2023年Q4展望：カンクンのアップグレード、RWAとゲーム

作者：雨中狂睡，深潮TechFlow

カンクンアップグレード

カンクンアップグレードは最近最も重要な物語です。大規模な物語はしばしば大量の感情面と流量の集積をもたらします（技術面の変化によって価格が変わるわけではありません）。しかし、現時点でカンクンは具体的な日時を発表していないため、合力をもたらしていません。現在の進展を見ると、devnet9は最後のテストネットである可能性が高く、その後は公共テストネットになるでしょう。ただし、devnet9が短期テストネットであり、devnet10が最後のテストネットである可能性もあります。

公共テストネット段階では、カンクンアップグレードの具体的な日付（ブロック時間）が発表される可能性が高まります。ただし、この日時の発表は10月中旬または11月になると思われます。

カンクンアップグレードの対象はLayer2に他なりません。Arbitrum、Optimism、そして最近発表された潜在的な好材料であるMetis（Metisは今年中にEthereum初の分散型L2になる予定で、コミュニティがネットワークの重要な集中コンポーネントを引き継ぐことができるようにします）、およびいくつかの他のLayer2です。また、Mantleも自身のネットワークの成長を推進していますが、現在の$MNTのパフォーマンスは一般的です。カンクンアップグレードはCoinbaseの株価にも好材料です。

さらに、感情の広がりはLayer2上のプロトコルにも伝播します。Arbitrumでは$GMXが優先されます。一方、Optimismの$VELOは大きな役割を果たすのが難しいかもしれません。その主な理由は$VELOの高インフレとOptimismエコシステムの乏しさであり、$SNXの方が良いかもしれません。しかし、これらのエコシステムの中で一つの対象を選ぶように求められた場合、私は$GMXを選びます。

なぜでしょうか？

主な理由は二つあります：

一つは、Arbitrumエコシステムの将来の発展に対する期待と、GMXが主要なプロトコルとしてさらに発展すること（オデッセイイベントでもGMXのタスクがあります）；

二つは、将来のボラティリティに対する期待（流動性の収縮が緩やかになる）です。

第一点について詳しく説明します。

Arbitrumは最近、エコシステムプロトコルに50Mの$ARBを支援基金として提供する提案を通過させました。GMXは確実に相応のシェアを得るでしょう。主にGMXが$ARBのインセンティブを通じてv2の発展を推進するかどうかが重要です。GMXが追加のインセンティブを展開し、他のプロトコルのエアドロップ期待/インセンティブが減少するにつれて、再び勢いを取り戻す機会もないわけではありません。

また、個人的には50Mの$ARBは心配する必要はなく、むしろこの行為は車を軽くし、$ARBにとっては良いことだと思います。（あなたが何層を考えているかによりますが）

GMX v2の長所と短所は明確です。短所は大口資金に対してあまり友好的でなく、流動性が分散しており、長尾資産のサポートも不十分ですが、対応するv2の長所は手数料が友好的で、組み合わせが良く、資金利用率が高いなどです。全体的に見て、GMX v2は市場の期待が不足しているものの、対応する変更は以前のいくつかの問題を解決するものであり、結局は良いことだと思います。

要するに、$GMXを選ぶことは期待の反転を狙う選択です。

Arbitrumについての雑談をもう少し。最近、Arbitrumが行っていることには私も期待しています。例えば、Espresso Systemsと協力して共有ソーターの解決策を探求したり、XAI（Layer3）を発表してゲーム分野の発展を促進したり（ゲーム分野は近い将来に小さな爆発があるかもしれません、後で触れます）、Offchainの共同創設者もゲームがArbitrumの成長分野の一つであると言っています。また、ArbitrumはStylusを発表しました。Stylusは開発者が従来のEVMツールやWASM互換言語（Rust、C、C++など）を使用してArbitrum Nitroチェーン上でアプリケーションを構築できるようにします。そして、Arbitrumはオデッセイイベントを再開しました。このイベントには特に言うことはなく、エアドロップや報酬はなく、バッジだけが与えられ、50Mの$ARBの報酬と組み合わせて利用する必要があるかもしれません。

しかし、結局のところ、これらのことは技術面の変化であり、価格変動を引き起こすかどうかは市場の反応次第です。

RWA

FXS

$FXSは期待が非常に強いコインであり、同時に非常に扱いにくいコインでもあります。以前は自身のLendモジュールのメカニズムによって市場の広範な関心を集めましたが、現在はCurveの問題が発生した時の価格に戻っています。

私の個人的な判断では、$FXSは持続的な上昇を維持することはなく、このラウンドの価格変動は新製品が提供する短期的な期待に依存することになります。その後の期待にはfrxETH v2（ノードオペレーターの貸出モデル）、Frax v3、FPI（CoinbaseのCEOはFlatcoins「インフレ率を追跡できるステーブルコイン」が次世代のステーブルコインになると考えています）、sFRAX（およびFXB、RWA）、Fraxchain、frxBTC（？疑問、実現はより困難ですが、チームのロードマップに登場しています）などが含まれます。

