CEX與DEX戰爭的轉折點、市場的不確定性與機會、長期中期短期的指標舉例

來源文章：話李話外

雖然 Binance Alpha 2.0 是這個月的 18 號上線的，但我並沒有第一時間去更新體驗，因為我最近對交易 MemeCoin 這件事情完全沒有什麼興趣。不過前兩天（3月24日）我更新了 APP 後，隨便小額買了 Alpha 區的一個幣體驗了一下，操作確實很順滑，相當於是可以在 Binance（CEX）裡面直接購買 DEX 代幣。

也許是因為操作太順滑了，我買的那個幣用了不到一天時間就虧了差不多 30%，不過因為是小額測試的，也不會把這種虧當回事。這裡我主要想說的事情是，如果從發展的角度來看，Binance Alpha 看起來完全模糊了 CEX 和 DEX 之間的界限，同時還能讓一些鏈上代幣直接獲得 Binance 的流動性，讓普通的用戶（新手小白）也可以非常便捷地獲得一些鏈上的資產，整個過程不用考慮滑點、GAS、橋接等問題，這確實是屬於一種進步。

1.CEX與DEX戰爭的轉折點

Binance Alpha 2.0 上線到現在僅僅一周左右的時間，其交易已經接近 9.49 萬筆，交易量超過 1.13 億美元，在目前的這種整體情緒低迷的市場行情下，可以說還是表現不錯的。如下圖所示。

之前很多人還都在討論未來 CEX 和 DEX 的戰爭，但從這裡我們也不難預見，也許未來，加密市場不會再存在什麼所謂的 CEX 和 DEX 之間的較量，而是誰能夠很好地將兩者無縫結合，誰就可以成為最後的贏家。

當然，我們上面也僅是從發展的角度來看問題的，如果你僅從當前流動性的角度來看，也可以認為 Binance 只是在一直想着法兒的榨乾市場。

2.市場的不確定性與機會

也正如我們在上一篇文章（3月24日）裡面提及到的，目前除了 CZ 系製造的熱點(MemeCoin、錢包打新活動)還有一些人積極參與外，似乎市場已經陷入了某種持續性的沉寂，大家好像都在等一個更大的黑天鵝、或者一個更大的利好（比如美聯儲降息、特朗普關稅政策的改變等）。

不過與此同時呢，還有比較有趣的一點是，不少項目（代幣價格）其實從 3 月 15 日前後開始都在慢慢地抬升，這點我們只要簡單去看一下對應日線的走勢基本就能發現。這裡隨便舉個例子吧，比如，我關注清單裡面的 Pendle 最近兩周已經上漲了 50% 左右（價格從 1.9 美元漲到了 2.9 美元），但討論它的人其實並不多。

前幾天，我在瀏覽群消息的時候，也發現有夥伴談到了這個問題，他說：發現這段時間山寨的底部再往上抬。如下圖所示。

當然，我這裡要表達的意思並不是說大的要重新來了、或者所謂的山寨季要來了，現在說牛回或者山寨季來的話題都會被罵，而且也有誤導人的嫌疑，我這裡主要想表達的只是個思路，即如果你還在關注這個市場，那麼不管是短期也好、中期也好、長期也罷，你都要找到一些自己的視角去進行必要的深入了解，這樣才能夠有更大的概率去領先別人發現可能的潛在機會，而這樣的機會往往是在大部分人都悲觀或絕望的時候出現的。反之，當大部分人都能看到的機會、或者是人人都在爭取這種機會的時候，你就應該考慮退出了。

我再舉個簡單的例子，比如，你現在可以回憶下、或者看看自己的學習筆記 or 交易筆記，去年（2024）9 月份的時候你在幹什麼？你當時關注到了市場方面的哪些不同？你當時做了哪些具體的操作？

如果你什麼都想不起來，那麼不妨可以考慮回顧看看我們去年同期的系列文章，重新去閱讀一遍，你也許就會有一些新的收穫。如下圖所示。

總之，還是我們之前文章裡面的那個觀點：這個市場始終都會存在各種機會，我們不要太過於糾結所謂的牛市或者熊市，牛市不代表你就一定可以賺到錢，熊市也不代表你就一定賺不到錢，市場無非就是三種結構（上漲、下跌、橫盤），我們只要結合自己的風險偏好、去把握好不同比例的節奏並尋找到屬於自己的機會即可。

每個投資者都希望能夠賺到錢，但如果所有人都賺錢，那麼錢又該從哪裡來呢？說白了，市場中你之所以能夠賺到錢，僅僅是因為別人正好虧了錢而已。如果我們把投資者（個人投資者）進行分類，大致可以分為以下三類：

普通投資者：大部分的人都會通過犯錯誤（比如交易虧損、被騙等）來彌補自己在該領域學習或者認知上的不足。

盲目投資者：這些人往往會不加思索地重複犯錯誤、但不求改進，也總是把賺錢的希望直接寄托或建立在別人身上。

聰明投資者：能夠從自己的錯誤/經驗、甚至別人的錯誤/經驗中吸取教訓，以此來不斷優化和改進自己的交易策略。

在上面這個投資人群分類基礎上再來談的話，錢的主要流動方向基本就明瞭了，即會從盲目投資者流向普通投資者、然後再繼續流向聰明投資者。

很多人之所以認為加密領域裡面賺錢如呼吸一樣簡單，只是因為他們的眼裡只看到了那 0.1% 賺大錢的人而已，但這些人是很難簡單去複刻的。其實，交易（投資）是一個長期的過程，也正如我們之前提過的，我們只有調整好自己的心態，放下身段親自去進行學習和體會，當你持續獲得一些新的觀察角度後，很多原來大惑不解的問題也許就直接解開了。在這種積累下，當遇到市場波動時，我們的大腦才會有定力去堅持住，這其實和日常學習打拳要練基本功、做肌肉訓練等本質上是一種道理，然後在此基礎之上，我們才有可能比別人更早或更容易發現一些潛在的機會。

