美联储降息关你什么事？

当然关你事了！不管你是月薪 30000、还是月薪 3000，不管你是在做铁人三项、还是吉祥三宝，其实美联储的降息最终会关乎到所有人，只是不同的人可能会有不同的理解层次罢了。

在话李话外的前两篇文章中，我们都谈到了美联储降息的事情。而今天凌晨（北京时间）的时候，美联储也正式宣布：将联邦基金利率目标区间下调为 4.75% 至 5%，即降息 50bps，这是美联储自 2020 年以来首次降息。如下图所示。

这两天，我在公众号后台也看到了一些小伙伴针对美联储降息问题的留言。那么接下来，我们就挑选几个大家也可能会比较关心的问题，做个简单的汇总。这篇文章也算是对上一篇文章的一个补充吧。

问题1：老美降息就代表投降、算是老美金融战的失败？

答：现在不少自媒体博主张嘴就来，说老美坚持不降息只是为了拉爆中国，就是要和中国打金融战，比谁能够坚持到最后，现在老美终于扛不住降息了，就代表我们胜利了。

不知道有些博主为什么要这么带节奏，还是这些人抗日神剧看多了？老美不降息只是为了拉爆中国 — — 这种观点我是持保留意见的。

因为对于老美而言，如果真要打金融战，首先是他基本是没有对手的（我只是在说一个事实而已），其次打金融战的方式其实有很多种，比如老美一直提高关税就是很好的一种金融手段。而如果只是为了拉爆某一个国家而选择坚持不降息，就好比自己为了砍掉别人一条腿、先砍掉自己的一条胳膊一样，我觉得完全没有必要通过这种极端方式去只针对某一个国家打所谓的金融战。

这里我们额外分享一个小数据给大家理解，我们都知道中国这些年电动车行业发展很猛，但作为电动车重要的组成锂电池的原料锂辉石，其实 79% （2023年的数据）是从澳大利亚进口的。当然，上面肯定也知道这里面的潜在问题，所以这两年也一直在试着做一些改变，比如加大非洲矿石的开采量和进口量。2024 年 1–5 月，中国锂矿石进口数量为 218.03 万吨，同比增加30%；其中从澳大利亚进口136.9万吨，同比减少4.2%（但依然占到了63%）；从津巴布韦进口 47.5 万吨，同比增加784.6%。（注：目前全球锂储量总计2800万吨、智利是全球第一大锂储量国，澳大利亚排名第二但却是全球最大的锂生产国，而中国是最大的锂消费国）

老美降息的因素，我们认为更多的还是基于他们自身数据（比如通胀、就业率等）和自身需求的考虑而决定的，这种决定虽然也不排除与一些国家会产生比较密切的关联，但肯定不至于单纯为了针对某一个国家而去拼命加息/降息。

现在不少自媒体博主就喜欢发一些阴谋论的东西、或者带带节奏，信息爆炸时代，人人都可以做自媒体，这种就只能大家自行去判断了。

问题2：为什么美联储不是降 25bps、而直接降了 50bps？

答：在昨天（9月18日）的文章中我们已经有过说明，50bps 符合大部分人的预期，换句话说就是 9 月份降 0.5% 属于市场的普遍共识，美联储需要考虑这个因素。

因为如果 9 月份不降息或者降息少了（比如只降25bps），势必会引发市场的不满和恐慌，造成美股的不稳定（也许会出现暴跌）。

但如果降的太多（比如降75bps）也会造成不稳定，不利于控制刚刚才稳住的通胀，且有可能会直接导致资金的快速外流，这样一来美股可能也会出现大幅下跌。

总之在预期管理这方面，美联储是有两把刷子的，那既然这也不行、那也不行，那直接按市场的预期来肯定是最优的选择。这样就又把问题重新抛给了市场：虽然这次直接降了 50bps，但并不代表会进入连续降息周期（降几次再加一次有没有可能？）；虽然降了不少（部分人预期是15bps、但我直接给了50bps），但并不代表美国经济就陷入衰退了。

而且，鲍威尔在讲话中也明确表示：没有固定的利率路径，美国经济没有衰退的迹象！

先别管鲍威尔是不是嘴硬，但市场玩的就是预期，因此我们也看到，降息公布后，市场确实有一些波动，但并没有出现暴涨或暴跌的现象。美联储的高明之处就是在于，什么话都说了但似乎又没说，该做的事情也做了但似乎又没做，就是不给大家任何现炒的机会~

问题3：美联储本次直接降了 50bps，说明美国经济已经陷入了衰退？

答：上面的回答其实已经提到这个问题，首先鲍威尔是不承认美国经济陷入衰退的。

其次在昨天（9月18日）的文章中，我们也已经解释过，这个问题的关键在于，只有等到正式降息的几个月后，我们才会知道是否出现了经济衰退。不要被一些自媒体带了节奏，说美联次本次降息就是说明美国经济已经陷入了衰退。

不错，如果仅是从历史上来看，之前的好几次降息确实是因为美国经济陷入了衰退才进行连续降息的，比如海湾战争引发的衰退、互联网泡沫破灭，次贷危机（全球金融危机）。但至少目前阶段来看，我们还没有看到美国正在经历衰退的任何有效证据。

当然，从目前的一些数据来反推看，老美的经济发展确实也遇到了问题，比如去年的硅谷银行等倒闭、甚至还有消息指出老美公布的就业数据造假。但说实话，其他国家就不造假吗？其他国家的经济目前就能比美国更好吗？

