OEV Networkのメカニズムと影響の詳細：API3エコシステム拡張の武器、データと抽出可能な価値の優れた最適化ソリューション

2024年が始まったばかりで、牛市の兆しが見え始め、オラクルの分野はますます盛り上がりを見せています。Chainlink（LINK）の時価総額は再び100億ドルを突破し、ランキングは常にTop15に安定しており、オラクルが暗号分野において重要であることを示しています。同時に、他のオラクルプロジェクトもトップ3の地位を奪おうとしています。

一般的に、高頻度取引業者がオラクルの発展を推進しており、彼らは隠れた形で売買注文間の微小な価格差から利益を得ています。これはマーケットメーカーの主要な利益源です。タイムリーで正確な価格を取得することが鍵となります。

「DeFi Summer」以降、DeFiの相互運用性が大いに発展し、オンチェーン価格の需要も徐々に爆発しています。分散型取引所、貸付などのさまざまなDeFiプロトコルは、常に価格の正確性を保証する必要があります。清算や保険などの機能において、オラクルのソリューションは無視できない安全問題となっています。

「暗黒森林」MEVは新しいエコシステムモデルであることが証明されました。Mempool内の取引が公開されている特性や、Txのオンチェーン順序の入札ルールにより、MEVは必然的に存在します。逆に、取引がMEVの抽出を避けられない場合、ネットワーク全体の利益はエコシステムの製品/プロトコルにフィードバックされません。FlashbotsGuildはオフチェーンソリューションを通じて、これまでに6.5億ドル以上の利益を上げています。

API3の共同創設者であるBurak Benligirayは、2022年11月にOEV（Oracle Extractable Value）という概念を提唱しました。統計によると、2024年1月だけで、Aaveの単一プロトコルは400万ドルのOEV収入を生み出しました。

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一、Api3がOEV Networkを立ち上げる理由

一般的に、dAppはオラクルを使用してそのサポートする資産の現物価格を決定します。これは、オラクルが提供するデータポイントの変化がこれらのdAppの市場状況の変化を直接引き起こし、通常は第三者による価値の抽出を伴うことを意味します。これらの状態変化の直接的な結果は、いくつかの異なる一般的なタイプのOEVを引き起こす可能性があります：フロントランニング、アービトラージ、清算です。

API3は、ブロックチェーンオラクル分野を改革することを目的とした革新的なプロジェクトであり、ブロックチェーンベースのdAppがAPIを介して外部のリアルデータやサービスにアクセスできるようにします。その核心的な目標は、第一者オラクル（"First-party Oracles"）を通じて既存の第三者オラクルの問題を解決することです。

現在、第三者オラクルには多くの欠点があります。たとえば、安全性の面では、中央の実体が価格集約器で使用されるオラクルやAPIを切り替えたり、代理メカニズムを利用して集約器自体を置き換えたりすることができれば、彼らはオラクルネットワークの出力を自由に操作することができます。Messari Researchのデータによると、2021年までにDeFiの脆弱性の38%はオラクル価格の操作によって引き起こされました。たとえば、2021年にVenus Protocolはガバナンストークン（XVS）の価格操作により1億ドル以上の不良債権を累積しました。2020年11月には、Coinbase ProのDAI/USDC価格が操作され、Compound上の1億ドル以上の資産が影響を受けました。

AirnodeはAPI3の第一者オラクルとして、ノードはAPIプロバイダーのインフラストラクチャにホスティングされ、中間者が介在しないため、コスト効率が向上します。APIプロバイダーからのデータは、第一者オラクルを介して任意のチェーンにプッシュされる前に署名され、データの透明性と柔軟性が保証されます。さらに、Airnodeはオンチェーン保険サービスを設計しており、ステーキングプール内のAPI3トークンを担保として使用し、紛争手続きによってプロバイダーのdAPIの故障が確認された場合、ユーザーの損失はステーキングプールから負担されます。

