市場全体よりも急落？低迷するNFT市場の今後の展望は？
NFTはいつ底を打つのか？執筆：比特傻
整理：深潮 TechFlow
最近、NFT市場の低迷は多くの人々に不安をもたらしています。取引量、アクティブアドレス、取引件数は大幅に減少し、新規ユーザーの割合も徐々に減少しています。
暗号KOLの比特傻は、多くのアナリストがデータを積み上げるだけで、実際の市場を理解していないと考えています。以下は彼のNFT市場に対する見解です。
2月以来、価格と取引量が共に下落しています。取引量は毎日3.6万ETHから1万ETHに減少し、ブルーチップ指数は9000以上から7500に下がりました。この期間、多くのNFTの大物たちは影を潜めています。
取引件数が減少し、アクティブアドレスも大幅に減少しています。アクティブアドレスは2月から90%減少しました。取引件数は月ごとに約8割減少しています。
さらに恐ろしいことに、NFTには新しいユーザーがほとんどいなくなりました。昨年4月以来、新規ユーザーの割合は徐々に減少しています。新規ユーザーの割合が少ないということは、あまり増加資金がないことを意味します。NFT市場は確かにベアマーケットにあり、完全に抜け出せていません。
BlurがNFT市場に与える影響
あるアナリストは、鉄順のBlurがNFTを害したと言っています。
一つ目は、NFTは高頻度取引に耐えられないということです。しかし、比特傻の見解では、NFTの取引頻度が増加したのは、取引の摩擦コストが低下したからです。NFTの取引摩擦コストが低下し、取引がよりスムーズになることは、資産価格にわずかな好影響を与えます。また、現在NFTの取引量は大幅に減少しており、NFT価格が安定する兆しは見られません。
二つ目は、BlurがNFTを大衆化し、ニッチなサークルから外れたため、価格が下落したということです。この論理も成り立ちません。NFTは誕生以来、チェーン上で公開かつ透明であり、Openseaの時代には誰もが取引を観察できました。
三つ目は、Blurの到来による巨大な流動性がNFTを打ち砕いたということです。この論理も検証に耐えません。この流動性を極限まで推し進めると、普通の同質化トークンになります。大量の同質化トークンが市場で踊っている中で、流動性がより少ないNFTがダメになる理由はありません。ましてや、流動性の注入は資産価格に良い影響を与えるのです。
ETHが上昇したのでNFTが下落
市場には、ETHが上昇したためNFTが耐えられなくなったというアナリストもいます。
彼らにその理由を尋ねると、彼らはもごもごと「NFT投資家はU本位を見て、コイン本位を見ていない」と言います。
愚かな質問には、当然愚かな答えが返ってきます。
データを見てください。ETH価格とNFT価格は必ずしも負の相関関係にはありません。NFTの下落をETHの上昇に帰するアナリストは、書生にもなりません。
なぜ一部のNFTは上昇しているのか？
市場がこれほど低迷している中で、Yugaの卓越した運営能力でさえ価格を維持できないのはなぜでしょうか？なぜAzukiは安定して上昇できるのでしょうか？
需要が供給を上回っていると言うのは、論理のすり替えです。
PRが良いと言うなら、YugaとGucciのコラボレーションが価格を維持できない理由はどう説明するのでしょうか？
比特傻が無視できない重要な要素は、コントロール率と操縦資金です。しかし、この点は外部からはデータが得られません。
NFTと市場のリズムは異なる
21年11月、大市場はピークを迎えました。しかしNFTは22年4月にピークを迎えました。足かけ5ヶ月の遅れがあります。
22年6-7月、大市場は底で摩擦しています。
22年6月から7月中旬にかけて、NFTは再び小幅に回復しました。
これは何を示しているのでしょうか？NFT市場には独自のリズムがあり、大市場とは同期していないことを示しています。
昨年下半期、NFTと大市場は共に震荡下落し、誰もNFT市場が病んでいるとは思いませんでした。
比特傻は、現在もNFTはベアマーケットにあり、下落は正常であると考えています。
NFT市場が病んでいるわけではなく、NFT市場のリズムが大市場に遅れているのです。
もしリズムが異なるなら、なぜNFTが大市場よりも急激に下落しているのか説明できるのでしょうか？
NFTが大市場よりも急激に下落する理由
NFTは同質化トークンに比べて、同じ時価総額を維持するために必要な流動性が低いためです。
