彭博社がSBFにインタビューし、暗号通貨の未来に関する5つのトレンドを探る

この記事はChain Newsからのもので、著者はJames Chiuです。

FTXの創設者Sam Bankman-Friedは最近、ブルームバーグ社のインタビューを受け、「理想vs.現実：暗号通貨の未来」というテーマで話しました。暗号投資家にとって、夢に満ちた一年と悪化した第2四半期を経て、理想と現実について議論するのは今が適切かもしれません。

新たな暗号のユニコーンとして、FTXは取引所業務に加え、DeFi、支払い、さらにはカーボンニュートラル戦略の計画など、多くの暗号分野に関与しています。今回のインタビューでは、暗号通貨の価格変動性、暗号産業の潜在能力、規制監視、ESGとカーボンニュートラル、ビットコインの未来、機関の動向について触れられました。

価格変動の高さは合意形成のプロセス

ビットコイン（または暗号通貨）の価格変動性は常に批判されています。

PayPalのCFOは5月に、価格の高い変動性のため、PayPalは一時的に資産に暗号通貨を配置しないと述べました。世界最大の投資銀行ゴールドマン・サックスは先月の報告で、ビットコインの高い変動性は「長期的な価値保存」や「投資可能なカテゴリー」として適していないと指摘しました。

SBFは、金融資産の価格設定は市場の合意に依存しており、高い価格変動性は新興資産の特性であると指摘しました。しかし、資産が徐々に成熟するにつれて、市場は徐々に合意を形成するため、暗号通貨の定義が市場で確立されるまでは、高い変動性は変わらないでしょう。

「今年の第1四半期、暗号資産の価格は大幅に上昇し、多くの人がこれは大手金融機関のエコシステムへの参入によるものだと考えています。実際、多くの大手金融機関と話した結果、彼らはまだどのように探索するかは分からないものの、何らかの形で暗号産業に参加したいと述べています。」

SBFは、もしブロックチェーン上で安定した取引を望むのであれば、ステーブルコインを選択することができるが、価値保存の資産に投資したいのであれば、これらの資産が「非常に安定している」ことを要求することはできないと述べました。なぜなら、それは市場の効率的仮説に反するからです。

価格には合意がないが、探索の方向性はあるかもしれない

SBFは続けて、暗号通貨とブロックチェーンの潜在能力は、支払い（特に国際送金）やスマートコントラクトの応用に現れるかもしれないと述べました。

実際、過去一年間で、多くの産業や機関がビットコイン（または暗号通貨）での支払いを受け入れ始めています。電気自動車の巨人テスラ（現在は拒否）、不動産大手Carusoがビットコインを家賃として受け入れること、大リーグのオークランド・アスレチックス、NBAのダラス・マーベリックスなどです。

そして、真の変化は支払いの巨人が参加し始めることかもしれません。PayPalは今年の第1四半期に暗号通貨の支払いを開放し、プラットフォームの2,900万以上の商人が暗号通貨を受け入れることができるようになりました。その後、VISAも今年の3月にビットコインを支払いの範囲に加えると発表しました。マスターカードはCBDCが未来だと考えていますが、それでも彼らは双子の取引所と協力して暗号金融カードを導入しています。

PayPalのCEOダン・シュルマンは第1四半期の決算会議で、暗号通貨の支払いと取引を開放することが会社の最も重要な成長の原動力であると述べました。暗号通貨機能を持つユーザーの中で、50%以上の人が毎日PayPalアプリを開いており、ユーザーの粘着度が明らかに増加しています。PayPalの今四半期の純収益は60.3億ドルで、前年同期比31%増加しました。

一方、取引所も自社の支払いシステムを導入し始めています。バイナンスは以前にBinance Payのベータ版を開始し、商人は30種類以上の暗号通貨を受け入れることができます。FTXも5月に「FTX Pay」を発表し、外部ツールを提供して商人がそのプログラムをウェブサイトに組み込むことで「ワンクリック支払い」を実現します。

