Dragonfly パートナー：通貨の発展史からビットコインの誕生を理解する

この記事は暗号谷Liveに掲載され、著者：Haseeb Qureshi、Dragonfly Capitalのマネージングパートナー、翻訳：李翰博。

2008年10月、ある名もなきプログラマーが中本聡という名前でホワイトペーパーを発表しました。彼はそのホワイトペーパーの中で、分散型デジタル通貨のプロトコルを説明しました。彼はこのプロトコルをビットコインと呼びました。数年後、中本聡は姿を消しましたが、彼が創造した技術は今も世界を変え続けています。

ビットコインは今や世界的な現象です。しかし、なぜそれが創造されたのでしょうか？なぜそれは成功し、先代のものは失敗したのでしょうか？

暗号学やブロックチェーンについて話し始めるのは魅力的ですが、これらのことを第一原理から理解したいのであれば、もっとシンプルなところから始めなければなりません。暗号通貨が発明された理由を理解するためには、まずそれが解決しようとしている問題を理解する必要があります。

そこで、まずはシンプルな質問に答えてみましょう：貨幣とは何か、なぜ貨幣が生まれるのか？

貨幣の起源

想像してみてください、私たちは新石器時代の農民二人です。あなたは穀物を持っていて、私は牛を持っています。私たちは取引をすることに決めました。この商品を直接交換することを物々交換と呼びます。

物々交換の原則は一見魅力的に聞こえますが、物々交換の効率は非常に低いです。これは、物々交換にはいわゆる二重の需要の偶然の問題が存在するからです。取引を行うためには、双方が相手が取引したい物を欲しがらなければなりません。もしジムから牛を得たいが、ジムがジョーから穀物を得たい、ジョーがサリーから羊毛を得たい場合、どうすればよいのでしょうか？物々交換の経済では、この市場はクリアされず、皆が完璧な取引が市場に到達するのを待たなければなりません。これは、多くの理想的な取引が永遠に行われないことを意味します。

人類学者たちは、貨幣は実際には物々交換から生まれる可能性は低いと考えていますが、物々交換を基礎的なケースとして考えることは非常に示唆に富んでいます。

しばしば、全体の経済で需要が非常に高い商品があり、その商品が取引を支配し始めます。この商品は牛や山芋、あるいは監獄にいる場合はタバコかもしれません。この商品が十分に広く流通すると、それは実際に商品貨幣と呼ばれる貨幣の一形態になります。しかし、ほとんどの商品の貨幣の形態はあまり拡張性がなく、異なる初期社会では最も価値のある商品が異なることがよくあります。

最初に観察された原始貨幣はコレクションの形を取っていました。コレクションは小型で、ほとんどが同質の物品であり、貝殻やビーズのようなものです。コレクションは耐久性があり、保存や持ち運びが容易で、見つけることや鋳造することが難しく、評価が容易です。これにより、牛などの多くの商品の貨幣に比べて、より堅牢性を持っています。

ワンプムビーズ。出典：Lise Puyo, UPenn

コレクションを貨幣として採用することは人類の進化の鍵です。部族は特定の種を狩ることに特化していましたが、動物の移動により、ある部族は一年のうちの一部の期間に食料がほとんどないことがありました。狩猟のオフシーズンにコレクションを探すことで、彼らは狩猟の繁忙期に他の部族と取引を行い、余分な食料を得ることができました。コレクションの取引を通じて、食料は異なる時間帯により均等に分配され、すべての部族がより良い発展を遂げることができました。

一部の歴史家は貨幣の起源をコレクションに求め、他の歴史家は信用に求めています。ここでの信用は、人情の単純な計算を指します。私はあなたに物を貸し、あなたが後で返すと信じています。人類の部族の密接さを考慮すると、信用は多くの社会関係の中で支配的である可能性があります。

新石器時代に人類の部族が定住しても、村はしばしば小さく密接です。そのため、ほとんどの人が互いの信用状況を知っています。酒場の主人があなたやあなたの家族、社会での地位を理解していると、地元の酒場で長期的なバーラベルを持つことが可能になります。長い時間が経つにつれて、そのような信用関係は手形に進化し、地元経済で直接取引されるようになります。

しかし、非公式な信用システムは都市には拡張できません。なぜなら、都市では誰もが他のすべての人を知っているわけではないからです。より大きな社会を調整するためには、最終的には成熟した貨幣システムが必要です。

そこで、次の質問が浮かびます：何が貨幣になり得るのでしょうか？

貨幣の属性

貨幣の主流経済学の定義は、ウィリアム・スタンリー・ジェヴォンズによって1875年に初めて提唱されました。ジェヴォンズは、貨幣には3つの主要な属性があると考えました。

