10個の事前に仕込むべきDeFiの潜在プロジェクト

執筆：Karen、Foresight News

この記事では、読者に10の新しいDeFi潜在プロジェクトを紹介し、それぞれの特徴や革新点を説明しますが、ほとんどのプロジェクトはまだ初期の発展段階にあるため、ユーザーには慎重なインタラクションを促し、DYORを推奨します。

Morpho：Ethereum上の貸付最適化プロトコル

Morphoは、貸付プールの最適化ツールと見なすことができ、CompoundやAaveなどの貸付プールの上に構築されたピアツーピアレイヤーです。ピアツーピアで貸付人と借入人をシームレスにマッチングすることで、貸付プールのポジションの資本効率を向上させる一方で、基盤となるプロトコルに関連する同じ流動性、清算保証、リスクパラメータを保持します。執筆時点で、Morphoが提供する流動性は約3億ドルに達し、総借入額は1.56億ドルです。

現在の一般的な貸付プロトコルでは、多くのプールの借入額と貸付額が深刻に不一致であり、借入人が支払う利息と貸付人が得る利息が大きく乖離しており、資本効率も低下しています。では、Morphoはどのように資本効率を向上させるのでしょうか？

Morphoは、ユーザーの貸付ニーズをマッチングするために優先キューを使用してウィンウィンを実現します。具体的には、ユーザーが貸し出したいまたは借りたい金額に基づいてユーザーをソートし、貸付人がプロトコルに流動性を提供する際には、まず最大の借入人とマッチングし、その後に第二、第三の借入人とマッチングします。提供された流動性が完全にマッチングされるか、マッチング可能な借入人がいなくなるまで続きます。逆に、借入人が流動性を借りる準備ができている場合、まず最大の貸付人とマッチングします。このような複数のマッチングが発生する可能性を考慮し、MorphoはGas消費を考慮し、ユーザーが最大Gas値をカスタマイズ設定できるようにしています。最大値に達した場合、残りの未マッチング流動性は基盤プールに戻ります。

つまり、Morphoの貸付ユーザーは最悪の場合、基盤プールのAPYを得ることができ、資金がマッチングされると、向上したP2P APYを得ることができます。この2つのケースにおいて、ユーザーは常に基盤プロトコルと同等またはそれ以上のレートを受け取ります。

報酬に関しては、Morphoはユーザーのために基盤プロトコルから報酬を蓄積し、ユーザーに自分のトークンMORPHOを配布します。

Morphoは今年7月に1800万ドルの資金調達を完了し、a16zとVariantが主導し、Nascent、Semantic Ventures、Cherry Ventures、Mechanism Capital、Spark Capital、Standard Crypto、Coinbase Venturesなどが参加しました。

ポータル：https://www.morpho.xyz/

Sturdy：無利子貸付と収益プロトコル

Sturdy Financeは無利子貸付と収益プロトコルであり、公式文書によると、Sturdyチームは以前Polymath、Gelato Network、Injective Protocolプロトコルで働いていた暗号ネイティブの専門家から構成されています。今年3月に390万ドルのシードラウンドと戦略的ラウンドの資金調達を完了し、Pantera Capitalが主導し、Y Combinator、ソフトバンクのOpportunity Fund、KuCoin Ventures、mgnr、One Block Capital、Dialetic、Orange DAOが参加しました。

Sturdyは現在FantomとEthereumに上場しており、借入人が提供する担保をYearn、Convex、LidoなどのDeFiプロトコルに担保として預け、質権報酬を預金者の利息支払いに使用します。Sturdyは今後ガバナンストークンを発行することを明言しています。

金利に関しては、借入人にとってSturdyでの借入は無利子ですが、資産利用率が80％を超えると、利用率が1％増加するごとに3％の金利を追加で支払う必要があります。健康係数が1未満になると清算されます。貸付人にとっては、比較的安定した収益率を得ることができます。

先週、SturdyはトークンSTRDYを発行することを発表し、初期ユーザーとパートナーにエアドロップを行う予定で、パートナーへのエアドロップについては毎日発表される予定です。

ポータル：https://sturdy.finance/

Perennial：デリバティブプロトコル

Perennialはデリバティブプロトコルであり、今月初めにPolychain CapitalとVariantが主導する1200万ドルの資金調達を発表しました。参加者にはArchetype、Coinbase Ventures、Scalar Capital、Robot Venturesなどが含まれます。Perennialの共同創設者であるKevin BritzとArjun Raoは、2017年にAstro Walletを共同設立し、その後そのウォレットはCoinbaseに買収されました。

PerennialはDeFiネイティブな取引モデルを使用しており、すなわち、オーダーブックなし、スリッページゼロ、許可不要のレバレッジ、DeFi専用市場（Squeethなど）および組み合わせ可能なポジションを提供します。PerennialはピアツーピアプールデリバティブAMMとして機能し、トレーダーは担保を預けてレバレッジポジションを取得し、流動性提供者はトレーダーが支払う手数料を提供します。