同時，也正因為市場存在不確定性，因此才會創造出一些新的機會，誰都知道明天的太陽肯定會從東方升起，因此這裡面不會有什麼賺錢的機會（沒有人會去賭明天的太陽從什麼方向升起）。但如果我告訴你（這裡僅是一種舉例和假設）比特幣接下來幾周有 75% 的概率可以看到 9 開頭的價格、25% 的概率繼續看到 7 開頭的價格，那麼，這裡面其實就會存在一定的機會了，而在類似這種不確定性的情況下，你又會做什麼呢？

至於你會做什麼，我不知道，當然也無法提供具體的交易指導。現在有很多大佬會告訴你，比特幣將跌到 5 萬美元以下，同時也有很多大佬會告訴你，比特幣將漲到 20 萬美元以上……但這些對你而言真的重要嗎？你進入加密領域賭的到底是明天、還是未來十年？

永遠不要認為自己比市場更聰明，沒有人能夠確切知道接下來會發生什麼，我們的合理做法應該是：對所有可能的情況均保持開放態度、通過分配不同的概率來進行自己的交易規劃，同時要積極關注改變對應概率的觸發因素，提前定製好計劃或方案（至少PlanA + PlanB兩套方案，怎麼去參與、參與什麼、何時參與、何時退出等）。

這裡，我能給出的建議依然只有一個：你可以用一定比例的倉位進行短期的冒險，比如去追求一些更高風險的山寨或 MemeCoin 機會，但你所有的短期操作、包括你的大比例倉位最終都應該指向一個長期的目標，那就是積累更多的比特幣（而不是山寨幣）。

從大的宏觀角度來看，我們當前大概率仍然處於一種牛市周期結構中。

從中期時間框架來看，當前比特幣似乎正在嘗試突破局部頂部形成的局部區間（但比特幣目前依然處於中期趨勢的下降通道，看這周或下周能不能突破 92,000 美元的位置吧），部分山寨幣也開始有了一些復甦的跡象（但也不一定是基本面的驅動反彈、也許是針對空頭的新一波兒清算擠壓導致的價格復甦）。當然，也可能會突破失敗，我們需要繼續觀察和等待。

從短期市場情緒來看，我們確實是處於一種"熊市"的氛圍（從本周期的局部高點以來、很多山寨幣的跌幅都超過了 70%）。

以上不同的角度看，所採取的策略應該也是不同的。比如，我個人更多是偏宏觀的角度看問題，因此我大倉位一直都在囤著比特幣保持不動，這時只要保持足夠的耐心即可。而如果你希望基於中期框架或者短期情緒來採取行動，那麼就應該讓自己始終保持頭腦的清醒，不要讓自己陷入被動（比如要採取嚴格的止盈/止損交易計劃、進行必要的對沖策略等）、積極去尋找你自己想看到的東西（而不是別人經常推薦給你的東西、或者軟件每天主動推送給你的新聞）、一旦發現了可能的機會（你認為比較大概率會發生的事情）那麼就立刻執行即可。

3.一些比較實用的價格參考指標舉例

至於一些可供參考的指標方面，其實目前有很多，話李話外之前的文章也分享過不少比較實用的指標工具，這裡我們簡單再列舉幾個（以比特幣指標為例）：

- 交易所的大額資金流向（如下圖所示）

目前比特幣出現大額流出，3 月 26 日有 3.35 萬枚比特幣從交易所向冷錢包轉移，這可能（只是一種猜測）意味著大戶或者機構的活動頻率開始變高，正在從二級市場進行吸籌。

- ETF資金的流入/流出情況（如下圖所示）

3 月 17 日開始比特幣 ETF 資金開始重新出現淨流入狀態，雖然這幾天流入有些放緩，但仍保持著正向流入，ETF 的資金的流入對市場短期的情緒影響往往是積極的，而 ETF 持有總量的增加也可以作為比特幣價格的一種長期支撐。

- 短期/長期持有者狀態（如下圖所示）

這裡我們僅以短期持有者狀態來看一下，目前短期投資者（或者說是投機者）的平均持倉成本為 93,500 美元左右，處於相對歷史高點，且同時高於當前 87,300 美元（截至撰寫本文時的比特幣價格）的市場價格。結合趨勢來看，當前短期投機者的人數也正在慢慢變少，這些人可能正在經歷被套牢、或者正在割肉（止損）的心理壓力，短期的買盤力量似乎有些不足，但反過來看的好處是，隨著短期投機者的退出，市場也會慢慢重新變得更健康。

- 籌碼分佈結構情況（如下圖所示）

從目前的籌碼密集區分佈情況來看，已經形成了幾個比較重要的區間，比如：6.5 萬美元附近的歷史積累區（上圖紅線所示的支撐帶）、9.7 萬美元附近的新籌碼密度區、還有 8--9 萬美元的當前籌碼區間。進一步來說的話，其實我們上文也提及過，接下來先看是否能夠突破 9.2 萬美元附近區間，如果有效突破了，那麼才有可能進入上方新的區間。

由於篇幅有限，我們這裡僅簡單列舉上面的這幾個指標。對此感興趣的小夥伴可以通過話李話外工具箱獲取更多的指標工具。如下圖所示。

總之，交易不是運氣，而是一種紀律和系統，想好自己的終極目標是什麼，然後保持堅持下去，永遠不要冒超過你能承受的損失的風險進行任何交易。