東方“微策略”博雅互動：比特幣新高下的最大贏家，躺賺約 1.5 億美元，股價年內漲超十倍

作者：西柚，ChainCatcher

編輯：念青，ChainCatcher

12月5日，比特幣強勢衝破10萬美元大關，再次刷新歷史記錄，創下104088美元歷史新高點。與此同時，港股市場中的博雅互動（股票代碼：00434.HK）股價飆升，日內漲幅接近30%，最高觸及6.43港元，創2015年7月以來的新高。

截至港股收盤，博雅互動報價6.2港元，最近一個月來，博雅互動累計漲幅173.63%。博雅互動所持有的加密貨幣資產總額已逼近 3.4 億美元。與此同時，該公司的股票總市值達到42.79億港元（約為5.56億美元）。博雅互動的加密貨幣持倉價值正逐步逼近其股票總市值，兩者之間的差距日益縮小。

如今，博雅互動持倉的加密資產組合包括3183枚比特幣，價值約3.31億美元；1188枚以太坊，價值430萬美元；此外，該公司還以258萬美元的成本投資了ATOM與BNB等代幣。

當前，博雅互動持有的比特幣價值高達約3.31億美元，僅憑比特幣單一資產，其浮盈便接近1.5億美元。根據BitcoinTreasuries數據平台顯示，在全球上市公司隊列中，博雅互動現比特幣持有量位居第十一，是唯壹個入選上市公司比特幣持倉Top15的亞洲企業，被視為亞洲版的"微策略"（MicroStrategy）。

比特幣突破10萬美元大關，博雅互動無疑成為比特幣上漲的最大受益者之一。這家以網絡棋牌類遊戲為主打的港股上市公司（旗下主要產品有德州撲克、斗地主、中國象棋、四川麻將等），近年來通過不斷增持加密資產並在Web3領域廣泛佈局，實現了股價與加密資產的雙重飛躍。

自2023年8月博雅互動正式宣布進軍加密領域以來，公司已累計批准2億美元的資金用於購買加密貨幣。以當前的加密貨幣價值評估，這筆投資已實現了接近2億美元的浮盈，收益率高達100%。在此期間，博雅互動的股價也實現了從昔日0.5港元的低谷到如今6.43港元高位的飛躍性增長，漲幅近13倍。

在接受ChainCatcher採訪時，博雅互動表示：持有的加密資產為公司在資本市場帶來了非常大的變化。過去，博雅互動在資本市場上或許並不那麼顯眼，但自持有加密資產以來，博雅集團的市值在年內實現了逾十倍的增長，吸引了來自全球投資者的關注。

除了直接投資加密資產，博雅互動正在積極探索Web2遊戲轉向Web3的轉型之路，致力於打造出符合Web3技術和理念的新遊戲。除了自身的業務轉型外，公司還利用多年積累的遊戲研發和運營經驗，結合Web3的先進技術，投資並孵化更多優質的Web3項目。

" 幣股雙飛"：加密資產持倉"躺賺"約 1.5 億美元，股價年內漲超十倍

12月5日，博雅互動的股價強勢突破至6.43港元，這一價位不僅刷新了其近9年的最高紀錄，更是公司發展歷程中的一個重要里程碑。自2023年8月博雅互動正式宣布涉足比特幣、以太坊等加密資產市場以來，其股價從昔日的0.5港元低谷一飛沖天，直至今日6.43港元的最高位，實現了近13倍的驚人增長，真正實現了"幣股雙飛"加密資產與股市雙贏的局面。

早在11月21日博雅互動對外公布《2024年第三季度（Q3）業績報告》顯示，截至9月30日博雅互動持有2635枚BTC，平均每枚成本為54022美元；同時持有15388枚ETH，平均每枚成本為2756美元。按照當時的市場價計算，博雅互動9月時持有的加密資產浮盈總計已超1.34億美元。報告發出後，博雅互動股價連續三日大幅攀升，從3.79港元飆升至5.25港元的巔峰，累計漲幅達到72%。