一般ユーザーに対しても、API3はステーキングを開放しており、ステーキング後にはAPI3トークンの報酬を得ることができ、DAOのガバナンストークンの投票権と提案権を持つことができます。トークン報酬の年利回りは2.5%から75%の間で変動し、ステーキングの数量が供給量の50%未満の場合、各サイクル（7日）の終了時に1%上昇し、逆に50%以上の場合は1%下がります。現在（2024年2月12日）の年利APRは20.5%です。提案にはトークンの総供給量の0.1%を超える数量が必要であり、任意の数量のトークンを保有している場合は投票が可能です。

2024年1月29日、API3はZK-RollupプラットフォームOEV Networkを立ち上げ、第三者に流れるはずの価値を獲得するための地位を利用します。OEV Networkはリクエストの更新権限を分離し、オークションを通じて既存のオラクル機能に組み込み、OEVを内部化し、データの安全性と粒度を保証します。基盤となるサービスは追加の干渉や遅延を受けません。

抽出可能な価値はどこかから来なければなりません。OEVに関しては、それはデータソースを使用するdApp上の流動性提供者から来ます。dAppはOEVによる損失を防ぐために低い偏差閾値を要求し、これによりデータソースの運営コストに持続的な圧力がかかります。これにより、オラクルとdAppは持続可能な収益性を見つけるのが難しくなり、より戦略的な関係者に価値が漏れ出すことになります。

創設者によれば、API3はデータソースの更新を入札できると宣言するAPIを運営しています。サーチャー（MEVを自動的に抽出するようにプログラムされたボット）は定期的にこれらの内容をチェックし、抽出可能な値の更新があるかどうかを確認します。このような更新が発生すると、サーチャーはオンチェーンのネイティブトークンで入札します。

オークションの勝者は、特定のdAPIをサポートする各APIプロバイダーによって暗号署名されたメタトランザクションを受け取ります。このメタトランザクションは、オークションの勝者がオークションで勝った入札額を送信した場合にのみ使用できます。その後、オークションの勝者はメタトランザクションをオンチェーンにプッシュしてdAPIを更新し、同じトランザクション内の他のイベントをトリガーすることができ、すべての報酬を得ることが保証されます。

二、OEV Networkはどのような影響をもたらすのか？

OEV Networkは明らかな潜在能力を持ち、多くの参加者（dApp、データプロバイダー、MEVサーチャー、API3プロトコル）に客観的な利益をもたらします。要するに、API3はOEVを抽出し、それをdAppに返します。

l dAppにとって ：追加費用なしでデータフィードの正確性を向上させ、MEV損失の90%の価値を回収できるようになります。これにより、このようなdAppの持続可能性が大幅に向上し、直接的にそのユーザーやトークン保有者に潜在的なオーバーフロー価値をもたらします。

l データプロバイダーとAPI3にとって ：フィード更新の収入はプログラム上、非OEVフィードと比較して変わらず、設定後にリソースを追加する必要がありません。この収入はAPI3のdAPIやQRNG（Quantum Random Numbers）などの他の「コスト」サービスの持続可能性を高めます。

l MEVサーチャーにとって ：インセンティブは変わらず、OEVネットワークのzk-rollupを通じて異なる戦略を再パッケージ化し、構成する新たな潜在能力を持ちます。オークションがOEVネットワークのzk-rollup上で行われるため、そこにいるサーチャーにとって入札競争の「ガス戦争」はOEVが発生するチェーン上でのコストよりも低くなり、これによりdAppとそのチェーンは混雑から免れます。

さらに、API3はOEVネットワークからの収入の一部を特別に処理しており、「API3DAORevenueIncinerator」と呼ばれる不変のスマートコントラクトがOEV収入をAPI3ネイティブトークンの購入と焼却にリダイレクトし、同時にロックされたDEX流動性を提供します。コードは完全に不変であり、関数は任意のアドレスから呼び出すことができます。また、流動性が初めて低いときに収入が無駄にならないように、スリッページ制限がエンコードされています。

l 収入分配： API3はOEVネットワークからの収入をUSDCまたはETHの形でAPI3DAORevenueIncineratorに送信します。

l 購入と焼却メカニズム： このスマートコントラクトがETHを受け取ると、Uniswap v2を使用して自動的にAPI3トークンを購入して焼却します。USDCを受け取った場合は、その半分がAPI3トークンの購入と焼却に使用され、4分の1がAPI3トークンの購入に、残りの4分の1がETHの購入に使用され、API3-ETHペアとして流動性を提供し、1年間ロックされます。

