BTC 爆走,本輪還有山寨季嗎?
背景:BTC 獨強,市佔率為三年半以來新高
11 月 13 日比特幣衝上 92000 美元,加密貨幣總市值達 3 兆 2000 萬美元,雙雙突破歷史新高。本輪只有比特幣與迷因的狂歡,山寨幣完全沒有跟上漲幅。
山寨幣表現低迷的原因大致為以下兩點:
- 市場對於新項目低 MC 高 FDV 的代幣經濟模型不買單,轉而投資迷因幣
- 本輪未有殺手級應用
下圖為比特幣市佔率 BTC.D,目前高達 61%,為三年半以來新高,BTC.D 還會續漲嗎?上述低迷原因在這周期能被解決?還有沒有山寨季?一起來跟WOO X Research看看。
參考:交易視圖
山寨幣上漲邏輯
目前我們正處於降息循環初期,意味著美國釋放出更多的流動性至風險市場,而資金的傳導路線是有方向性的,從最一開始傳統的房地產上漲,資金會外溢至股票市場,而當股票市場達到一定市值後,多餘的資金將會流向主流加密資產( BTC/ETH/SOL),當主流加密資產漲幅、滿足市值達標時,資金將會流入市值更小的山寨幣市場,從而對山寨幣種進行價格拉升。
可以想像上述資產類別都是一個個由大到小的水盆,當倒下來的水夠多,填滿上面一個個水盆,水自然會溢出到下面更小的水盆中。這樣的資金流動路徑表明,資金會依循市場流動性的特性,從風險相對較低、體量較大的資產流向風險較高、體量較小的資產。
因此山寨幣上漲的先決條件是:比特幣要先漲,直到漲不動,資金願意從比特幣出走,購買山寨幣。
參考:@MustStopMurad
當前市場周期:山寨爆發前夜
下圖為今年以來排除比特幣與以太幣的加密市場總市值變化(Total 3),該圖也代表山寨幣能否爆發。可以看到在今年4 - 9 月期間,整體山寨幣市值呈現大幅下跌趨勢,由7500 億美元跌至5500 億美元,但從九月開始,可以在圖表上看到市值止跌回升,從5500 億美元上升至6000 ~ 6500 億美元區間,打破了下降趨勢,也代表我們已經度過山寨幣最低迷的時期。
而前文所提及的BTC.D,目前已接近61%,為本周期以及三年半以來新高,根據過往經驗,山寨季的啟動都會先由比特幣上漲吸血山寨幣,從而使BTC.D 飆升,當上漲至一定位階時,BTC.D 便會從高點跌落至50%~55% 區間,山寨幣種補漲,而我們現在正處於BTC.D 飆升至頂峰的周期當中。
當前整體加密貨幣市值約為3.2 兆美元,若在總市值不變的前提下,BTC.D 從61% 降至50%,預計將有3200 億美元的流動性注入山寨幣市場,也代表Total 2 (扣除比特幣市值) 將成長28%!
(*計算公式:[3.2T*(61-50%)] / [3.2T*(1-61%)] = 28%)
從融資角度看未來展望:重點關注 DeFi 與應用
我們剛剛從各種市值數據中判斷當前市場位階,而未來展望則是需要參考當前融資情形,融資代表的是對未來6 - 12 個月加密市場的信心,也是本周期的山寨幣發展情形的領先指標。
近三個月以來,融資金額圍繞在基礎設施當中,共完成8.7 億美元融資,基礎設施為加密市場融資版圖當中的重點賽道,因區塊鏈仍在早期發展階段,因此投資方對於打造基礎設施搶先卡位仍頗感興趣。可以著重觀察當中第二、三名賽道,分別是 DeFi 與其他(通常意指應用 DApps),前者總融資額達 4.3 億美元,後者則是 3.1 億美元,狠狠甩開其他賽道。
融資的本質為投資早期潛力項目,在大家謾罵山寨幣價格表現低迷時,投資機構正開始布局早期 DeFi 以及應用項目,預計在 2025 年將迎來新一輪的爆發。
參考:Rootdata