万字調査 ICP 市場操縦の謎、誰が絶好調の DFINITY を狙い撃ちしたのか？（Arkham 編）

原文：Crypto Leaks

編纂：白澤研究院

原文は、暗号業界のスキャンダルを暴露する調査会社Crypto Leaksからのもので、彼らが暴露した最初の2件の案件は、ICPが資本によって価格操作され、悪意のある空売りが行われたことに関するものである。SBF編では、Crypto Leaksは当時の市場の疑念と状況を調査し、ICPトークンが上場前後に明らかに操作されていたと考えている。2021年に熱狂的な人気を誇ったSolanaの「代弁者」として、SBFは最大の競争相手であるICネットワークを破壊する動機と能力を持っていた（しかし、実質的な証拠はなく、今後も出てこないだろう）。

この記事はArkham編であり、Arkhamがスポンサーを受けてICPを故意に中傷する研究報告を発表したことを示す大量のビデオ証拠を提供している。DFINITY財団は後にこの記事を引用し、Arkhamと『ニューヨーク・タイムズ』に対して名誉毀損訴訟を提起した。公開日は2022年6月9日で、翻訳者は若干の削除を行っている。

本文の要約：

• スパイ対話ビデオと事実を利用して、Arkham Intelligence社が2021年6月に発表したICP報告を検証する。

• この報告のテーマは、DFINITY財団が発表したICネットワークで、そのネイティブトークンはICPと呼ばれる。

• 当時、Arkhamは新興企業であり、暗号研究に関連する記録や明らかな専門知識はなかった。

• 彼らの唯一の公表されたチームメンバーは創業者のMiguel Morelであり、LinkedInページでは彼が暗号通貨投資家であり、Reserveという暗号通貨ビジネスの設立に関与していると主張しているが、彼に関する情報はほとんど集められなかった。

• ArkhamのICP報告は、DFINITY財団がICネットワークを発表した際に内部者が「価格を引き上げて売り抜けた」と主張しており、これがICP価格が最初に高く、その後低下した理由だとされている。しかし、彼らは実質的な証拠を提供していない。

• この報告はTwitterで発表され、犯罪ドキュメンタリー風に制作されたビデオが添付されている。

• 内容が客観的でなく、実質的な内容がないため、この報告は報道されるべきではなかったが、神秘的に『ニューヨーク・タイムズ』と関連付けられた。『ニューヨーク・タイムズ』はこの報告をDFINITYの評判に対する「致命的な武器」に変えた。

• Arkhamの創業者Miguelは、この報告は有料ではないと主張している。

• しかし、私たちが収集したスパイビデオは、ArkhamがICPトークンに対する「中傷的」な報告を制作するよう委託されていることを示しており、委託者はICネットワークの競争相手である可能性がある。

• ArkhamのICP報告と『ニューヨーク・タイムズ』の記事は、その後DFINITY財団への攻撃の根拠として使用された。

• 報告が発表された後、Arkhamチームは英国ロンドンのチェルシーにある豪邸に移転し、明らかにどこからか大量の資金を得た。ビデオには、警備チームが不明な貨物を豪邸に運び入れる様子が映っている。

調査背景

インターネットコンピュータ（IC）ブロックチェーンは2021年5月10日にメインネットを立ち上げ、DFINITY財団の大規模なチームによって開発された。ICが正式に立ち上がる前、人々は非常に興奮していた。なぜなら、ICネットワークは「世界コンピュータ」としての役割を果たすことができるとされ、従来のITの分散型代替案を提供し、完全にオンチェーンのWeb3サービス（例えば、ソーシャルネットワーク）をサポートできるからである。

メインネットが立ち上がった後、そのネイティブトークンICPはネットワーク上で移転可能となり、世界中の暗号通貨取引所が現物市場を作成し、ユーザーはその中でICPトークンを取引できるようになった。メインネットが立ち上がった初期およびその後の数時間、ICPトークンの価格は450ドル以上を維持し、完全流通時価総額は2300億ドルに達した。これは疑いの余地のない高評価であった。その後、価格は下落し始めた。

2021年6月28日までに、ICPの価格は50ドルにまで下落し、完全流通時価総額は235億ドルとなり、当時の他の競争ネットワークと同等であると言える。

その後、以前は知られていなかった調査会社---Arkham Intelligenceが、知られざる創業者兼CEOのMiguel Morelのもとで『Arkham ICP報告』を発表した。

