Redditの上場が迫っており、一部の株式をプラットフォームのユーザーに配分する計画です。

著者：ニコラス・メイゴ ハンナ・マーフィ、FT中文網

Redditは、8億ドル以上の売上高と縮小し続ける損失を発表し、長らく延期されていた初の公開株式発行（IPO）に向けた目論見書を公表しました。この目論見書では、一部の株式を個人投資家やソーシャルネットワークのユーザーに配分する計画が概説されています。

2年間の低迷を経て、2024年に最初の大型テクノロジー企業の上場が、米国のIPO市場の力を試すことになります。同社は来月初めにニューヨーク証券取引所に上場し、株式コードはRDDTです。

同社は、個人投資家とRedditユーザーに販売される株式の数量は「相当なものになる」と述べています。

共同創業者兼CEOのスティーブ・ハフマン（Steve Huffman）は目論見書の中で、「上場が私たちのコミュニティに意味のある利益をもたらすことを望んでいます。私たちのユーザーは、Reddit上で作成したコミュニティに対して深いオーナーシップを持っています。このオーナーシップは、しばしばReddit全体に広がります」と述べています。

Redditは2021年に行った最近のプライベートファイナンスで100億ドルの評価を受けましたが、その後、一部の投資家はその評価を約50%引き下げました。

目論見書によると、サンフランシスコに本社を置くRedditは2023年の売上高が8.04億ドルで、前年同期比21%の増加を記録しました。同社は言論の自由の砦とされており、その大部分の収入は広告から得られていますが、これにより近年、プラットフォーム上の暗い側面をより厳しく監視する必要が生じています。2023年には、同社の純損失は1.59億ドルから9100万ドルに減少しましたが、利益を上げたことはありません。

同プラットフォームは、毎週2.675億人のアクティブユーザーが存在し、10万以上のサブレディットで活動していると述べています。これらは、個人のトピックや興味に基づくさまざまなフォーラムであり、その中で最も有名なのはWallStreetBetsの取引フォーラムです。

Redditは、「ターゲット株式プラン」を利用して長期ユーザー（通称「redditors」）に株式を配分し、RobinhoodやSoFiなどのアプリを通じてより広範な小売投資コミュニティに株式を販売すると述べています。

同社は、異常に多くの個人投資家が上場に参加することで株価の変動が激しくなる可能性があり、2021年にRobinhoodの上場後に株価が一時的に急騰した「インフルエンサー株」の価格行動を再現する可能性があると警告しています。

目論見書は、「初期の関心は非常に高い…これにより持続不可能な市場価格が生じる可能性があり、その場合、私たちのAクラス普通株の市場価格は時間の経過とともに下落する可能性があります」と指摘しています。

広告以外にも、Redditは収入の多様化を図っており、第三者に対してそのデータへのアクセス料を請求することを検討しています。これらのデータは以前は無料でした。また、Redditは木曜日にGoogleとの契約を発表し、これにより「Redditのコンテンツが新しい形でGoogle製品に表示され」、検索エンジンがRedditの投稿を使用してその人工知能モデルを訓練できるようになります。ロイターによると、この契約は年間約6000万ドルの価値があります。

Redditはまた、ユーザーが互いにP画像を依頼したり、スニーカーを販売するサブフォーラムなど、プラットフォーム上のいくつかの市場を正規化することで収益を上げることを目指しています。

目論見書によると、人工知能グループOpenAIのCEOサム・アルトマン（Sam Altman）の関連企業は、IPO前に5%以上の流通株式を実質的に保有しています。文書によれば、2021年の資金調達時にアルトマンはRedditの取締役会のメンバーでした。

2年以上前、Redditは秘密の目論見書を初めて提出しましたが、金利の上昇とテクノロジー株の評価の低下により、大多数の新株上場活動が凍結され、Redditの上場計画は乱されました。

しかし、ここ数ヶ月、投資家が金利のピークに対する信頼を高め、株価指数が新高値を更新する中で、上場活動は回復しつつあります。