Arbitrumの助成金戦争が終幕：57のプロジェクトが5000万ARBを分け合い、DAOガバナンスのクラシックなケースになるか？

執筆：蒋海波、PANews

Arbitrum コミュニティの数千万ドルの助成金争奪戦が幕を閉じました。10月13日午前10時、Arbitrum 短期インセンティブプログラムのスナップショット投票が終了し、97の提案のうち57が承認されました。Arbitrum 上のネイティブプロジェクトが最も多くの支持を得ており、承認されなかった提案は主に Arbitrum エコシステムとの関連性が低いプロジェクトや、Lido のような議論の余地があるプロジェクトでした。しかし、承認された提案が申請した ARB の数は7405万 ARBで、5000万の制限を超えており、賛成票の数に基づいてさらに絞り込む必要があるため、最終的に助成金を受け取るプロジェクトは57未満になる可能性があります。

raho.me に整理された投票データによると（詳細な投票結果は確認可能）、すべての助成金申請提案は投票数の要件を満たしており、承認されるかどうかは支持率に現れます。結果を見ると、大多数の提案が承認され、以前は投票数が不足していた Wormhole や Gains Network などのプロジェクトも承認されました。

最も支持を受けたプロジェクト：Camelot、JonesDAO、Dopex、GMX

データによると、賛成票が最も多かったプロジェクトは Camelot、JonesDAO、Dopex、GMX の順で、いずれも Arbitrum 上のネイティブプロジェクトです。Camelot は Arbitrum 上で最大のネイティブ DEX であり、Arbitrum は最も代表的なデリバティブプロジェクトの一つであり、両者が高い票数を得たことは驚くべきことではありません。一方、JoneDAO と Dopex のデータはあまり理想的ではなく、TVL はそれぞれ1498万ドルと278万ドルですが、両者は Arbitrum 上の初期プロジェクトに属し、かつては一定の期間においてトラックの上位に位置していました。これも Arbitrum 上のネイティブプロジェクトや初期プロジェクトがより多くの支持を得たことを示しています。

申請資金が最も多かったプロジェクト：GMX

申請資金が最も多かったのは Arbitrum 上の DeFi 代表プロジェクト GMX で、TVL は長期にわたり Arbitrum で第一位です。GMX は合計で1200万 ARB を申請し、GMX V2 上の流動性と取引量をインセンティブします。その後、Gains Network が700万 ARB、Mux Protocol が600万 ARB を申請しましたが、GMX には大きな差があります。今回考慮された TVL や Arbitrum 上での運営期間などの指標は、GMX にとって有利です。

最も議論を呼んだプロジェクト：Lido

最も議論を呼んだプロジェクトは Lido で、これは投票数が2億 ARBを超えた6つのプロジェクトの一つであり、唯一承認されなかったプロジェクトでもあります。最も知名度の高いプロジェクトの一つでありながら、今回の投票での支持率は長期間50%を下回り、最終的には失敗に終わりました。Lido は資金を用いて Arbitrum 上の wstETH の流動性をインセンティブし、将来的にはユーザーが Arbitrum 上で直接 stETH を発行できるようにすることを望んでいます。しかし、多くのユーザーが反対しており、Lido は400万 ARB の助成金を申請しましたが、反対者は Lido が Arbitrum 上でこの400万 ARB に相当するインセンティブを支払っていないと主張しています。また、非 Arbitrum プロジェクトにとって400万 ARB は過剰であると考えられており、さらに Lido がイーサリアムに対してシステミックリスクを形成しているとの疑問もあります。

承認された提案の中で賛成票が少なかったプロジェクト：StakeDAO、UnshETH、Realm など

スナップショット投票を通過したからといって必ずしも助成金を受け取れるわけではなく、この部分の提案が申請した ARB の数は7405万 ARBで、5000万 ARB の制限を超えています。承認された提案の中で、賛成票が少なかった提案は依然として助成金を受け取れない可能性があり、これらのプロジェクトには StakeDAO、UnshETH、Realm、Shell Protocol、Wormhole、JOJO などが含まれる可能性があります。

コミュニティが何度もインセンティブプログラムを呼びかけ

Arbitrum がネイティブトークン ARB を配布した後、Arbitrum は分散化を始めました。Arbitrum DAO は Arbitrum One と Arbitrum Nova およびその基盤プロトコルに対して決定権を持ち、ARB トークンは Arbitrum DAO のガバナンス提案に投票するために使用できます（投票権を代表者に委任することも、自らが代表者となり他者の委任を受けることも可能です）、Arbitrum の将来の発展を決定します。トークン配布を行う際、DAO 財庫は42.78%のトークンを確保しているため、Arbitrum にはエコシステムをインセンティブするための十分な資金があります。

