Krakenはステーキング業務を一時停止しました。4つのステーキングプランの関係と違いを理解するための記事。

0xTodd

2023-02-10 22:44:28

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効率と安全性のトレードオフが、異なるステーキングプランを生み出しました。

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執筆：0xTodd、Nothing Research パートナー

出典：深潮

今日は Kraken が Staking を一時停止するというニュースを受けて、Staking の基礎知識と分析を行いたいと思います：

1）本質的に、Staking で最も重要なのは 2 つの秘密鍵の帰属権を確認することです。

2）2 つの秘密鍵の帰属権が異なるため、4 種類の Staking プランが生まれました。

この記事を読んだ後、Lido、Rocket、Coinbase、Kraken、SSV、Ebunker についてより深く理解できると信じています。

もしイーサリアムを会社と見なすなら、Staking を担当するバリデーター（Validator）は従業員です。彼らの仕事は取引の合法性を検証し、ブロックをパッケージ化してチェーンに追加することです（ブロックの構築作業は、現在徐々に MEV サービスプロバイダーにアウトソーシングされています）。

1）まず、バリデーターとして、あなたは従業員であることを証明する必要があります。誰でも自由に検証できるわけではなく、32 ETH のデポジットを支払った後、あなたは資格を持って業務に従事する必要があります（つまり：【検証キー】）。理論的には、Staking の第一歩は検証キーを作成することです。その後、あなたは検証キーを持って、各取引にスタンプを押すことができます。

2）次に、イーサリアムは親切にも、先ほど言及したデポジット（32 ETH）を受け取るための2つ目の秘密鍵を設計しました。バリデーターになるとき、あなたは「引き出しアドレス」を記入する必要があります。それは将来的に元本と給与を引き出すためのアドレスであり、そのアドレスの秘密鍵は理論的にはあなたの手元にあるべきです（つまり：【引き出しキー】）。例えるなら、これはあなたの給与カードです。

このように、2 つの秘密鍵：①検証キー（勤務証）、②引き出しキー（給与カード）の用途は、皆さんも理解できたと思います。

次に、2 つの秘密鍵の帰属権の違いに基づいて、4 種類の Staking ソリューションが生まれました：

CEX 型
大プール型（Pooled Staking）
SaaS 型（Staking as a Service）
ソロ型

プラン1：CEX型/フルマネージド

取引所の Staking プランを利用する場合、例えば Binance、Coinbase、または今日 Staking サービスを停止すると発表した Kraken などです。あなたは検証キーを作成したことも、引き出しキーを記入したこともないことに気づくでしょう。これは標準的な「フルマネージド」です。

では、この2つの鍵はそれぞれどこにあるのでしょうか？

1）検証キーは Binance Pool または Coinbase Pool にあります。

2）引き出しキーは Binance と CB のコールドウォレットにあります。

あなたは全く働く必要がなく（検証に参加せず）、給与カードも取引所に保管してもらっています。このプランは最も安心で、保証もあります。

しかし、分散化を追求する人には適していません。結局のところ、FUD は頻繁に発生しますし、今のところアメリカではこのようなことを許可しない可能性もあります。

プラン2：大プール型 Staking（Pooled Staking）

これは Lido と Rocket Pool の Staking プランです。あなたは依然としてその2つの鍵を作成する必要がなく、Lido と Rocket が管理します。それでは、取引所との違いは何でしょうか？

まず、検証キーについて話しましょう：

取引所：明らかに、運営者は1社のみ、自社です。

Lido：Lido 1.0 には29社の運営者がいます。Lido は ETH を彼らに委託して管理させているため、検証キーは相対的に分散しています。29社の運営者がそれぞれいくつかを持っています。つまり、Lido はグループであり、29人の強力な労働者がいます。あなたは自分で働く必要がなく、専門家に仕事を任せることができます。したがって、運営者は5%の手数料を取り、Lido はさらに5%を取ります。

Rocket Pool：Rocket Pool には無数の運営者が存在し、誰でもマシン/クラウドサーバーと16 ETH を持っていれば運営者になれます。つまり、Rocket Pool はクラウドソーシングプラットフォームであり、多くの配達員が自前の電動バイク（マシン/クラウドサーバー）とデータセンターを持って、ノードを運営してくれます。もちろん、彼らも手数料を取ります。

次に、引き出しキーについて話しましょう：

ここで、Staking の引き出しがどのようなプロセスで行われるかを補足する必要があります。以前の投稿で上海アップグレードと引き出しについて簡単に紹介しました。

ご存知の通り、イーサリアムには2つのチェーンがあります：

イーサリアム1.0（実行層）
Beacon Chain（コンセンサス層）

あなたが Stake する際、最初のステップは ETH をイーサリアム 1.0 Beacon 金庫アドレスに送金してロックすることです。その後、Beacon Chain はコンセンサス層で対応する ETH を生成します。