這一連串成功的背後，離不開博雅互動在加密資產的前瞻性佈局及果斷進軍加密領域的睿智決策。回溯過往，我們可以清晰地看到，博雅互動的股價是如何隨著其在加密領域的佈局而一步步穩健攀升的。

博雅互動成立於2004年，主要經營網絡棋牌類遊戲，並於2013年在香港交易所上市。然而，面對2018年國內遊戲行業的監管收緊和業績下行，博雅互動開始尋求轉型之路，加大出海市場的投入，並聚焦於"國際化拓展+電子競技賽事佈局"兩大戰略。但自宣布涉足加密領域後，股價便開啟了飆升之旅。

2023年8月，博雅互動宣布其董事會已批准500萬美元預算，用於購入比特幣、以太坊等加密資產，並計劃涉足Web3領域。這是該公司首次公開宣布進軍Web3新興領域，而其股價當時維持在0.5港元左右的低位。

同年12月，博雅互動股東會投票決定通過，授權董事會在12個月內購買總額不超過1億美元的加密貨幣，其中BTC、ETH各配置4500萬美元，USDT及USDC穩定幣不超過1000萬美元。截至2023年12月31日，博雅互動持有的加密資產總額為7860萬美元。

博雅互動認為，自2022年10月起，香港政府為推動Web3產業的發展推出了一系列有利的加密貨幣交易監管政策。Web3是金融和商業的未來趨勢，與公司的互聯網遊戲業務理念不謀而合，均強調社區、用戶以及虛擬資產的重要性。因此，公司計劃全面轉型Web3戰略，將現有的遊戲與Web3技術融合，打造一家Web3上市公司。

對於加密資產的投資，博雅互動表示非常看好其長遠發展，認為其具有抗通脹能力，可為資產增值提供機會。因此，公司將部分閒置資金用於購買加密貨幣，作為平衡風險與回報的資產配置策略之一，同時也為Web3遊戲的拓展與運營提供了重要基礎和支撐。

今年3月8日，博雅互動宣布，再次授權董事會繼續購買總額不超過1億美元的加密貨幣。至此，博雅已累計授權2億美元資金購入加密資產。公告發布之時，公司已成功購買了1110枚BTC（平均購入價格41790美元）、14855枚ETH（均價約2777美元）以及約800萬枚USDT，共計花費約1億美元。根據當時加密資產市場價格估算，博雅互動的加密資產持倉實現了接近4500萬美元的浮盈。

與此同時，博雅互動發布了2023年年度業績報告，顯示公司年度收益約為3.95億美元，相較於上一年度（2022年為3.75億美元）實現了5.1%的穩健增長。在加密資產浮盈與業務收益的雙重增長推動下，博雅互動的股價在3月內強勢突破2港元大關，月內漲幅高達124%。

自此之後，博雅互動持續加碼比特幣投資，並將其作為集團的重要戰略，並在多次財報中公告增持BTC。

今年上半年末（6月），博雅互動表示，氣持倉的加密資產價值約16.88億元，其中加密資產增值帶來的收益約為2.457億元，占淨利潤的87%。半年報顯示，該公司持有的數字資產占其總資產的比例高達75%，在流動資產中的比重更是超過了90%。

截至6月30日，公司共持有約2079枚比特幣（平均成本約5.13萬美元/枚）、約15279枚以太坊（平均成本約2756美元/枚），此外還購入了總額為258萬美元的ATOM、BNB代幣。

僅在Q2季度，博雅互動就增持了885枚比特幣和424枚以太坊。

11月21日《2024年第三季度業績報告》發布時，博雅集團已持有2688枚BTC（平均每枚成本54385美元）、14447枚ETH（平均每枚成本2755美元）。

11月29日，博雅集團再次發布公告表示，在11月19日至11月28日期間，將持倉的14200枚ETH換購為515枚BTC，換購總價值為4948萬美元，所使用ETH的原始購入成本約3945萬美元。換購後，博雅集團累計持有約3183枚BTC（持倉平均成本約每枚57724美元）、1188枚ETH（持倉成本2777美元）。

