監管“春風”下，穩定幣法案成為加密行業“內鬥”新戰場

整理：BitpushNews Tracy

加密行業在華盛頓迎來了鼎盛時期。訴訟紛紛消散，一批獲得行業支持的議員入駐國會，白宮也迎來了一位專門負責數字資產事務的高官。然而，如今加密行業或許成了自己最大的敵人。由於戰略、商業和意識形態等分歧，行業內部正在上演激烈的內鬥。

Castle Island Ventures 的合夥人 Nic Carter 直言不諱地形容加密社區：「他們彼此厭惡。」但他補充道：「不過，他們更討厭外部世界。」

經過多年的談判，人們對加密友好型立法通過國會的希望大增，許多頭部公司正推動更符合數字資產特點的監管框架。按理說，在這一片樂觀情緒下，推動立法應該水到渠成。

但現在，我開始懷疑，究竟能有哪項法案真正落地。

即便是最不具爭議的穩定幣法案------針對與美元掛鉤的私營數字貨幣的監管框架------如今也被捲入了加密行業內部的紛爭。

Paolo Ardoino 领导的 Tether 是全球最大的穩定幣發行方，他在 X 上發文稱，這項立法草案是競爭對手試圖「扼殺 Tether」的手段。特朗普政府的前高級外交官 Richard Grenell 似乎對此表示認同，他在帖子中寫道：「某些加密公司又在操控系統，試圖消滅競爭。」

特朗普盟友、視頻流媒體平台 Rumble（與 Tether 有合作）的 CEO Chris Pavlovski 也在 X 上發文，表示他懷疑這項 「有毒的穩定幣立法」 正在削弱市場對加密行業的信心。

「到底是誰在推動這堆垃圾？」他補充道。

要知道，這本該是最容易通過的法案。

事實上，儘管加密行業的影響力日益增長，但它仍然是一個高度分裂的行業，內部利益錯綜複雜，甚至比傳統金融更難協調。除了基本的市場競爭，加密行業內部在數字資產的未來發展方向及相關技術路徑上也存在巨大分歧。

對於華盛頓而言，「支持加密」遠沒有想象中那麼簡單。

但對於加密行業而言，這更關乎生存。長期以來，該行業一直被外界貼上投機者和洗錢者的樂園的標籤。如今，它迎來了一個重新定義自身、塑造政治影響力的關鍵時刻------前提是行業領導者願意推動的不只是更高的幣價。

目前，特朗普政府似乎仍在摸索如何與加密行業打交道。據知情人士透露，白宮的加密貨幣顧問委員會尚未正式成立，目前的計劃是先與行業展開一系列峰會討論。

首場峰會定於本週五舉行。

當我向 Coinbase 首席法務官 Paul Grewal 提及加密行業內部的分歧時，他坦言：「這是一個包羅萬象的領域。」

「行業裡有很多不同的人，我們並不總是完全意見一致。」他說道。

事實上，「加密貨幣」這個詞本身就暗含著一種矛盾。

比特幣等數字資產最初被構想為貨幣，其在支付領域的應用仍然是支撐其長期價值的核心論點。然而，特別是在美國，加密貨幣的主流認知更傾向於投資工具，市場的核心目標往往是推動價格上漲。

但如果一種貨幣的價值劇烈波動，它就很難在實際支付中廣泛使用。換句話說，加密貨幣既想成為嚴肅的貨幣體系，又想成為投機市場的金礦，這兩者難以兼容。目前，絕大多數加密支付是通過穩定幣完成的，而穩定幣本質上是對政府法幣的補充，而非真正的競爭對手。

另一層矛盾是，比特幣的核心賣點在於去中心化，讓交易不再依賴銀行等傳統金融機構。然而，加密行業的發展卻依賴於中心化平台，如 Coinbase 和 Binance 這樣的交易所，充當市場交易的核心基礎設施。這在去中心化理想與中心化現實之間形成了天然的分裂。

此外，不同加密資產的合法性和認可度也是行業內部爭議的焦點。尤其是在本週，特朗普發帖支持建立「戰略加密儲備」，希望囤積某些特定的代幣，引發了新一輪的討論。

加密行業一直游走在創新與騙局的邊界，監管者需要真正釐清他們想要扶持的究竟是什麼樣的產業。

華盛頓對加密行業的長期關注主要集中在消費者保護和防範非法金融活動。與此同時，政策制定者也希望推動底層技術的發展，以進一步提升金融效率，促成新的創新。

但不可忽視的是，政府的政策選擇將直接影響加密行業的未來發展。因此，決策者在制定監管框架時，需要謹慎行事，避免產生意想不到的後果。

這也將焦點引向穩定幣，因為任何相關立法都將同時影響加密市場和美元的全球地位。

目前，美國國會兩院提出的法案旨在加強對穩定幣發行方的監管，要求這些代幣由高安全性的資產支持，確保它們能夠隨時按面值兌換為美元。這一措施的核心目標是防止本應錨定美元的數字資產出現信用風險。

「穩定幣的使用增長，部分原因是其他國家希望通過它存儲美元資產。」拜登政府前財政部國內金融事務副部長 Nellie Liang 表示，「因此，我們需要建立一個能夠賦予這些穩定幣可信度的監管框架。」

目前的立法方向可能有利於美國本土穩定幣發行方，如 Circle，但同時也可能限制 Tether 在美國市場的運營------這一點正是該法案背後的核心爭議之一。

Tether 與美國商務部長 Howard Lutnick 曾任職的 Cantor Fitzgerald 關係密切，但長期以來在美國一直面臨質疑，監管機構對其儲備資產的透明度和合規性存有疑慮。為此，Tether 近日開始加強透明度，並於週一宣布正推進全面財務審計，以回應市場對其儲備金和穩定性的擔憂。

然而，Tether 可能仍難以納入即將成型的立法框架。其儲備資產不僅包括超安全的現金和美國國債，還涵蓋更廣泛的資產類別。此外，如果 Tether 要接受美國監管，就必須在美國設立實體，這對總部位於薩爾瓦多的公司來說可能是一個重大障礙。

根據 TRM Labs 的報告，Tether 在 2023 年涉及 193 億美元的非法金融交易，遠超競爭對手。

Circle 公共政策主管 Dante Disparte 在採訪中未直接評論 Tether，但他暗示了行業內部的緊張關係，並將 Circle 形容為「完全有儲備、透明度極高的穩定幣運營商」。這似乎是在與 Tether 形成鮮明對比。

他還表示，「數字貨幣的太空競賽」將由那些符合美國法律的數字美元所贏得，而目前並非所有穩定幣都符合這一要求。

自由派智庫 Cato Institute 經濟學家 George Selgin 則將缺乏清晰監管的穩定幣比作禁酒令時期的地下蒸餾酒------成分未知，風險難測，充滿不確定性。

但對於整個加密行業來說，真正的問題在於：什麼樣的穩定幣才能被視為「優質產品」？眼下，行業內部顯然仍未達成共識。