Gate Ventures 研究洞察：ReFi 革新，開啟消費者應用新時代

Web3透過區塊鏈技術構建了一個和鏈下世界截然不同的經濟範式和文化體系。這種範式的轉變展現了其無限潛力，但也帶來了與Web2的兼容性問題，對於Mass Adoption來說，Web2用戶往往掌握著完全不同的生產資料和財產。我們設想，如果能夠將當前Web2用戶存在的資產重新上鏈，不僅可以為鏈上的經濟生態注入更多動力，還能讓用戶獲取更大的經濟價值。同時，這也為鏈上應用帶來了更豐富的鏈下資產類別，推動鏈上生態的多元發展。

這一方面，WiFi萬能鑰匙是一個典型的案例。WiFi萬能鑰匙成立於2012年，此時正是中國3G到4G的過渡期，上網流量費高昂。此時WiFi萬能鑰匙透過網絡的共享，解決了公共網絡欠缺以及私人網絡昂貴的用戶痛點。其主要的商業模式是將用戶的家庭WiFi開放，打造一個共享的WiFi生態。最高峰時，WIFI萬能鑰匙的用戶量達到了900m，MAU 370m。WIFI萬能鑰匙踩在了風口，也因為時代的改變而沒落。一方面，中國的流量費用也迅猛降低，許多運營商開始推出低價的家庭WIFI以及無限移動流量，與此同時公共WIFI的設施也逐步搭建完善。另一方面，其產品依賴於破解他人WiFi密碼實現共享，這會導致更高的流量費用和網絡卡頓，這種模式逐漸引起了用戶的反感，最終讓其失去了市場優勢。

透過這個例子，我們能夠看出，WIFI萬能鑰匙透過現有的龐大WIFI基礎設施構建了一個可重複使用的共享網絡，透過接近於免費的網絡基礎設施，達到了接近10億的用戶體量。Web2用戶具備一些本就擁有且規模龐大的資產，受制於Web3的資產屬性的天然不兼容性，導致這些龐大資產無法發揮更多價值。

我們同時意識到，Web2中許多現存的基礎設施都可以透過Web3的全球流動性、共享開放經濟、可驗證的共識區塊鏈、DeFi等特性，進一步釋放其潛能。我們將這一模式稱之為ReFi（Repurpose Fi）。

ReFi與當前的DePIN項目有著本質的不同。Depin設備往往需要購買硬件，但是實際上這些硬件的可拓展性較差，要想取得真正的成功，需要建立各個地方的銷售網絡以及供應鏈。然而，對於滿足剛需場景的產品來說，僅僅靠"賺錢"是不夠的，產品本身的競爭力必須足以滿足用戶需求。而很多團隊既缺乏資金，也缺乏構建完整生態的能力，反而傾向於依賴KOL等大銷售代理來推廣礦機，最終淪為簡單的"旁氏遊戲"。

相比之下，ReFi透過二次利用（Repurpose）全球已有的80億用戶存量市場，不需要額外的硬件生產和銷售，從而顯著降低了進入門檻。

我們將列舉一些Web2資產onchain之後可能帶來的顯著增益，給社區提供一些創業的思考，這種模式直接規避了目前DePIN依賴硬件生產和銷售的"作秀式"商業模式，直接廣泛on board現存的Web2資產，助力創業者的成功。

案例

WiFi

當Tokenomics與WiFi結合，我們發現現存規模的WiFi基礎設施如果能夠直接開放給第三方使用者，用戶可以透過WiFi出租和共享兩種方式獲得收益，項目可以透過發放Tokenomics進行激勵。

這一模式主要面向希望獲得免費、快速室外WiFi的用戶群體，他們通常需要在某地停留較長時間。而提供免費WIFI的是具備現存WiFi基礎設施的千家萬戶，隨著流量費用的大幅下降，網速變慢以及卡頓作為代價，提供免費網絡往往無法再激勵他們，然而，Tokenomics的引入能夠顯著激勵這些用戶重新開放網絡資源，實現價值互換和收益共享。

2023年全球Wi-Fi市場規模價值為145億美元，預計到2028年將達到394億美元，複合年增長率為22.2%。2024年，移動數據市場的收入預計將達到0.6萬億美元。預計從2024年到2029年的年增長率（CAGR）為4.30%，至2029年市場規模將達到0.8萬億美元。這些數據表明，結合Tokenomics的WiFi共享模式有望在這一快速增長的市場中占據一席之地。

Bandwidth

Grass是一個成功的ReFi示例。Grass的目標是將未使用的互聯網帶寬直接貢獻，並且獲得相應的獎勵。實際上在當前的市場中，大公司使用住宅代理網絡，透過上千萬的用戶的本地帶寬去代理訪問，因此伺服器就會將其識別為真實用戶的訪問，避免對大公司的單一節點的DDOS拒絕。住宅代理在爬蟲和數據分析、市場研究、社媒管理、電子票務等領域都有廣泛的使用。