針對此次換倉決策，博雅互動向ChainCatcher解釋其原因："集團致力於增加比特幣儲備。過去一年，以太坊相較於比特幣的投資回報率顯著落後，這促使我們重新審視對以太坊的投資佈局。先前對以太坊的投資略顯倉促，收益不如比特幣。未來，我們看好比特幣的強勁發展，認為它將繼續引領加密行業。因此，因此，我們果斷換倉，更加聚焦比特幣這一核心資產。"

按照近期比特幣104088美元的高價計算，博雅互動現持倉的BTC價值約3.31億美元，浮盈接近 1.5 億美元。

截至12月5日，博雅互動已累計批准了約2億美元資金專項用於購買加密貨幣，現持倉比特幣數量為3183枚（價值約3.31億美元）、以太坊1188枚（價值430萬美元），加上之前購買的總額為258萬美元的ATOM、BNB代幣，持倉加密資產的總價值累計接近 3.4 億美元。依據此前公開的2億美元購買資金成本，博雅互動持倉的加密資產浮盈早已超 1.4 億美元。

值得注意的是，在博雅互動發布的所有與加密貨幣相關的公告文件簽署欄的右下方，一個名字始終赫然在目------戴志康，他不僅是博雅互動的主席，亦是執行董事。戴志康的大名在加密業界並不陌生，因為他曾是火幣網初創時期的重要投資人。早在2014年火幣網剛上線時就獨具慧眼參與了投資，據傳，這筆投資收益超過10億美元。

在接受ChainCatcher採訪時，博雅互動坦誠地表示，正是在董事會戴主席的積極引領與推動下，博雅互動於2023年正式開啟了加密資產儲備、研發Web3遊戲產品以及推動Web3生態全面發展的佈局。

關於購買的加密貨幣，博雅互動向ChainCatcher強調，安全始終是博雅互動的首要考量，所有加密貨幣均安全存儲於授權平台賬戶及公司內部的專業錢包中，公司實行嚴格的管理制度，採用多簽賬戶、分散保管等措施，持續監控資產安全。

博雅互動在多次公告中明確指出：購買並持有加密貨幣，不僅是其深化Web3遊戲佈局、推動運營創新的重要基石，更是積極進軍Web3領域的核心戰略之一。

針對之前投資的BNB和ATOM加密貨幣，博雅互動向ChainCatcher解釋說，這一決策主要是基於公司業務發展需求，而非單純的投資增值目的。具體而言，為了構建遊戲生態需要一定數量的加密貨幣，不是出於增值考慮，這些幣種在投資組合中占比極小。至於未來的加密貨幣選擇，博雅互動明確表示，目前暫無計劃引入其他幣種。未來，也暫無考慮將非比特幣幣種納入投資組合。

BTC 持倉數量亞洲上市公司排名第一，被譽為亞洲"MicroStrategy"

自比特幣現貨ETF正式獲批以來，比特幣已成為上市公司分散投資風險、保障股東權益的優選資產。眾多上市公司紛紛加入比特幣的搶購行列，隨著BTC價格不斷攀升並屢破新高，這些公司不僅收穫了豐厚的利潤回報，還實現了股票價值與賬面資產的雙重飛躍式增長。如今，比特幣已成為驅動上市公司股價增長的新引擎。

據MicroStrategy創始人Michael Saylor在X平台的分享，截至12月1日，已有60家上市公司通過發行股票融資的方式購入比特幣，這些公司的比特幣總持倉量高達522565枚。其中，博雅互動以3183枚比特幣的持倉量在亞洲地區獨占鰲頭，被譽為亞洲的"MicroStrategy"。

根據ChainCatcher的統計數據，截至12月3日，全球持倉量排名前十五（TOP15）的上市公司共持有511655枚BTC，占上市公司總持倉量的比例超過97%。在這份榜單中，MicroStrategy（微策略）以40.21萬枚的持倉量穩居榜首，而博雅互動則以3183枚BTC的持倉量位列第十一，成為唯一入選的亞洲上市公司。

