Flow：ヒットアプリからパブリックチェーンへの進化の道

著者：echo_z、リンク茶館

Dapper Labsは暗号の世界で誇るべき成果を上げています。CryptoKittiesというOGヒットアプリを開発した後、パブリックチェーンFlowを開発し、さらにその上でNBA Top Shotという話題の製品を発表し、注目を集めています。現在、Flowはエコシステムのリソースを積極的に拡大しており、最近Metaの元幹部が入社することを発表しました。本記事では、製品技術や運営エコシステムの観点からFlowを分析し、その現在の発展を理解します。

一：製品技術

Flowの技術には二つの大きな特徴があります。一つは「マルチノードアーキテクチャ」、もう一つは「リソース指向プログラミング」であり、これら二つは現在の二つのホットトピック、すなわちモジュール化ブロックチェーンとMove系新公チェーンに対応しています。

Flowの第一の特徴「マルチノードアーキテクチャ」とは、チェーン全体を計算実行から合意形成までのプロセスを異なるプロセスに分け、四種類の異なるノードでそれぞれの作業を行うことを指します。ETH Shardingの平行分業に対して、これは垂直分業[1]です。現在人気のモジュール化ブロックチェーンも同様の考え方であり、Flowはモジュール化の初期のケースと見なすことができます。

四種類のノードには、計算ノード、合意ノード、検証ノード、収集ノードが含まれます。その中で、計算ノードは高い運用要件があり、データセンターに配置され、入場制限が実施されています。現在、合計7つの計算ノードがあります。他のノードは比較的要件が低く、合計400以上のノードがあります。

出典：https://flowscan.org/staking/nodes

Flowはこのような方法でスケーラビリティを実現しようとしています。しかし、現在のTPSはあまり優れているとは言えず、公式サイトによれば、単純な送金の場合は100+TPSに達することができますが、実際の使用シーンは送金よりも複雑であり、実現は難しいと推測されます[2]。垂直分業は一部のノードのハードルを下げ、より多くのユーザーが合意形成に参加できるようにしますが、計算ノードの運用は依然として中央集権的であり、「不可能な三角形」の問題は依然として存在します。

第二の特徴「リソース指向プログラミング」（Resource-oriented Programming）は、独自に開発されたプログラミング言語Cadenceの特徴です。「リソース指向」はAptos/Sui/Lineraという三つのLibra系公チェーンの共通言語Moveの特徴でもあり、Flowチームは初期にMoveからインスパイアを受けてCadence言語の開発を完了しました。

リソース指向プログラミングは新しい言語のトレンドとして、チェーン上の資産のアプリケーションシーンにより適合することを目的としています。Solidityは「帳簿モデル」であり、一つの資産が一人の所有者に対応し、資産はすべて契約に記録されます。一方、Cadenceを代表とするリソース指向プログラミングは「リソースモデル」であり、資産はすべて所有者のアドレスに記録され、所有者のみが方法を呼び出して資産を移動させることができます。

以下の二つの図を例にとると、シーンはCryptoKittiesの送金ですが、左の図は帳簿モデルであり、資産に対応するownerフィールドを変更することを示し、右の図はリソースモデルであり、ownerアドレスから資産を移動させ、新しいownerアドレスに転送することを示しています。

出典：https://medium.com/dapperlabs/resource-oriented-programming-bee4d69c8f8e

現在のCadenceはまだ比較的独立しています。Moveの考え方を参考にしていますが、文法には大きな変更があり、コード移行の作業量は依然として少なくありません。短期的にはMove系エコシステムと開発者を共有するのは難しいでしょう。しかし、FlowはMove VMを導入する計画を立てており、その際にはMove系エコシステムの恩恵を共有できるかもしれません。

一般的に、リソース指向の言語はSolidityに対して二つの利点があると考えられています。一つは、資産を所有者のアドレスに置くことで、契約の管理者が資産を呼び出す「バックドア」を自然に回避できるため、より安全です。もう一つは、特定のビジネスロジックにおいてより良い処理が可能であり、例えばある資産が別の資産を所有するロジックを簡単に実現できます。

二：運営エコシステム

Flow上のプロジェクトは非常に多様で、NFT、Defi、ゲームなどが存在し、公式サイトには1,000以上のプロジェクトが表示されていますが、実際にFlowの時価総額を支えているのは、伝統的なスポーツIPのNFTプロジェクトであり、特にDapper Labs自身とNBAが協力して発表したNBA Top Shot------NBAの試合動画NFTのシリーズコレクションです。

下の図は、トッププロジェクトの歴史的な取引量を示しており、NBA Top Shotはすでに累計取引額が11.1億ドルに達し、Top 10の中で89%を占めています。第二位のNFL ALL DAYと第三位のUFC Strikeはそれぞれアメリカンフットボールリーグと総合格闘技の大会で、どちらもDapper Labsが発表したものです。第四位のGaiaはFLOWに基づくマーケットプレイスであり、第五位のBALLERZはバスケットボールテーマの生成的NFTシリーズです。それ以外のプロジェクトの取引額はすべて1,000万ドル以下です。

出典：https://www.flowverse.co/rankings

見ると、最もトップのプロジェクトはすべてスポーツIPに基づくNFTプロジェクトであり、この種のプロジェクトがFlowに主要な取引額を提供しています。メタバース（Matrix World）やゲーム（Chainmonsters）もリストに含まれていますが、割合は小さいです。それ以外にも、FlowにはDefiプロジェクトのIncrement Financeもありますが、TVLは300万ドルを超える程度です。