Arkham ICP報告の基本的な主張は、DFINITY財団がICネットワークの基盤技術の主要な貢献者であり、関連する内部者が何らかの形でICPトークンの初期価格を高く設定し、トークン上場時に「価格を引き上げて売り抜けた」とされている。

しかし、数百人の著名なコンピュータ科学者、暗号学者、エンジニアからなる組織が、数年をかけてブロックチェーンネットワークを開発し、メインネットが立ち上がった際にビジョンを放棄するのは非常に異常である。さらに、この報告は未確認の主張、不正確な点、明らかな論理的誤謬に満ちている。暗号通貨分野の経験豊富な観察者にとって、これはDFINITYの評判を損なうことを目的とした市場操作のように見える。このプロジェクトは、ICネットワークの競争相手やそのトークンを空売りしようとする金融参加者によってスポンサーされている可能性がある。

Arkham ICP報告はあまり注目されることはなかったが、明らかに『ニューヨーク・タイムズ』のコラムニストAndrew Ross Sorkinのおかげで、この報告は『ニューヨーク・タイムズ』の記事とDealbookニュースレターと同時に発表され、両方の記事がこの報告を宣伝した。この報告に信頼性を与えることによって、『ニューヨーク・タイムズ』はDFINITY財団およびそのリーダー、ICエコシステムの評判に大きな損害を与えた。これにより、ICPトークンの時価総額は数十億ドル減少したと言える。『ニューヨーク・タイムズ』がなぜ『Arkham ICP報告』を宣伝することを選んだのかは不明であり、明らかに信頼できる情報源としては値しない。

あらゆる観点から、DFINITY財団はメインネットが立ち上がった数週間内にICPトークンを一切販売しておらず、プロジェクトの創設者Domは、彼が持っているトークンのわずか5%（ごく一部）を販売しただけだと述べている。さらに、常識的に考えて、メインネットが立ち上がった後にICPトークンの市場価格が高すぎる場合、通常の価格発見を通じて自然に下がるはずであり、「内部者による投げ売り」は必要ない。

この本文では、Arkham ICP報告の背後にいる人物と内容、そして『ニューヨーク・タイムズ』がこの報告を宣伝するという困惑する決定を探る。私たちがスパイビデオや他の手段を通じて示したように、調査が進むにつれて、『ニューヨーク・タイムズ』の行動はますます理解しがたいものとなる。

『ニューヨーク・タイムズ』はなぜArkham ICP報告を支持するのか？

『ニューヨーク・タイムズ』は「暗号通貨の劇的な崩壊は衝撃的」と題した記事を発表し、その同時にDealbookニュースレターで「ICPが誇る1C0はどのように崩壊したか」という記事を発表し、購読者に配信した。（注：この記事が発表された後、DFINITY財団は『ニューヨーク・タイムズ』とArkham Intelligenceに対して名誉毀損訴訟を提起し、『ニューヨーク・タイムズ』はタイトルを再編集し、「1C0」という言葉を削除した）

「ICPが誇る1C0はどのように崩壊したか」の中で、『ニューヨーク・タイムズ』はArkham Intelligenceを信頼できる「暗号分析会社」と呼び、Arkham ICP報告を宣伝し、報告へのリンクを提供した。同時に、Arkhamは以前に何も発表していなかったが、1年以上後（2022年6月時点）にも他の内容を発表していない。

『ニューヨーク・タイムズ』の「ICPが誇る1C0はどのように崩壊したか」は、メインネットの立ち上げを経験しているICネットワークを「初回トークン発行」、すなわち「1C0」と何度も誤って呼称している（これは、組織が一般に使用できないトークンを販売して資金を調達し、そのトークンが使用可能になることを約束することを含む）---これは多くの国の規制当局が長年禁止しているものであり---明らかにDFINITY財団が違法行為に従事していることを故意に中傷するためである。

この記事の基本的な主旨は、Miguel MorelがTwitterに投稿したArkham ICP報告を宣伝する短いビデオの中の言葉に要約できる。このビデオは、テレビドラマでよく使われる「犯罪暴露」の音楽を背景に、彼の主張を表現している---DFINITY財団と内部者は「有罪」である：

私たちの発見は、DFINITYの内部者が取引所に数十億ドルのICPトークンを継続的に預け入れ、売却している一方で、他の人々は彼らの投資が減少していくのをただ見ていると信じさせるものです。もし私たちの分析に使用したデータが正確であれば、ICPトークンは暗号通貨市場および金融市場全体の歴史の中で最も極端な投資家虐待のケースの一つであると提起すべきです。」

