長いゲーム：機関の暗号への関心は始まったばかりです

著者：SHIRAZ JAGATI，Cointelegraph

原題：《 The long game: Institutional interest in crypto is just getting started》

翻訳：麟奇，链捕手

"暗号通貨市場は臆病者には向いていない"という古い言葉は、最近の業界の総時価総額が9月20日に1.75兆ドルの相対的な低点に落ちた後、強力に"巻き返し"を見せたことで十分に実証されました。しかし、これらの変動があるにもかかわらず、機関投資家の需要は依然として強く、大口のプレイヤーが最近"買い下がり"を続けているとの報告があります。特に中国の最近の全面的な禁止措置の後、空売りが市場を支配しましたが、これは短期的なものでした。

関連する報告によると、9月の最後の週に、デジタル資産投資商品は機関向け暗号投資商品に9500万ドルの資金流入をもたらし、その中でBTCとETHがそれぞれ5020万ドルと2890万ドルの資金流入で先行しました。実際、過去30日間でビットコイン商品の流入量は平均して毎週234%急増しています。

また、4月以来、アメリカの投資銀行モルガン・スタンレーは、保有するグレースケールビットコイントラスト（GBTC）の株式を倍増させたことが、9月27日に同社がアメリカ証券取引委員会（SEC）に提出した報告書で明らかになりました。

最後に、CEOであり暗号通貨の大物であるキャシー・ウッドが舵を取る投資管理大手アーク・インベストも、GBTCの購入ラッシュに乗っており、最近2回の異なる単独購入を通じて、45万株以上のGBTC株を取得し、総取引量は830万株という相当な規模に達しました。

機関の需要が増加している

暗号オプション取引所Deribitの最高商業責任者ルーク・ストライジャーズは、モルガン・スタンレー、シティ、ゴールドマン・サックスなどの大手銀行が顧客に幅広いデジタル資産を提供し始めたと述べ、次のように付け加えました：

"私たちは、彼らがオフショアデリバティブプラットフォームで活発になるのをまだ見ていません。しかし、私たちは二次市場の規模、資産管理会社、ヘッジファンドがますます活発になっているのを見ています。彼らは積極的に投資/取引を行うか、リスク投資をヘッジしています。"

彼は、現在Deribitの約20%のオプション取引量が店頭取引として行われていると指摘し、この数字は以前は5%から10%の範囲にとどまっていました。彼は次のように説明しました："これらの取引の規模から明らかに機関の関与があり、画面上の複数の取引方式と比較して、これらの取引は1つのブロックで実行される方がうまくいくのです。"

最後に、ストライジャーズは、伝統的な金融機関は永続的な製品よりも先物やオプションの取引を好むと述べ、永続的な製品はその資金の予測不可能性から通常短期リスク製品と見なされると指摘しました。"私たちの多くの同業者と比較して、Deribitはより多くの先物未決済契約を持っています。なぜなら、私たちの約80%の取引量は機関によって駆動されているからです。"と彼は言いました。

長期戦を行う

イーサリアムLayer2集約プラットフォームMetisの共同創設者兼CEOエレナ・シネルニコワは、小口投資家は通常、統合期間を無視し、市場が上昇しているときだけ暗号通貨業界に注意を向けると述べています。一方で、機関投資家は、最良の蓄積タイミングは市場が下落または停滞しているときであることを知っており、これは彼らがより長期的な展望を持っていることを示しています。彼女は次のように言いました：

"私たちは十分な市場サイクルを経験しており、過去数ヶ月で見たような調整は通常、大きな上昇トレンドの前に現れることを知っています。誰も未来を予測できませんが（暗号や他の分野で）、各機関はこの静かな期間を利用して、次の大きな上昇を期待して荷物を積んでいます。"

さらに、シネルニコワは、投資家は市場の異なる段階が全く異なる結果を生むことを覚えておく必要があると指摘しました。"ビットコインの支配データに密接に注目し、ビットコインかアルトコイン（または両方）が市場の次の上昇を促進しているかを見てください。"と彼女は言いました。

