FTX創業者SBFとDCG創業者Barryの最新内部信全文
どのようにまとめるか？どのように発展させるか？一
翻訳：吴说区块链
FTX内部信
皆さん、こんにちは。起こったことについて深くお詫び申し上げます。皆さんの経験について心を痛めています。ユーザーに起こったことについても残念に思っています。あなたはFTXに全てを捧げ、会社と私を支えてくれました。私はこれが起こることを望んでいませんでした。過去に戻ってやり直すことができるなら、全てを捧げるつもりです。あなたは私の家族であり、私はあなたたちを失いました。私たちの古い家は、モニターが置かれた空の倉庫です。振り返ったとき、話す人はもう誰もいませんでした。
私は皆さんを失望させてしまいました。事態が発生したとき、私はコミュニケーションを取ることができませんでした。プレッシャー、漏洩、バイナンスの意向書に直面し、私は呆然とし、何も言えませんでした。会社の混乱の中で、私は最も重要なことを忘れてしまいました。私は皆さんを非常に大切に思っています。あなたたちは私の家族です。本当に申し訳ありません。私はCEOとして、FTXが正常に運営されることを確保する責任があります。もっと注意深くあればよかったのに。
私は起こったことをより良く説明したいと思っています。私が早く書くべきだった、私が理解している最良の説明です。最近の出来事をつなぎ合わせ、近似的な推定を行います。今は完全なデータにアクセスできず、正確な答えを得ることができません。
流動性に関わらず、以下に全てのものを時価で評価しました。今月の崩壊を引き起こした事件には以下が含まれると信じています：
- 今年の春の市場崩壊により、担保の価値が約50%減少しました；
600億ドルの担保、20億ドルの負債；300億ドルの担保、20億ドルの負債に変わりました。
- 業界内のほとんどの信用が瞬時に枯渇しました；
250億ドルの担保、80億ドルの負債。
- 11月に発生した中央集権的で高度に関連した崩壊により、担保の価値が非常に短期間で再び約50%減少しました。この期間中、市場の入札者の流動性は非常に少なかったです；
170億ドルの担保、80億ドルの負債。
- 11月に同じ攻撃によって引き起こされた銀行の取り付け騒ぎ；
90億ドルの担保。
- 私たちがすべてを統合しようとしたとき、FTXが銀行口座を持つ前の古い法定通貨の預金がAlamedaの口座に入金されていたため、ポジションがバックエンドシステムに表示されているよりも大きいことがわかりました：
90億ドルの担保、80億ドルの負債。
私はこんなことが起こるとは思ってもみませんでした。マージンポジションの全体的な規模を認識しておらず、超関連崩壊がもたらすリスクの大きさも理解していませんでした。ローンと二次販売は通常、ビジネスへの再投資に使用され、大規模な個人消費には使用されません。私の不注意を深く悔いています。振り返ってみると、私たちが多くの異なることをしていたらよかったと思います。例えば：
大口マージンポジションに対する疑念を大幅に高めること。
銀行の超関連崩壊と同時取り付けのストレステストシナリオを確認すること。
FTX上の法定通貨プロセスに対してより慎重になること。
総可交付資産、総顧客ポジション、その他のコアリスク指標を継続的に監視すること。
これらのことは、あなたたちにとって非常に悪いことであり、あなたたちのせいではないという事実を変えることはできません。本当に申し訳ありません。私はあなたたちと顧客に対してできる限りの補償を行いたいと思っています。たとえそれが私の残りの人生を費やすことになっても。しかし、そうであっても、私はそれができないのではないかと心配しています。
また、私に提案をしてくれた人々に感謝したいと思います。彼らはFTXの崩壊後の方向性について正しいアドバイスをしてくれました。もちろん、あなたたちは正しかったです。1ヶ月前、FTXは繁栄し、利益を上げている革新的な企業でした。これはFTXがまだ価値を持っていることを意味し、その価値は皆がより完全になるのを助けるために使用されるべきでした。
私たちはおそらく大量の資金を調達することができるでしょう。私が破産保護の書類に署名してから約8分後に、数十億ドルの潜在的な興味資金が現れました。これらの資金と、会社がまだ保有している数十億ドルの担保、そして他の各方面から受け取った利息を考えると、私たちは顧客に多くの価値を返還し、企業を救うことができたかもしれません。
もちろん、いくつかの変更が必要です：より多くの透明性、より多くのコントロール、私自身の監視も含めて。しかし、FTXは非常に特別なものであり、あなたたち全員がそれを実現する手助けをしました。起こったことはあなたたちのせいではありません。私たちは迅速に非常に難しい決定を下さなければなりませんでした。私は以前にもこのような状況を経験しており、悪いことが私たちに起こるとき、私たちは不合理な決定を下す傾向があることを知っておくべきでした。絶望から、巨大な調整圧力がすべての金融取引所（支払い能力のある実体を含む）を破産申請に追い込み、他の司法管轄区の請求を無視しました。