プロジェクトの根本的な変革の観点から見ると、sFRAX（もしFraxDAOの管理モデルがMakerDAOよりも整理されているなら）だけが$FXSの低迷を打破し、ステーブルコインと正の収入の成長を促進する可能性があります。この点に注目していきます。

全体的に見て、Fraxの製品は多すぎて、埋め込みが複雑で、持続可能な上昇を見込むのは難しいです------特にFRAX供給の収縮、FraxBPのTVLの下降、frxETHの成長が乏しい現在においては。

RWA分野では$MKRと$CFGにも注目しています。私は$MKRが1600ドルをテストする機会があると思います（分割前の価格はEthereumを上回る可能性もあります）。DeFiのブルーチップの観点から考えると、$AAVEも考慮します。現在、$AAVEは$GHOのペッグ解除の問題を解決するために取り組んでいます（ペッグ解除は$AAVEの価格に直接的な影響を与えません）。

ゲーム

Web3ゲームは私がQ4で主に注目する分野です。ゲームに関連するいくつかのコインについて話しましょう。

Gas Hero

Gas Heroに注目する主な理由は、その背後にある制作会社Stepnに関連しています。彼らは市場を作り出し、初期の熱を生み出すためにいくつかの努力をしましたので、私はこのゲームに注目する価値があると思います。

ホワイトペーパーを見る限り、Gas Heroは他のWeb3ゲームに対して明確な優位性はなく、ゲームプレイにも大きな新しさはありません。放置型ゲーム+ポンジです。現在、Gas Heroは金を稼ぐことに関する内容を発表していないため、このゲームがポンジモデルを通じて熱を維持できるかどうかは断言できません。また、$GMTが二次市場での取引も非常に複雑です。Gas Heroが$GMTを消費する観点から取引戦略を立てるのは明らかに成立しません。

Prime

Parallelは私が非常に好きなチェーンゲームです。ゲームデザインのバランスにいくつかの欠陥がありますが、全体的なゲーム制作（いくらお金をかけ、どれだけの制作スタッフがいるかでわかります）は良好です。これはカードバトルゲームで、モードはハースストーンに似ており、カード収集はマジック・ザ・ギャザリングに似ています。

最も重要なのは、Parallelが$PRIMEをゲーム経済に深く組み込んでいることです。例えば、ゲーム内では、各NFTカードはゲームを通じてそのカードの評判を蓄積でき、評判の蓄積によりプレイヤーは一定量のPRIMEを消費してEcho（幻影カード）をミントすることができます。幻影カードをミントするために消費するPRIMEの量は、Echoの需要に応じて動的に調整されます（例えば、市場の熱が高いNFTカードはPRIMEの消費が動的に増加します）。同時に、プレイヤーは高価なカードを購入する必要がなく、直接PRIME/ETHで複製のEchoを購入できます。ゲームに参加するプレイヤーの数が増えるにつれて、$PRIMEの需要は拡大し、フライホイールが形成されます。

ただし、$PRIMEへの投資のサイクルは非常に長くなると思われるため、「買い時」が非常に重要です。

MC

Merit Circleの主な動きは、$MCを$BEAMに改名し、1:100の分割を行うことです。BeamはAvalancheサブネット上に構築されています。Merit Circleは、Beamが「60以上の協力ゲーム、数十人の貢献者、開発者、ツール、投資家からなる強力なネットワーク」を持っていると主張しています。

GHST

Aavegotchiチェーンがまもなく登場します。公式は9月にテストネットを開始すると言っていますが、9月も終わりに近づいているのにまだ情報がありません。しかし、公式とPolygonの相互作用を見る限り、彼らはこの件を推進するために努力しています（Game Centerの発表を含む）。主な問題は、プロジェクトの進行速度が遅すぎることです。

その他

LINK

$LINKに関する見解は、主に現在のLINKの価格動向と@jyosamsonの見解を参考にしています。修桑はChainlinkが毎年10月2日にSmartcon会議を開催し、重大な発表がある可能性があると考えています。次に、$LINKの価格はCCIPの収入と密接に関連しており、現在CCIPの収入には明確なハイライトがありません（これもチェーン上の低迷に関連しています）。

SOL

$SOLに注目する理由は、最近Solanaがハッカソンで非常に活発であり、いくつかの欧米のKOL/メディアが多く言及しているからです。ハッカソンで資金を提供する観点から見ると、Solana財団は比較的裕福です。しかし、これは$SOLの価格とは直接関係ありません。$SOLの価格に大きな影響を与えるのはFTXの売却です。FTXが保有している$SOLは全て流通しているわけではなく、基本的には投資分であるため、市場への影響力はそれほど大きくありません。

最後に一言、この文中で対応するトークンの論理には強弱があるため、注意深く読むことをお勧めします。