什么是DCA策略、如何运用DCA策略实现个人财富的稳步增长

相比较于其他的金融市场，加密市场就像是过山车一样经常会经历价格的剧烈波动。在话李话外之前的文章中，我们经常会提到一个 DCA 的策略，而且这也是我们自己采取的主要投资策略之一。

1.DCA 基本概念

DCA 对应的英文是 Dollar Cost Averaging，直接翻译过来的意思就是平均成本法，很多的人也会习惯性地把 DCA 称之为“定投”，这是一种有条不紊的投资方式，可以让我们在一些标的上面一步一步地稳步推进。

DCA 有两个基本的组成部分：定期和定量。

所谓定期，就是指利用特定的周期进行操作的一种方式，比如每周买入一次比特币、或者每月买入一次比特币。所谓定量，则指的是用特定的金额进行操作，比如每次买入 10,000 美元比特币、或者每次买入 20,000 美元的比特币。定期和定量可以结合起来操作。

DCA 策略的主要优点就是它能够最大限度地降低投资的风险，比较适合那些风险偏好相对低的投资者，因为市场是无法预测的，绝大部分的投资者很难精准地始终买在最低点，而采取 DCA 的方式，币价的波动对于收益所造成的影响就会被均摊，进而降低亏损量和减少币价波动对投资者造成的心理压力或负担。当然，这种方式的缺点也是显而易见的，因为降低亏损量的同时，也会降低收益程度。

鱼与熊掌不可兼得，就看你自己最在意的是什么了。

2.DCA 基本策略

在计划执行 DCA 策略之前，我们首先需要根据自己的仓位情况来选定期数，比如，总计投入 50 万美元、以 20 期为一个投资周期按月进行定投。那么，你可以操作的基本思路有（以比特币为例）：

第一种是定期+定量

即把 50 万美元平均分成 20 份，然后根据一些综合数据指标（或者符合你自己心理价位的位置）选择进场时机，坚持每个月买入 2.5 万美元的比特币。

第二种是定期 + 不定量

根据一些综合数据指标（或者符合你自己心理价位的位置）选择进场时机，每月最低买入 1 万美元的比特币，前面的定投阶段（假如是底部区间震荡或单边下降走势）可以随着价格的下跌增加和调整买入金额，后面的定投阶段（假如是单边上涨走势）可以随着价格的上涨减小和调整买入金额。

上面两种定投的方式可以根据自己的实际情况进行选择，而如果你想计算一下定投投资的收益率，那么可以用：(代币的最终价格 — 定投代币的调和平均值)/定投代币的调和平均值。

当然，最简单的方式是直接借助 Excel 去列一下所有定投的平均买入成本即可。至于上面提到的综合指标，话李话外之前的文章中也有过一些梳理和介绍，目前使用率比较高的指标包括 Crypto Fear & Greed Index（恐惧和贪婪指数）、Ahr999（比特币囤币指标）、MVRV Z-Score、CBBI 等等，感兴趣的小伙伴可以搜索历史文章查看，这里我们就不再赘述了。

同时，这里还需要额外提醒的一点是，根据我们的经验来看，如果定投期间代币的价格是先扬后抑、或者单边上涨的走势，那么相对于一次性投入而言，定投的收益率会降低。但如果定投期间代币的价格是先抑后扬，或者单边下降的走势，那么定投的收益率比一次投入的收益率会更高。还是那句话，市场是无法预测的，定投更适合那些风险偏好相对低的投资者。

3.DCA 基础操作

定投的资金体量是影响 DCA 收益的主要因素，而定投的频率则是影响 DCA 收益率的主要因素。这个应该比较好理解，在一个特定的周期范围之内，频率越高、受市场波动的影响就会越大，反之，频率越低，受市场波动的影响就会越小。我们之前的操作习惯是按月进行定投比特币，不过你可以根据自己的情况进行按周、双周等频率进行定投。

至于定投的操作有两种选择：自动定投、手动定投。

目前很多 CEX（中心化交易所）里面都提供了自动定投的相关功能，比如 Binance 里面就有个定投计划的功能模块，你可以按小时/天/周/月为单位设置定投的金额和执行周期，然后剩下的事情就交给平台（机器）去帮你自动定期+定量做就好了。如下图所示。