如果有人非要说本次降息就是因为老美扛不住了、老美的金融战宣告失败了、接下来某某会直接代替老美成为全球第一大国（我也相信肯定会的，但不会这么快），那我也不会做任何的反驳，先让子弹飞一会儿吧。

问题4：美联储接下来将会连续进行降息？

答：美联储是你说了算吗？张嘴就来？本次的降息目前也只能说明是结束了之前连续的加息周期，但也并不代表接下来就一定是进入连续降息周期啊！

如果按照这个逻辑，那么是不是就意味着大饼连续涨了（美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息、累计加息525个基点）11 周后，接下来的 11 周就会连续下跌呢？难道就不能先跌再涨、或者跌跌涨涨吗？

至于目前网络上的一些观点，比如有人基于点阵图预测出，美联储会在 2024–2026 年连续降息 X 次后利率最终会降到 2.75%……此类的观点简单看看即可，这些都只是人们的猜测而已。点阵图其实只是美联储具有投票权的大佬（由19位官员组成、所以有19个点）对利率路径的一种预期或预测，每个人的预测（匿名的）就代表图上面一个“点”，市场一般关注的是“中点”，换句话就是点阵图只是这些大佬官员们的预测，这个不能代表最终的投票结果或者美联储内部的统一共识。

未来的事情没有人能够准确预测，按照今天群里小伙伴的话来说就是：走 3 步看 1 步吧。

问题5：美国降息后也有利于我们，大A和房地产肯定会迎来大牛市？

答：如果你真的这么肯定，那你直接梭哈吧，反正我不会 100% 这么认为。这个问题需要分开来看：

第一、如果只是从理论上来讲，那么老美降息后、钱回流全世界是对的，但你怎么就肯定一定会流到我们这边呢？

我最近也看过一些专家说，预计有 1 万亿美元的资金会回流到中国（中国企业出口赚的钱这两年存在老美赚高利息、预估是有 2 万亿美元的体量，暂定接下来会有一半回流）。我也赞同这个观点，同时这部分回流的钱（主要是央企或者大型企业会优先选择回流、因为他们的风险偏好比较低）肯定也会推动人民币对美元汇率升值，不排除接下来人民币会破7，但也不会太夸张，估计最多也就 10% 左右的空间。

但你就能肯定这部分钱回来后就直接（全部）进入大A和房地产里面吗？这个肯定是要打问号的！如果是你，你把资金回流回来后，会直接去买房子当接盘侠吗？这里我只能说一句，我们的问题可能比较特殊，而且房子潜在的问题依然很大，目前应该还没有到DI……

当然，后面肯定也不排除流入其他国家的美元会继续拿来向我们买买买或者通过香港等渠道进入内地投资，但大概率首选是买我们的国债或者某些新兴产业，而不是立马去“抄底”你眼中所谓的“资产”帮你接盘，人家是聪明钱、又不是傻钱。而至于能有多少体量的流动性，这个目前依然是未知。

第二、不是说老美一降息，美元就直接哗哗地开始流入全球的各个地方。如果事情真的有这么简单，那么你都可以当美联储主席了。

我目前比较关注的点在于，刚开始降息的这几个月，不排除资本进入“沉淀期”。大白话讲就是，大佬们手里都握着大把的现金继续保持不动，然后希望继续维持所谓的“拉爆”状态一段时间，让一些资产继续狠狠地跌一把，然后再把钱撒出去开始“抄底”。当然，这个过程也是非常快的，不会等韭菜反映过来大佬们应该就已经完成抄底了，然后等韭菜反映过来的时候，也就是韭菜们开始重新高位接盘的时候。

其实，刚降息的这几个月，风险与机会是并存的。

问题6：美国降息后，为什么币圈没有迎来大牛市？

答：这个问题同上，不是说一降息就表示币圈有新流动性了，没那么简单。

也正如我在昨天（9月18日）的文章中提到的那样：就我个人而言，说实话我不是很关心这种短期的市场变化，因为从长远来看，这种短期的变化并不重要。另外，本轮的降息周期和 2020 年的降息有一些本质上的不同，我们不太可能看到直接引发大规模狂暴牛市的剧本重演。

既然我们有幸进入这个领域，那么就抱着长远的眼光看待就好了，拿好你手里的比特币，继续保持耐心即可，我们对 2025 年的加密市场依然会保持整体的乐观。甚至你也可以像我们一样，不用去关心比特币目前的价格是多少，你应该关心的是自己现在手里有多少比特币、你能不能让你手里的比特币继续变多。

如果你关注币圈，那么多看看话李话外之前的相关文章就好了，该说的观点我们都已经有过不少的梳理，虽然有些观点也仅是个人的看法、不一定对，但应该可以给出你一些不同角度的思考。

综上，我们本期的分享只是简单汇总一下这两天大家可能也比较关心的几个问题。如果从投资的角度来看，美联储本次降息确实是可以认为是一个新周期的开局，现在我们也只是处于一个关键的路口而已，前方的路刚开始，接下来风险依然是存在的，但里面的大机会也是存在的，就看我们如何去抓住这波儿周期的机会了。

针对美联储本次降息话题的讨论，我们就暂时告一段落，欢迎你有不同的看法或者意见，但我们分享内容的基本原则是，我不会试图去改变你的观点，你也不用完全赞同我们的观点。这个世上最难的，就是把自己的思想装进别人脑袋。与其试着去说服和改变别人，不如多花时间去改变自己，努力去寻找那些和自己同频的人。若有缘，问你则可渡，若无缘，观其不语即可。

本期内容我们就分享到这里，更多文章可以通过话李话外主页进行查看。以上内容只是个人角度观点及分析，仅作为学习记录和交流之用，不构成任何投资建议。