過去，這些對住宅代理有需求的公司可能會向住宅代理服務商購買服務，服務商提供代理會透過三大途徑獲取住宅IP，分別是引誘用戶安裝插件、ISP提供商、IP租賃商處購買，卻沒有向其重要代理源的用戶付費。Grass希望將用戶沒有完全使用的互聯網帶寬貢獻出來，成為互聯網資源請求者的大公司代理，幫助他們訪問網絡，以將這一市場公開和透明化。

對於消費群體，這一市場目前規模較小，2023年全球住宅代理服務市場銷售額約為6.2億美元，預計到2030年將增至8.4億美元，年複合增長率（CAGR）為4.6%。

Data

Web2用戶的數據貢獻也是一個破局潛力的賽道，尤其在當前LLM以及AI Agent面臨算力和優質數據的問題。Scale AI在這一領域的表現尤為突出，其口號是"Enpower AI with your data"。

Scale AI Business Model, source: Scale AI

Scale AI主要的商業模型是連接用戶的數據，任務平台連接高性價比的東南亞的數據工人，然後這些數據工人為用戶上傳的數據打標籤，然後將這些數據輸入到大模型中，同時對大模型的結果進行評分。數據作為訓練LLM或者Specifically Model都有極其重要的價值，也有人比喻Scale AI是賣鏟子的人。數據標註工的平均時薪為1-2美元，這一低成本的勞動力模式助力Scale AI實現了高效規模化的運作。

對於Web3項目，我們可以透過代幣來激勵工人，能夠大幅提高工人的時薪。我們注意到，Paradigm投資的Vana類似於這種Data DAO的模式，雖然其有完善的商業模型，但是在Web3這種注意力投資的大環境下，可能面臨一定的挑戰。原因是觸達面過小，其對接的是Data DAO，因此用戶對該產品認知度較低，這導致了幣價可能缺乏買盤。

有一個比較正面的例子就是Aggregate，其直接面向Retailer，將ChatGPT的對話內容上傳到Aggregata，供其它模型進行二次訓練。目前Aggregate已獲得Binance Labs的投資支持。我們認為，透過token的分發激勵，能夠很好地激勵數據提供商和數據標註工，大部分的利潤都將流向業務參與者，而不僅僅是平台。

目前，數據標註市場規模在2024年為8.382億美元，並進一步預計到2033年達到103.462億美元，複合年增長率為32.2%。

Energy

Daylight是另一個成功的例子，其slogan是repurpose your surplus energy becoming a new revenue。該公司獲得了A16Z和Lattice Fund Lead的兩輪融資，總額達到1,320萬美元。Daylight選擇在網絡邊緣管理和生成電網，透過代幣化的手段來激勵人們在家庭中安裝各種電子設備，比如太陽能電板、熱水器等，透過手機控制這些設備與此同時獲得代幣激勵。Daylight透過採用代幣激勵的手段，促進清潔能源的廣泛應用，均衡中心化電網傳輸負載。

這一模式和DePin更加接近，但是如果我們能不購買電子設備，而在已經現存的清潔能源設備進行改進，以代幣化的手段來達到改進目標，那麼這件事情會更容易，因為本質上Daylight是在賣清潔能源設備，但是ReFi的核心是將現有存在的廣泛的資產基礎進行重新使用。如果和現有的廠商進行合作構建一套體系或者任何specification接口標準，比如使用那些清潔能源設備的廠商可以直接上鏈獲得代幣激勵，那麼可能也是一個可行的商業模式。我們期待有團隊在這一領域有所創新。

根據報告，2022年全球發電設備市場的估值為1104億美元，預計到2032年將達到1731億美元，從2023年到2032年的複合年增長率為4.8%。

總結

在本文中，我們發現Web3與Web2用戶存在天然的不兼容性，特別是在Web2資產端。為此，我們提出了一個新的方向ReFi（Repurpose Finance），利用現有的Web2龐大現存基礎設施和用戶資產，透過區塊鏈技術以及代幣經濟學將這些資產引導到鏈上，從而二次開發其潛能。

ReFi的核心在於挖掘現存於世界的廣泛使用的一切資源，包括家用顯卡、WIFI網絡、帶寬的二次利用、數據、能源等，都能夠基於龐大的現有規模進行升級。ReFi概念由來已久，其與Depin最大的不同是，無需重新購買硬件，只需要將現有的規模龐大的存量市場加以代幣經濟學尋找二次利用的新方向。

但是同時需要考慮到真實需求與效率，有些Repurpose的方向可能並不理想，比如Grass這種帶寬用於住宅代理網絡的方向，其市場規模較小，但是這個需求本身對於效率的要求不高。相比之下，貢獻帶寬傳送數據以幫助AI的數據傳輸，貢獻GPU以進行LLM訓練則顯得不太現實，因為這些對帶寬和GPU要求極高，效率至上的場景在現在的技術條件下往往很難達到真實的商業化。

我們期待看到更多ReFi的應用場景，這將有助於創業者直接利用全球八十億Web2用戶的現存資產，透過區塊鏈的全球流動性、分佈式狀態存儲、代幣經濟學等優勢，整合Web2的資產到Web3世界，開啟一個全新的價值創造和資源利用時代。