サルバドルの「ビットコインシティ」計画を理解する

作者：茉莉，蜂巢Tech

最近、中米国のエルサルバドルは火山を動力源とした「ビットコインシティ」を建設する計画を発表しました。資金の一部は、同国が発行した10億ドルの暗号通貨に裏付けられた主権債券から調達されます。

エルサルバドルの大統領ナイブ・ブケレは、この都市では財産税、所得税、資本利得税などは課されず、そのインフラやその他のコストは付加価値税と債券発行で調達された資金によって支えられると述べました。

今年9月、エルサルバドルはビットコインを同国の法定通貨体系に組み込み、政府の電子財布Chivoをダウンロードした市民に対して一人当たり30ドルの報酬を提供しました。

4ヶ月の間、この長年ドルのインフレーションに悩まされてきた中米の小国はビットコインの道をますます進んでおり、国内にはビットコインATMが設置され、地元のスターバックスやマクドナルドもビットコイン決済に対応し始めました。海外のエルサルバドル人もビットコインを使って送金を行い、地元の特有のエネルギーである火山地熱資源がビットコインマイニングの潜在能力を発揮しようとしています……

現在、「ビットコインシティ」が「タックスヘイブン」としてこの国に現れる可能性があります。一部の人々は、エルサルバドルのビットコイン通貨体系が国際通貨基金（IMF）における地位に影響を与えるのではないかと懸念しています。同国の中央銀行は、IMFに対してビットコインという支払い方法が国内に与える影響を説明したと述べており、同国がIMFに求めている10億ドルの融資計画に影響が出ないことを望んでいます。

建設資金は10億ドルの主権債券から調達

11月20日、1週間の「ビットコインフェスティバル」がエルサルバドルで終了する際、同国の大統領ナイブ・ブケレは国家プロジェクトを開始することを発表しました。東南部のラウニオン県の火山の近くに円形の「ビットコインシティ」を建設し、この都市はコンチャグア火山の地熱エネルギーをビットコインマイニングに利用するとのことです。

80年代生まれの大統領は、ビーチリゾートのステージでプロジェクトを発表する際、彼の計画を古代マケドニアの支配者アレクサンダー大王の計画と比較しました。アレクサンダーは多くの国で都市の名前に使われています。「もしビットコインを世界中に広めたいなら、いくつかのアレクサンダーシティを建設すべきだよね？」と彼は続けて言い、「みんなが参加できるように。」

エルサルバドルが火山の近くに「ビットコインシティ」を建設するのは、同国の地熱エネルギーがビットコインマイニングにおいて優れていることを宣伝するためでもあります。ブケレ大統領は9月下旬に、ビットコインマイニング設備と火山の近くの森林の空撮を含む動画をツイートしました。長年にわたり、同国の電力の4分の1は地熱エネルギーから供給されています。

10月初め、ブケレは火山のエネルギーを利用して0.00599179ビットコインを採掘したことを確認しました。この量は実際には少ないですが、彼は地熱エネルギーというクリーンエネルギーがビットコインマイニングに利用できることを証明したいと考えています。地元のビットコインマイナーは、「ビットコインのおかげで、完全に再生可能で未開発のエネルギーが完全に活用されている……ビットコインは再生可能エネルギーの発展を最大限に促進するものです。」

エルサルバドル大統領が「ビットコインシティ」計画を発表

ブケレは「すべてを含む」と未来のビットコインシティの機能を要約しました。「住宅地、商業地、サービス、博物館、エンターテイメント、バー、レストラン、空港、港、鉄道------すべてがビットコインに捧げられています。」彼はまた、この都市では住宅税、所得税、資本税、二酸化炭素排出税、市民税は課されず、付加価値税（VAT）だけが課され、そこから得られる収入の半分はこの都市の公共インフラの建設に使われ、残りの半分は債券の支払いに充てられると述べました。

この債券がエルサルバドルが「ビットコインシティ」を建設するための資金源となります。プロジェクト開始の数日前、エルサルバドルはLiquid Network上で10億ドルの10年満期のトークン化債券を発行する計画を発表し、半分の収益はBTCの購入と配当に使われ、残りの5億ドルはエネルギーインフラとビットコインマイニングに投資されるとしています。「ビットコインシティ」はこの後の5億ドルの資金計画から生まれたもので、この新しい都市はエルサルバドルがビットコインマイニング業界に対する長期的な戦略を持っていることを理解することができます。

ブケレは現在、建設の具体的なタイムラインを示していませんが、エルサルバドル政府は、これらの債券が2022年に発行されると述べており、これは「ビットコインシティ」の建設が来年始まることを意味します。

