ERC-404とは何ですか？NFTプロトコルの未来を独自に解読

執筆：NFTScan

先月初、ERC-404が最も注目される話題となりました。ERC-404は、Pandoraチームが2月初めにクリエイターや開発者向けにオープンソースで提供した実験的なトークン標準で、ERC-20とERC-721を組み合わせたもので、ネイティブ流動性や断片化などの特徴を持っています。初期の発展に伴い、ますます多くの参加者がERC-404という新しいプロトコル標準に注目し始めています。

1. ERC-404とは何か？

ERC-404は、ERC-20（同質トークン）とERC-721（非同質トークンNFT）のハイブリッドプロトコル標準であり、NFTとトークンの間で相互に変換可能で、ネイティブ流動性と断片化を持つプロトコルです。

わかりやすく言うと、このプロトコルはNFTをトークンのように分割して取引できるようにし、1枚の画像を複数の部分に分割するような形で、複数の人がその画像の一部を共同で所有できるようにします。一部のブルーチップNFTプロジェクト、例えばBAYCやPudgyPenguinsなどは、その価格が非常に高く、一般の投資家には手が届かない状況です。特に、希少な属性を持つブルーチップNFTは、その価格が高すぎて流通が難しくなっています。したがって、ERC-404の提案は、もともと流動性が不足していたこれらのNFTプロジェクトにとって大きな改善となります。これらの高価なNFTは、主流の取引市場で分割取引が可能になり、BTCやETHなどのトークン資産を購入するのと同じように便利で迅速に取引できるようになります。

2. PANDORAとは何か？

PandoraはERC-404トークン標準に基づいて構築された最初のプロジェクトで、独自の取引方法を提供しています。このプロジェクトでは、1つのPANDORAトークンを購入するたびに、1つのNFTが鋳造され、自動的にあなたのウォレットに表示されます。逆に、PANDORAトークンを売却すると、対応するNFTが破棄されます。また、トークンの譲渡時にも同様のNFTの破棄と再鋳造のプロセスが発生します。ただし、NFTの譲渡はNFTの変化を引き起こしません。

これは、NFTを流動性プールに販売することを選択でき、従来のNFT取引プラットフォームで注文を出して待つ必要がないことを意味します。この新しい取引方法は、保有者により多くの柔軟性と利便性を提供し、同時にNFT市場にさらなる流動性と活力をもたらします。この方法を通じて、PandoraプロジェクトはNFT取引に新しい可能性をもたらし、NFT市場の発展と成熟を促進しています。

ERC-404プロトコル標準に基づくリーディングプロジェクトPandora：

https://eth.nftscan.com/0x9e9fbde7c7a83c43913bddc8779158f1368f0413

3. ERC-404がもたらす革新

• ERC-404の革新の一つは、特定の条件下で代替可能な同質トークンとして機能し、他の状況では非代替的な非同質トークン（NFT）として機能することができる点です。この柔軟性により、ERC-404はWeb3分野でより広範な可能性を持ち、高い流動性を必要とする取引シーンや、個性や独自性が求められる資産管理シーンにおいて、ユーザーのニーズを満たし、より多くの選択肢を提供します。
• ERC-404はトークンの適用シーンを拡大し、ユーザーにより多くの可能性をもたらします。例えば、トークンが部分的な資産所有権を表すことを許可し、NFTの中で部分的所有権の概念を実現することで、複数のユーザーが同じNFTを共同で所有し、保有するトークンの数量に応じて相応の所有権利益を共有できるようになります。さらに、ERC-404はより多くの種類の資産に適用でき、ユーザーに多様な管理を提供します。
• NFTをより小さなトークンの部分に分割することを許可するこの分割メカニズムにより、より多くの投資家が高価なNFTへの投資に参加できるようになり、全体のNFTを購入する必要がなくなるため、市場への参入障壁が低くなります。また、より多くのトークンが取引されることでNFTの流動性が向上し、市場の活性化が図られます。
• ERC-404は、ウォレット内でトークンが自動的に対応するNFTを鋳造および破棄するプロセスを含み、トークンのシェアとNFTの所有権のシームレスな接続を実現しています。

4. ERC-404の存在する限界

最初は、さまざまなERC-404プロジェクトが次々と登場したため、イーサリアムネットワークのガス料金が明らかに上昇しました。しかし、問題が発生し、熱が冷めるにつれて、ERC-404プロジェクトへの関心は急速に低下し始めました。リーディングプロジェクトPANDORAは、ピーク時に比べて大幅に下落し、他のERC-404プロジェクトもより早く、より大きな下落を見せています。ERC-404にはどのような限界があるのでしょうか？

1. まず、ERC-404標準は、基盤となるスマートコントラクトの複雑さが大幅に増加したため、取引実行時に必要なガス料金が通常のERC-20転送よりも高くなります。現在のイーサリアムネットワークの性能が限られている状況では、高いガス料金の問題がより顕著になり、ユーザーの使用体験に直接影響を与えています。

2. 次に、公式の認知と統合の課題が不足しています。ERC-404プロトコルはEthereum公式に認められていないため、広く採用される前に直面する不確実性リスクが増加します。また、この新しい標準を既存のウォレット、取引所、Dappなどの広範なエコシステムに統合するには、標準化、互換性、安定性などの多くの障害が存在します。

3. 同質トークンの取引を行う際に、対応するNFT（非同質トークン）が無差別に買い手に移転される可能性があり、NFTの希少性を考慮しない場合があります。このような状況は、元の保有者が持っていた価値の高いNFTが一緒に移転されることにつながり、結果として保有者がその価値の高いNFT資産を失う可能性があります。

4. 潜在的な技術リスクがあります。ERC-404はERC-20とERC-721の成熟した要素を参考にしていますが、両者を融合させる方法とメカニズムは全く新しいものであり、必然的にスマートコントラクトの複雑さが増し、新たな攻撃面やセキュリティの脆弱性を引き起こす可能性があります。ERC-404標準は、厳格な第三者のセキュリティ監査とペネトレーションテストを経る必要があり、現在この分野の作業はまだ不十分である可能性があり、このような脆弱性の発生を防ぐために厳格な設定と互換性のチェックが必要です。

NFTの流動性は常に解決が難しい問題であり、多くのプロジェクトがこの問題の解決に取り組んでいます。さまざまな市場プラットフォームは、ユーザー体験を向上させ、流動性を増加させることでこの課題を解決しようとしています。また、一部のプロジェクトは、担保貸付やNFTの断片化などの方法を通じてNFTの流動性を向上させることを試みています。例えば、NFTをERC-20トークンに分解し、分散型取引所で流動性マイニングを提供するなどです。ERC-404というプロトコルの登場は、非常に良い解決策を提供しています。

要するに、ERC-404は新しい「ハイブリッドトークン」の概念を提案し、同質トークンと非同質トークンの壁を打破し、Web3エコシステムに新しい適用シーンを開拓しました。しかし、実験的な標準として、ERC-404はまだ初期採用段階にあり、その堅牢性と信頼性を確保するために厳格なテストを受けており、主流に採用されるかどうかは今後の観察が必要です。