見解｜イーサリアムDeFiのオーバーフロー効果が強烈、「クロスチェーン宇宙」が襲来、この牛市のセクター回転を解析

この記事は白話区塊鏈からのものです。

今年、セクターのローテーションのリズムが明らかに見られます。まずはNFTが異軍突起し、老舗のEnjやManaが驚異的な上昇を見せ、新星のFlow、AXIE、Chzなども同様に遜色なく、それぞれが数十倍の上昇を記録しました。暗号アートやコレクションがより多くの人々の注目を集め始め、Openseaの3月の取引額は1億ドルに達し、ユーザー数は10万人を超え、Beepleの作品はクリスティーズで7000万ドル近くの高値で売却されました。

3月のこの高額オークションは、NFTセクターの第一段階のクライマックスとも見なせます。その後、NFT全体は「旗を下ろし、静かに休む」段階に入りました。

以前はあまり上昇しなかった「主流プロジェクト」が補正上昇を始めました。あなたは彼らの大多数が次の牛市と熊市を生き延びることができず、最終的に歴史のゴミの山に掃き込まれることを知っているでしょうが、牛市の中ではまったく理にかなわないことです。一部の中国のパブリックチェーンは「イーサリアムキラー」という概念がすでに衰退している中で、チェーン上にほぼ「ゼロエコシステム」の前提の下でも数十億、さらには数百億ドルの時価総額に達することができ、私はただ驚嘆するしかありません---これが牛市の味です！

4月には、ETH上のDeFiプロジェクトの溢出効果がますます強く感じられます。BSC、HECO、Sol上にますます多くのDeFiプロジェクトが登場し、最近FTM、Avax、Maticもこの「ETHの溢出価値の争奪戦」に加わりました。近い将来、Near、Okexchain、Cosmos、Dotも参戦することが予想され、その時は「マルチチェーン宇宙」の繁栄の光景（または混乱？）が広がるでしょう。

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4月末に一姐が「バイナンスが6月に世界のユーザー向けにNFTプラットフォームを立ち上げる」と発表したことで、NFTセクターは明らかに二度目の盛り上がりに入っており、Bake、Dego、Alice、AXIE、TLMなどのNFTプロジェクトが集団で急騰しています。

本記事では、このクロスチェーンとNFTの市場が以前とどのように異なるのかについて主に説明します。

01 クロスチェーン - ETHがマルチチェーン宇宙の中心に

興味深いことに、ETHは現在の環境下で、「なぜか」元々CosmosやPolkadotがやろうとしていたことを実現しています。

ご存知の通り、Cosmosの構想の下では、ネットワークには多くのHubがあり、Cosmosは間違いなくその中で最大かつ最も重要なHubです。Polkadotは言うまでもなく、中継チェーンはすべてのパラレルチェーンを接続するハブであり、ネットワークの最も中心的な位置にあります。

昨年、私たちがDeFiを楽しんでいた時、借り入れでも取引でも流動性マイニングでも、ETHだけが存在していました。この感覚はまったくありませんでした。しかし今では、多くの高速チェーンがそれぞれ比較的完全なDeFiエコシステムを構築しており、通常、少なくとも以下の3つがあります：

1. DEX；
2. 借り入れ；
3. 収益アグリゲーター（マシンガンプール）。

BSCやSolanaのようなエコシステムがより豊富なチェーンでは、合成資産、保険、1DOなどのプロジェクトも存在し、先ほど言及したいくつかの分野では通常、競争するプロジェクトが複数あります。

最近では、賢い資金がさまざまなチェーン間を行き来し、より高い収益の「農地」を探し続けていることが容易に見て取れます。では、資金はどのように各チェーンに移動するのでしょうか？

1. BSC - バイナンスを通じて；
2. Heco - フォビを通じて；
3. Solana - FTXを通じて；
4. FTM - Multichain.xyzを通じて（本質的にはAnyswapブリッジを通じて）；
5. Matic - Matic自身のブリッジを通じて。

例えば、あなたがBSC上のAAVEを持っていて、FTM上で流動性マイニングをしたい場合、どうすればよいでしょうか？

まず、AAVEをBSCからバイナンスに移動し、次にバイナンスから自分のETHウォレットに引き出し、その後、Multichain.xyzでUSDTを自分のETHアドレスからFTMアドレスに移動させる必要があります。

言い換えれば、ほとんどの資産が任意の2つのチェーン間で移動する際、基本的にはETHという「高架橋」を一周しなければならないのです。

したがって、このクロスチェーンにはいくつかの特徴があります：

1. DeFiと同様に、最初の「イーサリアムキラー」であるAE、NXT、NEO、量子などは、このクロスチェーンの中で存在しませんでした。

結局のところ、現在の資産のクロスチェーンの本質は、各チェーンのDeFiプロジェクトでより高い収益を探すことであり、自身にDeFiエコシステムがないプロジェクトには資金が過去に移動する意味がありません。