• 価値の保存

• 取引の媒介

• 記帳単位

資産が価値の保存として機能する場合、それはあなたがその資産に対して支払った価値を信頼して取り戻せることを意味します。これにより、山芋のような腐りやすい資産は貨幣としての資格を失います。もしあなたのお金が腐るなら、それは悪い価値の保存です。したがって、資産が価値の保存として機能するためには、それは耐久性がなければなりません。

しかし、耐久性は必要条件ですが、十分条件ではありません。資産に対して支払った価値を取り戻すためには、その資産を他の人に元の価格で売る能力が必要です。したがって、資産が価値の保存として機能するための第二の条件は、それが市場で他の人によって継続的に評価される必要があるということです。

取引の媒介は、私たちが取引を直接決済するために使用する資産です。これは最も簡単にクリアできる障害です。あなたはスターバックスのリワードポイントを使ってラテを買うことができるので、スターバックスのポイントの機能は交換の媒介として機能します。しかし、もちろん、スターバックスのポイントは良い価値保存のツールではありません--人々は本能的にそれを理解しており、自分の貯蓄をスターバックスのポイントに貯めてはいません。これは単に非現実的だからではなく、人々はスターバックスが彼らのリワードプログラムを変更してポイントの価値を下げる可能性があることを知っており、貯めたポイントを売るための安定した市場も存在しないからです。

しかし、コーヒーを購入するための交換の媒介としては、スターバックスのポイントは完全に機能します。

記帳単位は、あなたが価格を付ける単位です。これは非常にシンプルです。あなたは不動産の価格をどう報告しますか？それはドル、ユーロ、あるいは牛皮で価格を付けますか？これがあなたの価格付け単位です。

時には、法律で認められた貨幣がもはや記帳単位ではなくなることがあります。例えば、2009年、ジンバブエドルは急速な悪性インフレーションを経験していました。商品価格が急騰する中、企業は毎日崩壊した貨幣で価格を付けることが非現実的になりました。そこで、企業はドルで価格を付け、単純に毎日のドル/ジンバブエドルの為替レートを示しました。したがって、ジンバブエドルはもはや記帳単位ではなくなり、貨幣としての意味を失いました。

したがって、ジェヴォンズが最終的に私たちに伝えたことは、根本的に言えば、ほとんど何でも貨幣になり得ますが、実際には貨幣であるものは非常に少ないということです。候補を探す場合、それが物理的なものであれデジタルなものであれ、金属であれ紙であれ--それが耐久性があり、複数存在し、適切な状況であれば、それは貨幣になり得ます。

これは抽象的な見解のように聞こえるかもしれません。しかし、人類は非常規の貨幣の形態を集約した多くの事例を持っており、ある概念が極限まで引き伸ばされるのを見ることは、その概念を理解するのに非常に役立ちます。そこで、次に最も奇妙な貨幣の形態について話しましょう：ヤップ人と彼らのライ石です。

ライ石

ヤップ島はミクロネシアの小さな島です。ヤップ人には、少なくとも1000年前から続く奇妙な慣習があります：ヤップ人は「石貨」を使用しています。

これらの巨大なドーナツ状の石灰岩の円盤はライ石と呼ばれています。最大の石は数トンの重さがあり、人間にとっては非常に大きく、移動が難しく、財布に入れることは言うまでもありません。では、ヤップ人はこれらの巨大な石をどのように取引に使うのでしょうか？

ライ石。出典：Gerald Zinnecker, Flickr

簡単です：石は決して動かないのです。代わりに、ヤップ人は完全に社会的合意によって石を「交換」します。

双方がライ石（またはライ石の一部）で取引することに同意すれば、ライ石は移転されたと見なされます。各石の物理的な位置は意味がないと考えられています。この取引は口頭の歴史によって記録されます。

ある時、尊敬されるヤップ人がライ石を運ぶために海を渡っていました。悪天候に遭遇し、船が転覆し、ライ石は海底に沈んでしまいました。

人々は一般的に、この家族はあまりにも尊貴であり、このような偶発的な出来事によって富が減少することはないと考えました。そこで皆は、このライ石は依然として有効であると決定しました。誰もその石が海底にどこにあるかを完全に特定できなくても、それは依然として価値を保持し、「転手」され続けます。

現在、ヤップ人は主にドルを使用しており、結婚や政治交渉などの特別な場合にのみライ石を交換します。しかし、ライ石の物語は重要な教訓を示しています：社会がその価値に対して安定した合意を持っている限り、何でも貨幣として機能することができます。貨幣に一定の内在的価値があることは良いことですが、厳密には必須ではありません。

