著者：José Maria Macedo、Delphi Ventures

編纂：深潮 TechFlow

Cosmos エコシステムは、強力な成長の勢いと技術革新を外部に示しています。

Delphi Ventures のパートナー José Maria Macedo は、Cosmos エコシステム内のいくつかの推進イベントを振り返ります：dYdX が v4 バージョンを発表、Neutron と Sei の二つの無許可チェーンが登場、Metamask のサポートなど、これらは多くの新しいユーザーと dApps をもたらすでしょう。この記事では、これらの発展についてより詳細に解析します。以下が原文です：

私たちは Cosmos に期待を寄せ、Delphi Labs のインキュベーションプロジェクトの拠点として選びました。現在、この見解は徐々に証明されつつあり、多くのエキサイティングなプロジェクトが間もなく登場します。

1）Noble 上のネイティブ $USDC

Noble を通じて、ネイティブ USDC がついに Cosmos に登場しました。このステーブルコインの重要性は、どれほど強調しても過言ではありません。

すべてのエコシステムにはネイティブのステーブルコインが必要です。なぜなら、現在20億ドルを超えるクロスチェーンブリッジ攻撃が続いている中で、誰もが長期的に非ネイティブ資産を保有したくないからです。$UST は Cosmos においてこの役割を果たしていましたが、その消失は巨大なステーブルコイン流動性の空白を残しました。

ネイティブ USDC は Noble で発行され、IBC を通じて Cosmos で流通します。これは、60 以上の Cosmos チェーンのいずれかでネイティブ USDC を使用できることを意味します。

2）dYdX v4

dYdX は史上最も取引量の多いオンチェーンデリバティブ DEX で、総取引量は約1兆ドルです。

チームはすでに L2 を受け入れており、2020 年に Starkware を選択しました。同様に、アプリケーションチェーンに関する研究も早くから行っており、2022 年に Cosmos アプリケーションチェーンに移行することを発表しました。この決定は大胆であり、信念に満ちています。

これは、すでにこの分野で最も成功した dApp の一つを持つチームであり、毎日の取引量は 9-10 桁に達しています。しかし、彼らは依然として Cosmos SDK を使用してゼロから再構築することを選びました。

彼らはなぜそうするのでしょうか？

創設者 Antonio の言葉を借りれば、彼は比較的成功したプロトコルを構築することには興味がなく、彼は「市場全体を獲得し、真の変革/革新を求める」ことを望んでいます。彼はアプリケーションチェーンがこの目標を達成するための最良の方法であると考えています。

なぜでしょうか？

まず第一に、主権です。

この動きは、dYdX の製品がもはや Ethereum コアチームや特定の L2 の決定や開発速度に依存しないことを意味します。彼らは自分たちのペースで進め、自分たちのユースケースに合わせてチェーンをカスタマイズできます。

これは、スケーラビリティ-分散化-セキュリティのトリレンマにおいて自分たちのポイントを選択できることを意味します。L2 は迅速ですが、大規模な DEX を運営するために必要な速度よりも数桁遅いです。また、速度のために分散化を犠牲にしています。

アプリケーションチェーンのカスタマイズ性により、dYdX はバリデーターがメモリ内のオーダーブック（つまりオフチェーン）を運営することでスケーラビリティを最大化できます。ここでは、マッチングされた注文のみがコンセンサスに達します。

これはまた、L2 と比較して分散化を増加させることを意味します。なぜなら、すべて（オンチェーンおよびオフチェーンコンポーネント）がノードの分散ネットワークによって運営されるからです。単一のオーダーラーや他の中央集権的な障害点ではありません。

単一のオーダーラーはセキュリティリスクを構成しませんが、ユーザーは L1 に戻すことができるため、活力リスクです。デリバティブ DEX にとって、活力は非常に重要です。なぜなら、高いレバレッジは一時的な中断でもユーザーに損失やプロトコルの不良債権をもたらす可能性があるからです。

アプリケーションチェーンはまた、dYdX がより多くのことを探求することを可能にします：主権 MEV、mempool 暗号、ネイティブオラクルなど。これらすべては外部依存関係を減少させ、ステーキング者/ユーザーに追加の価値を捕捉するのに役立ちます。

要するに、dYdX v4 の導入は：

• Cosmos に多くの新しいユーザーと流動性をもたらすでしょう；

• Cosmos SDK 技術スタックの強力さと多様性を示すでしょう；

• カスタマイズされたアプリケーションチェーン製品を構築しようとする他のチームにとっての模範となるでしょう。

3）Neutron

Neutron は、Cosmos Hub（つまり $ATOM）によって保護された最初の汎用無許可の cosmwasm SC チェーンです。

その名の通り、Neutron は開発者が Cosmos 上で無許可で dApp を展開するための「中立」ハブとして自らを位置づけています。

汎用アプリケーションチェーンは物語と合わないかもしれませんが、すべての dApp がアプリケーションチェーンになる必要はありません。アプリケーションチェーンを立ち上げることは、SC を展開するよりも高価で時間がかかります。カスタマイズ性から利益を得られない多くの dApp にとって、この投資は明らかに価値がありません。

