1000万ドルを超える資金調達を行ったDeFi保険プロジェクト：Neptune Mutualの深掘り解説

著者：veDAO

Neptune Mutualは、パラメトリックカバレッジモデルに基づく分散型保険プロトコルであり、保険加入者が直面する暗号市場のリスクを軽減することを目的としています。現在、Neptune MutualはEthereumおよびArbitrumネットワーク上でテストが展開されています。Neptune Mutualは2021年に設立され、現在までに3回の資金調達を完了し、累計で1000万ドル以上の資金を調達しています。Neptune Mutualはどのような独自の設計を持っており、投資機関からこれほどの支持を得ているのでしょうか？

一、パラメトリック保険モデル

Neptune Mutualプロトコルの最大の革新は、従来のパラメトリック保険設計に基づく保険モデルです。パラメトリック保険（Parametric Insurance）は、インデックス型保険とも呼ばれ、パラメトリック保険の賠償は主観的な人為的な損害評価に依存せず、客観的なイベントの発生に基づいています。パラメトリック保険の最大の利点は、保険金請求の段階において、複雑な現場での人為的な損害評価を行う必要がなく、契約のパラメータが発動した後に迅速に賠償が行われることです。これにより、保険加入者に対してより迅速な補償を提供できる一方で、保険会社の賠償管理コストを大幅に削減することができます。

Neptune Mutualは分散型であるため、そのパラメトリック保険は請求プロセスも設計されています。他の分散型保険プロジェクトの請求とは異なり、保険事件が発生した場合、Neptune Mutualでは1人の保険契約者が請求を行い、その請求が成功として検証されれば、他のすべての同様の保険契約者は再度請求する必要がなく、自動的に賠償を受けることができます。各ユニット保険契約は、同じ数量のステーブルコインの支払いを受け（手数料を差し引いた後）、保険契約者は保有するユニット保険契約の数量に応じた賠償を受け取ります。もちろん、任意の保険契約者が請求を行うことも可能です。

他の分散型保険プロジェクトと比較して、Neptune Mutualにはもう一つの異なる点があります。それは、リスクイベントが確認されて発生した場合、保険契約者が賠償を受ける際に、保険契約者が実際に財務的損失を被っている必要がないということです。リスクイベントが発生した場合、請求を行うユーザーや同じ保険契約を持つ他のユーザーは、損失証拠やデータ、スクリーンショットを提供する必要なく賠償を受けることができます。つまり、ユーザーが特定の保険対象のスマートコントラクトリスクイベントが発生することを予測した場合、ユーザーはスマートコントラクト内に資産がなくても保険契約を購入でき、リスクイベントが実際に発生した際には、プロトコルがリスクイベントの発生を確認すれば、すべての保険加入者は数日以内に賠償を受けることができ、支払われる金額はユーザーが保険に加入した時に確定したリスクイベント発生時の賠償金額となります。

Neptune Mutualプロトコルは現在、スマートコントラクトと取引所タイプの保険のみを提供しており、他のタイプのパラメトリック保険はまだ計画中です。以下では、他の分散型保険プロジェクト（現在最も成功している保険プロジェクト）との比較を通じて、Neptune Mutual保険プロトコルの利点と特徴を見ていきます。

二、保険プール設計

Neptune Mutualプロトコルの保険プールは、「専用」と「多様化」の保険プールに分けることができ、支払いの保証は専用保険プールのみに適用されます。専用保険プールには資本効率、レバレッジ効果、または保険サブプロダクトのサポートはありません。多様化保険プールは、サブプロダクト保険をサポートし、さまざまな追加レバレッジ効果と資本効率を持つ保険対象を共同で保険します。以下の表は、「専用」と「多様化」保険プールの間のいくつかの重要な違いと類似点を示しています。

三、流動性提供者

保険契約作成者

現在、保険契約作成機能は招待メカニズムを通じてのみ利用可能です。ホワイトリストに登録され、NPMトークンを保有するユーザーは誰でも保険契約を作成できます。作成者は、スパムや疑わしい、理解できない保険契約を避けるために、1000 NPMトークンを焼却する必要があります。また、契約作成者は4000 NPMトークン以上を担保する必要があります。保険責任がない場合、保険契約作成者は保険契約の終了提案を提出することを選択できますが、プロトコルのガバナンスプロセスを通じて投票で決定するか、Neptune Mutualチームが自ら決定する必要があります。

新しい保険契約が作成されると、専用の流動性プールも作成されます。各流動性プールは流動性提供者によって共同で所有され、流動性提供者は流動性を提供し、利益を共有し、請求事件が発生した際には共同で損失を負担します。流動資金プールはNeptune Mutualプロトコルには属しません。

流動性を提供する前に、流動性提供者は保険契約を分析し、それが自分のリスク許容度を満たしているか確認する必要があります。流動性提供者はDAI、USDC、または他のサポートされているステーブルコインを使用して流動性を提供できます。流動性を提供する際、流動性提供者は250 NPM以上を提供する必要があります（保険作成者が指定）。

流動性提供者が流動性を提供する際、流動性提供者はPOD（預金証明）トークンを受け取ります。PODトークンは収入（または損失）を生む資産です。PODは引き出し期間中に償還され、ステーブルコインを取り戻すことができます。

流動性提供者は、保険購入者が支払った保険料収入を得ることができ、すべての保険購入者が支払った保険料収入は自動的に資金プールに追加されます。毎月の月末には、保険の約束が期限切れとなり、再度流動性が解放されてユーザーが保険を購入できるようになります。時間が経つにつれて流動資金プールに追加される保険料収入（ステーブルコインで計算）はPODの価格を引き上げます。流動性提供者として、PODを償還することなく保険収入を得ることができます。