l DEX流動性への影響： 購入と焼却のたびにDEX流動性（Uniswap v2上のAPI3-ETH取引ペア）が増加します。この通貨ペアの初期流動性提供者は、取引量の増加や手数料の増加から利益を得る可能性があります。

l 流通供給の削減： 焼却機能とロックされた流動性により、API3トークンの流通供給が減少します。

l 長期的な流動性の除去： 1年後、流動性の一部が除去されると（これは任意のアドレスが対応する関数を呼び出すことによって引き起こされる可能性があります）、流動性ポジションのETH側が自動的にAPI3トークンを購入し、これらのトークンはすべて焼却されます。流動性が撤回されても、このメカニズムはさらなる購入圧力を確保し、API3トークンの循環供給を減少させます。

収入を利用してAPI3トークンの価値を推進するこの構造は、DAO提案に基づくUSDCの財政支出への依存ではなく、ネイティブトークンのインセンティブへの依存を高め、API3プロジェクト全体の長期的な持続可能性を向上させます。API3のUSDC金庫が枯渇した後でも（現在の提案利率に基づくと、数年は必要とされる見込みです）、これはDAOトークンの正しいビジョン（ネイティブトークンを使用したガバナンスと資金調達）であり、API3はこのために業界標準をさらに整備しました。

最後に、OEVはAPI3プロトコルに無限の拡張性を提供します。一方では収入モデルがあり、OEV収入はフィードのコストから切り離され、オークションに勝ったサーチャーがフィード更新費用を支払います。もう一方では、API3の統合が容易になり、dApp開発者は契約アドレスを変更するだけでシームレスなアップグレードを実現できます。

三、資金調達機関とチーム

RootDataのデータによると、API3は2020年11月12日に3000万ドルの評価額で300万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Placeholderが主導し、著名な機関であるDCG、Pantera Capital、Accomplice、CoinFund、Hashedが参加しました。

Heikki VanttinenとBurak BenligirayはAPI3の共同創設者であり、彼らはそれぞれCLC Groupの創設者兼CEOおよびCTOでした。CLC Groupは、"より信頼性が高く、効率的で安全な未来を実現するために、現実世界の相互接続されたスマートコントラクトソリューションを開発する"メモリーブロックチェーンラボです。

API3の3人目の共同創設者はSaša Milićです。彼女はトロント大学で講師を務め、コンピュータサイエンスの学生にコアコースを教える傍ら、FacebookのソフトウェアエンジニアやGauntletのシミュレーションデータサイエンティストとしても活躍していました。

最近、API3は協力の面で頻繁に活動しており、Polygon zkEVMに基づくOEV Networkの立ち上げに加え、API3はMetis、Linea、MantleなどのLayer2と提携を結びました。DeFiの協力プロトコルも多く、Gravita Protocol、KTX.Financeなどがあります。

四、小結

API3が立ち上げたOEV Networkは、すべての参加者に持続可能なエコシステムを提供するだけでなく、トークンの価値と流動性管理の動的モデルを導入します。OEVネットワークの収入はAPI3のリソースや貢献者の力に制約されません。dAppはMEVの価値を保持でき、MEVボットがすべてを持っていくのを防ぎ、データプロバイダーもより多くの収入を得ることができ、API3トークンの買い戻しと焼却に自動的に使用されます。

競合他社に対しても、OEV Networkは明らかな優位性を持っています。Pythの主要市場はSolanaネットワークにあり、UMAのOvalは機能サポートとインセンティブの面で客観的に劣り、ChainLinkとFlashbotsに依存し、dAppとOEV収入の50%しか共有していません。

「DeFiの教父」Andre Cronjeは、オラクルの発展方向の4つの段階を指摘しました。私たちは第3段階から第4段階の過程にあり、すなわちオフチェーンデータからオンチェーンバリデーター、ゼロ知識証明データへと移行しています。OEV Networkは、zk技術をオラクルのプロトコルの基盤に統合するための優れたソリューションである可能性が高く、深遠な潜在能力を持っています。