新しい世代のDeFiプロジェクトの台頭に伴い、DeFiブルーチップは2021年以来80%下落しました。

原作者：Samuel Haig，The Defiant

原标题：《DeFi Blue Chips Slide 80% Since 2021 as New Generation Rises》

编译：胡韬，链捕手

新しい世代のDeFiプロジェクト------Terra、Fantom------は、過去30日間で素晴らしいパフォーマンスを示しました。古参たち、いわばDeFi 1.0ブルーチップと呼びましょう。

私たちが話しているのは、Uniswap、Aave、MakerDAO、Compound、そしてDeFi Summer世代の他のメンバーです。彼らのロック総価値（TVL）は500億ドルを超え、この観点から彼らは依然として強力です。しかし、トークンのパフォーマンスに関しては、新しい参加者たちが圧倒されています：Uniswapは過去30日間で6%成長し、TerraのLUNAトークンは38.7%成長しました。

事実は、多くのプロトコルのTVLが2021年第4四半期にピークに達したにもかかわらず、2021年上半期以来、ほとんどのDeFi 1.0ブルーチップ資産はドルとETHに対して80%以上下落し、もはやトップ50の暗号通貨には入っていません。現在起こっていることの概要：

Compound

分散型通貨市場Compoundは、2020年6月にそのガバナンストークンCOMPを通じて借り手と貸し手に流動性マイニングのインセンティブを提供した後、DeFi Summerの主要な触媒となりました。

Compoundは、イーサリアム上で流動性マイニングを開始した最初のDeFiプロトコルではなく、Synthetixは2019年にそのSNXトークンで報酬をUniswap v1上のsETH/ETH流動性提供者に提供しました。しかし、コミュニティはこのプロトコルを使用することで報酬を得るだけで、分散型取引所で流動性を提供することに伴う無常損失リスクを負う必要がなかったため、その流動性マイニングの施策はすぐにプラットフォーム上で一連の活動を引き起こしました。

DeFi Summerの大部分の間、CompoundはTVLの面でトッププロトコルとなり、その過程で業界の長期的リーダーであるMakerDAOを置き換えました。このプロトコルは、機関が機関デジタル資産保管業者Fireblocksと提携した後、DeFiを探求するきっかけにもなりました。

Compoundはイーサリアム上で第七のプロトコルですが、2021年5月の歴史的高値と比較して、そのトークンのドル為替レートは87%以上下落しています。

COMPはETHに対してのパフォーマンスはさらに悪化し、2020年6月以来96%暴落しました。

Uniswap

Uniswapは2020年5月にv2のイテレーションを発表し、中央集権的な取引なしでの無許可トークン交換を実現することでDeFiの爆発的成長を助けました。

Uniswap v1は2018年11月に発表されましたが、このプロトコルはすべての取引を実行するためにETHを中間基盤として使用することを要求し、ユーザーに追加の手数料とスリッページをもたらしました。

Yam FinanceやSushiSwapなどの競合DEXからの流動性吸血鬼攻撃に直面したUniswapは、ユーザーにトークンをエアドロップし、後者はガバナンストークンの形でUniswapから資金を移動させた流動性提供者に重要なインセンティブを提供しました。DEXは2021年5月にv3のイテレーションを発表し、集中流動性を引き続きリードしています。

Uniswapは現在第九のDeFiプロトコルで、TVLは75億ドルであり、過去24時間内に処理されたv2およびv3の取引量は150億ドルを超えています。

それでも、Uniswapの価格は2021年初頭に歴史的な高値を記録して以来大幅に下落し、現在は9.21ドルで取引されており、2021年5月の高値から79.3%下落しています。

Yearn Finance

革新的な収益集約プロトコルYearn Financeの成功は、その創設者Andre Cronjeを一躍有名にしました。COMPの成功はYearnが2020年7月にそのガバナンストークンYFIを発表するきっかけとなりました。Cronjeは促しましたユーザーが取引所で購入するのではなく、Yearnエコシステム内のプロトコルに流動性を提供することでトークンを獲得するように。

