牛熊迷思：这个市场到底谁在赚钱？

随着山寨在去年12月9日达到历史高点，市场进入群魔乱舞，前有AI agent齐飞，后有总统发币，疯狂吸血。最终在今天加密回到了11月行情之前的起点，让刚入圈的00后选手们不禁发问：牛市刚开始就结束了吗？

熊市有没有到来尚不可妄下结论，但是这轮大家的体感明显是赚钱没有那么容易了。近期的香港共识大会，出现了人人都是agency的奇怪现象。还记得两年前的Web3大会，VC经理满场追着项目跑，好的创始人不愁融资，VC的DPI还有5以上。

本质上VC和agency都是买办，赚信息差套利的钱。VC的金主是LP，去找有潜力的早期项目以低估值进入，攒局上所谋求退出；agency的金主是项目，去找能带买盘能力的KOL和社区将代币以远高于VC成本的价格倾销给散户。从业者从资金链的上游，开始转移到资金链的下游，说明这个行业资金不足了，为什么呢？

本轮VC币因为“高FDV，低流通”的特点饱受诟病，导致散户不再接盘，转去玩meme。因此项目方无法在TGE后稳住币价，一路阴跌直至归零，像Starknet、Arbitrum这类天王级项目都无法避免。而VC由于需要长期的锁仓，到解锁时可能币价已跌至其成本价以下，导致亏损。因此有些VC会提前把手里需要锁仓的币以折扣价OTC卖给别的接盘侠，或者直接合约开空来对冲一直阴跌的币。

对于项目方，也就是VC币们，由于在上币的时候需要给交易所交大量的上币费和代币筹码，已经没有足够的资金去承接来自撸毛党和交易所的抛压，因此造成币价开盘即巅峰。由于GIG DAO合作过很多项目方，深刻感受到了本轮创始人们的无奈：币价和产品无关，做事不如做市。

那么，既然VC和项目方都不赚钱，散户也是接盘的对象，那目前来看，本轮赚钱的几个生态位有哪些呢？

-交易所：虽然人人都在骂币安不思进取，上了一堆闺蜜垃圾币，但是不得不否认自从FTX倒下后，币安行业大哥的地位就不可撼动，几十亿美金的罚款说交就交，老币上币安直接一根大阳线拉上去。

刚刚被盗的Bybit也算是这轮成功跻身一线所的大黑马，由于老板Ben是做量化交易出身，Bybit的合约体验算是各大交易所里比较好的，而且因为早期国际化的战略，中国用户比例不高，和OKX走出了差异化优势。众所周知合约是交易所的主要营收来源，刚刚被盗的15亿美金差不多就是Bybit去年的利润（注意不是营收），可见其是有多么赚钱。

-黑客：刚刚过去的几天，前有Bybit创下史上最大金额，后有Infini被盗5000万美金元气大伤，可见黑客绝对是每轮周期必不可少的常胜将军。除了项目方和机构被盗，散户也是经常因为钓鱼和私钥泄露导致辛辛苦苦打狗赚的钱付诸东流。

所以应运而生产生了安全公司这个赛道，如审计公司（服务项目方，在上线前审计合约）、反洗钱公司（服务机构，防止赃款污染）、安全工具（服务散户，防止钓鱼）这几个类别。

-服务商：主要盈利方式为做中间商赚取差价，或者提供专业性服务这两种。这里我们可以进一步细分为以下几个主要参与者：

• FA：资本买办，包括帮项目方融资、上所、OTC卖币的皮条客。这类需求基本存在于VC币中，很多我们看到的天王级项目都是这样包装出来的。

• Agency：营销买办，给项目方进行KOL和社区投放。作为一个散户，当你看到在一段时间内各个KOL疯狂奶一个项目的时候，你就应该意识到这可能是项目方在做付费推广了。

• 工作室：项目方在找KOL营销的同时，也需要找到拥有广大亚非拉人民基础的公会和科技与狠活的工作室“美化”一下数据，这也是GIG DAO目前的定位。

• 媒体：拥有权威性和广泛的传播途径（如app、社群等），本轮基本以收稿费为盈利模式。有的媒体比较要脸，一些明显割人属性的项目就算付费也不会发。

• 托管/资管机构：主要服务客户为高净值客户或基金，主打合规和安全。但是拿牌照门槛不低，普通创业者无法进入。

-做市商：也算是服务商的一种，但由于其特殊的行业地位，需要单独拿来讲一讲。目前做市商分为合规做市商和所谓的“庄家”。

• 合规做市商：大家耳熟能详的做市商，如Wintermute、Amber、GSR，甚至是以拉盘著称的DWF都是比较正经的，比较多举办线下活动打造品牌。一般以被动做市，即提升交易量为主要服务内容。如果有拉盘也不会承认，毕竟之前Gotbit瞎搞直接被FBI给抓了。

• 庄家：团队一般很小，社媒也没什么粉丝，甚至直接没有。这类团队一般是主动做市，即会配资进行比较操纵，配合社区喊单进行出货。本轮很多匿名的meme币都是采用的这种操盘策略，aka阴谋集团。

今天先为大家分享这么多，作为一个Work to Earn为口号的社区，GIG DAO在此还是奉劝各位刚入圈的年轻人一句话：币圈凶险，打工赚钱永远不会是个坏选择。希望给大家总结出的几个还在赚钱的赛道，可以作为大家求职的参考。

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