在這場席卷全球的"上市公司BTC屯幣熱潮"中，美國的MicroStrategy公司無疑起到了引領作用。自2020年8月創始人Michael Saylor(邁克爾·塞勒)宣布啟動"BTC屯幣策略"以來，該公司便開始持續不斷地買入BTC，而當時比特幣的單價尚不足12000美元。如今，MicroStrategy在比特幣市場的佈局已初見成效，其持有的比特幣數量及價值均實現了顯著增長。

從2020年8月至今，比特幣價格從約1萬美元一路飆升，最高曾達到10萬美元的巔峰。而在此期間，MicroStrategy的股價也實現了驚人的增長，從初始的14美元左右攀升至421美元的高點，漲幅超過26倍，成為同期美國漲幅最大的個股之一，被譽為美股市場的"幣王"。

截至12月4日的數據披露，MicroStrategy公司及其子公司共持有約402100枚比特幣，累計購買成本約為234億美元，平均購買成本約為每枚比特幣58263美元。按照如今10萬美元的價格估算，這些比特幣的最新市值高達413.26億美元。同時，公司還透露，MicroStrategy的比特幣總收益率自年初以來已達到63.3%。

在MicroStrategy通過屯幣策略實現股票價值與賬面資產雙重增長的激勵下，眾多上市公司紛紛效仿，將比特幣納入其戰略儲備之中。近期，微軟計劃在12月10日的股東大會上決定是否正式將比特幣列入其資產負債表。

在亞洲市場中，港股市場中的博雅互動在加密領域的佈局和決心上，已展現出與MicroStrategy相媲美的實力。自2023年8月宣布涉足加密領域以來，博雅互動一直在大手筆增持比特幣，至今已累計投入2億美元購買加密資產，成為亞洲上市公司中BTC持倉量增長最快的企業之一。

儘管博雅互動並非港股市場中最早涉足加密貨幣的公司，在港股市場中，已有多家上市公司宣布加入加密貨幣投資行列，但其變現最為優異。

美圖集團早在2021年便已開始購入BTC和ETH，其2024年6月30日的半年報顯示，美圖集團持有31,000枚ETH和940.49枚BTC，按當時市價計算，以太坊持倉價值1.052億美元（成本約5050萬美元），比特幣持倉價值5795萬美元（成本約4950萬美元）。

今年3月26日，映宇宙宣布計劃在未來五年內斥資1億美元購買加密貨幣，但截至12月3日，其加密資產持倉情況尚未公開。藍港互動（08267）在其2024年中期業績報告中透露，公司共持有142.8539枚比特幣和848.386枚以太坊，總價值約880萬美元。此外，國富創新（00290）於今年3月至8月期間購買了價值3600萬港元（不含交易成本）的比特幣。

然而，就當前加密資產持倉體量而言，博雅互動的BTC持倉量已成為港股上市公司隊列的佼佼者，被投資用戶視為是東方"微策略（MicroStrategy）"。

博雅互動也在用行動向MicroStrategy看齊，一直將持續擴大比特幣儲備作為其集團的重要戰略，且比特幣持倉量還在持續增加。11月29日，博雅互動還加倉了515枚比特幣，未來不排除通過募資等手段（如在二級市場配售股份等形式）繼續購買比特幣，這與MicroStrategy的大膽做法如出一轍。

在最新發布的Q3季度財報中，博雅互動宣布採用MicroStrategy的比特幣增長率作為關鍵績效指標，來衡量集團持有的比特幣總量與已發行股份總數之間比率的期間變化。

無論從實力上，還是在持有比特幣的決心上，博雅互動都在正積極對標美股巨頭MicroStrategy。

在ChainCatcher的採訪中，博雅互動就持倉的BTC及未來購買計劃明確表態："集團目前沒有出售比特幣的打算，並堅信加密貨幣將成為未來世界的主流資產。 集團還將持續擴大加密貨幣購買規模，利用傳統遊戲業務的利潤進行增持，這是集團的長期戰略。"博雅互動還補充道，儘管它已是亞洲上市公司中比特幣持有量較多的公司之一，但在全球範圍內仍顯微不足道。為此，集團不排除融資的可能性，保持在這一領域的領先地位。