これらの ETH はロックされており、1.0 で消去されたり、ビーコーンチェーンにクロスチェーンされたりすることはありません。単にロックされてマッピングされているだけです。示意図は以下の通りです：

上海アップグレード後、引き出しは新しい取引タイプになります。引き出しを行うとき：

あなたのノードが Beacon Chain に通知し、引き出し信号を発信します。
待機します。
あなたの後ろに並んだら、Beacon Chain がイーサリアム1.0の金庫に通知します。
イーサリアム1.0の金庫アドレスが指定されたアドレスに送金します。例えば 0xTodd.eth です。

したがって、私の【引き出しキー】は本質的に「0xTodd.eth」というアドレスの秘密鍵です。

Lido\Rocket の引き出しは、さらに3つの層を追加しています：

あなたが Lido\RPL に「引き出しをしたい」と通知します。
Lido\RPL が運営者に「特定のノードが引き出しをしたい」と通知します。
運営者が Beacon Chain に「特定のノードが引き出しをしたい」と通知します。
待機します。
Beacon Chain がイーサリアム1.0の金庫に通知します。
イーサリアム1.0の金庫アドレスが Lido\RPL の引き出し金庫に送金します。
あなたは stETH\rETH を消去し、Lido\RPL のスマートコントラクトがあなたのアドレスに送金します。

PS：取引所の場合、第7ステップは CZ\アームストロングがあなたの Binance\Coinbase 中心アカウントに直接残高を追加することです。

大プール型プランでは、第1、4、5、6、7ステップは完璧で、純粋にチェーン上の操作です。

弱点は第2、3ステップにあります。

理論的には、大プール型プランはあなたの引き出しを拒否することができます。例えば、あなたがトルネードを使用してアメリカの OAFC に制裁された場合、第2、3ステップで通知しなければそれが可能です。

私がこれを「大プール」プランと呼ぶ理由は、すべてのノードの引き出しアドレスが同じアドレス、つまり Lido\RPL の引き出し金庫のスマートコントラクトアドレスに設定されているからです。

もちろん、CEX にとっては、彼らは依然として大きな進歩を遂げています。

しかし、第2、3ステップの操作スペースの存在により、この種のプランは「フルマネージド」に非常に近いものとなっています。結局のところ、引き出しキーは理論的には大プールが所有しており、あなたが持っているのは「引き出しアドレス」の「引き出しアドレス」だけです。

したがって、最終的な資金の行き先を把握していないプランについては、私は「フルマネージド」に分類する傾向があります。

一部の Rocket Pool 支持者は、これが完全に分散化されていると主張することがよくあります。このキャッチフレーズは非常に印象的です。

しかし、この記事を読み終えた後、あなたはそれが検証キーの部分で分散化を実現していることを理解するでしょう。誰でもバリデーターになれるのです（Lido V2 も実現に向けて努力しています）。

一方、引き出しキーの部分では、ユーザーとしては参加できず、あなたの資産は依然として第三者のウォレットの中に静かに存在しています。

もちろん、Lido や Rocket Pool は取引所と比べて、わずかに多くの操作が必要ですが、より分散化されており、依然として良い妥協案です。 特に Lido は、stETH の流動性が非常に優れており（現在、他のすべての LSD プランを大きく上回っています）、重要なプラス要素です。

プラン3：SaaS（Staking as a Service）型/小プール型

第3ステップに入ると、Staking はさらに原理主義的になります。私は個人的に分散化に対して一定の潔癖症を持っており、特に一連の CEX の暴落を経験した後はそうです。

先ほどの比喩を使うと、検証キーは勤務証、引き出しキーは給与カードです。では、人々は自然に「他の人に働いてもらいながら、自分は給与を受け取ることができるプランはないのか？」と考えます。

現実の生活にはそのような素晴らしいことはありませんが、イーサリアムネットワークにはあります。それが SaaS または VaaS（Validator as a Service）です。私たちは非托管のマイニングプール@ebunker_ethを例にとります。

まず、私たちがやるべきことは、検証キーをキーストアとして Ebunker Pool に渡すことです。その後、専門のマイニングプールがこのノードのブロック生成を維持します。同時に、引き出しアドレスは自分のもので、最終的にイーサリアムの引き出し権を掌握します。