Trx、EOS、IOSTの3つの最初のDPoSチェーンは、基本的にTwitterやWeChatグループの熱気を失い、TRXだけがドル転において巨大な優位性を持っているようで、他の面ではBSCやSolanaに完全にその風を奪われています。

2. バイナンスはかつてCosmosを使用してバイナンスチェーンを構築しましたが、今ではほとんど注目されておらず、逆にETHをフォークしたBSCが賑わっています。

これは、EVMとの互換性とユーザーの習慣の重要性を一面から示しています。1つのMetamaskと1セットの秘密鍵とアドレスで全てのチェーンを管理できます。各チェーンごとにウォレットやブラウザプラグインをダウンロードし、助記詞を生成するのは、使用習慣においては悪夢です。

現在、Solanaだけが例外で、完全にEVMと互換性がなく、Metamaskも使用できない状況で、自身のDeFi帝国を築き上げ、ユーザー数と時価総額も低くありません。FTX取引所の創設者であるSam Bankman-Fried（SBF）が優秀であることを示しています。

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正統なクロスチェーンの2大リーダーCosmosとDOTの動向

• Cosmos：元々Cosmosを基に構築されたRuneは多くの期待を寄せられていました。技術的な署名交換技術や、Rune自体を流動性交換およびステーキング資産のトークンモデルとして使用することは驚異的でした。しかし、現在のクロスチェーンは、当初の期待とは少し異なり、皆がCex + ETH + 他のチェーンの方法で「手動クロスチェーン」を行っているようです。
• Iris：最近、自身のCoinswapを発表しましたが、体験してみたところ、普通の感じでした。Cosmos自身のGravity DEXは近々内部テストに入る予定で、Cosmosエコシステムに新しい風をもたらすかどうかは不明です。
• Dot：どう言えばいいのか、スロットオークションが何度も延期され、創設者のGavinが進捗を示すと皆がGavin博士と呼び、進捗が遅れると「鳩王」と揶揄され、Gavin博士も「私はとても難しい」と言っています……

非公式な情報によれば、ポルカドットのオークション開始日は5月になる可能性が高いです。結局のところ、数ヶ月遅れたので、進捗もほぼ整いました。ポルカドット上にはすでに比較的完全なDeFiエコシステムが存在しており、以前の数百のプロジェクトは誇張ではなく、パラレルチェーンのオークションが開始されれば正式に「営業開始」できるでしょう。その時には、さらに1つの大規模なパブリックチェーンがこのマルチチェーン宇宙に加わることになります。

考えてみると、実際にはとても疲れます。以前はDeFiを楽しむためにプロジェクトを見て、Uniswapで取引を済ませ、借り入れはAAVE + Compoundだけで済んでいましたが、今では各チェーンに3、5の借り入れ、3、5のDEXが存在し、総合するとマルチチェーン宇宙には数十のDEX、数十の借り入れが存在します……

ETHのようなエコシステムが最も完全なチェーン上で、現在は単に借り入れの中の「固定金利借り入れ」というサブセクターだけでも、私が知っているだけで7、8社があります。現在、ブロックチェーンの世界は、たとえフルタイムであっても、すべてのプロジェクトの状態を把握したり理解したりすることは不可能であり、毎日新しいプロジェクトが次々と登場していることを考えると、なおさらです……

ただ言えるのは、泡沫を受け入れ、泡沫が破裂する前にタイミングよく身を引くことが王道です。

02 NFT - 新しいシーン、新しい考え方、新しい遊び方

NFTのこの二度目の盛り上がりは、当然ながら前回のBeepleの暗号アートの遊び方にとどまることはできません。この波のNFTには、多くの新しい遊び方やシーン、そして既存のシーンの拡張が見られます。

1. より出圈：代表 - Flow、Chz

以前の第一波NFTブームでは、Flowに基づくNBA Topshotが大ヒットしました。もしDeFiが業界内の人々の自画自賛の分野であるなら、NBA Topshotは真の出圈の王者です。同時期のChilizも、多くのサッカークラブと提携関係を築いています。

このような出圈NFTは、要するに誰がより多くのIP提携を獲得できるかを競うものであり、自身の技術、背後の資本、マーケティング手法が欠かせません。

この一巡で、あなたはFlowやChzと提携するIPをさらに多く見ることができるでしょう。

2. より楽しい - TLM、Alice、AXIE

新たに登場したこれらのNFTゲームは、EOSやTRXの時代よりもはるかに遊びやすくなっています。TLMやAliceのようなBSCに基づくNFTゲームは、BSCの高性能を活かし、ETHに基づく従来のNFTゲーム、特にリーダーのMANAなどと比べて、はるかに良い体験を提供しています。