Juno と Terra はこの役割を果たそうとしましたが、その背後に $ATOM のセキュリティを支えるものがないため、Neutron よりも中立性の信頼性が劣ります。Cosmos における最高の経済的セキュリティに加えて、より重要な利点は物語/Meme の価値と哲学的な一貫性かもしれません。

Neutron はモジュールをそのチェーンのバイナリファイルに含めることで、dApp の立ち上げを容易にします。この動きにより、Mars Protocol/Astroport などのクロスチェーン dApp のガバナンスとステーキングの中心になることを目指しています。これは賢い動きであり、Cosmos の各前哨基地のキャッシュフローが Neutron に戻り、その内部 GDP を向上させることを意味します。

最後に、Neutron は P2Pvalidator チームによって構築されており、このチームは Lido Finance の創設者およびコア貢献者です。これは、暗号分野で最も強力な構築チームの一つが Cosmos に注力しているだけでなく、Neutron を LSD 流動性の中心として強化することが期待されます。

4）Sei

Sei も無許可の SC チェーンです。しかし、Neutron とは異なり、Cosmos 内に自らを位置づけることを意図しておらず、Cosmos よりも広い範囲を目指しています。

Sei の目標は、最も速い L1 になることで、Solana、Aptos、Sui などと競争することです。

競合他社の重点とは異なり、Sei は現在の暗号分野の推進力が投機であるという事実を認識し、受け入れ、取引に完全に最適化されたチェーンを構築しようとしています。

これは速度とスループット（Sei はテストネットで 500ms の最終性 + 22,000 TPS を達成しています）を意味しますが、オーダーブックマッチングエンジンのインフラストラクチャ、ネイティブバリデーターによる保護されたオラクル価格フィード、フロントランを防ぐための機能なども含まれます。

しかし、良い技術は勝利の半分に過ぎません。

Sei は、DeFi 分野の勝者になるためには、良い技術だけでなく、投機行動を促進し推進するための活気あるエコシステムが必要であることを理解しています。

Sei は他の L1 の教訓を吸収し、私が暗号通貨の中で見た中で最も優れた成長/BD を持っています。これは暗号通貨分野では稀であり、Cosmos ではさらに稀です。

そのため、彼らは1年も経たないうちにソーシャルメディアを通じて強力なエコシステムを築き上げ、Twitter では 375,000 フォロワー、Discord では 440,000 フォロワーを持っています。実際のチェーン使用にどれだけ転換されるかは不明ですが、Sei の導入は Cosmos に多くの新しいユーザーと dApps をもたらす可能性があります。

5）Metamask Snaps

Metamask は 3000 万の月間アクティブユーザーを持ち、他のどのウォレットよりも数倍多いです。ネイティブステーブルコインに加えて、MM の統合は採用率を高める最大の要因であり、ユーザーが新しいチェーンと相互作用する際に新しい UX モードを学ぶ必要がありません。

MM Snaps（注：MetaMask の MM Snaps は、MetaMask の機能を拡張するためのシステムです。新しい API を MetaMask に追加したり、異なるブロックチェーンプロトコルをサポートしたり、既存の機能を変更したりできます）をアプリストアのように考えることができます。これにより、開発者はプラグインを作成し、ユーザーはそれを MM に追加できます。一部の Cosmos OG は、新しい Snap を開発しており、ユーザーが MM を使用して Cosmos トランザクションに署名できるようにしています。

これにより、ユーザーが Cosmos と相互作用する際の参入障壁が大幅に低下します。ユーザーが新しいウォレットをインストールし、新しいニーモニックを管理し、新しい UX モードを学ぶ必要があるのとは異なり、MM Snaps はユーザーが Cosmos にシームレスにアクセスできるようにします。

ここまででこの記事は十分に長くなりましたが、まだ多くの推進イベントが言及されていません。以下にいくつかをざっと挙げます：

• Secret を除いて、プライバシーチェーンが新たに Anoma、Namada、Penumbra を発表予定で、これらは Cosmos をリーディングプライバシーエコシステムにする可能性があります；

• Osmosis が集中流動性 + オーダーブックを発表；

• Injective が Project X を発表、一鍵で Cosmos 上で資金調達/プロジェクトを立ち上げるプラットフォーム；

• ABCI++ の導入により、Cosmos SDK がサポートするカスタマイズ性がさらに拡張されます。

免責事項：Delphi Ventures は dYdX、Sei、Neutron、Anoma の投資者であり、原文の著者も $INJ と $OSMO を保有しています。