プロトコルの資金プールの余剰資金は、リスク管理の下でフラッシュローンや貸付業務をサポートし、資金プールにさらなる収入源をもたらします。

PODステーキング報酬

保険契約作成者はPODステーキング者に追加の報酬を提供できます。ステーキングPOD者への報酬支出はステーブルコインではなく、保険契約対象のプロジェクトトークンで支払われます。

四、手数料と収入

保険購入

1つ以上のNPMトークンを保有する誰でも、最大3ヶ月の保険契約を購入できます。KYCは必要ありません。賠償成功を保証するために、プロトコルは流動性提供者が一定期間内に流動性を引き出すことを制限します。つまり、一定期間内にプロトコルは資金プール内の資産をロックします。期限切れの保険料は自動的に資金プールに累積されます。

手数料と収入

ユーザーが保険契約を購入する際、プロトコルは自動的に6.5%の保険料を差し引きます。手数料収入の主な目的は、長期的な流動性とファンド保証プールを誘導し、所有することです。コミュニティを構築するために、収入の一部はプロトコルのガバナンス者に報酬として与えられます。

五、経済モデル

Neptune Mutualトークン（NPM）は固定供給量を持たず、最大で10億トークンの発行制限があります。2033年の中頃までに、すべてのNPMトークンを完全に発行するには約10年かかる見込みです。戦略的および機関投資家に割り当てられたトークンは、クリフ期間とロックアップスケジュールに制約され、最長で2年となる場合があります。チームトークンは今後5年間で線形にリリースされ、合計で約7年間のトークンロックが発生します。

ロックトークン：リリースと流通

ロックされていないトークン

コミュニティインセンティブトークンの配分は、プロトコルの保険プールの流動性とプロトコルが保有する流動性を向上させるのに役立ち、その全体的な目標はEthereumベースのプロトコルをサポートし、スマートコントラクトリスクをカバーすることです。これらのトークンの配分タイミングはプロトコルの使用状況に依存し、初期の活動が高い場合は配分がより早く消費され、初期の使用が低い場合は配分が長期間にわたって行われます。これらの配分が消費されると、プロトコルはコミュニティインセンティブと流動資金プール配分を増やすために他の種類の配分を調整することを検討するかもしれません。

仮のトークン発行スケジュール

債券メカニズム

債券メカニズムは、OlympusDAOの概念化されたProtocol-Owned Liquidity機能からインスピレーションを得ています。しかし、前者とは異なり、NPMトークンは無限ではなく、インフレ的ではないため、プロトコルには持続的な債券活動はありません。債券プール機能はシーズン中にのみ発表されます。債券プールの可用性に関しては、各シーズンごとに割引価格で固定配分のNPMトークンが提供されます。

ユーザーとして、ユーザーは1週間の待機（ロック期間）後に、債券メカニズムを使用してユーザーのNPM/DAIを割引されたNPMトークンに交換できます。ユーザーのロック期間が終了した後、ユーザーはUniswap v2 LPトークンではなく、割引されたNPMトークンを受け取ることができます。プロトコルはBondを使用してPOL（Protocol-Owned Liquidity）を誘導し、DEX上のNPMトークンの流動性深度を増加させ、適格な保険契約プロジェクトのために引受リスク資本を調達します。

六、資金調達情報

現在までに、Neptune Mutualは1030万ドルを調達しています。そのうち、シードおよび戦略ラウンドで500万ドルの資金調達が完了し、主要な投資者にはFenbushi、Coinbase Ventures、Animoca Brands、GBV Capital、Huobi、OKXなどが含まれています。プライベートラウンドでは530万ドルの資金調達が完了し、XT.com、Gate io、Bitmart、LD Capital、Mapleblock Capital、Pulsar Global、The DuckDao、Dweb3、Lux Capital、Cabin VC、Poolz Finance、BSC Army、Whitelist Ventures、CryptoLarkなどが参加しています。

Neptune Mutual Cover Protocolは現在、開発の初期段階にあります。プロジェクトはICO、IDO、IEOの公開販売を行うことを決定せず、公開販売されるすべてのトークンをコミュニティに配分します。

七、NFTエアドロップとトークン

プロジェクトの文書に提供された情報によると、プロジェクトは今後数ヶ月および数年にわたり、プロトコルのユーザーに大量のトークンをエアドロップすることを決定しています。Neptune MutualのNFTシリーズは、以下のタイプに分かれます - Free to MintとSoulbound。

Free to MintのNFTは、無料で鋳造できる独占的なアート作品です。Neptune Mutualでは、ユーザーはプラットフォームと対話することで経験を得て、これらのNFTを獲得できます。一方、エアドロップされるNFTは、個人に配布され、支払いまたは補償の必要がありません。これらのNFTは、プロモーション報酬や特定のイベントや活動への参加の報酬として提供されることがあります。

プロジェクトのユーザーは、プロトコルと対話することで、さまざまな方法でポイントを獲得できます：保険契約を購入したり、流動性を提供したり、同時に行ったりすることができます。一定量のポイントを獲得すると、NFTやNPMトークンのエアドロップを受けるチャンスがあります。ただし、より高いレベルのNFTを鋳造するには、まず低いレベルのNFTを鋳造する必要があります。NFTのレベルが高いほど、獲得できるNFTエアドロップやトークンエアドロップが増えます。

チーム

Neptune Mutualの創設者は、Binod Nirvan、Edward Ryall、Gillian Wuです。