MiguelはDFINITY財団および内部者の「罪」を明確に述べている。Arkham Intelligenceが発表した時点でTwitterのフォロワーは200人しかいなかったが、『ニューヨーク・タイムズ』が彼らを宣伝したため、2022年5月までにArkham Intelligenceのこのビデオは約20,000回視聴され、彼らの「見解」は広まった。

私たちがSBF編で述べたように、Arkham ICP報告はICPに損害を与える特定の目的のために作成された可能性が高い。競争相手やICPを空売りしようとする市場操作業者のいずれかである。では、歴史的な背景と読者に真実を探求する使命を持つ『ニューヨーク・タイムズ』とそのスター記者Andrew Ross Sorkinは、なぜArkhamに信頼性と適切な評判を提供するのか？

私たちの調査員がスパイビデオを収集し、何が起こっているのかを理解し始めた瞬間から、何かがおかしいと感じ始めた……

Arkham Intelligenceの調査

Arkham Intelligenceの名前は、著名で尊敬される金融調査会社Gotham Researchに敬意を表しているように思われる。しかし、私たちは『ニューヨーク・タイムズ』がArkhamを信頼できる「暗号分析会社」と宣伝することを決定した際に、両者を混同したとは考えていない。Arkham Intelligenceには過去の記録がなく、公開された唯一の従業員はMiguel Morelであり、彼にも過去の記録はない。

この2点を調査するだけで、深刻な危険信号が発生していることがわかり、さらに深刻な問題が発見された。

Arkhamチームはどこにいるのか？

彼らはアメリカのデラウェア州に登録され、2021年3月4日に設立された。

しかし、この設立日と彼らのTwitterアカウントは一致しておらず、Twitterアカウントは2019年5月に作成されており、2年前であることから、このアカウントは名前が変更されたことを示唆している。彼らの最初のツイートは2021年6月28日に登場し、『ニューヨーク・タイムズ』が記事を発表したのと同じ日である。この日付はMiguel MorelのLinkedInプロフィールとも一致せず、彼は2020年1月にArkhamに参加したと記載されている。しかし、これらの日付の不一致は始まりに過ぎない。

しかし、ICP報告が発表された後の短い期間、Arkhamチームはテキサス州オースティン郊外の田舎にある本社で働いていたが、あなたが期待するような尊敬される研究会社の豪華なオフィスビルではなかった。

しかし、ICP報告が注目を集めた後、この数人の小さなチームはテキサス州を離れた。彼らは多くのお金を稼いだのかもしれない。なぜなら、彼らは英国ロンドンのチェルシーにある豪邸に移転したからである。初期の広告によれば、この豪邸の家賃は3.25万ポンド、つまり月額4.3万ドルである。

誰かが考えるかもしれない、「暗号分析」は単純なビジネスかもしれないが、Arkhamはアメリカ各地に登録されている：デラウェア州、カリフォルニア州、ニューヨーク州、さらにはコロラド州。

チェルシーのArkham

Arkhamのロンドン・チェルシーの新本社には、多くのArkhamのチームメンバーや支部が収容されている。新しいメンバーには、暗号プロジェクトReserveの責任者であるArkhamの現CTO Henry Fisher、Reserveの前ビジネス開発責任者でArkhamの共同創設者Charlie Smith、オンライン雑誌の記者兼共同創設者でArkhamの数名の従業員をライターとして雇ったJonah Bennet、Arkhamの現オペレーション責任者Zachary Lerangis、Arkhamの前TPMであるKeegan McNamaraが含まれる。

注目すべき点が3つある。

まず、ここにいる人々は20代前半である。

次に、Charlie SmithとKeegan McNamaraは現在Arkhamを離れ、新しいスタートアップを設立しており、これはArkhamメンバーの流動性を反映しており、なぜそれが伝統的な会社として見なされるべきではないのかを示している。

第三に、メンバーの3人は「ステーブルコイン」プロジェクトReserveに関連しており、Miguelもそのプロジェクトの共同創設者であると述べている……

Reserveはどのようなプロジェクトか？

Reserveは、ICネットワークのような大規模なテクノロジープロジェクトではない。それは、イーサリアムネットワーク上で運営される「ステーブルコイン」を提供することを目指している。投資家はそのRSRトークンを通じてステーブルコインを購入でき、RSRトークンの価値はピーク以来96.5%以上下落している。