ユヴァル・ノア・ハラリが彼の著書『サピエンス』で述べているように。

なぜ誰かが肥沃な田んぼを無用なカラフルな紙片と交換しようとするのでしょうか？人々が彼らの集団的な想像の虚構を信じるとき、彼らはそのようなことをすることをいとわないのです。信頼はさまざまな貨幣を形成する原材料です。

あるいは、ピーター・ティールが言ったように：

お金は決して崩壊しないバブルに過ぎません。

ライ石は重要なポイントを示しています：お金の形は任意です。重要なのは、それが社会の中で果たす基本的な機能です。

しかし、私たちの世界に戻りましょう。次に、貨幣の歴史的な進化の過程を追っていきます。

金属を貨幣として

現代の貨幣の進化の流れは、実際には貴金属から始まります。金属が貨幣として初めて使用されたのは紀元前1000年頃、鉄器時代の到来とされています。

今見ると、貴金属の価値は明らかに思えますが、なぜこれほど多くの社会が金属を貨幣の形として選ぶ傾向があるのでしょうか？貴金属がコレクションよりも貨幣として適している理由はいくつかの内在的な理由があります。貴金属は：

• 視覚的なインパクトが強く、装飾や宝飾品に使用できる

• 希少性がある

• 耐久性があり、腐りにくい

• 偽造が難しい

• 分割可能である

最初は、金銀の金属塊が直接貨幣の形として使用されていました。最終的に紀元前600年頃、現代のトルコで貨幣制度が始まりました。これらの最初の硬貨は金銀合金で鋳造されました。

リディアの硬貨、約紀元前600年。出典：Romancoins.info

なぜ硬貨を鋳造するのでしょうか？これは非常に面倒なことです。金銀の板を直接使うことに何が悪いのでしょうか？

明白な答えは、硬貨は支払いの数量を標準化することができるからです。しかし、これが全ての答えではありません--結局のところ、大多数の小さな社会は信用関係に基づいて運営されており、地元の貿易ネットワークでは金を使って決済する必要はほとんどありません。

デイヴィッド・グレーバーのような人類学者は、硬貨の登場は組織化された軍隊や傭兵のニーズを満たすためであると推測しています。兵士たちは長距離を移動し、長期的な信用関係を持っていません。したがって、彼らが報酬を得る唯一の方法は、遠くの場所で認められる貨幣の形を通じてです。取引相手が貨幣を支持する主権を認めなくても、彼らは貨幣そのものの貴金属を重視するでしょう。

紙幣は、紀元1000年、つまり1600年後に登場します。紙幣は最初に中国の宋朝で発明され、その後マルコ・ポーロによってヨーロッパに輸出されました。この紙幣は興味深いケースです。

宋朝の紙幣は本来、金、銀、または絹と固定レートで交換可能でした。しかし、実際には交換は決して許可されませんでした。したがって、紙幣は基本的に何の商品の支えもなく取引されていました。したがって、最初の紙幣は第一の法定貨幣とも言えます。

法定貨幣とは何でしょうか？法定貨幣という言葉の文字通りの意味は「信仰に基づく」です。法定貨幣は内在的価値を持たない貨幣であり、単に交換の双方がその価値に同意するか、あるいは第三者がその価値を維持する力を持つために価値を持つのです。これにより、貨幣は商品貨幣とは対照的になります。商品貨幣は内在的価値を持っています。第三者の暗黙の支持がなければ、法定貨幣の紙幣は基本的に無価値な紙片です。

これにより、次の質問が浮かびます：なぜ貨幣はもっと早く登場しなかったのでしょうか？法定貨幣を印刷する方が金貨を鋳造するよりもはるかに安価です。もちろん、紙は中国で発明され、13世紀にヨーロッパに伝わりましたが、法定貨幣を作るのに必ずしも紙が必要というわけではありません。今日の1セントや5セントは法定貨幣です。なぜなら、それらの基礎金属の価値は額面を下回っているからです。なぜもっと早く生まれなかったのでしょうか？

デイヴィッド・グレーバーは、法定貨幣が最初に中国で生まれた理由は、中国が唯一中央集権的で、国内経済に対して上からのコントロールを実施できるほど強力な政府を持っていたからだと推測しています。歴史はしばしば王や彼らの王国を過剰に強調しますが、結局のところ、彼らは歴史を支配しているわけではなく、王や彼らの事柄は大多数の人々の日常生活にはあまり影響を与えません。古代中国のことわざにあるように、天高く皇帝遠しです。したがって、地方経済で流通しているのは通常、政府が鋳造した貨幣ではありません。