さらに、Perennialはデリバティブの基盤プロトコルとして自らを位置づけ、開発者が数行のコードで任意の合成市場を立ち上げることを可能にします。プロトコル上に構築されたツールは、小口投資家の参加を簡素化し、自動化します。Perennialの初期コア機能には「ピアツーピアプールAMM」が含まれ、米ドル決済、LPの柔軟性などがあります。

執筆時点で、PerennialはEthereumメインネットに上場してから1週間で、流動性提供者が提供した資金の総額は180万ドル、トレーダーの未決済ポジションは4万ドルを超えています。現在、Perennialの取引熱は低いですが、まだトークンは発行されておらず、潜在的な投資先として注目に値するかもしれません。

ポータル：https://perennial.finance/

Panoptic：Uniswapベースの無オラクル永続オプションプロトコル

Panopticは、Advanced Blockchain AGの元研究責任者Kristensenとコーネル大学の応用物理学教授Guillaume Lambertによって7月に設立され、永続的で無オラクルの分散型暗号オプション取引プロトコルを構築することを目的としています。

一般的なオプションプロトコルとは異なり、Panopticプロトコルはオプションを清算するためにクリアリングハウスを使用せず、Uniswap V3のLPポジションを取引のロングとショートオプションの基本構成要素として使用します。コア機能には、永遠に期限がないこと、誰でも許可なしに任意の資産にオプション市場を展開できること、誰でも流動性提供者としてオプショントレーダーに資金を貸し出すことができることが含まれます。

Panopticは長尾資産にオプション取引の機会を提供できることは否定できませんが、潜在的なリスクも存在します。例えば、過剰なレバレッジ、オプションに対する大量のプレミアム支払い、清算などです。メカニズム的には、オプションの買い手が売り手が事前に展開した流動性をUniswap V3プールからPanopticに移動させると、Uniswapの取引活動が買い手が売り手に対してLP手数料を負うことになります。これがプレミアムの源です。Panopticのメカニズムに興味がある読者は、公式文書を参照してください。

Panopticは来年の第一四半期にプラットフォームをローンチする予定で、最初のバージョンはUniswapの自動マーケットメーカー（AMM）に基づいており、その後他のAMMをサポートする予定です。

Panopticは今月450万ドルの資金調達を完了し、Gumi Cryptos Capitalが主導し、Uniswap Labs Ventures、Coinbase Ventures、Jane Street、SevenX Ventures、Avalanche FoundationのBlizzardファンドなどが参加しました。

ポータル：https://www.panoptic.xyz/

Fluidity：流動性インセンティブレイヤー

Fluidityは今年10月にMulticoin Capitalが主導する130万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、アドバイザーには投資家ZachXBTなどが含まれます。このプロジェクトはEthereumとSolana上に構築され、今日Ethereumメインネットで開始されました。1月にはRopstenテストネットとSolana Devnetで開始されていました。

Fluidityは、ユーザーがプロトコルに預けたステーブルコインを1:1の比率で封入資産に変換し、ユーザーがチェーン上でFluid Assetsを使用、送信、または受信する際に報酬を得る仕組みです。報酬は、Fluidityが他の通貨市場でこれらの基盤資産を預け入れたり借り入れたりすることで得られる累積利回りから生じます。ユーザーはいつでも基盤資産を引き出すことができます。

報酬の配分に関して、Fluidityは無損失報酬貯蓄プールを作成し、Fluid Assetsを使用するユーザーに対して異なるサイズの報酬をランダムに配分します。支払いメカニズムはTransfer Reward Function（TRF）関数によって決定され、具体的には報酬プールの規模、Fluid Assetsの取引頻度、支払われるGas費用、ランダムな報酬層数に基づいてランダムに配分されます。

Fluidityはまた、開発者がこれらの報酬の配分方法とタイミングを設定できるようにしています。Fluid Assetsのユースケースには、トークンの送信、受信、取引、NFTの鋳造、取引、販売、DEXでの取引実行などが含まれます。Fluidityは、さまざまなシステム、プラットフォーム、プロトコルに埋め込むことができる汎用的なインセンティブメカニズムを構築しています。

要するに、Fluidityはユーザーがステーブルコインを失うことなく封入トークンを取得できるようにし、封入トークンの流動性を促進するためにランダムな報酬インセンティブメカニズムを構築しています。さらに、Fluidityは流動性マイニングを利用してUtility Miningの概念を借りて大部分のガバナンストークンを配分することを提案し、流動性を誘導することを目指しています。ガバナンストークンの経済学についてはこちらを参照してください。