まとめると：

【検証キー】は、私とマイニングプールがそれぞれ1つずつ持っています；
【引き出しキー】は、私だけが持っています。

つまり：マイニングプールが働き、私はお金を受け取り、マイニングプールは手数料を取ります。

このプランと大プール型との違いは何でしょうか？違いは：

Pooled型では、引き出しアドレスが統一されている（つまり Lido\RPL の金庫）ため、これは「大プール」です。
SaaS型では、引き出しアドレスは各自が自分のものを記入するため、これは「小プール」です。

PS：大プール、小プールの呼称は私が作ったもので、非常にイメージしやすく、理解しやすいと思います。

あなたは次に、「SaaS型の場合、マイニングプールが Beacon Chain にブロードキャストしなければ、引き出しはできないのでは？」と疑問に思うかもしれません。

重要なポイントは、あなたが自分の【検証キー】を持っていることです。最悪の事態が発生した場合、例えばマイニングプールが rug した場合でも、あなたは自分でこのノードを運営し、ブロードキャストすることができます。

同時に、あなたは【引き出しキー】も持っているので、あなた自身で引き出しを行い、元本を無傷で取り戻すことができます。

一方、大プール型プランでは、最悪の事態が発生した場合、あなたにはその能力がありません。なぜなら、あなたは【検証キー】も【引き出しキー】も持っていないからです。

次に、SaaS プランの小プール型マイニングプールがあなたの資金を持ち逃げすることができるのかという第二の疑問が生じるかもしれません。

これはイーサリアム Staking の設計の巧妙さです。ノードを作成する際に、自分の引き出しアドレスを記入するため、マイニングプールはそれを変更することができません。したがって、たとえマイニングプールが rug しても、あなたの元本は絶対にマイニングプールに持ち去られることはありません。なぜなら、それを盗む難易度はイーサリアム自体を攻撃するのと同じくらい高いからです。

一方、大プール型プランでは、最悪の事態が発生した場合、理論的には彼らが資金を持ち逃げすることができます。非常に簡単です。彼らは金庫契約をアップグレードし、その所有権を攻撃者に移転すればよいのです。もちろん、これは最悪のシナリオであり、発生する確率は非常に低いです。

この点に対抗するために、Lido はスマートコントラクトのアップグレードを管理するためにマルチシグを導入しました。一方、Rocket Pool はこの件についてはあまり言及しておらず、契約のアップグレードに関する情報は見つかっていません。

したがって、働きたくない（結局、24時間ノードを運営するのは簡単な仕事ではありません）が、安全性を求める場合（第三者に資金を管理させたくない）、SaaS サービスを選択するのは良い選択です。@ebunker_eth 以外にも、同様の「非托管」サービスを提供するマイニングプールがありますので、Rated で確認できます。

もちろん、欠点もあります。すべての非托管 SaaS 型は、LSD プランを持っていません。

理由は非常に明白です。彼らはあなたの秘密鍵を掌握していないため、どうしてあなたに預金通帳（LSD）を発行できるでしょうか？もちろん、一部の SaaS マイニングプールは大プール型プランも提供していますが、大プール型プランは LSD を提供できます。

要するに、誰が秘密鍵を持っているかが LSD を提供できるかどうかを決定します。CEX、大プール型プランは可能ですが、小プール型、ソロ型は不可能です。

上海アップグレード後、イーサリアムの引き出しは最長で1-2ヶ月かかります。SaaS 型小プールプランは流動性も一定の保証があるため、これが私が個人的に最も好きなプランです。安心/少し手間がかかる/秘密鍵を他人に渡さない/APR も良好です。

プラン4：ソロ型

最後に、最終的な聖杯、ソロ Staking を紹介します。

ソロはその名の通り、自分で行い、第三者を一切介入させない、分散化と安全性が最大限に高いプランです。

ソロマイナーは、自分で【検証キー】と【引き出しキー】を独占的に所有します。

利点は明らかです：安全で、誰も手数料を取らず、イーサリアムに多様性をもたらし、さらに… 精神的な満足感を満たします！
欠点も同様に明らかです：自分で働く必要があり、コストがかかります：時間コスト（維持管理）、資金コスト（サーバーのレンタル/物理的なデータセンターの構築）。24時間維持しないと、APR が少し低下します。なぜなら、ペナルティがあるからです。

これは、単にマイナーとして運営すること（動かせれば良い）と、良いマイナーとして運営すること（高い収益を追求する）の違いです。

例えば、現在全ネットワークのブロック生成効率は97%ですが、Vitalik はおそらくソロマイナーであり、彼のような専門家でも96%の効率しか達成できません。Rocket Pool はさらに低く、効率は95%しかありません。