なぜ皆がベアマーケットでNFTプロジェクトを好むのか？それは資金が不足しているからです。
NFTプロジェクトは、より少ない資金でより大きな時価総額を吹き上げることができます。つまり、NFTの時価総額は同質化トークンよりも虚構的です。
NFT自体の特性：NFTはブルマーケットでは大市場を大きく上回って上昇し、ベアマーケットでも大市場を大きく下回って縮小します。
今日のNFT市場の低迷は、比特傻が昨年8月に予測したことです。
つまり、NFT市場は病んでいるわけではなく、周期と大市場のリズムが異なり、NFT資産の特性により、ベアマーケットでの下落幅がより深くなっています。
NFTベアマーケットの背景で見るBLUR
Blurの取引メカニズムは、NFTの個々のチップの唯一性を薄め、プレミアムを弱めます。これによりNFT市場がわずかに下落します。
Blurの取引メカニズムは、下落市場において、各単位の価格下落がより多くの取引量に対応します。これによりプロジェクト側の護盤コストが増大し、多くのブルーチッププロジェクトが手を抜くことになります。全体として、比特傻はこれがNFTのベアマーケットをより厳しくしていると考えています。
NFTは一度も立ち直れないのか？
ベアマーケットである以上、NFTには大きく分けて2つの未来があります。
一つは、不断に下落し、立ち直れず、消え去ることです。
二つは、底を打ち反発し、再起することです。
比特傻は、NFTがこのまま消滅する可能性は非常に低いと推測しています。
まず、ネットワーク世界の発展により、ネットワーク世界はデジタルアートを細分化された富の倉庫として必要としています。現時点では、NFTが最適な媒体です。
次に、NFTはすでに巨大なエコシステムを形成しており、開発者、投資家、ゲームスタジオ、メタバースがあります。このエコシステムはまだ消えておらず、ブルマーケットが来れば戦う力があります。
さらに、NFTは革新的な所有権表現形式を代表しており、これは消え去ることのできない革新です。
最後に、NFTは業界内に新しい取引形式を生み出し、この取引方法は非常に魅力的です。
NFTはいつ底を打つのか？
もし私たちがNFTが再び上昇すると考えるなら、最も重要なのはNFTの大周期を把握することです。
前回のブルマーケットの大周期は、18年末から19年初めに始まり、21年末にブルマーケットが終了しました。そしてNFTは21年初めに始まり、22年4月に終了しました。
残念ながら、NFT市場が規模を持つようになった後、経験した周期は一つだけであり、ベアマーケットはまだ終わっていません。より初期のNFT市場は規模が小さすぎて参考になりません。
比特傻は、NFT市場は大市場に対して1-2年遅れると考えています。
もし22年6月にETHが底を打ったとすると、NFT市場は23年末頃に底を打つことになります。もし年末前に大市場が盛り上がれば、資金がNFTに流出し、NFT市場が早期に始動することになります。
これは仕方のない推測ですが、少なくとも皆に曖昧な影響を与えるでしょう。具体的な市場の限界変化については、比特傻が注視します。
NFTの選定基準
ここで、比特傻は具体的なプロジェクトについては触れず、大まかな原則を述べます。
アメリカ系若者の美的感覚を好み、日本系の美的感覚は好まない。
欧米文化は依然としてWeb3の主流であり、皆はアメリカのテイストにお金を払います。
日本系を好まない理由は、日本が衰退しており、軽蔑の連鎖の中で急速に下がっているからです。国が衰退すれば、芸術的センスも軽蔑されます。
NFTはユーティリティNFTと非ユーティリティNFTに分かれます。
ユーティリティNFTは、ロックアップNFTマイニングのようなものです。ユーティリティNFTの価格はより安定し、天井をもたらします。
非ユーティリティNFTは、ベアマーケットでは非常に厳しく、あまり役に立ちません。しかしブルマーケットでは、ユーティリティのキャッシュフローの割引制約がないため、価値が急上昇することがあります。
比特傻は、ベアマーケットで無価値に見え、ブルマーケットで急上昇する対象を好みます。
老ハンターの登場
現在のNFT市場は、多くの人々の心を痛めています。
しかし、老ハンターにとっては、ようやく少し面白くなってきたところです。
老ハンターは悠然と銃を取り出し、スコープを装着し、貴重な美味を捕まえる準備をしています。