Arbitrum コミュニティは何度もインセンティブプログラムの実施を呼びかけており、最近2ヶ月間でこの件が進展し、実現しました。

最初に、Camelot、Gauntlet、GMX、Plurality Labs、Questbook などのチームメンバーが Arbitrum インセンティブプログラム作業グループを結成し、8月15日に初回の作業グループ電話会議を開催しました。

9月18日、Arbitrum 短期インセンティブプログラム（STIP）の提案がスナップショットで承認され、0 ARB、2500万 ARB、5000万 ARB、7500万 ARB の4つの選択肢の中から、Arbitrum DAO が5000万 ARB トークン（約4100万ドル）を短期インセンティブの提案に配分することが承認され、資金は2024年1月31日までに配分される予定です。

10月10日、この提案は Tally でのオンチェーン投票を通じて承認され、Arbitrum DAO はマルチシグウォレットに5000万 ARB を配分します。

10月13日午前10時、各プロジェクトが STIP 助成金の申請提案の投票をスナップショットで終了しました。

今回の数千万ドルの助成金は、最高で千万ドルに達する可能性があり、ブロックチェーン上のすべての助成金プログラムの中でも大規模なものであり、助成金を巡る争奪戦も見えない戦争が展開されました。

Arbitrum 上の提案が有効になるには通常、2回の投票を経る必要があります。まずはスナップショットでの世論調査投票、次に Tally でのオンチェーン投票です。しかし、今回のインセンティブプログラムの資金は、単独の提案が Tally のオンチェーン投票を通じて承認された後、マルチシグアドレスに配分されました。この提案の賛成率は99%を超え、STIP-ARB 5/9 マルチシグウォレットに5000万 ARB が配分されます。マルチシグウォレットの署名者は DAO を代表して助成金の管理者として機能します。

資金がすでに Arbitrum DAO からマルチシグウォレットに配分されたため、Tally 上で各プロジェクトに対して投票する必要はなく、スナップショットでのオンチェーン投票の結果に基づいて決定できます。したがって、今回の Arbitrum 助成金申請提案は、スナップショット投票で同時に2つの条件を満たす必要があります：50%以上の多数がその提案を支持すること；7151万 ARB（投票可能数の3%）以上が投票に参加すること。

Tally サイトによると、下の図に示されている代表の中で、委任された ARB 数が最も多いのは Arbitrum エコシステムの NFT とゲームプロジェクト Treasure で、2755万 ARB です。データは上位の代表の投票権に大きな差がないことを示しており、相対的に分散化されていますが、投票可能数の3%が投票すれば提案が通過するため、要求はそれほど高くなく、これらの代表の中で上位4つが連携すれば条件を満たすことができます。

エコシステムはプロジェクトの参加時間と TVL などの貢献指標を重視

今回の短期インセンティブ提案は、既存の Arbitrum dApp の使用を促進し、Arbitrum 上の取引量、ユーザー、流動性などの指標を増加させることを目的としています。

作業グループは、プロジェクトが Arbitrum 上で運営されている時間、TVL、30日間の取引量の3つの条件に基づいて、助成金を4つのカテゴリーに分けました。最高レベルの助成金は200万 ARBを超えることができ、以下の2つの条件を同時に満たす必要があります：Arbitrum 上で少なくとも12ヶ月運営されていること；Arbitrum 上の TVL が3000万ドルを超えるか、30日間の累計取引量が2億ドルを超えること。

参加者は、以下の追加条件も満たす必要があります：

• 支出計画と目標を明確にし、ARB を他の資産に変換してはならない；
• 配分、ARB 支出、取引量、TVL、ユニークアドレス、取引手数料などの指標に関する情報を提供することを約束する；
• Arbitrum 財団の KYC を完了する；
• 資金は Arbitrum ネットワーク上のインセンティブにのみ使用すること。

Arbitrum 短期インセンティブの投票はすでに終了しており、これもプロジェクト側にいくつかの示唆を与えることができます。

明らかに、ネイティブプロジェクトが得た支持は他のプロジェクトよりも多いため、プロジェクトに適したチェーンを優先的に選ぶことも重要です。たとえ JonesDAO や Dopex が現在のデータがあまり理想的でなくても、高い賛成票を得ています。

プロジェクトを成功させるだけでなく、プロジェクト側はエコシステム内の活動に積極的に参加する必要があります。たとえば、資金を管理するマルチシグ代表の一人になる、ガバナンス代表になる、作業グループに参加するなど、これらの活動は将来的に助けになる可能性があります。さらに、各指標の中で TVL は依然として非常に重要な指標であり、これが GMX が最も多くの ARB 助成金を申請できた主な理由かもしれません。