時間が経つにつれて、技術の進歩とより発展した官僚制度により、政府の国内経済に対するコントロールが大幅に強化されました。コントロールが強化されるにつれて、経済の標準化も主権貨幣に持ち込まれました。

現代銀行の歴史

今日、ほとんどの金融取引は銀行によって仲介されています。しかし、銀行は貨幣の歴史の中で比較的新しい発明です。貨幣交換、高利貸し、預金には古い起源がありますが、最初の現代銀行はルネサンス期のイタリアで、メディチ家のような商人家族によって運営されていました。この時期、銀行の倒産は非常に一般的であり、ほとんどの銀行は長くは存続しませんでした。

紙幣は1661年にスウェーデンの紙幣としてヨーロッパに到達しました。中央銀行が設立される前は、すべての銀行は民間で運営されていました。各銀行は自分の銀行券を発行し、通常は銀行の準備金の金と交換可能でした。

ドルが現在世界の準備通貨であるため、アメリカの貨幣の歴史を振り返ることは価値があります。アメリカが建国された当初、連邦政府は銀貨と金貨の鋳造を担当し、ドルは固定された貴金属の価値として定義されていました。しかし、経済で流通している貨幣の大部分は、各商業銀行が発行した民間銀行の票券であり、一時期5000種類以上の異なる紙幣が流通していました。1861年、アメリカは南北戦争の資金を提供するために一時的に紙幣を印刷しましたが、その後再び貴金属に基づく貨幣に戻りました。

20ドルの民間銀行券。出典：商業図書館

ほとんどの票券が民間銀行によって発行されていたため、金融システムの構造は非常に緩やかでした。これにより、銀行はしばしばパニックや取り付け騒ぎを引き起こしました。銀行システムを安定させるために、アメリカは1913年に独立した中央銀行である連邦準備制度を設立しました。連邦準備制度は、ドルを印刷する独占的な権利を与えられ、その明確な任務は銀行のパニックや貨幣危機を防ぐことでした。最初は、流通する票券の40%を金で裏付けることが求められました。

第二次世界大戦後、アメリカは世界の金融超大国として台頭し、この力を利用してブレトン・ウッズ体制の国際貨幣システムを最初に確立しました。ブレトン・ウッズ体制の下で、世界の主要国は自国の通貨をドルに対して固定し（約1%の変動幅）、ドル自体は金に連動しました。これにより、世界の主要通貨間の為替レートが安定しました。

しかし、ブレトン・ウッズ体制の強制的な安定は長続きしませんでした。1970年代、アメリカ経済が繁栄し、政府がベトナム戦争への支出を増やす中で、連邦準備制度が印刷したドルは金の裏付けを超えました。これにより、ドルはブレトン・ウッズ体制の下で過大評価されました。外国政府はブレトン・ウッズ体制から撤退し、余剰のドルを金に交換し、アメリカの金準備を枯渇させました。ニクソンは、この状況が続けば危機を引き起こすことを認識しました。したがって、1971年にニクソンはブレトン・ウッズ体制から脱却し、ドルが国際的に金と交換可能であるという規定を廃止し、金本位制を永久に打破し、ドルを純貨幣にしました。

1971年8月22日、『ニューヨークタイムズ』の一面。出典：『ニューヨークタイムズ』

ドルが法定貨幣となることで、連邦準備制度は国家の貨幣政策を決定する自由度が増し、世界の貨幣政策にも大きな影響を与えることになりました。これ以降、世界の主要な通貨はすべて法定貨幣となり、それぞれの中央銀行によって集中管理されるようになりました。

一見すると、法定貨幣への移行は奇妙なことのように思えます。ある日、ドルは金と交換できるため価値がありました。次の日、その価値は何によって…？

法定貨幣に価値を与えるのは何でしょうか？ライ石のように、それは私たちが価値があると考えるから価値があるのでしょうか？

これは部分的に正しいです。そして、ドルは確かに価値があります。なぜなら、アメリカの企業はドルで支払うことを好み、多くの人々がアメリカの企業から物を買いたいと思っているからです。しかし、アメリカ経済が他の通貨を基準にすることを妨げるものは何でしょうか？技術的には、アメリカの企業は法律上、どんな通貨での支払いも自由に受け入れることができます。

ドルがその価値を保持する理由は、アメリカ政府がドルに対して二つの重要な保証を行っているからです。第一の保証は、アメリカ政府と連邦準備制度が市場での安定した購買力を維持するために合理的な行動を取ることです。第二の保証は、アメリカの税金はドルでのみ支払うことができるということです。したがって、多くの人々がアメリカ政府に税金を納める必要があるため、ドルの需要は非常に高くなります（これが石油ドルの需要を補完する理由でもあります）。これらの保証は、根本的に言えば、ドルが貨幣としての価値を持つことを意味します。

