Binance Research：Layer1トラック2022年の発展まとめと今後の展望

原文标题：《2023 CMC Crypto Playbook: Layer-1 s --- 何が起こったのか、そして私たちはどこに向かっているのか？》

出典：Binance Research

編纂：DeFiの道

2022年に達成すべきレベルと暗号空間で起こったすべてのことを考慮すると、Layer 1（「L1」）は非常に興味深く、多事な年を経験したと言えるでしょう。2022年、L1空間では多くの注目すべき出来事がありました。Ethereumが9月にPoWからPoSに移行したことから、5月にはTerraエコシステムの崩壊まで。新しいL1プロジェクトも大きな進展を遂げ、Aptosはそのメインネットを立ち上げ、Suiは来年の早い時期に立ち上げる予定です。特に、BNB ChainとLayer 2（「L2」）ソリューションのPolygonは、Terraが残した市場の真空の中でより多くの市場シェアを獲得しました。一方、Solanaは、最近のFTX事件の影響を最も受けたL1の一つであり、より困難な年を迎えました。この年は、暗号通貨の発展過程に影響を与える重大な出来事で満ちていました。

何が起こったのか？

図1：L1 / L2の時価総額と2022年の日次オンチェーン指標

主な観察

• もちろん、時価総額が低い理由は多くあり、これらの理由について特に議論するつもりはありません。しかし、日常的な取引やアクティブアドレスに関して、時価総額が非常に重要なオンチェーン指標と必ずしも関連しているわけではないことを非常に明確に認識する必要があります。私たちが見たように、BNB ChainとSolanaはここで優れたパフォーマンスを示しており、Ethereumは時価総額が高いにもかかわらず、日常的な活動において明らかに低いです。

• Ethereum：合併！私たちは合併が何であるかを繰り返すつもりはありませんが、その影響について話したいと思います。データは、9月中旬にPoSへの移行が完了して以来、$ETHの供給増加が大幅に減少したことを示しています（年率3.58％から年率0.005％に）。実際、焼却メカニズムと組み合わせると、$ETHは11月のほとんどの期間、デフレ資産であり、現在そのレベルに非常に近いです。

• BNB Chain：BNB Chainは称賛に値する年を経験し、年初から現在までの時価総額は約45％の減少にとどまり、主要な競合であるEthereum（-64％YTD）やSolana（-90％YTD）よりもはるかに良好です。BNB Chainは、TerraとFTXのスキャンダルによって流浪の民となった開発者を支援する主要なL1の一つです。日常的な活動指標は依然として非常に高く、BNB流動的ステーキングとzkBNBの導入は注目すべきハイライトです。NFT分野での革新とパートナーシップも全面的に展開されており、OpenSeaは最近、BNB Chain NFTをそのプラットフォームでサポートすることを発表しました。

• Solana / Avalanche：2022年は2021年のクラシックな「競争的L1」取引にとって挑戦的な年でした。SolanaはそのNFTエコシステムで強力な魅力を見せ、コレクションの種類、取引量、市場が成長しました。Avalancheは彼らのサブネットに関してポジティブな重要なニュースを見ており、特にゲーム分野での分散型アプリケーション（「dApps」）にスケーラビリティを提供しています。しかし、これらの競争的L1はどちらも悪影響を受けており（SolanaはFTXの崩壊の影響を受け、Avalancheは数ヶ月前に漏れたあまり好ましくないニュースの産物です）、Solanaは頻繁なネットワークの中断に悩まされ続けており、そのネットワークの信頼性が疑問視されています。

• Layer 2（L2）：L2は技術的にL1よりも一歩少ないですが、L1に関する議論は、成長を続ける拡張市場について少なくともコメントしなければ不完全です。Polygonはこの分野で疑いなくリーダーであり、多くの包括的なソリューションを持っています。今年はPolygonにとって強力な年であり、彼らのビジネスの発展は引き続き輝いています（Starbucks NFT、Reddit NFT、Instagram/Meta NFTなど）。より純粋なL2であるArbitrumとOptimismも過去一年間で強力なパフォーマンスを示し、活動を増やし、いくつかの小規模な競争的L1から市場シェアを奪い続けています。今年の初めにOPトークンの導入はOptimismにとって注目すべき瞬間であり、ArbitrumはArbitrum NitroとArbitrum Novaの導入を通じて彼らのコア製品に引き続き焦点を当てています。

2023年への期待

主要なL1がこの年にどのように進展したか、そしていくつかの注目すべき出来事を理解したので、来年はどうでしょうか？私たちの初期の期待は何でしょうか？

L1（特にいくつかの小規模な競争的L1）はL2の圧力を感じるでしょう

• 今年の主要な物語の一つは、いわゆる「L222」であり、2022年はL2の突破年であることを指しています。本当にそうでしょうか？L2の総価値ロック（「TVL」）は年初以来118％の成長を示しています（ETHベース）。したがって、ある程度はそうです。2022年は間違いなくL2にとってこれまでで最も輝かしい年です。しかし、絶対値で見ると、L2にロックされている総TVLは約450億米ドルに過ぎません。Ethereumの総DeFi TVL（約2500億米ドル）や暗号通貨の総時価総額（約9000億米ドル）と比較すると、L2はまだ登るべき高い山があることがわかります。

• また、図1に示されているように、日常的なオンチェーン活動に関して、ArbitrumとOptimismはAvalancheを上回っています。それに加えて、競争的L1のdAppsがL2に展開されることが増えており、例えばAvalancheのTrader Joeは最近Arbitrumへの展開を発表しました。いくつかの小規模な競争的L1で何が起こるかを監視することは興味深いでしょう。暗号分野の多くの人々は、主要なL1が単に決済層となり、実行と活動がL2で行われるという考えについて議論しています。私たちはすでにそのような状況をいくつか見てきましたが、2023年はこの状況がより大規模に発生する年になる可能性が高いです。

新しいL1が本当に新しいものをもたらすなら、彼らは生き残ることができます

• L1分野で最も有名な新参者であるAptos（今年第4四半期にメインネットを立ち上げ）とSui（2023年初頭に立ち上げ予定）を考えてみてください。この2つのL1は、Moveプログラミング言語を含むさまざまな新しい革新をもたらしました。この言語の背景とそれが約束するすべてのこと、そして2つのL1の取引速度の潜在的な向上を考慮すると、実際に革新が起こる可能性があります。これらの2つのL1のいずれかが彼らの新しい技術を利用して暗号市場に階段式の変化をもたらすことができるかどうか、注視する必要があります。