Samは次のように述べています：

「多くの人にとって、電子送金は簡単であるように見えるかもしれませんが、実際には少し自己欺瞞です。一度国際（政権）送金について話すと、通常は数日かかり、手数料は数百ドルになる可能性があり、多くのオンライン送金は国境を越えた送金をサポートしていませんし、銀行に直接行って送金しなければなりません。」

SBFは、暗号支払いがより良い「価値移転の方法」になる可能性があると考えており、時間が経つにつれて、国境を越えた支払いのシステムと周辺サービスはますます整備されるでしょう。

もう一つの潜在的な探索目標は「スマートコントラクト」です。SBFは、ブロックチェーン上でスマートコントラクトを実行し、プログラミング言語が自動的に命令を実行し、仲裁し、即時決済や清算を行うという概念は非常にクールだと述べました。

興味深いことに、多くの人がDeFiのようなブロックチェーンの応用は非常に投機的だと考えていますが、5月の価格下落以降、DeFiのロックアップ量（TVL）はあまり減少していません。

Arca暗号ファンドの報告によると、多くのDeFiプロトコルのネイティブトークンの価格は下落していますが、TVL（総ロックアップ量）は実際には増加しています。例えば、AAVEトークンの価格は60%下落しましたが、TVLは歴史的な最高値を記録しました。Yearn FinanceトークンYFIは50%下落しましたが、第2四半期は第1四半期と比較して収益が4倍に増加しました。

全体的に見て、5月の大幅な下落を経ても、DeFiプロトコルのTVLは依然として高水準を維持しており、インフラのユーザー数は減少していません。実際、5月は史上最高のDEX取引量を記録した月です。

各国の規制が「暗号市場の規制枠組み」を明確にしている

中国政府は最近、規制を強化しており、モンゴル、新疆、青海、雲南、四川省はすべて採掘禁止令を発表しました。内モンゴル自治区では、鉱夫を社会信用ブラックリストに載せることさえ求めています。さらに、中国の主要銀行に対して、暗号通貨に対する取り締まりを実施し、関連サービスを提供しないように求めています。

SBFは、この規制は大きく分けて2つの方向性があると考えています：一つはレバレッジ取引の取り締まり、もう一つは鉱業の取り締まりです。

注意すべきは、中国政府の取り締まりの焦点は暗号通貨やデジタル資産そのものではなく、レバレッジ（暗号デリバティブ）を提供する取引所とビットコイン鉱夫であり、これは中国の通貨引き締め政策と大きな関係があります。

過去一年間、各国の中央銀行の極めて緩和的な金融政策は人民元の為替レートを上昇させ、株式市場を押し上げ、不動産価格を上昇させ、投機の風潮が民間の資金調達率を増加させました。この状況下で、Fedがバランスシートを縮小し、金利を引き上げると、資金が引き揚げられ、中国経済は困難に直面するでしょう。したがって、第2四半期から、中国はM2マネー供給量の減少、アリババの金融サービスを規制に組み込むこと、もちろん暗号産業の取り締まりを含む一連の措置を開始しました。

SBFは、世界中の政府が暗号産業に対する規制の姿勢を明確にしようとしていることはプロセスであると述べています。暗号通貨が徐々に主流に入る中で、各国政府は暗号通貨に対する態度や規制を示そうとしています。そして、取引所にとっては、各国の将来の方針を明確にする必要があります。

彼は、幸運なことに、FTXは国際取引所であり、どの大陸の割合も総収入の10%を超えないと強調しました。しかし、単一市場にビジネスを置く取引所にとっては、この期間は痛みの時期かもしれません。

もう一つの規制の焦点は、鉱業のエネルギー問題です。

「グリーン」暗号産業の構築

2021年以降、ビットコインと暗号通貨のエネルギー問題が浮上してきました。SBFは、多くの人がネットワークの安全性をエネルギー消費の言い訳としているが、ビットコインネットワークの「取引量」を考慮すると、ビットコイン取引にかかるエネルギーは他の決済ネットワークとは全く異なるレベルであるため、エネルギー問題は暗号産業が直面しなければならない問題であると述べました。