ポータル：https://fluidity.money/

Spectral：信用リスク評価

Spectralは、従来のFICOスコアに相当するオンチェーンスコアリングシステムである多資産信用リスク予言機（MACRO）スコアを構築し、ユーザーがそのプラットフォームを通じてオンチェーンスコアを確認できるようにしています。SpectralはすでにArbitrumテストネットで、ユーザーがオンチェーンのインタラクション活動に基づいてオンチェーン信用スコアを取得できるV0.3.0のベータ版を公開しています。

現在、Spectralではオンチェーンのインタラクション活動に基づいて非代替信用（NFC）トークンを鋳造でき、ユーザーは任意の数のアドレスをバンドルして、NFC上で1つのMACROスコアで複数のアドレスの総合信用を表すことができます。主ウォレットはNFCを取得し、MACROスコアは信用記録の長さと信用の多様性によって向上します。

NFCはDeFi貸付市場における私たちの信用値を表し、完全にプログラム可能で組み合わせ可能であり、DeFiの世界における信用リスク評価の基盤インフラストラクチャになることが期待されています。

Spectralは今年8月に2300万ドルの資金調達を完了し、General CatalystとSocial Capitalが主導し、Samsung、Gradient Ventures、Section 32、Franklin Templeton、Circle Ventures、Jump Capitalなどが参加しました。

ポータル：https://www.spectral.finance/

Nibiru：CosmosエコシステムDeFiハブ

Nibiruは、Cosmosに基づくPoSブロックチェーンプラットフォームであるだけでなく、デリバティブと現物取引をサポートするDeFiハブでもあります。今年9月、Nibiruは1億ドルの評価で750万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Tribe Capital、Republic Crypto、Krakenが参加しました。

Nibiruエコシステムには、永続先物プロトコルNibi-Perps、現物取引プロトコルNibi-Swap、部分担保ステーブルコインNUSDなどが含まれます。その中で、Nibi-Perpsはすでに公共テストネットを立ち上げており、初期のテストネットバージョンは仮想AMMメカニズムに基づいており、ポジションはUSDCで決済されます。

ポータル：https://nibiru.fi/

Exponential：DeFi評価と投資プロトコル

Exponentialは10月にParadigmが主導する1400万ドルのシードラウンド資金調達を完了しました。Exponentialは単なるDeFi評価プロトコルではなく、投資プロトコルでもあり、クロスチェーン流動資金プールを簡単に発見、評価、投資することができ、自分のウォレットアドレスを評価して投資リスクを分析することもできます。Exponentialはユーザーのリスク許容度に基づいて最適な資金プールを個別に推奨します。

現在、Exponentialはユーザーがウォレットリスクを分析し、資金プールのリスクとリターンの機会を探ることを許可しており、投資候補者リストへの申請も受け付けています。

ポータル：https://exponential.fi/

nftperp：Arbitrum上のNFT永続契約プロトコル

NFT永続契約取引プラットフォームnftperpは、Arbitrum OneでBetaメインネットを立ち上げ、ユーザーがNFTではなくWETHを担保にしてブルーチップNFTをロングまたはショートすることを許可しています。レバレッジ倍率は最大5倍です。

nftperpの取引メカニズムは仮想自動マーケットメーカー（vAMM）モデルを使用しており、実際の流動性提供者は必要なく、オーダーブックもありません。トレーダーが担保として預けた資産はスマートコントラクトのVaultに保管され、トレーダーのすべての損失と利益はそのVault内で処理されます。

nftperpは最近170万ドルのシードラウンド資金調達を完了し、Dialectic、Maven 11、Flow Ventures、DCV Capital、Gagra Ventures、AscendEX Ventures、Perridon Ventures、Caballeros Capital、Cogitent Ventures、Nothing Research、Apollo Capital、Tykhe Block Ventures、OP Cryptoなどが参加しました。

ポータル：https://nftperp.xyz/

Vertex：Arbitrum上のDEX

VertexはArbitrum上のDEXで、現物、デリバティブ取引、収益、貸付などのサービスを提供しています。Vertexは当初Terraに上場する予定でしたが、最終的にArbitrumに上場することを決定し、現在はArbitrumで公共テストネットが立ち上がっています。

VertexはオーダーブックとAMMの利点を融合させており、コアプロトコルはオフチェーンオーダーブックを持つオンチェーン取引プロトコル（定常製品AMM）です。オーダーブックはオーダーマッチングのためのオフチェーンソーターであり、AMMのプール流動性はオフチェーンオーダーブックに注入され、トレーダーにより深い流動性、より小さなスプレッド、スリッページを提供します。

Vertexは公式文書でトークン経済学を簡単に概説しており、トークンVRTXの他に流動性ステーキングトークンxVRTXと譲渡不可の投票トークンvoVRTXも作成される予定です。

ポータル：https://vertexprotocol.io/