2024年の金融改革RWAの7つの展望

作者：Sanjay@Roofstock onChainの副社長
編訳：秦晋、カーボンチェーンバリュー

ステーブルコイン、トークン化された国債、分散型プライベートクレジット、実物支援のNFT、気候および再生金融DeFi - これらは未来の1年で資本市場を再構築するいくつかのトレンドに過ぎません。

変化し続ける金融の風景の中で、過去2年間は私たちに一連の独特な課題をもたらしました。その中で最も重要なのは、アメリカのインフレーションであり、2022年6月には驚異的な9.1%に達し、これが連邦準備制度による一連の急激な利上げを促しました（現在も続いています）。

同時に、暗号通貨業界も自らの嵐を経験し、Terra/Luna、Celsius、Voyager、FTXなどの大規模プロジェクトや、Silvergate、Signature、シリコンバレー銀行（Silicon Valley Bank）などの銀行が次々と倒れました。

この動乱の中で、ブロックチェーンの構築者たちは前進を続け、現実世界資産（RWA）分野は革新と弾力性の灯台となっています。本質的に、現実世界資産のトークン化の核心は、ブロックチェーン上に不動産や自動車などの有形資産または他の実物として存在する可能性のあるものに関連する投資ツールを作成することです。一度所有権がブロックチェーンに記録されると、資産は取引、分割、または安全に保有することができます。

2024年に向けて、以下の7つのRWAの展望が金融の風景を再構築します：

1. ステーブルコイン：プログラム可能な通貨の基盤
連邦規制の迫る中、ステーブルコイン - プログラム可能な通貨の縮図 - は変革的な成長の瀬戸際にあり、私たちの通貨に対する見方を根本的に変えています。アメリカでは、Circle（マルチチェーンソリューションとしてUSDCを発行）とPaxos（PaypalのPYUSDなどのトークンソリューションを提供）という2つの発行者がこの分野で主導的な地位を占めています。世界的に見て、ステーブルコインの時価総額は約1250億ドルであり、価値のインターネットを支える基盤層を形成しています。ステーブルコインは安定性と柔軟性を持ち、グローバルな支払い、送金、電子商取引、貿易金融などの分野を根本的に変えるでしょう。

2. トークン化された国債：伝統金融と分散型金融の架け橋
トークン化された国債は、伝統金融と分散型金融の真の融合を体現しています。無リスクの短期国債の利回りが2022年初頭のほぼゼロから2023年10月の約5.4%に上昇する中、フランクリン・テンプルトン、Ondo、Backed、Maple、Open Eden、Superstateなどの企業が短期のアメリカ国債と銀行預金をトークン化する先駆者となっています。データトークンと分析プラットフォームRWA.xyzのデータによれば、この新しい資産クラスは現在7億ドルの時価総額を持っています。トークン化された国債は壁を打破し、投資と金融包摂の新しい道を提供しています。

3. プライベートクレジット：DeFiを通じて中小企業に力を与える
アメリカのプライベートクレジット市場は1兆ドル、世界のプライベートクレジット市場は1.7兆ドルですが、長い間中小企業はこの市場にアクセスできませんでした。Centrifuge、Goldfinch、Credit、Maple、HumaなどのDeFi貸付プロトコルがゲームを変え、公共市場、銀行システム、伝統的なプライベートクレジット供給機関からの債務資本を得るための扉を開いています。

プライベートクレジットの発起人。RWA.xyzは特定の業界または地域に焦点を当てており、現在この市場には約5.5億ドルのアクティブローンがあると推定されており、今後数ヶ月間も成長を続ける見込みです。

4. NFT：コレクションファイナンスモデルの根本的な変革
世界のアート市場の年間売上高は650億ドルを超え（アメリカだけで300億ドル）、アートには巨大なビジネスチャンスが秘められています。しかし、伝統的なアートやコレクション市場は流動性が欠如しており、手数料も高額です（オークションハウスは通常、小さな商品に対して15-20%の手数料を追加します）。世界のコレクション市場（コイン、切手、書籍、漫画、アート、玩具など）の規模は約4000億ドルであり、同様に流動性が不足しています。eBayのようなマーケットプレイスやいくつかの小規模なカスタムマーケットがこの業界のニーズに応えていますが、貸付方法は一般的に高金利の質屋に限られています。

幸いなことに、4Kやarcade.xyzなどの分散型プロトコルがこのモデルを変えています。実物のコレクションをブロックチェーンに持ち込むことで、Supreme Tシャツや漫画本などの資産に対する貸付が現実のものとなりました。これらの取り組みは貸付を民主化し、世界中のコレクターが貸付を受けられるようにしています。

5. 消費ブランドNFT：顧客のエンゲージメントを高める
Nike、Adidas、Louis Vuitton、Coca-Colaなどの主要消費ブランドはNFTを受け入れています。Polygon上のスターバックスから噂のアマゾンのプライベートブロックチェーンの取り組みまで、大手ブランドはブロックチェーンを利用してデジタルプレゼンス、顧客エンゲージメント、エンターテインメント体験を強化しています。公共ブロックチェーン（Polygon上のスターバックス）でもプライベートブロックチェーン（アマゾンの噂に基づく）でも、ゲームやメタバースの要素を取り入れることで、これらのブランドは消費者とのインタラクションの未来を形作っています。

6. 気候と再生金融分野のDeFi
環境、社会、ガバナンス（ESG）問題への関心が高まる中、ブロックチェーン技術は20億ドルの価値を持つ成長中のカーボン市場に積極的な変化をもたらしています。Flowcarbonなどの企業は、ブロックチェーンの潜在能力を利用してこの重要な市場の透明性を向上させています。パリ協定の目標を達成するためには、2030年までにこの市場は15倍の成長を遂げる必要があります。カーボンライフサイクルの各段階におけるブロックチェーンの正確性と透明性は、持続可能な未来を促進するために不可欠です。

7. トークン化された預金と卸売銀行決済：国境を越えた取引を根本的に変える
ブロックチェーン技術は、銀行がトークン化された預金と卸売決済を処理する方法を再構築しています。アメリカでは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）が特に急を要する問題ではないかもしれませんが、プライベート発行者が連邦または州レベルで規制を受けることができる場合、いくつかの銀行はトークン化された預金と銀行内部または銀行間の卸売決済に対してブロックチェーン技術の実験を行っています。シティバンクやJPモルガンなどの業界の巨人の試験は、即時の国境を越えた取引の可能性を証明しています。今後数ヶ月間、この分野は引き続き拡大し、グローバル金融の効率を向上させるでしょう。

これらのRWAトレンドは、新しい金融時代の到来を予示し、長年の課題に対する解決策を提供しています。現在の時価総額は小さいかもしれませんが、その変革の可能性は計り知れません。ステーブルコイン、トークン化された国債、分散型プライベートクレジット、実物支援の無形資産、消費ブランドの無形資産、気候と再生金融分野のDeFi、トークン化された預金/卸売銀行決済は単なるトレンドではなく、より包括的で効率的、持続可能な金融の未来の基盤です。2024年には、これらの革新が確実に潮流をリードし、企業と個人に比類のない機会をもたらすでしょう。