相较于自动定投，手动定投更适合有一定交易经验的投资者，主要是进行不定量的操作，比如，根据市场的发展情况可能会决定临时停止定投、或者通过 K 线及一些数据指标认为行情不久将启动，那么可以加大投入金额或提高投入频率、等等。

当然，不管是自动定投也好、手动定投也罢，DCA 的一个大前提是去投入你自己了解并看好的标的，如果你所谓定投的是面向一个可能随时会归零的垃圾币，那么你同时还要承担可能会失去所有本金的风险。

不仅是针对加密领域，其实在其他金融领域也一样，比如，过去十年如果你坚持 DCA 沪深300指数和纳斯达克100指数，那么两者的最终结果是不一样的，前些天看到网上有人做过一个模拟计算：从 2014 年开始每月定投 1000 元纳斯达克指数，那么截止到 2024 年你累计的投入本金是 121,000 元，最终的账户资产余额为 309,701 元（年化率17.47%）；至于用同样的投入本金在过去十年每月定投沪深指数，因为最终结果的收益率是负数，这个具体我就不发了，感兴趣的自己网上搜索一下即可。

总之，记住我们之前已经说过多次的那句话，投资最重要的两个基本原则：保住本金、不懂勿碰。

4.小结

市场是很难预测的，我们不可能总是把握住市场的最佳时机，也不可能始终买在最低点并卖在最高点，DCA 策略其实更像是一种交易纪律，可以在一定程度上帮助你消除情绪（FOMO、FUD）的影响。

DCA 策略是可以横跨牛熊周期的一种策略。在牛市中，DCA 会对那种爆炸性的回报进行限制，不至于让你进场就认为赚钱是一件如呼吸一样简单的事情，而导致动不动就去梭哈，最后可能就会被套在牛市的最高峰下不来（或者不甘心下来、然后持续被深套）。在熊市中，DCA 可以让你有机会积累到更低筹码的优选标的，这些积累一旦耐心等到新的牛市就会让你有丰厚的收获。

DCA 说白了就是分批买入，但 DCA 在牛市和熊市不同期间的运用策略是不同的。牛市中，你应该专注于那些高动量（high-momentum、即通过分析近期价格趋势的强弱来操作）的币种。在熊市中，则应该专注于那些基本面比较好且有弹性的币种。当然，我们自己的 DCA 策略只会在熊市期间执行，牛市期间我们不会做任何的 DCA 买入操作（只会根据时机和既定目标进行分批卖出操作）。

另外一方面，如果你在投资方面仅采用单一的 DCA 策略，那么在牛市中也可能会导致自己错过一些短期的机会，比如今年以来持续的各种 MemeCoin 机会。根据标的的不同，一次性投入在强劲的牛市行情中表现会更好，但 DCA 又有助于让你自己的内心保持平静，这个就看你自己的选择了。或者你也可以考虑尽量兼顾，比如可以将 8 成以上的仓位用于 DCA 策略，2 成以下的仓位（分成不同的份数）进行某些一次性的投入尝试。

DCA 策略更多的是专注于积累而不是投机，可能也不一定适用于每一个人，需要根据个人的资金体量和风险偏好来定。但如果你既想参与到加密市场，而又没有什么时间精力关注和研究该领域，同时对各种技术指标、数据指标也不甚了解，那么最简单也是最不容易出错的投资路径就是去定投比特币，这样稳扎稳打坚持下去，基本就可以领先该领域中的不少普通的投资（及投机）者了。

DCA 策略主要是一种买入策略，很多人都说，会买的是徒弟，会卖的才是师傅。而关于如何合理卖出的话题，话李话外之前的文章也有过一些梳理，感兴趣的小伙伴可以搜索回看历史文章、或直接通过话李话外的电子书进行了解。如下图所示。

本期内容我们就分享到这里，更多文章可以通过话李话外主页进行查看。以上内容只是个人角度观点及分析，仅作为学习记录和交流之用，不构成任何投资建议。