暗号愛好者が望む報告は、徹底的に研究され、公正かつ客観的な専門研究者によって書かれたものであり、暗号通貨起業家によって書かれたものであってはならない。特に、彼ら自身のトークンがICPトークンと同時に急激に下落しているにもかかわらず、彼らはおそらくその価格下落が内部取引によるものだとは主張しないだろう。

ビットコインの価格が急落したため、多くのトークンの価格も急落し、この暴落はICメインネットが立ち上がった瞬間から始まった。2021年4月14日から2021年7月20日までの間、BTCは63,314ドルから29,807ドルに下落した。その最大の下落は2021年5月10日、すなわちICメインネットが立ち上がった日から始まった。しかし、Arkhamの報告はBTCがICP価格に与える影響をまったく考慮しておらず、これも彼ら自身のRSRトークンが79.4%下落した原因である。

たとえ彼らが当時の暗号市場の変動がトークン価格にどのように影響したかについて直接的な経験を持っていたとしても、ArkhamがICP報告を作成する際に、彼らはこれらの市場動向に言及せず、DFINITY内部者の不正行為に関する虚偽の物語を編纂することを選んだことは、彼らの行動が故意であることを示すに足る。

Miguel Morelに関する情報

ICP報告が発表された時、創業者兼CEOのMiguel Morelは唯一公開されたArkhamの従業員であった。当時、彼のLinkedInプロフィールには職歴や資格に関する情報がほとんど示されていなかった。彼の履歴書には大学のロゴが追加されていることから、彼は高校を卒業し、大学のコースに参加しているようである。MiguelはReserveの共同創設者であると主張しているが、Arkham ICP報告が発表された後すぐに、Reserveは彼に関するすべての情報を公式ウェブサイトから削除した。

ArkhamがICP報告を発表した時点でReserveはMiguelを共同創設者としてリストしていなかったが、彼らのウェブサイトにはMiguel Morelに帰属するブログ記事が含まれていたが、すぐに削除された。

Miguel Morelが自らをReserveの「共同創設者」として主張することが何を意味するのかは不明であるが、この従属関係は、彼が暗号通貨において既存の経済的利益を持っている可能性を反映しており、これが彼の主張を公正かつ客観的でないものにする可能性がある。

明らかに、数十億ドルの損失を引き起こす可能性のあるICP報告を宣伝し、その背書を行う際に、これは『ニューヨーク・タイムズ』が信頼できる通常の人間であってはならない。

ArkhamのICP報告は、スポンサーを受けたのか？

『ニューヨーク・タイムズ』は2021年6月28日に彼らの記事とDealBookニュースレターを発表し、Arkham ICP報告を宣伝した。数日後、ICエコシステムとICPトークンが損害を受ける中、Miguel Morelは彼の最後のツイートを発表し、彼はこの報告を書くためにスポンサーを受けておらず、いかなる形の報酬も受け取っておらず、ICPを保有していないか、ICPを空売りしていないと主張した。

しかし、私たちが収集したスパイビデオの中で、Arkhamの従業員Nick Longoは、顧客が報告の制作費を支払ったと信じていると述べている（興味のある読者は原文を参照してビデオを確認できる、https://cryptoleaks.info/case-no-2）。

ビデオの中の有用な対話：

Nick：この（ICP報告）は注目を集める良い機会だったので、私たちは発表した。顧客が支払ったことを覚えている。

神秘の人：（支払いは）ICPを調査するために？

Nick：ICPが最初で、他にもいくつかの暗号プロジェクトがある。

Johan BennettはArkhamがICP報告を作成した理由についてさらに率直である。

神秘の人：Arkhamは何を得るのか？

Johan：彼らは報告に対して料金を請求し、彼らは雇われてこの仕事をしている。これが彼らが稼ぐ方法だ。

Johan：私は、彼らが特定の目的で雇われたと思う。多くのブロックチェーンの中からこの一つを選んだわけではないと思う。私は不満を持つユーザーや投資家に雇われたと思う。

神秘の人：Arkhamの場合、『ニューヨーク・タイムズ』が記事を発表することで何らかの収入が得られるのか？それとも共通の利益のために？

Johan：いいえ、彼らは顧客に雇われて書いたと思う。

ビデオの証拠は、この報告がDFINITY財団とエコシステムの「内部者」にICP価格の下落を帰属させることを目的としてスポンサーを受けたことを示している。この報告は、大型のICP取引を無造作に取り上げ、その取引が内部者による売却であると主張しているが、他の証拠は一切提供していない。この報告は、なぜICPの初期価格がこれほど高かったのかを疑問視することもなく、価格が高すぎる場合に自然に下がらない理由を説明することもない。