Liquid Network技術提供者Blockstreamの最高戦略責任者サムソン・モウは、この10億ドルの債券がビットコインに裏付けられ、表面利率が6.5%であると述べました。5年間のロックアップ期間の後、エルサルバドルは債券の資金調達に使用されるビットコインの一部を売却し、投資家に「追加のクーポン」を提供します。仮に暗号通貨の価値が今後10年間で引き続き強力に上昇するなら、「エルサルバドルは世界の金融センターになるでしょう。」モウはまた、債券発行のプロセスを促進するために、エルサルバドル政府が証券法を策定していることを明らかにし、この債券取引を支援する最初のライセンスを取得した取引所はBitfinexになるとしています。

エルサルバドルの過激な行動はIMF支援計画に影響を与える可能性がある

マイニングに加えて、ビットコインという支払い方法がエルサルバドルの商業シーンで使用され始めています。国家がバックアップするChivo財布が全国の多くの商業プラットフォームに登場し、地元のスターバックスやマクドナルドもビットコイン決済に迅速に対応しています。最近、格安航空会社Volarisはエルサルバドルでビットコイン決済を受け入れることを確認しました。10月19日、ブケレはVolarisのイベントで、「世界初のビットコインとChivo財布を受け入れる航空会社として、Volarisはエルサルバドル人に提供するフライトサービスを増やしました。」と述べました。

エルサルバドル中央銀行が公開したデータによると、9月から10月の間に海外のエルサルバドル人がChivo財布を使って国内に約3200万ドルを送金しました。これはその数ヶ月間に送られた全送金の約2.5%に相当します。

エルサルバドルはビットコインを法定通貨として使用している状況を外部に示していますが、同時に、この貧困で負債の多い国は国際通貨基金（IMF）との交渉を年間通じて行っており、10億ドルの融資をIMFに求めています。最近のビットコインに関する動きが資金調達に妨げにならないことを望んでいます。

ビットコインはエルサルバドルとIMFの関係に影響を与えるかもしれません

11月上旬、IMFとエルサルバドルの代表団はワシントンで会合を開き、潜在的な基金組織計画を支援するための政策についての対話が行われました。この年次会談では新しい融資計画に関する議論が行われる可能性があります。IMFは、4月以来、計画に関する議論が停滞していると述べ、「エルサルバドルの（4月以降の）発展は、包括的な成長、財政の持続可能性、金融の安定性を確保するために必要な政策のいくつかを再調整する必要があるでしょう。」とIMFのエルサルバドル代表団の団長アリーナ・カレールは述べました。

エルサルバドルの国債と米国債（.JPMEGDELSR）の利回り差は9月末に1100ベーシスポイントを超え、歴史的な高水準に達し、これにより同国は資金調達市場にアクセスできなくなっています。そのため、IMFとの融資合意は同国の経済、金融システムにとって特に重要です。現在、融資計画が承認されるかどうかは未定です。銀行業界のアナリストは、この融資がすぐには実現しないと考えています。

一部の人々は、エルサルバドルがビットコインを採用することがIMFとの交渉における地位を弱める可能性があると疑問視しています。結局のところ、IMFは6月に同国の暗号通貨使用が金融および規制面での課題をもたらすと警告していました。ムーディーズ投資者サービスも、エルサルバドルがビットコインを正式に採用することが同国の基金組織における地位の安定性を脅かすと警告しています。

「私たちはリスクを見ていません。おそらく、上昇リスクがあるかもしれません。」とエルサルバドル中央銀行の行長ダグラス・ロドリゲスは最近ブルームバーグに対して応じ、ビットコインは「支払いシステム、包括的な金融システムになるでしょう……私たちはIMFに対して、Chivoとビットコインは私たちにとって単なる支払い方法であると公開して説明しました。」と述べました。ロドリゲスは、ビットコインが投機資産としての評判を失うだろうと考えており、Chivoが支持する合法的な支払いシステムとして非常に有用であることが証明されていると述べました。また、経済成長が中央銀行の予想を超えて9%に達することに関して、この先進的な暗号通貨は悪名高い価格変動に対してエルサルバドルにとって有利であるべきだと考えています。

**「ビットコイン法」がエルサルバドルで大統領の強い意志と手段によって通過したため、同国の野党はブケレの統治スタイルを専制的で独裁的だと評価しています。エルサルバドルの暗号通貨債券が同国の金融システムにどのように影響を与えるかについて、アムハースト・ピアポント証券のアナリストも最近の報告書で従来の評価理論に言及しました。「経済政策の管理に一貫性がほとんどない場合、経済議題が依然として専制的な政治議題に従属しているとき、特定のゲームのルール（良いか悪いか）を評価するのは非常に難しいです。」