Bankless創設者：なぜTracer DAOがデリバティブの未来だと考えるのか？

原文作者：Ryan Sean Adams、David Hoffman, Bankless

编译：0xBread, TechFlow

私（Ryan Sean Adams）とDavid Hoffmanは昨年9月にTracerに長期顧問として参加することを決定し、その後ずっとチームと協力しています。私たちはTracerがデリバティブの未来を代表していると信じています------それはDeFiのデリバティブの未来だけでなく、すべてのデリバティブの未来でもあります。

まず理由を説明します。暗号通貨は混沌としており、その市場は常に変動しており、時には激しい変動が見られます！業界内で時価総額が最も大きく、流動性が最も高い資産であるBitcoinでさえ、10%の急激な変動が容易に発生します。また、暗号資産のリスク曲線が下に移動するにつれて、この変動の幅も増加します。

暗号通貨システムが適応性と抗脆弱性を持つためには、ボラティリティが不可欠ですが、それは長期的な安定性を求める人々にとっては困難をもたらします。すべての資産とすべての参加者が安定性を得ることができる前に、メタバースは一般に開放される条件を満たしていません。

安定性は私たちが世界をメタバースに導く方法です。私たちは現実世界を忘れてはいけません。私たちの金融要素は暗号通貨をより安定させることができますが、「現実世界」はますます混沌としてきています------シリコンバレーのテクノロジー企業が選挙を左右し、気候変動が人々の家を奪い、実験的な金融政策、政治の不安定さ、雇用状況の不確実性が存在します。今日の世界はかつてないほど安定を必要としています。しかし、もし暗号通貨が現実世界に安定をもたらすことができたら、どうなるでしょう？

数世紀にわたり、デリバティブなどの金融商品は人類に安定をもたらしてきました。トレーダーは先物やオプション契約を使用して、さまざまな商品市場のリスクをヘッジし、企業に長期的な思考を促します。しかし、これらのデリバティブのカバレッジは、ロングテール資産には達していません。

リスク管理は少数の人々の贅沢品でした。しかし、私たちは大衆にリスク管理を提供することができます。私たちはDeFiを通じて金融契約のコストを削減し、メタバースや現実生活のロングテール資産でも、簡単に、安価に、豊富にデリバティブを取得できるようにします。これは、すべての人が自由市場と低コストのリスク管理製品のサービスを受けられることを意味します。これがTracerの未来に対する展望です。

安定した需要があるところに、Tracerがあります。

Tracerとは何ですか？

Tracerはデリバティブのメタプロトコルです。金融デリバティブを新しいトークンとしてデプロイすることで、人々が障害なくそれを取得できるようにします。BTCを3倍ロングするトークンを鋳造することも、ユーロを3倍ショートするトークンを鋳造することもできます。

Tracerのファクトリー契約を使用することで、任意の価格やデータをオプション、スワップ、または先物商品に変えることができます。具体的な手順は：オラクルに接続 → デリバティブを生成します。Tracerは承認を必要とせず、これは既存のデリバティブ設計に対する大きな改善です。誰でもTracer上でデリバティブを作成できます。他のDeFi貸出プロトコルと比較して、TracerはRariに似ており、Compoundにはあまり似ていません。

例を挙げると、RariはCompoundのスーパーセットであり、Compoundは1つの貸出アプリケーションのインスタンスであり、7つの資産に対して承認が必要な担保を提供します。一方、Rariは承認なしで「フューズプール」をデプロイできます。フューズプールも貸出市場ですが、そのデプロイ者は提供する資産や借入資産、金利を自由に入力できます。Rariのフューズプールを使用してCompoundの貸出市場を再構築することができ、そのパラメータセットには無限の可能性があります。これはその一例に過ぎません。

デリバティブのUniswap

ロングテール資産が即時の、初日の流動性を得ることができるのはUniswapの成功の秘訣です。過去には、トークンの取引は中央集権的な取引所の運営者の承認を必要としましたが、Uniswapの契約により、誰でも任意のトークンを交換できるようになりました。

TracerはUniswapに似た設計パターンを採用し、ファクトリー契約を使用することで任意のデリバティブ契約のスーパーセットとなります。Tracer上でdYdXのような永続的なスワップ取引所を構築することも、Opynのようなオプションプロトコルを構築することもできます。ファクトリー契約は、任意の資産の永続的な市場に対して承認なしでデプロイを提供します。デリバティブ市場に対するニーズがあれば、Tracerを使用してそれを作成できます。

DeFiは世界に民主化された安定性を解放しました。任意のDeFiユーザーは、任意の資産を含むオープンで自由な金融市場を構築できます。メタバース内の資産の数が数千から数百万、さらに数十億に増加するにつれて、新しい市場のデプロイに対するすべての承認措置を取り除くことがますます重要になっています。金融はこのようにして規模を拡大し、メタバースの需要を満たします。これらすべてはファクトリー契約を通じて実現されます。次に、これらについて議論しましょう。

ファクトリー契約の素晴らしさ

ファクトリー契約はTracerの主要製品であり、デリバティブ市場の標準化されたテンプレートを含んでいます。ユーザーは自分の市場のカスタムパラメータを入力し、直接ファクトリーでそれをブロックチェーンにデプロイできます。

Uniswapに似たファクトリー契約として、Tracerの契約も承認を必要としないため、誰でも任意の資産の周りで市場を立ち上げることができます。Tracerは個別市場の承認プロセスではなく、個別ファクトリー契約の承認プロセスを通じて管理されます。既存のファクトリー契約の変更や新規追加はTracer DAOによって管理され、人々がデプロイできる市場テンプレートの安全性と品質を最大限に確保します。

