美国通胀率意外回升，突显美联储面临挑战

来源：FT中文网

2月美国通胀率为3.2%，高于1月的3.1%，这促使一些人警告，美国央行可能需要等待比之前预期更长的时间才会降低目前处于23年高点的利率。

上月美国通胀率意外升至3.2%，突显美联储(Federal Reserve)抗击物价上涨的“最后一英里”努力所面临的挑战。

接受彭博(Bloomberg)调查的经济学家们此前预计，同比消费者价格通胀率将保持在1月3.1%的水平。

但周二公布的上涨——主要是由汽车保险和医疗等服务业价格上涨推动——促使一些人警告称，美国央行可能需要等待比之前预期更长的时间才会降低目前处于23年高点的利率。

“这些通胀数据预示着美联储接下来将面临一段更为动荡的时期，”康奈尔大学(Cornell University)教授埃斯瓦尔•普拉萨德(Eswar Prasad)表示。

“尽管美国经济迄今为止保持得较好，但风险在于，顽固的通胀以及美联储的应对措施可能会把一个软着陆局面转变为一个软滞胀局面。”

对于下周将要发布其对2024年降息次数的最新预测的美联储，周二的数据将对其思路产生重要影响。美国央行3月20日开会时，预计也将把利率维持在5.25%至5.5%的区间不变。

毕马威美国(KPMG US)首席经济学家黛安•斯旺克(Diane Swonk)表示，最新通胀数据将增强美国央行鹰派人士的决心，他们希望在更长时间内保持较高利率，确保通胀率回归其2%的目标。

“3月开会时将会有非常激烈的辩论，”她说道。

美国央行目前预计今年降息三次，而市场预计今年将有三到四次降息，从6月或7月开始。

“美联储很可能仍在6月降息的轨道上，”花旗(Citi)经济学家安德鲁•霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)表示。他补充道，“过去两个月的通胀数据显示出让通胀率回归目标水平的难度”。

利率和通胀走势是乔•拜登(Joe Biden)总统的一项重要关切，他正寻求将自己对经济的管理作为与唐纳德•特朗普(Donald Trump)对决的竞选活动的核心。面对11月将要举行的大选，目前拜登在民调中落后于特朗普。

美国总统周二抨击共和党人“没有降低生活成本的计划”，并强调了他对解决企业哄抬价格问题的承诺。

随着投资者调整其对美联储降息时机的押注，政府债券价格小幅下跌。对利率预期敏感的两年期美国国债收益率上升0.06个百分点，至4.59%。债券收益率与价格走势相反。

基准的10年期美国国债收益率也上升0.05个百分点，至4.15%。

追踪美元对一篮子其他六种货币的美元指数当日上升0.2%。

美国股市周二收涨，华尔街基准股指标普500指数(S&P 500)上涨1.1%，收于创纪录高位，侧重于科技股的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)上涨1.5%。

“我们没有看到更多的负面反应，这一点令人惊讶，”资产管理公司普徕仕(T Rowe Price)的蒂姆•默里 (Tim Murray)表示。“压低通胀的最后一英里——使其从3%降至2%——的难度将会很大，比从9%压低至3%难得多。”

他补充说，市场对降息的期待“不断被推迟……你不得不揣测最终我们会看到多少次降息。”

但富兰克林邓普顿投资解决方案(Franklin Templeton Investment Solutions)首席投资官威利•托莱特(Wylie Tollette)表示，周二的通胀数据“对于维持市场涨势来说几乎是完美的，因为它不太热也不太冷”。

美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)发布的消费者价格指数(CPI)数据显示，不包括食品和能源成本变化的核心通胀率为3.8%，而1月为3.9%。经济学家们此前预计该指标——被视为衡量根本层面价格压力的更好指标——将会降至3.7%。

环比整体通胀率从1月的0.3%加速至2月的0.4%。

美联储瞄准另一项通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数。然而，由于2月的PCE数据要到3月20日美国央行开会投票表决后才公布，预计CPI数据将影响利率制定者们的斟酌。