21世紀に進むと、金本位制が終了してから多くのことが起こりました。2008年、私たちは金融危機が世界の銀行システムを破壊する可能性があるのを目の当たりにしました。次々と銀行が倒産する中、世界中の中央銀行は金融機関を救済し、大量の貨幣を印刷し、大規模な資産購入を行いました--この手法は量的緩和と呼ばれます。

この金融混乱の中で、中本聡という名のプログラマーがビットコインプロトコルに取り組んでいました。そして金融危機の中で、イギリスが銀行業を救済しているときに、ビットコインの創始ブロックが誕生しました。

2009年1月3日『タイムズ』の表紙ストーリー。出典：『タイムズ』

しかし、私たちはまだビットコインを完全に理解する準備ができていません。暗号通貨が生まれた理由を十分に理解するためには、貨幣だけでなく、支払いの歴史も見なければなりません：歴史的に貨幣はどのように移転されてきたのでしょうか。

支払い技術の発展

貨幣が登場して以来、便利な支払い技術が多く存在しました：紙幣、小切手、信用状には古い起源があります。

しかし、現代の支払い技術が本格的に発展し始めたのは、クレジットカードの発明とともに始まりました。クレジットカードは20世紀20年代にはすでに存在していましたが、初期のバージョンは単一の商人によって発行され、自分の店でのみ使用されていました。20世紀50年代になって、クレジットカードが一般的な支払い手段としてのアイデアが登場しました。

ダイナーズクラブのクレジットカードの原本

最初に商業的成功を収めたクレジットカードは1950年のダイナーズクラブです。最初のクレジットカードは紙製で、ニューヨークの27軒のレストランでのみ受け入れられました。消費者が現金を使わない支払いを採用し始めると、この数字は急速に増加しました。Visaは1958年に設立され、マスターカードは1979年に設立されました。信用スコアや金融監視がクレジットカードの初期には一般的ではなかったため、多くのクレジットカードネットワークはダイレクトメールキャンペーンを通じて消費者を誘導し、実際には郵便番号全体の各住所にカードを郵送しました。

80年代には、クレジットカードはアメリカ社会において至る所に存在するようになりました。それは急速にヨーロッパや他の地域に広がり、以降、現金を使わない支払いの革命を引き起こしました。

支払い技術の次のイテレーションはインターネットによって引き起こされ、90年代末に主流の消費者に採用され始めました。初期のインターネットでは、ほとんどすべての支払いがクレジットカードを通じて行われていました。これは、クレジットカードネットワークがかなり健全であり、ほとんどの人がすでにクレジットカードを持っていたからです。しかし、インターネットネイティブな支払い手段も最終的に登場しました。例えば、CybercashやDigiCashです。最初に広く成功したオンライン支払い会社は2002年に上場したPayPalで、後にeBayに15億ドルで買収されました。

今日、消費者がオンラインで支払いを行う方法はさまざまです。ほとんどの国やアメリカでは、消費者はクレジットカードやデビットカードを好んで使用します。しかし、他の一般的な方法にはPayPal、電子財布（AliPayやSkrillなど）、いくつかの国では代金引換も含まれます。暗号通貨の登場により、この状況はさらに発展しました。

ビットコインの誕生

人類の歴史の中で、お金の形とインセンティブメカニズムに関して多くの進化がありました。もちろん、貨幣の歴史にはまだ多くのことがあり、この短い記事の中で全てをカバーすることはできません。しかし、どの貨幣の歴史も同じ最後の章で終わらなければなりません：暗号通貨の発明です。

2009年に導入されて以来、ビットコインは世界中で流行しています。2010年には1ビットコインが0.003ドルの価値があり、2017年12月にはビットコインが歴史的な最高値を記録し、1ビットコインが約2万ドルに達し、6000万倍の上昇を見せました。現在、ビットコインの価格は約7000ドルの範囲で推移しています。推定では、ビットコインは世界中で2500万人の保有者を持っています--これは世界的に見れば非常に小さな数字ですが、まだ増え続けています。

これは驚くべき物語です。しかし、ビットコインの物語は単なる価格の話ではありません：その起源は意識形態に深く根ざしています。私たちは次に、暗号通貨がどのように生まれたのかの別の側面に目を向けます：サイバーパンクと呼ばれるサブカルチャーからのものです。次のセクションでは、サイバーパンクについて、彼らがデジタル通貨を構築しようとした試みを学びます。彼らがなぜ失敗し、ビットコインが成功したのかを分析します。