が誕生するのは難しいかもしれませんが、数十倍から百倍の機会は依然として多いでしょう。

Runesについて、今後の注目点：

1/ 誰もがOrdinals NFTは西洋のプレイヤーが多く、BRC-20は東洋の力が主導していると言っています。互いに受け継がれません。しかし、RunesはOrdinalsエコシステムの資源を継承する新しい勢力として、西洋のプレイヤーを「BTC上のアルトコイン」に参加させ、中西方のプレイヤーをつなげるでしょう。より多くのユーザーと流動性が流入し、BRC-20やAtomicalsプロトコルエコシステムにも注目が集まるでしょう。

2/ 大胆な仮説ですが、特定の西洋のグループがRunesトークンに参加し、最初にCoinbaseに上場することはあるでしょうか？Runestoneのようなプロジェクトは、エアドロップの対象を完全にBRC-20アドレスから排除しています。

3/ 資産発行の他に、Runesにはまだ明らかにされていない革新があるのでしょうか？Caseyのツイートで言及されたLight Poolsは実現可能で、Runesを資産発行からDeFi段階に進めることができるのでしょうか。

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BRC-20が2023年3月8日に静かにローンチされ、2023年9月21日にAtomicalsが登場し、2024年4月20日にRunesが華々しく発表されるまで、これはビットコインエコシステムの芽生えの13ヶ月です。

今、私たちは4回目の半減期の前夜に立っており、BTCエコシステムが単純な資産発行から次のDeFiの進化を見守り、戦争の火の中でビットコインの歴史の流れを目撃しています。

上の最初の図が示すように、全体のBTCエコシステムの資産市場価値はわずか数十億ドルであり、まだ特に大きなスペースがあります。私たちはまだ早いです！