幸いなことに、現在、多くの競争するパブリックチェーンがプルーフ・オブ・ステーク（PoS）を採用しており、イーサリアムも今年中にプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からPoSに徐々に移行する予定です。しかし、ネットワークだけがエネルギー問題を抱えているわけではありません。SBFは、暗号産業が徐々に拡大するにつれて、暗号企業も徐々にグリーンエネルギーに移行し、環境問題に対して声を上げ、可能な限りカーボンニュートラルを達成する必要があると述べました。

SBFは以前に「カーボンニュートラルの数学的公式」を提供しました。簡単に言えば、ブロックチェーン取引で1ドルの手数料を支払った場合、Cool Watchに0.0026ドルを寄付することでカーボンニュートラルを達成できるというもので、この公式はBitMEX取引所によって最初に使用されました。

「私たちは環境への影響を可能な限り排除する必要があります。森林伐採の禁止に関する問題に声を上げ、ネットゼロ排出を達成するか、他の方法で。暗号産業が未来の経済トレンドにおいてグリーンエネルギーになることは合理的です。実際、FTXは少なくともCool Watchを通じてカーボンニュートラルを達成することを約束しています。」

実際、FTXやBitMEXだけでなく、資産管理規模が25億ドルのOne River Asset Managementも、アメリカのSECにカーボンニュートラルビットコインETFの申請を提出しました。これは、カーボン権を購入することで、ファンド内のビットコイン資産が生み出す関連するカーボンフットプリントを相殺するもので、新たに申請されたETFも同様の方法を採用します。

ビットコインの未来：準備資産として、Layer 2で取引

では、ビットコインのエネルギー問題はどうでしょうか？

北米の鉱夫が共同で設立したビットコイン鉱業委員会（Bitcoin Mining Council、BMC）は以前に発表した調査結果によると、全ネットワークの20%以上の算力が再生可能エネルギーを使用しており、Q2には56%に達する見込みです。ケンブリッジ大学の代替金融センター（CCAF）の統計でも、ビットコインのエネルギー消費の約39%がカーボンニュートラルに達しているとされています。

アーク投資の研究ディレクター、ブレット・ウィントンは、ビットコインの鉱業が電力網の大規模な太陽光発電とバッテリーシステムの使用を促進し、その経済規模を拡大する可能性があると述べています。

出典: Bitcoin Mining Council from YouTube

もし、ライトニングネットワーク、PayPal、VISA、またはイーサリアム上のwBTCを別のビットコインネットワークのサイドチェーンと見なすなら、SBFはビットコインの取引がサイドチェーンに移行するだろうと考えています。また、将来的な支払いはステーブルコインが主流となり、ビットコインは「価値保存」の資産になると考えています。

「もしあなたの目標が単にブロックチェーン上でドルを取引することであれば、ステーブルコインが答えです。しかし、価値保存の資産を望むのであれば、ビットコイン（または他の暗号通貨）が選択肢となるでしょう。」

最後に、SBFは暗号産業の革新が深刻に過小評価されているとまとめました。多くの人がDeFiの概念は素晴らしいと考え、銀行の「補完ツール」として使用できると感じていますが、これは現在私たちが見ることができる未来の一部に過ぎません。実際、DeFiが本当に大規模に適用されれば、異なる風景が見えるでしょう。

彼はNetflixの例を挙げ、もともとはDVDレンタルの補完として考えられていましたが、オンラインで映画やテレビ番組を視聴することが真の未来であることを偶然発見し、多くの素晴らしいドキュメンタリーやテレビシリーズがNetflixのオリジナル作品になっていると述べました。

「現在、多くのフィンテック企業がブロックチェーン産業に進出しようとしているのが見えます。そして私たち（ブロックチェーン産業）が行っているのは、伝統的な金融を覆すことです。これらのフィンテック企業は、これらの技術を真剣に理解し統合する必要があります。私たちが製品を発表する時に驚くのではなく、後知恵であるべきではありません。」