NBA Top ShotはFlowに持続的な収益をもたらしています。今年の6月と7月、単月の取引額はそれぞれ770万ドルと830万ドルであり、これには新しいカードパックの発行とユーザー間の二次取引が含まれています[3]。NBA Top Shotの取引額が全プラットフォームの約85%を占めると仮定すると、全プラットフォームの単月取引額は約950万ドルとなり、Immutable Xの単月900万ドルの取引額に近いです[4]。ただし、Flowの収益はImmutableよりも高いはずです。一方で新たに発行された収益はすべてプロジェクト側に帰属し、NBAとFlowの間で分配されるべきです。もう一方で、NBA Top Shotのすべてのカードは自社のマーケットプレイス内で取引されており、マーケットプレイスはすべての二次取引に対して5%の手数料を徴収します。相対的にImmutableはNFT取引に対して2%のプロトコル手数料のみを徴収します。

NBA Top Shotというキャッシュカウが堅実な支柱として存在していますが、収益源が比較的単一であり、Immutable Xエコシステムの多様性には及ばず、新しいアプリケーションシーンの開拓が急務です。最近FlowはMetaと提携し、InstagramでユーザーのNFTを展示することを発表しましたが、これはソフトマーケティングのようで、ビジネス指標を効果的に向上させるかどうかは不明です。

三：トークン経済

Flowのトークンは$FLOWであり、主な役割はチェーン上の操作手数料の支払いとノードへのインセンティブの配布です。一般ユーザーもノードに委託してステーキングし、ノードのインセンティブを共有することができます。

$FLOWにはもう一つ独特な役割があります。リソース指向プログラミングの特性により、ユーザーが資産を所有するためには相応のストレージスペースが必要であり、そのために一定の費用を支払う必要があります。支払い方法は$FLOWをロックすることであり、将来的にストレージスペースが不要になれば、相応の$FLOWを解放することができます。

$FLOWは2020年末に発行され、初期発行量は12.5億個です。売却圧力をできるだけ減少させるために、$FLOWは低インフレを実施しており、チェーン上の操作手数料はすべてノードに分配され、多い場合は凍結され、少ない場合は増発されます。現在の$FLOWの鋳造総量は13.9億、流通量は10億（データ出典CMC）で、約72%を占めています。

初期の配分では、38%がDapper Labs社と開発チームに帰属し、20%が投資家に、32%がエコシステムの発展に、10%がコミュニティの販売に充てられています。

出典：https://flow.com/token-distribution

四：チームと資金調達

Dapper Labsは2018年に設立され、初期にはCrypto Kittiesによって名声を得て、チームに持続的な名声をもたらしました。その後、Flowの開発に移行しました。同時に、Dapper LabsがFlowに基づいて発表したNBA Top Shotなどのスポーツスターカードもヒットし、チームに持続的な収益をもたらしています。

Dapper Labsは2018年から2021年までに複数回の資金調達を完了し、累計で6億ドルを調達しました。主要な投資者にはa16z、Union Square Ventures、Venrock、Coatueが含まれます。

CEO兼創業者のRoham Gharegozlouは、スタンフォード大学で学士号と修士号を取得し、卒業後はファンド会社で働いていました。2013年に創造的なスタジオAxiom Zenを設立し、スタートアップの資金調達と製品開発を支援しました。また、Axiom ZenでRoham GharegozlouはCryptoKittiesを開発し、2018年にDapper Labsを設立してCryptoKittiesのビジネスに専念し、パブリックチェーンFlowを派生させました。

CTOのDieter Shirleyは1996年にウォータールー大学を卒業し、その後Appleを含む複数の企業でソフトウェアエンジニアを務めました。2013年にAxiom Zenに参加し、チーフソフトウェアアーキテクトとしてRohamと共に起業の道を歩み、2018年に共にDapper Labsに参加しました。Dieter ShirleyはERC-721標準の創設者でもあります。

Dapper Labsは最近Twitterで、Metaの元コンテンツおよびコミュニティパートナーシップ副社長Nick GrudinがDapper Labsに参加し、チーフビジネスオフィサーとしてパートナーシップ、開発者体験、マーケティングを担当することを発表しました[5]。これはFlowのエコシステムの発展に変化をもたらすかもしれません。

五：優位性と課題

リンク茶館は、Flowの核心的な優位性は以下の通りだと考えています：

1）技術的に革新を恐れず、早期にモジュール化分業の考え方とリソース指向プログラミングの言語を採用しており、新しい分野を開拓する意欲のあるチームです；

2）CryptoKittiesからNBA Top Shotまで、Flowは連続して成功したヒット経験を持つ珍しい企業であり、ほぼ再現不可能な信頼の裏付けを持っています；

3）NBA Top ShotはFlowのパブリックチェーンに持続的でかなりの収益をもたらしており、基本的な面が安定しています。

同時に、Flowは相応の課題にも直面しています。現在のエコシステムは比較的単一であり、取引額はDapper Labsが発表したいくつかのNFT製品に集中しています。他のタイプのプロジェクト、例えばゲームやDefiなども存在しますが、繁栄していません。今後のエコシステム発展の核心的な変数は、Move系言語エコシステムが興隆するか、FlowがMove VMを通じて恩恵を共有できるか、Dapper Labsが持続的に収益性のあるプロジェクトを開拓できるかの二点です。