YearnとCronjeは何度も論争に巻き込まれました。このプロトコルはイーサリアムの第十のプロトコルで、業界内で第14位にランクされています。しかし、2021年5月の高値以来、YFIのドル為替レートは76.7%下落しました。

Synthetix

Synthetixは初期のDeFi分野の寵児であり、SNX保有者は驚くべき利益を享受しました。このトークンは2021年2月初めのピークから数セントから28ドル以上に上昇しました。

Synthetixは、LyraやKwentaなどの多くの革新的なDeFiプロトコルをサポートし続けています。しかし、Synthetixは13ヶ月の厳しい試練を経て、昨年2月に30億ドルのピークに達して以来、TVLは70%減少しました。Synthetixは現在第40のプロトコルで、8.745億ドルをロックしています。

昨年2月のピーク以来、SNXトークンのパフォーマンスはさらに悪化し、ドル為替レートは86.8%下落しました。

MakerDAO

MakerDAOはイーサリアムの最初のDeFiプロトコルで、ユーザーがETH担保を使って分散型ステーブルコインDAIを発行できるようにし、TVLの面で第2のDeFiプロトコルで、155億ドルをロックしています。

2017年12月に発表されたにもかかわらず、そのステーブルコインDAIの成功によりMakerDAOは依然としてリーディングなDeFiプロトコルです。昨年12月にはTVLが約200億ドルのピークに達し、MakerDAOはCurveと密接に競争し、イーサリアム最大のプロトコルの地位を維持しています。

しかし、ドルに対して、MKRトークンは2021年5月のピーク以来69%下落しています。

Aave

Aaveは2017年1月にETHLendとして発表され、その後2018年9月にAaveに改名されました。このプロトコルはフラッシュローンを開発し、昨年Compoundを置き換えてTVLのトップ分散型貸出市場となりました。

現在、クロスチェーンTVLでは第5のDeFiプロトコルとして120億ドルをロックしています。最近のPolygonとAvalancheへの展開はネットワーク上での採用の主要な触媒となり、現在この2つのプロトコルで最大のプロトコルとして位置づけられています。機関投資家向けプラットフォームAave Arcは、ファミリーオフィスやプライベートバンクからの大きな関心を集めています。

10月には約195億ドルのTVLピークに達しましたが、2021年5月の高値以来、Aaveのドル為替レートは80.4%下落し、2021年2月のピーク以来ETHに対して84.8%下落しています。

Curve

Curveは低スリッページのステーブルコイン取引のための分散型取引所で、2021年にはTVLのリーディングDeFiプロトコルとなり、1月には241億ドルを超えるピークに達しました。

2021年下半期にCurveの流動性提供者とCRV保有者の収益を向上させるプロトコルConvex Financeの急成長に加え、低コストの第1層および第2層拡張ネットワークの展開もその成長を後押ししました。Convexは現在第4のDeFiプロトコルです。

Curveの成長はCRV保有者にも顕著な利益をもたらしました。このトークンは7月の1.36ドルから380%上昇し6.51ドルに達しました。しかし、大部分の利益はすぐに消え、CRVは過去2ヶ月で63%の価値を失いました。

DeFi Pulse Index

分散型金融集団Index Coopは2020年9月にそのDeFi Pulse Index（DPI）トークンを発表しました。

このインデックストークンはDeFi分野のトップトークンに時価総額加重のエクスポージャーを提供することを目的としています。現在、追跡していますUniswap、MakerDAO、Aave、Loopring、Synthetix、Yearn Finance、SushiSwap、Compound、Ren、Rari Capital、Kyber Network、Balancer、BadgerDAO、Harvest Financeのガバナンストークン。

DPIは約6ヶ月で900%急上昇し、2020年11月の取引価格が62ドルだったのに対し、2021年5月には633ドルのピークに達しました。しかし、その後このインデックストークンはDeFi 1.0資産と共に下落しました。

DPIの最終取引価格は156ドルで、その歴史的高値から75%下落しています。