スケーラビリティに重点を置いたブロックチェーンネットワークTelosの最高アーキテクトダグラス・ホーンも同様の見解を持っており、機関投資家はスーパタンカーに例えることができ、つまり、彼らはこのスーパタンカーを動かすために多くの時間と労力を費やす必要があるが、一度動き出すと再び彼らを止めるのは難しいと言います。彼は次のように述べました：

"彼らが暗号の分野に入ることを決定した以上、彼らは一時的な変動に打ちひしがれることはありません。もしそうであれば、彼らはトレンドが下がっているときに暗号通貨を蓄積することはないでしょう。これらの投資家が最初のビットコインを購入する際、彼らは確かに数年をかけて評価し、目標を設定してきたのです。機関投資の運営方法は、典型的な暗号通貨投資家やトレーダーとは全く異なります。"

ホーンは、現時点では、MicroStrategyなどの企業が他の企業の基盤を築いており、多くの新しい機関投資家がデジタル資産市場への投資の長期的な実行可能性について独自のデューデリジェンスを行っていると述べました。

全員が絶対的に賛成しているわけではない

NFTエコシステムBlockassetの最高マーケティング責任者フィリップ・ガンワイは、過去数ヶ月で機関投資家のビットコインへの受け入れが増加しているものの、一部の人々は特にこの新興業界を取り巻く規制環境が高まっている中で慎重な姿勢を持っていると述べています。彼の見解では：

"正式に発表されない限り、これらの投資家の購入パターンを特定することはできません。モルガン・スタンレーが最近ビットコインへの投資を増やした一方で、多くの機関投資家はリスク投資を選択し、ビットコイン関連サービスを提供する企業に資金を注入しています。"

ガンワイがそのような見解を持っている一方で、分散型ビデオストリーミングプラットフォームThetaの戦略責任者ウェス・レヴィットは、機関資本は依然としてブロックチェーン分野に流入しており、2021年上半期の暗号リスク資本の資金が170億ドルを超えたことがそれを証明していると述べています。彼は次のように言いました：

"5月の崩壊の影響で、確かに多くの伝統的な投資家が怖がり、BTC/ETHへの直接的なエクスポージャーへの関心が減少しましたが、9月の機関資金の流入は依然として余剰であると報告されています。いつものように、暗号通貨の死に関する報告はかなり誇張されています。"

未来の市場を展望する

暗号およびブロックチェーン分析提供者TheTIEの共同創設者兼CEOジョシュア・フランクは、彼の会社が伝統的な企業から見ている需要は驚くべきものであると述べています。

"数十社、あるいは数百社の規模が10億ドルに達する自己取引会社、ヘッジファンド、その他の資産管理会社が最近初めて暗号取引を行いました。"とフランクは言いました。

彼はさらに、いくつかのファンドが暗号への投資を高調に宣言している一方で、舞台裏ではそのような発展がさらに進行していることを公衆は知らないと述べました。フランクは、通常、このような操作は初めは非常にシンプルで、ファンドがパートナーの資本を利用して現金自携式ビットコイン取引を行い、概念実証として始まり、時間とともに成長していくと付け加えました：

"私たちは、これらの資金が「ウサギの穴」にどんどん深く入っていくのを見ています。私たちは少なくとも5〜10の顧客を持っており、彼らは積極的に暗号チームを採用している最大のヘッジファンド会社の前50〜100社の中にいます。"

最後に、最近の調査によると、ますます多くの伝統的金融機関がデジタル資産の取引/投資分野に進出したいと考えていることが明らかになりました。この報告によると、現在暗号通貨に接触していない世界の機関投資家の約62%が、今後12ヶ月以内に暗号市場に参入したいと考えていると述べています。

この調査は、アメリカ、イギリス、フランス、ドイツ、アラブ首長国連邦などの異なる国からの50の資産管理機関と50の機関投資家の意見を考慮しています。報告書は次のように述べています："間違いなく、暗号資産市場は機関および資産管理分野でますます主流になっています。"

暗号業界が基盤や規制の観点から成長を続ける中で、上記の機関の採用率の増加に関する動向を引き続き注視することは非常に興味深いでしょう。