Matrixport 市場觀察：加密市場調整，政策與資金流出影響價格走勢

上週，加密資產受美國經濟衰退擔憂等消息面影響明顯。3 月 5 日 BTC 價格小幅回調，最高升至 $92,810.64，單日最大漲幅 3.81%。3 月 6 日後，受首屆白宮加密峰會和美聯儲利率政策影響，市場情緒極度恐慌，投資者短期避險情緒明顯，BTC 價格隨之下挫，3 月 10 日觸低至 $77,459.91，週內最大跌幅 16.53%。

受上週內 BTC 現貨 ETF 流出 $7.19 億的影響，BTC 價格 K 線呈現長陰線，市場拋壓較重。目前 BTC 價格已修復至 $80,000 附近，並在低位 $76,606 附近形成短期止跌跡象，但仍處於下行趨勢未出現明顯反轉信號。ETH 上週整體呈現下行趨勢，目前價格穩定在 $1,800 附近，週內最大跌幅 21.97%（上述數據來自 Binance 現貨，3 月 11 日 14:30 實時數據）。

由於 9 日特朗普新聞採訪中稱經濟正處於"過渡期"，投資者對其政策可能導致經濟放緩的擔憂加劇，美股三大指標受挫下行。截止 3 月 10 日收盤，標普 500 指數下跌超過 2%，創 2022 年以來最大單日跌幅，納斯達克指數午盤跌幅超過 4%，道瓊斯指數一度下跌 1,100 點，被稱為"恐慌指數"的 VIX 急升近 20%。

市場分析

加密市場承壓，資金流出與宏觀政策影響價格走勢

截止 3 月 10 日，加密市場回吐了大部分特朗普宣布美國加密戰略儲備後的漲幅，總市值在七天內下跌 14.7%，降至 $2.7 萬億。市場走勢受到多個因素的影響，其中包括特朗普關於貿易關稅、預算削減等政策的言論，投資者對這些政策可能帶來的短期經濟影響有所關注。據 CoinShares 報告，數字資產投資產品連續四週資金流出，總計達 $47.5 億，其中 BTC 上週流出 $7.56 億，導致總管理資產（AUM）降至 $1420 億，為 2024 年 11 月以來最低水平。

在資金流出與宏觀政策的雙重影響下，市場情緒趨於謹慎，Crypto Fear \& Greed 指數降至 10。受此影響，BTC 週內最大跌幅 16.53%，ETH 跌破 $2,000，SOL 下跌 7.2%。衍生品市場的清算規模擴大，CoinShares 3 月 10 日數據， 24 小時內總計清算 $6.5 億，其中多頭倉位占 $5.96 億。

特朗普言論加劇市場憂慮，股幣市場雙雙下挫

截止 3 月 10 日收市，美股市場大幅下挫，標普 500 指數下跌 2.7%，納斯達克指數跌幅達到 4%，道瓊斯指數初步收跌 2%。特斯拉、蘋果和英偉達等科技股遭遇重挫，特斯拉下跌 15.4%，蘋果和英偉達跌近 5%，反映出投資者對經濟衰退的擔憂情緒上升。加密市場也受到拖累，BTC 跌破 $80,000，ETH 回踩 $1800，整體市場市值下降近 4%。

這一下行趨勢的背後，主要源自特朗普及美國財政部長貝森特的言論。上週貝森特和特朗普雙雙表示，美國經濟處於"過渡期"，不排除短期衰退的可能性。

隨著避險情緒的升溫，未來幾個月，美國經濟數據和政策走向將成為決定市場走勢的關鍵因素。

經濟放緩跡象可能促使美聯儲轉向鴿派，提振 BTC 及風險資產

3 月 7 日公布的非農就業數據顯示，美國僅新增 151,000 個崗位，低於預期的 170,000 個，令市場對美聯儲降息的預期升溫。Nexo 分析師認為，降息有可能提振全球股市和加密貨幣市場。然而，關稅和供應鏈問題等通脹風險仍可能令美聯儲保持謹慎。

衍生品市場顯示出日益增強的看空情緒，尤其是在美股和 BTC 相關性的加大下。QCP 資本指出，BTC 短期內關鍵支撐位為 $80,000，且市場仍然受到不確定性影響。預計美聯儲將在 6 月的會議上作出降息決定。

本週即將公布的消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）將進一步影響市場走向。

ETH 價格跌破關鍵支撐線，市場情緒轉弱

截止 3 月 10 日，ETH 價格在過去一週下跌近 21%，創下自 2022 年 11 月以來最大的週度跌幅。

據 TradingView 數據顯示，價格跌破了曾多次支撐的 $2,100 區間，並突破了關鍵的上升趨勢線，表明買盤動能減弱，賣盤力量占優。接下來，ETH 的支撐位可能位於 2023 年 9 月~10 月的低點附近，即 $1,500。

市場熱點

特朗普主持加密貨幣行業峰會，未發布實質性政策文件

3 月 7 日，美國總統特朗普在白宮主持了首屆加密貨幣行業峰會，召集財政部等監管機構代表及加密行業領袖進行閉門討論。儘管會議宣稱將"定義未來四年加密監管方向"，但活動未發布任何實質性政策文件。

在峰會中，特朗普宣布將推遲穩定幣立法，目標設定在 2025 年 8 月國會休會前完成，比原計劃推遲了四個月。美國財政部長貝森特也表示，政府將結束對數字資產的監管打擊，並強推穩定幣政策以維持美國在全球儲備貨幣的地位。

不過，峰會未涉及如 SEC 對 ETH 的證券屬性認定、各州 BTC 儲備法案的協調機制及加密礦工稅收等關鍵問題。特朗普與其團隊未明確公布加密行業法律框架的具體時間表或路線圖。

德克薩斯州設立 BTC 儲備基金，成為美國首個政府管理的加密貨幣基金

3 月 9 日德克薩斯州正式通過 SB 21 法案，正式成立 BTC 儲備基金，成為美國首個由政府管理的加密貨幣基金。根據計劃，該基金將持有 BTC 及其他市值超過 $5,000 億的頂級加密貨幣，並由新設立的諮詢委員會進行監管和指導。

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