この報告は、単に有料顧客のために作成された可能性があるだけでなく、その強い主張は合理的な根拠なしに故意に提起されたものである：

Nick：私たちは顧客のためにいくつかの調査を行い、ICPについて基本的に誰がこれらのウォレットを所有しているかを推測したが、これらは単なる推測に過ぎない……内部者はすべてのトークンを売却したが、私たちは……

神秘の人：証拠は？

Nick：ある。

Arkhamの投資家はTim Draper

Tim Draperは著名なアメリカの億万長者であり、膨大な暗号通貨投資ポートフォリオを持っている。彼の暗号通貨への投資は、ビットコインを大量に保有することから始まり、その後Ripple、BCH、Tezos、Aragonなどの新興プロジェクトに拡大した。彼の息子Adam Draperは「彼の志向を継承」し、自身のベンチャーキャピタルファンドBoost VCを通じてビットコイン、モネロ、イーサリアムなどの大量の暗号通貨を保有している。Draper家にとって、ICネットワークとDFINITY財団は、彼らの家族の財産に対する直接的な脅威と見なされる可能性がある。なぜなら、革新的なICネットワークはすべての一般的なブロックチェーンの直接的な競争相手と見なされるからである。

Nick：私たちには当時いくつかのエンジェル投資家がいたのか？

神秘の人：名前を教えてもらえるか？

Nick：最も重要なのはTim Draperだ。

Miguel Morelは公然と、Arkham ICP報告はスポンサーを受けておらず、暗号コミュニティのために制作されたと主張している。しかし、それは未知の側から未知の理由で委託された可能性があるだけでなく、Nick Longoが以下で明らかにしているように、Tim Draperの資金を使用して制作されたものである：

Nick：ICP（報告）に集中していたとき……私たちはその時、多くの資金を調達した、Aラウンドの資金調達で、数百万ドル、同時に元のエンジェル投資家からもいくつかの資金が残っていた。

Arkhamチェルシー本社の疑わしい活動

ArkhamチームはICP報告を発表した後、テキサス州の田舎の住居からチェルシーの豪邸に移転したが、興味深いことが起こった。貨物で満たされた旅行バッグがその別荘に到着し、中には未知の貨物が詰まっていた。Miguelの手提げバッグは時折警備員によって運ばれたが、常に警備員が同行し、彼らは緊張しながら道を往復し、家の中に運び込まれるまで見守っていた。

ArkhamがICエコシステムに与えた多くの損害

私たちは、多くの事件の当事者が『ニューヨーク・タイムズ』がArkhamの主張を認めたと感じたために、Arkhamの主張を信じ、直接ICエコシステムに損害を与える攻撃行動を取ったことを発見した。これにより評判の損害が悪化した。これは集団訴訟にまで及び、その一例は以下の通りである。

調査のまとめ

本調査が示すように、『ニューヨーク・タイムズ』はArkham社を尊敬される「暗号分析会社」として描写し、暗号愛好者を大いに誤解させた。Arkhamは専門的な報告を作成するために必要なスキルが欠けているように見えるだけでなく、組織のほぼすべての側面が非常に疑わしい。今回の事件の調査は世界に確固たる証拠をもたらしたが、この組織に対する最も基本的で粗略な調査を行っても、彼らは信頼に値しないことが明らかになる。彼らのプロフィール上の奇妙な日付の不一致から、彼らやその創業者に関するインターネット上の完全な記録の欠如まで。

このようにしてArkhamおよびその報告を支持することは、ICPトークンの市場価値を数十億ドル減少させる可能性がある。私たちが示したように、Arkhamは競争相手やICPを空売りする人々によって支払われた報告であり、同社の主要な投資家もICネットワークの競争相手であるブロックチェーンに投資している。虚偽の主張は顧客を喜ばせ、彼らの主要な投資家を喜ばせるかもしれないが、その結果は明らかにICエコシステムの評判を損ない、ICP保有者の利益を損なうものである。

この記事が発表された2週間後、DFINITY財団はアメリカ・ニューヨーク南区地方裁判所に『ニューヨーク・タイムズ』およびArkham Intelligenceの全チームメンバーに対して攻撃および名誉毀損の訴訟を提起した。最終的にDFINITY財団は勝訴した。