私はこの圧力を理解し、共感しています。多くの人々が挑戦的な環境に押し込まれ、これは通常彼らのせいではありません。私はこの圧力に屈服しましたが、もっと明確に理解しておくべきでした。私は当時、このプラットフォームの価値を見ている人々の言葉を聞いていればよかったと思っています。これは私の過去と現在の信念でもあります。
まだ会社を救う機会があるかもしれません。私は数十億ドルの新しい投資家からの真の関心があり、顧客に補償を提供するために使用できると信じています。しかし、何が起こるかを保証することはできません。なぜなら、それは私の選択ではないからです。同時に、LedgerXが再起動されるなど、取られているいくつかの積極的な措置を見て嬉しく思っています。
私はあなたたちがFTXのためにこれまでにしてくれた全てに非常に感謝しており、決して忘れません。
二
翻訳：吴说区块链
DCG内部信
親愛なる株主の皆様、過去1週間に多くの騒音がありましたので、私たちDCGの立場を直接お伝えしたいと思います。ほとんどの人はGenesisの状況を知っていますが、まず振り返りましょう：Genesis Global Capitalの貸付業務は、先週水曜日（11月16日）に償還と新規貸付の発行を停止しました。これは、市場の動揺が前例のない撤退要求を引き起こしたためです。これはGenesisの貸付帳簿上の流動性と存続期間の不一致の問題です。
重要なのは、これらの問題がGenesisの現物およびデリバティブ取引や保管業務に影響を与えないことであり、これらの業務は通常通り運営されます。Genesisの経営陣と取締役会は、財務および法律顧問を雇うことを決定し、会社はFTXの崩壊に対処するためにあらゆる可能な選択肢を模索しています。最近数日間、Genesis Global CapitalとDCG間の社内貸付に関する噂が絶えません。知らない方のために説明すると、通常の業務プロセスにおいて、DCGはGenesis Global Capitalから借入を行い、数百の暗号通貨投資会社から借入を行うのと同様です。
これらの貸付は常に公正な基準に基づいて構築され、その時の市場金利で価格設定されています。DCGは現在、Genesis Global Capitalに約5.75億ドルの負債を抱えており、この負債は2023年5月に満期を迎えます。これらの貸付は投資機会の資金提供に使用され、非従業員株主からDCG株を買い戻すためにも使用されました。これらの取引は四半期ごとの株主更新で強調されています。今日まで、私は自分のDCG株を売却したことはありません。あなたはおそらく、11億ドルの約束手形が2032年6月に満期を迎えることを覚えているでしょう。2022年8月の前回の株主信に記載したように、DCGはGenesisが3ACのデフォルトに関連する特定の責任を引き受けました。
8月に述べたように、これらは現在DCGの負債であるため、DCGは債権者委員会に参加し、3ACの清算手続きにおいて債権者の利益のために利用可能なすべての救済策を求めています。2023年5月に満期を迎えるGenesis Global Capital間の貸付と長期約束手形を除いて、DCGの唯一の負債は、Eldridgeを中心とした少数の債権者からの3.5億ドルの信用枠です。こう言いましょう：DCGは業界のリーディングビルダーであり、より良い金融システムの発展を加速するという長期的な使命にコミットしています。私たちは以前の秘密の冬を乗り越えましたが、今回の冬はより厳しいと感じるかもしれませんが、私たちは共にそれを乗り越え、より強くなるでしょう。
DCGは2500万ドルの初期資本を調達しただけで、今年の収益は8億ドルに達する見込みです。10年前の2012年、私は最初のビットコインを購入し、この業界に長期的に投資することを決めました。2013年、私たちは最初のビットコイン取引会社Genesisと最初のビットコインファンドを設立し、後にGrayscaleに発展し、現在は世界最大のデジタル通貨資産管理会社です。Foundryは世界最大のビットコインマイニングプールを運営し、未来の分散型インフラを構築しています。
CoinDeskは業界で最も優れたメディア、データ、イベント会社であり、この暗号冬において驚くべき報道を行っています。Lunoは世界で最も人気のある暗号ウォレットの1つであり、新興市場の業界リーダーです。tradedeblockはシームレスな機関取引プラットフォームを構築しており、HQは最新の子会社としてデジタル資産起業家のためのライフスタイルと資産管理プラットフォームを構築しています。これらの子会社はすべて独立したビジネスであり、独立して管理され、通常通り運営されています。最後に、私たちのポートフォリオには200社以上の企業やファンドがあり、私たちは業界内で最も優れた創業者の選択肢となることがよくあります。
私たちはあなたの励ましとサポート、そしてDCGへの投資意向に感謝しています。もし私たちが資金調達を行うことを決定した場合、あなたにお知らせします。業界環境が厳しい中でも、私は暗号通貨とブロックチェーン技術が今後数十年にわたって持つ可能性に対して変わらず興奮しています。DCGは最前線に留まることを決意しています。