オラクルの安全性はどうですか？ Tracerは任意のオラクルから提供されるデータフィードで市場を作成することをサポートしていますが、これらの契約は必ずしも安全ではありません。過去には、オラクルの性能や安全性を監査することが難しかったため、価格操作がDeFiに大きな問題をもたらしました。TracerとReputation DAOの統合により、ユーザーは使用している各契約のデータの安全性を確認し、検証することができます。参加者はReputation.linkの「view source」（ソースを表示）ウィジェットを通じて、自分がいる市場で使用されているデータを取得できます。Tracerはその最初のキラーアプリケーションを発表し、Tracer v2のリリース後にそのアプリケーションが強化される予定です。

Perpetual Poolsは最初のキラーアプリです

Tracerはトークン化されたPerpetual Pool（永続資金プール）を導入した最初のDeFiプロトコルです。Perpetual Poolは、期限がなく清算されないレバレッジトークンを生成する簡単な方法です。これは、あなたのウォレットに3倍ロングのETHトークンを追加することに相当します……そしてそれを保持します。トークン化は、レバレッジポジションをDeFi内で通貨の「レゴブロック」として使用できることを意味します。これにより、Perpetual Poolのユーザーはより多くの自由と資本に対する選択肢を得ることができ、他のビルダーがトークン化されたPerpetual Poolの上に製品を創造することを可能にします。

今後のTracer製品

Perp Swaps：オンチェーンのスワップ市場で、承認なしで新しい市場をデプロイできます。

オプション：デジタル資産の下落リスクを排除するためのオンチェーンオプション市場。ゲーム内の資産をロックし、数週間の壮大な戦闘を行うために使用できます。また、価格下落のリスクを管理し、楽しい時間を続けるためにも使用できます。

金利スワップ：全体の貸出プロトコルの金利をロックし、より分散化します。

先物：生産者の現金および実物引渡し市場で、オンチェーンおよびオフチェーン資産のリスクを管理します。

構造的製品：アクセスしやすい金庫を通じて専門的な取引戦略を実行し、利益を得ます。

人々はTracerをどのように使用するでしょうか？

あなたのトークンにユーティリティを追加する

あなたはガバナンストークンを持っていて、それを使って保有物にユーティリティを追加したいですか？あなたのERC20を使用してください。それは他の任意のトークンや、非暗号資産のパフォーマンスを示すことができます。

購入せずにCryptopunksに賭ける

Cryptopunkが欲しいが買えない？あなたの貯蓄をCryptopunkの価値を追跡する市場にロックし、Cryptopunkの価値があなたから逃げないようにします。これらはTracerを使用する人々のいくつかの方法に過ぎません。私たちはTracerの未来の最も面白い使い方はまだ誰も想像していないと予想しています。

ガス代を削減する

スマートコントラクトにデータソースを提供するオラクルネットワーク（Chainlinkなど）は、ETHでマイニング費用を支払う必要があり、DeFi経済を促進します。あなたはTracerを使ってマイニング費用のリスクをヘッジできます。

ETH Maxiのようにロングする

あなたはEthereumが主導的地位を維持し、Alt L1のモジュラーブロックチェーン理論が生き残れないと考えていますか？もしあなたが長期的なレバレッジリスクを持ち、清算リスクを避け、あなたのETH Maxiの見解を最大化したいなら、Tracerを使用すべきです。

不動産市場をヘッジする

トークン化された不動産は長い間実現しないでしょうが、価格オラクルを使用して合成市場を作成する方がはるかに簡単です。

マンハッタンをロングし、ブルックリンをショート。2ベッドルームアパートをロングし、スタジオをショート。西海岸をロングし、東海岸をショート。

メタバースタクシーのメダル

あなたは数年かけてお金を貯めて、超強力なゲームアイテムを購入し、それをメタバースで収益を生むために使用しましたか？Tracerを使えば、そのアイテムが時間とともに価値が下がるリスクをヘッジできます。ゲーム内の資産を活用しつつ、資産の価値が下がることで時間を無駄にしないようにします。

機会はどれほど大きいですか？

これは間違いなく巨大な機会です。デリバティブ市場の規模は1兆ドルを超えると予測されており、一部のアナリストはその規模が世界のGDPの10倍に達すると考えています。時間が経つにつれて、それはDeFiに移行するでしょう。しかし、DeFiはまず急成長するメタバースデリバティブ市場を捉えるでしょう。メタバースの潜在能力は非常に大きく、従来の金融業界の中で最も大規模な参加者のいくつかがそれを初期評価しています。

モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスは、今後20年以内にデジタルTAMが10-15%拡大し、メタバースの機会が8兆ドルの範囲にロックされると予測しています。私たちはデリバティブ資産の評価がメタバースの総資産規模の少なくとも10倍であると予測しています。メタバースは世界中で「カンブリア爆発」のような資産の爆発を引き起こし、その多くの資産は安定した製品やサービスを必要とし、より多くの人々に受け入れられる必要があります。TracerDAOのファクトリー契約を通じて、Tracerは人々がメタバースをより簡単に探索し、定住できるようにする能力を持っています。

メタバースを安定させることは、世界を安定させることです

Tracerの使命は、世界中のすべての商品に強力で安全な金融契約を提供することです。安定した需要があるところに、Tracerがあります。メタバースは市場関連商品数の急増を引き起こし、「カンブリア爆発」を引き起こします。さらに、メタバースで出現する商品は、現実世界の市場における商品よりも混沌としている可能性があります。メタバースはTracerがその契約を磨き、強化するための完璧な試験場です。グローバルな現実的意義を持つ商品に対して強力な市場を作成する作業はストレステストを必要とし、流動性の低いデジタル資産が持つ極端なボラティリティは完璧なストレステストとなります。

Tracerはまずメタバースを安定させ、その後に世界全体を安定させます。