最近のSLPの急騰は、AXIEのNFTゲームのリーダーとしての地位を再確認させるものであり、特に注目すべきは、最近明らかにこの一巡のNFTゲームが技術的に革新を遂げていることです。TLMやAliceはBSCに基づいており、AXIEは元々イーサリアムに基づいていましたが、自身でRobinという高速サイドチェーンを開発し、現在はサイドチェーンへの移行を進めています。遊び方においてDeFiとの結びつきがより強くなり、Aliceの土地オークションやAXIEの二重トークンシステム、内部武器装備取引プラットフォーム、ペット精霊の借り入れなどが見られます……

NFTゲームセクターに投資を考えている読者には、いくつかのNFTゲームを体験することを強くお勧めします。これが自分の投資基準の一つとなるでしょう。Uniswapを深く使用した経験があれば、2ドルから40ドルまで持ち続ける自信が持てます。多くの場合、信仰は使用体験に基づいていることが多いです。

3. より普及 - Binance、Bake

現在のブロックチェーンの世界では、CEXとDEXは相互に補完し合っており、どちらも排除することはできず、どちらも欠かせません。

BSCはその最良の例です。バイナンスの影から逃れることはできませんが、技術的にはDEXであり、バイナンスのリソースの支援を受けて、XVSのロック量やCAKEのユーザー数と取引量はすでにETH上の同業者を超えています。

これは以前には完全に想像できなかったことです。皆はすでにUniswapが宇宙第一であることを当然のことと受け入れていましたが、Cakeが追いつき、さらには超えることになるとは思いませんでした。もちろん、市場価値や産業地位において、Uniswapは依然として揺るぎないリーダーです。

今回、バイナンスがNFTプラットフォームを公に発表した目的は、最高で最速、最も安価なソリューションを提供し、世界最大のNFT取引プラットフォームを構築し、トップクラスの鋳造、購入、取引体験を提供することです。このNFTプラットフォームは、現在のバイナンスアカウントシステムと共通しており、その時には多くのアーティストやクリエイターがバイナンスNFTプラットフォームで相互に結びつき、協力することになるでしょう。結局のところ、暗号の世界では、名声やユーザー数において、バイナンスは文句なしのトップです。クリエイターとして、あなたはバイナンスを拒否する理由がありますか？

BakeはCakeの挑戦に失敗した後、迅速に転換し、NFT取引市場に主力を置きました。バイナンスが投資したスワッププラットフォームとして、バイナンスとCake、バイナンスNFTとBakeの対応関係が明確に思い起こされます。これが、バイナンスがNFTプラットフォームを発表した後、BAKEが急騰した理由でもあります。この業界では、これはトークンにとって好材料のニュースです。

4. より革新 - Visor、Mist

Uniswap V3がまもなくリリースされる予定ですが、多くのユーザーはV3の改善が大きくないと述べ、あまり期待していないようです。ユーザーの視点から見ると、このような評価は無理もありません。

しかし、Uni V3の最大の改善点は、LP（流動性提供者）に対してのものであり、言い換えれば、Uni V3の最大の改善点は資本効率に関するもので、ユーザー体験ではありません。

Uni V3はLP戦略に大きな変化をもたらし、同質のLPを非同質のNFT LPに変え、通常の流動性を代替不可能な流動性に変えました。これにより、さまざまなDeFiプロジェクトにおけるUniswap LPに基づく流動性マイニングの設計が構造的に変わることになります。

VisorのようなV3を中心に構築されたプロジェクトは、NFT LPを十分に受け入れ、NFTスマート保険庫を開発し、NFT LPに基づく新しい遊び方を提供しています。篇幅の都合上、詳細は省略しますが、興味のある方はこのプロジェクトの紹介を検索してみてください。

また、VisorのこのアイデアはMist（Alchemist）から盗まれたと言われています。このMistはさらに神秘的なプロジェクトで、公式サイトすらなく、唯一のGitHubページがあります。彼らに関する情報もあまりありませんが、発起人のthegostepはかなりの実力者であり、最近GAS費用を大幅に削減したことで有名なFlashbotは彼の作品です。

Uni V3のローンチに伴い、NFTをLPに取り入れるこのような手法は、NFTとDeFiの融合をさらに促進し、新しい遊び方や新しいプロジェクト、さらには新しいセクターを生み出すことが期待されます！