Cobo 神魚：2023 新しい物語の論理を探す

執筆：神魚 Cobo、共同創業者兼 CEO

金利引き上げと FTX について

まず、2022 年の最大のマクロ影響要因は金利引き上げであり、これが暗号通貨を含む世界の資産に圧力をかけました。さらに、暗号通貨市場内部で FTX 崩壊のような事件が発生し、暗号通貨市場は大きな打撃を受けました。

FTX 事件の最大の衝撃は、既存の取引所エコシステムにあり、このエコシステムは今後も進化し続け、中央集権的な取引に対する信頼問題を解決していくでしょう。Cobo を含む現在の業界機関は、より透明で健康的な取引エコシステムを推進する方法を模索しています。

分散型取引所は一つの方向性であり、コンプライアンスも可能な方向性です。Cobo は、保管プラットフォームとして、近日中に発表予定の SuperLoop を通じて、取引、保管、決済の分離を実現し、取引の効率を保証することで、取引機関の取引に対する信頼を回復したいと考えています。

Cobo Loop アライアンスメンバー

2019 年、Cobo は初めて暗号通貨のクロスプラットフォーム決済ネットワークである Loop アライアンスを発表し、アライアンスメンバー（取引所、取引機関など）がオフチェーンで即時決済を行えるようにしました。Loop アライアンスは将来的に SuperLoop にアップグレードされ、取引所のオフショア保管および決済ネットワークとなり、取引チームが資金を独立して保管しながら取引所で取引を行うことを可能にします。

DCG について

現在、DCG に関する事態はこれ以上の拡大はないと観察されています------ここで言う拡大とは、グレースケールの数十万ビットコイン資産が強制的に売却される状況を指します。したがって、市場の下落の主要なドライバーから見ると、大規模な清算のリスクはありません。

イーサリアムについて

第二の事柄は比較的明確で、イーサリアム財団は 3 月の上海アップグレードがほぼ確実に予定通りに行われると発表しました。財団は他のいくつかの機能を棚上げすることになっても、上海アップグレードを保証することを決定しました。

この点から見ると、イーサリアムは業界に強い活力を注入しています。過去三ヶ月、暗号市場に関する資産管理は、繰り返し Staking に焦点を当てていました。したがって、2022 年に皆を悩ませた Staking の流動性リスクは、3 月の上海アップグレードによってスムーズに解決されるでしょう。

歴史を振り返ると、イーサリアム財団は重大な戦略的決定を行う際、1559、合併、上海アップグレードのいずれにおいても、一般的に外部の有利なマクロ環境を選択してタイミングを選ぶことが多いため、3 月も重要なタイムポイントです。

第三に、多くの L2、特に ZK ベースの L2 プロジェクトが、2023 年の Q3 または Q4 にテストネットまたはメインネットを立ち上げる意向を表明しています。

全体的に見て、業界内部の要因から判断すると、今後一年間は大きな潜在的リスクはなく、さらに二つの好材料があります。一つは 3 月、もう一つは Q4 です。したがって、この観点から見ると、イベントによって下落を促す要因はあまりありません。

周期について

さらに、注意すべき二つの確実な事柄があります。一つは、ビットコインが減半を迎えるまでに 470 日以上残っていることです。過去十年間の減半周期の影響を再現すると、新たな相場が今年の年末に誕生する可能性があることを意味します。

もう一つは、暗号通貨市場全体の周期についてで、全体の周期は短い牛市と長い熊市です。昨年の 3 月から熊市の段階に入っており、この周期は基本的に一年ちょっとで、もうすぐ終わります。

以上のマクロおよび業界内の要因分析に基づいて、過去一年間の業界を振り返ると、この熊市の中で最も苦痛で急激な下落の段階は過ぎ去り、現在は市場が徐々に信頼を回復し、新しいストーリーの論理を探し、整理・調整の段階にあります。

2023 年を展望すると、金利引き上げの周期と業界内のこれらの推進要因に伴い、Q2 に市場のホットな動きが予想され、下半期の Q4 から再び一波があるかもしれません。

特別な、極めて悪質なブラックスワン事件や外部マクロ要因の悪化がなければ、今回の暗号通貨市場の底はすでに現れている可能性があり、大きな上昇期は来年に比較的密集して現れると予想しています。

年末の一つのシェアとして、新年のご挨拶とさせていただきます。最後に、2023 年も意志を強く持ち、幸せを収穫できることを願っています！

神魚

二〇二三年正月初五