Banklessの創設者：ジャック・ドーシーはWeb3を理解していない

デビッド・ホフマン

2022-01-04 22:44:08

コレクション

今回はAlt L1対Ethereum L2ではなく、Web3の合法性についてです。そして、暗号業界の二派の対立ではなく、ジャック・ドーシーとベンチャーキャピタル（VC）の対立です。

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著者：Bankless創設者David Hoffman

翻訳：元宇宙之道

もしあなたが休暇中に暗号Twitterをフォローしていたなら、2021年がどのように完璧な暗号の形で終わったのか、つまり激しい議論があったことに気づいたかもしれません。

今回はAlt L1対Ethereum L2ではなく、Web3の合法性についての議論です。そして、暗号業界の二派の対立ではなく、Jack Dorseyとベンチャーキャピタル（VC）の対立です。

発端

事の発端は、Jack DorseyがWeb3がそのすべての価値をシリコンバレーのベンチャーキャピタルの口に運び、一般投資家には数滴の水しか残さないというmemeをリツイートしたことです。

私は他の場所でもこの見解を見たので、これはJackだけの問題ではありません。一部の人にとって、「Web3」はマーケティング用語であり、VCはこの用語を利用して短期的な投資を行っています。彼らが投資しているのは、実体のない炒作であり、そしてその炒作を利用して、Web3への投資を得られない一般投資家に転売しています。

これはある程度の理にかなっています。（なぜなら）Web3を巡る炒作は重要だからです。

A16zは「Web3」という言葉に対する人々の見解を測るために、公共意見調査をスポンサーしました。

その結果は：人々はそれを好んでいます。

では、ベンチャーキャピタルはこれを利用して、一般投資家を種子ラウンドの資金調達に先取りさせているのでしょうか？Web3の未来はこれによって永遠に否定されるのでしょうか？

それとも全く異なることが起こるのでしょうか？

以下で分析してみましょう。

「オーバトンウィンドウ」の移動

Uniswap

2020年9月16日、UniswapはUNIトークンを発行し、コミュニティに60%の供給量をエアドロップしました（追溯エアドロップとコミュニティファンドの組み合わせを通じて）。参考までに、追溯エアドロップはEthereum上の25万以上の独立したアドレスに関与しています。

Uniswapは追溯エアドロップ運動の幕を開け、その後数百の追溯エアドロップが行われ、数十億ドルの資金が特定の暗号アプリと何らかの形で相互作用した数十万人の独立した個人に分配されました。

UniswapのAラウンド種子ラウンド資金調達は1100万ドルで、a16zがリードし、他のベンチャーキャピタルも参加しました。

自問してみてください：UniswapのエアドロップはこれらのベンチャーキャピタルのUniswapへの種子投資の価値を増加させたのでしょうか、それとも減少させたのでしょうか？私は、Uniswapでの分配と重要な小売所有権の増加が、ベンチャーキャピタルの投資に対して桁違いの価値をもたらしたと考えています。

価値は一貫したインセンティブから生まれ、Uniswapのケースは、VCが経済的に合理的に参加し、一般投資家に資本を分配する方法を示しています。Uniswapのエアドロップは25万の独立したEthereumアドレスに無料の資本を提供し、同時に初期のベンチャーキャピタルに流動性イベントを提供しました。

しかし、すべてのWeb3投資がUniswapのような良い結果を持っているわけではありません。しかし、より良い結果を持つものもあります。

ENS

Ethereum Name Serviceは、ENSの総供給量の50%をそのユーザーにエアドロップし、残りの50%はプロジェクトの約500名の初期貢献者とエコシステム参加者に配分しました。

（知っておくべきことは）ENSはベンチャーキャピタルから一銭も調達したことがありません。もしどのファンドがENSを取得したいのであれば、ENSユーザーから購入しなければなりません。

Coinbase

Web3は資本配分のオーバトンウィンドウをうまく移動させ、伝統的な株式市場にも影響を与えました。

注：オーバトンウィンドウ（Overton Window）は、ある期間内に大多数の人々が政治的に受け入れられる政策の範囲に関する理論です。オーバトンウィンドウはその発見者、ジョセフ・オーバトンにちなんで名付けられました。オーバトンの最初の考えは、政策の政治的実現可能性は主にその範囲内にあるかどうかに依存し、政治家の個人的な好みに依存しないというものでした。オーバトンはこのウィンドウが、政治家が極端に走らず、世論を考慮した上で推進できる政策の大まかな範囲を構成すると考えました。

CoinbaseがCOINを公開市場に直接上場させたとき、1700人の従業員にそれぞれ100株をエアドロップしました。COINが1株250ドルでオープンしたため、これは各Coinbase従業員に25,000ドルの「ギフト」となりました。