博雅互動此前還透露，對於通過購買加密資產所獲得的增值收益，或將以股息分紅的形式回饋給廣大股東，共享收益成果。

打造"Web2遊戲+Web3融合"新業態，通過投資佈局構建Web3生態圈

博雅互動在Web3領域的佈局，遠不止於單純的加密貨幣的購買和Web3遊戲開發範疇。公司還積極參與投資及佈局了多個Web3項目，旨在構建一個全面且完整的Web3生態系統，從而成為真正意義上的Web3上市公司。

自今年3月以來，博雅互動已公開宣布的Web3投資項目多達7項，這些項目累計獲得的投資金額高達約1457萬美元。這些投資項目廣泛覆蓋了Web3遊戲電子競技娛樂平台、遊戲開發、資產數據服務、風險投資基金以及比特幣生態基金等多個關鍵領域。

其中，3月Web3遊戲電子競技娛樂平台DegenVerse表示獲得了博雅互動參與的260萬美元Pre-Seed輪融資，並推出了Degen Game卡牌對戰電子競技遊戲。

4月，公司對外投資了3個Web3項目，包括向Web3風險投資機構Pacific Waterdrip（Waterdrip Captial）注入100萬美元資金，並與其在Web3遊戲開發和比特幣生態領域展開戰略合作；參投了Web3資產數據平台RootData的125萬美元種子輪融資，該平台為用戶提供了高效獲取Web3項目準確信息的途徑；向Web3風險基金AWAKENING VENTURES投入50萬美元的資金。

6月，Web3遊戲娛樂社交生態系統Skytopia表示獲得了博雅互動參與的240萬美元種子輪融資。不過需要注意的是，DegenVerse和Skytopia遊戲的投資，博雅互動官方並沒有任何公開披露。

7月，公司宣布向比特幣生態基金UTXO Venture投資100萬美元，並與其在比特幣生態領域開展戰略合作。

9月，博雅互動向Web3遊戲開發商MTT ESports投資了100個BTC（價值約581.9萬美元），並獲得其25%的股權。

顯然，博雅互動在Web3領域的投資佈局極為廣泛且深入，不僅囊括了多家Web3風險投資基金、遊戲及其開發商、資產數據平台等，還借助Web3風投基金的橋樑作用，觸及並投資於更多Web3項目，成功打造了一個全方位、多層次且緊密相連的Web3生態圈。

針對這一佈局，博雅互動向ChainCacher闡述道：Web3作為新興行業蘊含著無限機遇，公司希望攜手優質的Web3項目共謀發展。未來，還將持續挖掘更多優質項目與機遇。

對於Web3投資對象的選擇，博雅互動尤為注重項目的技術創新性與市場潛力，會深入考察項目團隊的實力與經驗，確保其具備實現項目目標的堅實能力。同時，公司亦會評估項目與集團戰略的契合度，確保每一筆投資都能精准助力集團整體戰略目標的實現。

針對未來Web3的佈局策略，博雅互動向ChainCatcher表示：看好Web3領域的發展前景，認為它將徹底改變傳統互聯網格局。目前，公司已確立三大核心戰略：一是確保傳統遊戲業務的穩健增長，不斷豐富遊戲內容與玩法，完善功能設計，以持續提升用戶體驗；二是長期持有並不斷擴充加密貨幣儲備；三是加大對Web3遊戲產品的研發力度，並加強基礎設施建設。

早在今年3月博雅互動就在公告中表示，已組建了專業的Web3研究和運營團隊，專注Web3遊戲的開發、運營與拓展；還有相關Web3基礎設施研發，包括但不限於Web3錢包、DeFi基礎設施等。同時公司還在持續大力引進和培養Web3行業及加密資產領域的專業人才，以推動Web3領域業務發展戰略目標的實現。

據參加今年4月博雅互動股東會的人士透露，博雅互動表示將繼續運營現有的67款傳統網絡及手機遊戲產品，並計劃在法律及技術允許的條件下，逐步升級這些產品，增加Web3功能，向Web3遊戲產品轉型。