伝統的な企業が従業員に株式を贈与したのはいつが最後でしょうか？これが暗号通貨が世界の他の分野に輸出している文化です。

Web3：進行中の作業

上記の例は、Web3が提供できる最良の例のいくつかかもしれません。他にもあまり良くない例がたくさんあり、一般投資家にとって不利な例もさらに多くあります。もちろん、一般投資家をまったく考慮しないものもたくさんあります。

しかし、私たちはWeb3が登場する前のモデルが何であったかを思い出さなければなりません。

一般投資家はどこにもチャンスがありませんでした。Cryptoはすべての人がすべての事柄において平等な地位を持つことを目指してきました。2017年の熱狂の背後にある大きな推進力の一つは、小売投資家がどの機関よりも「先に入る」ことができるというものでした。2010年のビットコインもそうであり、2015年のイーサリアムもそうであり、今日構築されている多くのWeb3プラットフォームも非常に正しいです。

Cryptoの前では、一般投資家はTwitterのような企業がNASDAQやNYSEに上場するのを待たなければなりませんでした。その後、一般投資家は彼らのブローカーを通じて、現在上場している企業のA、B、C、D、E…シリーズのベンチャーキャピタルからこれらの企業の株を購入することができました。

Cryptoは以前のものよりもはるかに良く、Jackが一般投資家がWeb3プラットフォームに十分に取り込まれていないことを嘆くのは、私たちがどこから来たのか、そしてどこに行こうとしているのかを完全に無視しています。

インセンティブメカニズムに従う

Jackのその後のツイートは、ベンチャー投資のインセンティブメカニズムがWeb3をどのように腐食させるかについて述べています。

「あなたは『web3』を所有していません。ベンチャーキャピタルと彼らのLPが所有しています。それは彼らのインセンティブから逃れることは決してありません。」

すでに起こった最大のエアドロップは、ユーザーに不均衡な報酬を与えています。私はJackがWeb3がもたらすベンチャーキャピタルと一般投資家の間の一貫性を理解していないと信じています。

所有権をコミュニティに委ねるWeb3プラットフォームだけが成功します。Web3プラットフォームはコミュニティの所有権に依存しています。コミュニティの所有権と参加がなければ、それはまったくWeb3ではありません。

私が上記の主張を信じるなら、エアドロップや他の方法で一般投資家を大量に取り込むことは、経済的にベンチャーキャピタルが考慮すべきことです。所有権を与えるWeb3プラットフォームは、所有権を与えないプラットフォームと比較して成功を収めるでしょう。したがって、ベンチャーキャピタルは投資を行う際に一般投資家を取り込むことを考慮する必要があります。

問題はベンチャーキャピタルの動機にあるのではなく、JackはWeb2のパラダイムにとどまっています。

コミュニティを通じて資金調達と流動性を得ることは新しいパラダイムであり、Cryptoはまだ最良の実践を考え出していません。Uniswapはそれを開始しましたが、「どのように」進化させるかは今後の観察が必要です。

さらに、私は彼のmemeを2つのバージョンにpsしました。これは現実をより正確に反映していると思います。

インセンティブに従うパート2

Jackの動機は何でしょうか？なぜ彼はWeb3をこんなに大声で嘆いているのでしょうか？

これは秘密ではありません。Jackが気にしている暗号通貨の中で唯一のものはビットコインだけです。彼はしばしばビットコイン以外の暗号通貨を貶めており、今度はWeb3の番だと思います。

私はJackがWeb3に対して意見を持っていると思います。なぜなら、彼は多くのビットコイン愛好者と同様に、唯一本当に分散化されたものはビットコインであり、他は分散化された劇場に過ぎないと考えているからです。彼はWeb3の欠点を強調し、その利点を無視することで、この虚偽で歪んだバージョンを表現しようとしています。

彼はこの腐敗したWeb3のバージョンを現実に変えようとしており、彼がその墓の上で踊れるようにしています。

私はJackがWeb3の現実を否定し、彼のWeb2の思考を業界全体に投影しているのを見ています。悲しいことに、世界のどの時点でも基本的な反暗号感情が存在し、Jackのようなリーダーが十分な非難を煽ることで批判を正当化することができます。

米国の認可投資家規制の影響

Jack DorseyはWeb3を批判する際に恐ろしい認可投資家規制について言及していませんが、これは問題を十分に示しています。

これは、Web3のスタートアップがベンチャーキャピタルからお金を得たいと思っているわけではありません。彼らは強制されているのです。なぜなら、米国証券取引委員会は認可されていない投資家がプライベート証券に投資することを許可していないからです。これが、Web3プラットフォームが一般投資家を取り込む方法を見つけるのが難しい理由です。たとえWeb3プラットフォームがそれを望んでいても。